VietinBank Securities ระบุ 3 เงื่อนไขช่วยให้ VN-Index ทะลุ 1,320 จุด

ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในและต่างประเทศ

คาดการณ์ว่าการเติบโต ทางเศรษฐกิจ โลกจะฟื้นตัวเล็กน้อยในปี 2567 ที่ประมาณ 3% ซึ่งถือเป็นฐานที่ต่ำในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สะท้อนให้เห็นถึงความท้าทายสำคัญที่ประเทศต่างๆ กำลังเผชิญ ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องและความยากลำบากในการเข้าใกล้อัตราเงินเฟ้อเป้าหมายของหลายประเทศ วิกฤตตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังคงยืดเยื้อในหลายประเทศ ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมสนับสนุนหลายแห่ง ผลกระทบจากความขัดแย้งในยูเครน รัสเซีย อิสราเอล และฮามาส หรือสงครามในทะเลแดง ไปสู่ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก

องค์กรต่างๆ คาดการณ์อย่างเป็นเอกฉันท์ว่า GDP ทั่วโลกในปี 2024 จะเติบโตอยู่ในช่วง 2.9% - 3.1%

VietinBank Securities (HoSE: CTS) คาดการณ์ว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกในปี 2567 ขึ้นอยู่กับวัฏจักรการพลิกกลับนโยบายการเงินของธนาคารกลางทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) นอกจากนี้ ราคาพลังงานที่ลดลงและราคาอาหารที่ตกต่ำยังช่วยลดอัตราเงินเฟ้อในหลายประเทศทั่วโลกอีกด้วย

VietinBank Securities ประเมินว่าแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2567 ขึ้นอยู่กับการที่ รัฐบาล ลดอัตราดอกเบี้ยลง

สำหรับเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้ว อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะลดลงเหลือประมาณ 3% ในปี 2567 สำหรับเศรษฐกิจกำลังพัฒนาและตลาดเกิดใหม่ อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะสูงถึงประมาณ 3.5% - 4% ในปี 2567 อย่างไรก็ตาม ยังคงจำเป็นต้องทราบถึงความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้ออาจเพิ่มสูงขึ้นอีกครั้งเนื่องจากการพัฒนาที่ไม่สามารถคาดเดาได้ของราคาพลังงานและอาหาร เนื่องจากรายการเหล่านี้มีสัดส่วนที่มากในการคำนวณอัตราเงินเฟ้อ

ขณะเดียวกัน VietinBank Securities คาดการณ์การเติบโตของ GDP ของเวียดนามในปี 2567 โดยอิงจากสถานการณ์เชิงบวก พื้นฐาน และเชิงลบ 3 สถานการณ์ ตามลำดับ โดย GDP จะเติบโต 6.5% - 6% - 5.5% และ CPI จะเติบโต 4% - 3.5% - 3% ทั้งนี้ ขึ้นอยู่กับกิจกรรมการค้าระหว่างประเทศและกระแสการลงทุนจากวิสาหกิจต่างชาติ (FDI)

ในบริบทของการคาดการณ์ที่ว่าธนาคารกลางทั่วโลกจะหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยและอาจเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567 เวียดนามจะไม่เผชิญกับความท้าทายมากเกินไปในการควบคุมเงินเฟ้อ

บริษัทหลักทรัพย์เวียตินแบงก์คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อในปี 2567 จะยังคงสามารถควบคุมได้ดีและบรรลุเป้าหมายของรัฐบาล อย่างไรก็ตาม แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะยังคงมีอยู่แม้ปรากฏการณ์เอลนีโญจะยังคงดำเนินต่อไปและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงดำเนินต่อไป นอกจากนี้ ควรสังเกตว่าราคาสินค้าจำเป็นภายในประเทศบางรายการ เช่น ไฟฟ้า น้ำมันเบนซิน และอาหาร อาจมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน

บริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้ประเมินว่าโมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2567 ขึ้นอยู่กับการที่รัฐบาลลดอัตราดอกเบี้ยลง ขณะเดียวกันก็ต้องรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราเงินเฟ้อ ดังนั้น มาตรการเพิ่มปริมาณเงินหมุนเวียนผ่านการกระตุ้นการลงทุนของภาครัฐและการลดภาษีสินค้าสำคัญหลายรายการ เช่น สินค้านำเข้า น้ำมันเบนซิน ไฟฟ้า และน้ำ เพื่อเพิ่มอุปสงค์ในประเทศ จึงยังคงถูกนำมาใช้ต่อไป

ดัชนี VN อาจแตะ 1,320 จุด

จากผลกระทบมหภาคดังกล่าว VietinBank Securities คาดการณ์ว่าดัชนี VN อาจสิ้นสุดปี 2024 ที่ระดับ 1,250 - 1,270 จุด

ในสถานการณ์เชิงบวก ดัชนี VN-Index มีความผันผวนค่อนข้างมากที่ระดับ 1,290 - 1,320 จุด เงื่อนไขที่จะเกิดขึ้น ได้แก่ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ดำเนินนโยบายผ่อนคลายทางการเงินอย่างแข็งขันตั้งแต่เดือนเมษายนถึงสิ้นปี 2567 และไม่ได้รับแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย ซึ่งทำให้ธนาคารกลางจีน (SBV) มีโอกาสมากขึ้นที่จะลดหรือคงอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานที่ต่ำ ธนาคารกลางจีน (PBOC) กระตุ้นตลาดผู้บริโภคจีนอย่างแข็งขันผ่านมาตรการต่างๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานลงอย่างมาก อัตราการเติบโตเฉลี่ยของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อยู่ที่ 9 - 10%

ในสถานการณ์เชิงลบ ดัชนี VN มีความผันผวนในเชิงลบเนื่องจากผลกระทบของสภาวะมหภาคและจุลภาค ดัชนีอาจปรับตัวไปที่เกณฑ์ 1,140 - 1,150 จุดภายในสิ้นปี 2567 เงื่อนไขที่จะเกิดขึ้นในสถานการณ์นี้ ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง บังคับให้เฟดต้องคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้นานกว่าที่คาดไว้ สหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย บังคับให้ SBV ต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานอีกครั้ง มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของธนาคารกลางจีนไม่ได้ผล ความต้องการของผู้บริโภคในตลาดจีนยังคงอ่อนแอลง อัตราการเติบโตโดยเฉลี่ยของบริษัทจดทะเบียนเพิ่มขึ้นน้อยกว่า 3%

VietinBank Securities คาดการณ์ว่าราคาเหล็กอาจเพิ่มขึ้น 3-4% ในปี 2567

สำหรับกลุ่มอุตสาหกรรม คาดการณ์ว่าความต้องการบริโภคเหล็กจะเพิ่มขึ้นในปี 2567 CTS ประเมินว่าความกังวลเกี่ยวกับอุปทานและต้นทุนวัตถุดิบที่สูงได้ "คลี่คลายลง" เมื่อเทียบกับปี 2566 บริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้คาดการณ์ว่าความต้องการบริโภคเหล็กอาจเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อย เนื่องจากสถานการณ์การขาดแคลนพลังงานที่ควบคุมได้ทั่วโลก ปัญหาด้านต้นทุนการขนส่งและโลจิสติกส์ได้รับการแก้ไข ส่งเสริมการลงทุนสาธารณะที่แข็งแกร่งในประเทศต่างๆ ทั่วโลก

แรงกระตุ้นจากการส่งเสริมการลงทุนของภาครัฐสามารถช่วยให้อุตสาหกรรมเหล็กพัฒนาในช่วงครึ่งปีหลังได้ เราคาดการณ์ว่าราคาเหล็กอาจเพิ่มขึ้น 3% - 4% ในปี 2567 ซึ่งถือเป็นสัญญาณบวกสำหรับบริษัทผลิตและค้าเหล็ก เช่น HPG, NKG, HSG

นอกจากนี้ มาตรการสนับสนุนของจีนสำหรับภาคอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้างจะช่วยกระตุ้นความต้องการเหล็กกล้า ซึ่งจีนยังเป็นหนึ่งในประเทศผู้บริโภคเหล็กกล้ารายใหญ่ที่สุดในโลกอีกด้วย

ในช่วงปี 2557 ถึง 2566 อัตราการเติบโตของภาคค้าปลีกเพิ่มขึ้นจากหนึ่งเท่าครึ่งเป็นสองเท่าของอัตราการเติบโตของ GDP ของประเทศเสมอ ยกเว้นในช่วงการระบาดของโควิด-19 (2563-2564) ขณะเดียวกัน สัดส่วนของภาคค้าปลีกต่อการเติบโตของ GDP ในปี 2566 อยู่ที่ 59% และในปีนี้ อัตราการเติบโตของภาคค้าปลีกเพิ่มขึ้นถึง 10% ซึ่งเป็นสองเท่าของอัตราการเติบโตของ GDP ที่ 5%

ดังนั้น เมื่อเข้าสู่ปี 2567 ด้วยความคาดหวังการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและคาดการณ์อัตราการเติบโตของ GDP อยู่ที่ 6% - 6.5% VietinBank Securities จึงสามารถคาดหวังการเติบโตที่โดดเด่นในอุตสาหกรรมค้า ปลีก ได้อย่างเต็มที่

แหล่งที่มา: https://www.nguoiduatin.vn/chung-khoan-vietinbank-neu-3-dieu-kien-giup-vn-index-cham-nguong-1320-a651515.html