VietinBank Securities ระบุเงื่อนไข 3 ประการเพื่อช่วยให้ VN-Index ไปถึง 1,320

ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในและต่างประเทศ

การเติบโต ทางเศรษฐกิจ โลกคาดว่าจะฟื้นตัวเล็กน้อยในปี 2567 ที่ประมาณ 3% ฐานต่ำในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สะท้อนถึงความท้าทายหลักที่ประเทศต่างๆ ต้องเผชิญ ได้แก่ เงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง และความยากลำบากในการเข้าใกล้อัตราเงินเฟ้อเป้าหมายของหลายประเทศ วิกฤตตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังคงลากยาวไปในหลายประเทศ ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมสนับสนุนจำนวนมาก ผลกระทบจากความขัดแย้งในยูเครน รัสเซีย อิสราเอล และฮามาส หรือสงครามในทะเลแดง ไปสู่ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก

องค์กรต่างๆ คาดการณ์อย่างเป็นเอกฉันท์ว่า GDP ทั่วโลกในปี 2024 จะเติบโตอยู่ในช่วง 2.9% - 3.1%

VietinBank Securities (HoSE: CTS) คาดการณ์ว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกในปี 2024 ขึ้นอยู่กับวัฏจักรการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของธนาคารกลางทั่วโลก โดยเฉพาะ FED และ ECB นอกจากนี้ ราคาพลังงานที่ลดลงและราคาอาหารที่ตกต่ำยังส่งผลต่อการลดอัตราเงินเฟ้อในหลายประเทศทั่วโลกอีกด้วย

VietinBank Securities ประเมินว่าโมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2567 ขึ้นอยู่กับการที่ รัฐบาล ลดอัตราดอกเบี้ย

สำหรับเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้ว อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะลดลงเหลือประมาณ 3% ในปี 2024 สำหรับเศรษฐกิจกำลังพัฒนาและตลาดเกิดใหม่ อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 3.5% - 4% ในปี 2024 อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความจำเป็นที่จะต้องทราบถึงความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นอีกครั้งเนื่องจากการพัฒนาที่ไม่สามารถคาดเดาได้ของราคาพลังงานและอาหาร เนื่องจากรายการเหล่านี้คิดเป็นสัดส่วนขนาดใหญ่ในการคำนวณอัตราเงินเฟ้อ

ขณะเดียวกัน VietinBank Securities คาดการณ์การเติบโตของ GDP ของเวียดนามในปี 2567 โดยใช้สถานการณ์เชิงบวก 3 สถานการณ์ - พื้นฐาน - ลบ ตามลำดับ โดย GDP จะเติบโต 6.5% - 6% - 5.5% และ CPI จะเติบโต 4% - 3.5% - 3% ขึ้นอยู่กับกิจกรรมการค้าระหว่างประเทศและกระแสการลงทุนจากวิสาหกิจต่างชาติ (FDI)

ในบริบทของการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางทั่วโลกจะหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ย และอาจเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2024 เวียดนามจะไม่เผชิญกับความท้าทายในการควบคุมเงินเฟ้อมากเกินไป

VietinBank Securities คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อในปี 2567 จะยังคงได้รับการควบคุมที่ดี และบรรลุเป้าหมายของรัฐบาล อย่างไรก็ตาม แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงมีอยู่แม้ว่าปรากฏการณ์เอลนีโญจะยังคงอยู่และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงดำเนินต่อไป นอกจากนี้ ควรสังเกตว่าราคาสินค้าจำเป็นในประเทศบางรายการ เช่น ไฟฟ้า น้ำมันเบนซิน และอาหาร อาจมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเช่นกัน

บริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้ประเมินว่าโมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2567 ขึ้นอยู่กับการที่รัฐบาลลดอัตราดอกเบี้ยลง ขณะเดียวกันก็ต้องรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราเงินเฟ้อ ดังนั้น มาตรการเพิ่มปริมาณเงินหมุนเวียนผ่านการกระตุ้นการลงทุนของภาครัฐและลดภาษีสินค้าสำคัญหลายรายการ เช่น สินค้าที่นำเข้า น้ำมันเบนซิน ไฟฟ้า และน้ำ เพื่อเพิ่มอุปสงค์ในประเทศ จึงยังคงใช้ต่อไป

ดัชนี VN อาจทะลุ 1,320 จุด

จากผลกระทบด้านมหภาคดังกล่าวข้างต้น VietinBank Securities คาดการณ์ว่าดัชนี VN อาจสิ้นสุดปี 2024 ที่ระดับประมาณ 1,250 - 1,270 จุด

ในสถานการณ์เชิงบวก ดัชนี VN จะผันผวนค่อนข้างมากที่ระดับ 1,290 - 1,320 จุด เงื่อนไขที่จะเกิดขึ้นได้ ได้แก่ ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะใช้มาตรการผ่อนปรนทางการเงินที่เข้มงวดตั้งแต่เดือนเมษายนจนถึงสิ้นปี 2567 และไม่ได้รับแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีพื้นที่มากขึ้นในการลดหรือรักษาอัตราดอกเบี้ยการดำเนินงานให้อยู่ในระดับต่ำ ธนาคารกลางจีนกระตุ้นตลาดผู้บริโภคของจีนอย่างหนักผ่านมาตรการต่างๆ โดยเฉพาะการลดอัตราดอกเบี้ยการดำเนินงานอย่างรวดเร็ว อัตราการเติบโตเฉลี่ยของบริษัทจดทะเบียนอยู่ที่ 9 - 10%

ในกรณีเชิงลบ ดัชนี VN ผันผวนเชิงลบเนื่องจากผลกระทบของสภาวะมหภาคและจุลภาค ดัชนีอาจปรับตัวไปที่เกณฑ์ 1,140 - 1,150 จุดภายในสิ้นปี 2567 เงื่อนไขที่จะเกิดขึ้นในสถานการณ์ดังกล่าว ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ยังคงสูงอยู่ บังคับให้เฟดต้องคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้นานกว่าที่คาด สหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย บังคับให้ SBV ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานอีกครั้ง มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของ PBOC ไม่ได้ผล ความต้องการของผู้บริโภคในตลาดจีนยังคงอ่อนแอลง อัตราการเติบโตโดยเฉลี่ยของบริษัทจดทะเบียนเพิ่มขึ้นต่ำกว่า 3%

VietinBank Securities คาดการณ์ว่าราคาเหล็กอาจเพิ่มขึ้น 3-4% ในปี 2024

สำหรับกลุ่มอุตสาหกรรม คาดว่าความต้องการบริโภคเหล็กจะเพิ่มขึ้นในปี 2024 โดย CTS ประเมินว่าความกังวลเกี่ยวกับอุปทานและต้นทุนวัตถุดิบที่สูง "เริ่มคลี่คลายลง" เมื่อเทียบกับปี 2023 บริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้คาดการณ์ว่าความต้องการบริโภคเหล็กอาจเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อยเนื่องจากสถานการณ์ขาดแคลนพลังงานที่ควบคุมได้ทั่วโลก ปัญหาด้านต้นทุนการขนส่งและโลจิสติกส์ได้รับการแก้ไข ส่งเสริมให้การลงทุนสาธารณะในประเทศต่างๆ ทั่วโลกมีความแข็งแกร่ง

แรงกระตุ้นจากการส่งเสริมการลงทุนของภาครัฐสามารถช่วยให้อุตสาหกรรมเหล็กพัฒนาได้ในช่วงครึ่งปีหลัง เราคาดการณ์ว่าราคาเหล็กอาจเพิ่มขึ้น 3% - 4% ในปี 2024 ซึ่งถือเป็นสัญญาณบวกสำหรับบริษัทผลิตและค้าเหล็ก เช่น HPG, NKG, HSG

นอกจากนี้ แพ็กเกจสนับสนุนของจีนสำหรับภาคอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้างจะช่วยกระตุ้นความต้องการเหล็กกล้า ซึ่งจีนยังเป็นหนึ่งในประเทศผู้บริโภคเหล็กกล้ารายใหญ่ที่สุดในโลกอีกด้วย

ในช่วงปี 2014 ถึง 2023 อัตราการเติบโตของการค้าปลีกจะเพิ่มขึ้นจากหนึ่งเท่าครึ่งเป็นสองเท่าของอัตราการเติบโตของ GDP ของประเทศ ยกเว้นในช่วงโควิด-19 (2020 - 2021) ในขณะเดียวกัน การค้าปลีกมีส่วนสนับสนุนต่อการเติบโตของ GDP อยู่ที่ 59% ในปี 2023 เช่นเดียวกัน ในปีนี้ อัตราการเติบโตของการค้าปลีกเพิ่มขึ้นถึง 10% ซึ่งเป็นสองเท่าของอัตราการเติบโตของ GDP ที่ 5%

ดังนั้น เมื่อเข้าสู่ปี 2024 ด้วยความคาดหวังการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและคาดการณ์อัตราการเติบโตของ GDP 6-6.5% VietinBank Securities จึงสามารถคาดหวังการเติบโตที่โดดเด่นของอุตสาหกรรมค้า ปลีก ได้อย่างเต็มที่

แหล่งที่มา: https://www.nguoiduatin.vn/chung-khoan-vietinbank-neu-3-dieu-kien-giup-vn-index-cham-nguong-1320-a651515.html