สถิติจาก Nguoi Dua Tin แสดงให้เห็นว่าตั้งแต่ต้นปี หุ้น VNM ของบริษัท Vietnam Dairy Products Joint Stock Company ( Vinamilk ) ลดลงมากกว่า 21% โดยราคาตลาดลดลง 5% ในเดือนที่ผ่านมาเพียงเดือนเดียว เหลือ 67,000 ดองต่อหุ้น (ปิดตลาดวันที่ 29 พฤษภาคม) ขณะเดียวกัน ดัชนี VN เพิ่มขึ้น 1.6% ตั้งแต่ต้นปี และเพิ่มขึ้น 3% ในเดือนที่ผ่านมา
ราคาตลาดของ VNM ในเวลานี้ยังไม่ปรับตัวดีขึ้นมากนัก โดยลดลงจาก 80,750 ดองต่อหุ้นในช่วงต้นปี 2565 และแตะระดับต่ำสุดที่ 61,300 ดองต่อหุ้นในช่วงกลางเดือนมิถุนายน 2565 ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้นมาและราคาปัจจุบันอยู่ที่ 67,000 ดองต่อหุ้น
ปัจจุบันมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ Vinamilk อยู่ที่ 141,280.99 พันล้านดอง ทำให้บริษัทหล่นลงมาอยู่อันดับที่ 6 ใน 10 บริษัทที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงสุด ในยุครุ่งเรือง VNM เป็นหุ้นที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงสุดในตลาดหลักทรัพย์
หากราคาหุ้นลดลงอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับหุ้นกลุ่มธนาคารปรับตัวสูงขึ้น มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ VNM อาจลดลงมาอยู่ที่อันดับ 8 ในอนาคตอันใกล้ ปัจจุบันมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ VNM สูงกว่าธนาคาร 3 แห่งที่รั้งท้าย ได้แก่ TCB, BID และ CTG เพียง 12% ในทางทฤษฎีแล้ว ความแตกต่างนี้สามารถเติมเต็มได้ภายในการซื้อขายเพียงครั้งเดียว หาก VNM ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว ขณะที่หุ้นกลุ่มธนาคารปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
นั่นแสดงให้เห็นว่าสถานะของหุ้น VNM ในตลาดหุ้นเวียดนามแตกต่างไปจากเดิมมาก
หุ้น VNM ร่วงลงตั้งแต่ปี 2021 จนถึงปัจจุบัน
ข้อมูลจาก VietstockFinance ระบุว่า นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในตลาดหลักทรัพย์ HoSE มูลค่า 2,772 พันล้านดองในเดือนเมษายน ซึ่งถือเป็นยอดขายสุทธิที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี นอกจากนี้ ระหว่างวันที่ 6-14 เมษายน นักลงทุนต่างชาติยังขายสุทธิต่อเนื่องกัน 7 รอบ คิดเป็นมูลค่า 2,115 พันล้านดอง
โดย VNM เป็นหุ้นที่มีการขายสุทธิโดยนักลงทุนต่างชาติบน HoSE มากเป็นอันดับ 2 ด้วยมูลค่าการขายสุทธิสูงถึง 418 พันล้านดอง ซึ่งยังคงเป็นการขายสุทธิอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ต้นปี 2566
ปัจจุบันมูลค่าแบรนด์ Vinamilk สูงถึง 2.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในปี 2565 อยู่อันดับที่ 2 จาก 5 แบรนด์นมที่แข็งแกร่งที่สุดในโลก และอันดับที่ 6 จาก 10 แบรนด์นมที่มีมูลค่าสูงสุด ในโลก
ในปี 2022 Vinamilk เป็นองค์กรเดียวในอุตสาหกรรมนมที่ได้เข้าร่วมแสดงในศาลา Vietnam - Foods of VietNam ในงาน Gulfood Dubai 2022 ซึ่งเป็นงานแสดงสินค้าเกษตรและอาหารที่ใหญ่ที่สุดของโลก นอกจากนี้ VNM ยังได้รับการยกย่องให้เป็นผู้ส่งออกที่มีชื่อเสียงเป็นครั้งที่ 6 อีกด้วย
เมื่อพิจารณาภาพรวมทางการเงิน ในไตรมาสแรกของปี 2566 Vinamilk มีรายได้สุทธิ 13,918 พันล้านดอง ไม่เปลี่ยนแปลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน นอกจากนี้ รายได้จากกิจกรรมทางการเงินยังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 320 พันล้านดองในไตรมาสแรกของปี 2565 เป็น 419 พันล้านดองในไตรมาสแรกของปี 2566 หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้น 30%
ในทางกลับกัน ค่าใช้จ่ายของ Vinamilk ในไตรมาสนี้เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายทางการเงินเพิ่มขึ้นเกือบ 20% เป็น 158 พันล้านดอง ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น 215% เมื่อเทียบกับไตรมาสแรกของปี 2565
นอกจากนี้ Vinamilk ยังใช้จ่ายเงินไปกับยอดขายถึง 2,942 พันล้านดอง ค่าใช้จ่าย “หนัก” นี้ครอบคลุมค่าใช้จ่ายด้านการบริการ การส่งเสริมการขาย การจัดแสดงสินค้า การแนะนำสินค้า และการสนับสนุนการขายกว่า 2,202 พันล้านดอง ซึ่งคิดเป็น 74.8% ของโครงสร้างทั้งหมด ดังนั้น Vinamilk จึงใช้จ่ายเงินมากถึง 24.46 พันล้านดองต่อวันไปกับการโฆษณาสินค้า
ก่อนหักภาษี Vinamilk มีกำไร 2,312 พันล้านดองในไตรมาสแรกของปี 2566 หลังจากหักค่าใช้จ่ายแล้ว Vinamilk รายงานกำไร 1,906 พันล้านดอง ลดลง 16.5% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน
บริษัทตั้งเป้ารายได้ไว้ที่ 63,380 พันล้านดองในปี 2566 เพิ่มขึ้น 5.5% จากช่วงเวลาเดียวกัน และมีเป้าหมายกำไรก่อนหักภาษีที่ 10,496 พันล้านดอง เท่ากับปี 2565 เมื่อเสร็จสิ้นไตรมาสแรกของปี 2566 Vinamilk มีรายได้สำเร็จตามแผน 22% และกำไรก่อนหักภาษี 22%
บริษัทระบุว่ากำลังเผชิญกับการแข่งขันและความท้าทายมากมายในกลุ่มผลิตภัณฑ์นมผงและนมเหลว ดังนั้นอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้สำหรับทั้งปี 2566 จะต้องรักษาให้ใกล้เคียงกับปีที่แล้ว เพื่อสนับสนุนยอดขายและกลับมาครองส่วนแบ่งทางการตลาดในช่วงที่เหลือของปี อย่างไรก็ตาม ยังมีกลุ่มผลิตภัณฑ์ขนาดเล็กบางกลุ่ม เช่น นมถั่ว ที่มีการเติบโตในเชิงบวก
รายได้ภายในประเทศเติบโตติดลบในไตรมาสแรกของปี 2566 (ที่มา: BVSC)
BVSC Securities คาดการณ์ว่าในปี 2566 รายได้สุทธิของ VNM จะสูงถึง 61,061 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 1.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน และกำไรหลังหักภาษีจะสูงถึง 8,985 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 5.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน
อย่างไรก็ตาม ทีมวิเคราะห์ยังคงเชื่อมั่นในเรื่องอัตรากำไรที่ฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 และ 2567 และคาดการณ์การเติบโตของกำไร 10.4% ในปี 2567 โดยคาดการณ์ EPS ที่ 3,824 และ 4,219 ดองต่อหุ้น ตามลำดับ ซึ่งสอดคล้องกับ P/E ที่ 18.2 เท่าและ 16.5 เท่าสำหรับปี 2566 - 2567
บริษัทหลักทรัพย์ KBSV ยังได้แสดงความเห็นว่า ตลาดภายในประเทศของ VNM จะยังคงเคลื่อนไหวในทิศทางขาลงต่อไป เนื่องจากการแข่งขันที่รุนแรงมากขึ้น ทำให้ VNM ยากที่จะเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาด ความต้องการบริโภคนมในเวียดนามยังคงต่ำ ในระยะสั้น กำลังซื้อของผู้บริโภคไม่สามารถฟื้นตัวได้ทันทีเมื่อรายได้ได้รับผลกระทบหลังจากการลดจำนวนพนักงานในช่วงปลายปี 2565
ทีมวิเคราะห์ประเมินว่าแนวโน้มปี 2567 จะมีแนวโน้มที่ดีขึ้น เนื่องจากการบริโภคยังคงมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องตั้งแต่ปลายปี 2566 ความต้องการผลิตภัณฑ์นมในเวียดนามเพิ่มขึ้น เนื่องจากการบริโภคนมต่อหัวของเวียดนามยังคงต่ำเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ในภูมิภาค สำหรับปี 2567 KBSV คาดการณ์รายได้สุทธิและกำไรหลังหักภาษีของ VNM จะอยู่ที่ 64,439 พันล้านดอง และ 9,942 พันล้านดอง ตามลำดับ เพิ่มขึ้น 4% และ 6.1% เมื่อเทียบกับปี 2566
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)