เฟดลดดอกเบี้ย เศรษฐกิจเวียดนามจะเป็นอย่างไร?

ผู้เชี่ยวชาญ เศรษฐกิจ บางคนให้สัมภาษณ์กับผู้สื่อข่าวหนังสือพิมพ์ Tin Tuc เมื่อวันที่ 19 กันยายน โดยระบุว่า การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลง 0.5% จะส่งผลกระทบเชิงบวกต่อเศรษฐกิจของเวียดนาม

การลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนไม่เพียงแต่ส่งผลดีต่อธุรกิจเท่านั้น แต่ยังช่วยดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศอีกด้วย ภาพ: Vu Sinh/VNA

มีโอกาสมากขึ้นที่จะลดอัตราดอกเบี้ย ลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน

ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ ดร.เหงียน ตรี ฮิเออ ระบุ การลดอัตราดอกเบี้ย 0.5% ของเฟดถือเป็นมาตรการที่เข้มแข็งในนโยบายผ่อนคลายทางการเงินเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ

“อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืม ซึ่งจะช่วยสนับสนุนธุรกิจและครัวเรือน อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 2.5% ในเดือนสิงหาคม 2567 จากระดับสูงสุดที่ 9.1% ในช่วงกลางปี 2565 ขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่งเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% เพื่อหลีกเลี่ยง ‘soft landing’ สหรัฐฯ ได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงเพื่อสนับสนุนธุรกิจและสินเชื่อผู้บริโภค” นายเหงียน จี เฮียว กล่าว

สำหรับเศรษฐกิจเวียดนาม การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ครั้งแรกในรอบกว่าสี่ปี จะช่วยผ่อนคลายอัตราแลกเปลี่ยนเงินดองต่อดอลลาร์สหรัฐ ลดแรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ย ส่งเสริมกิจกรรมการนำเข้าและส่งออก และส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม นอกจากจะส่งผลดีต่อกิจกรรมการนำเข้าแล้ว การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังส่งผลกระทบต่อภาคการส่งออกบ้างเมื่อดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ที่อ่อนตัวลงจะช่วยให้หน่วยงานบริหารนโยบายการเงิน “หายใจได้สะดวกขึ้น” ในไตรมาสที่สองของปี 2567 ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดต่างประเทศถูกตรึงไว้ในระดับสูง ทำให้ค่าเงินดองอ่อนค่าลงประมาณ 5% ในช่วงเวลาดังกล่าว นับตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม 2567 ตลาดการเงินทั้งในและต่างประเทศคาดการณ์มาตลอดว่าในเดือนกันยายน 2567 ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25-0.5% ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดต่างประเทศอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ ด้วยเหตุนี้ อัตราแลกเปลี่ยน VND/USD จึงอ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

ข้อมูลจากธนาคารกลางเวียดนาม ระบุว่า เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม อัตราแลกเปลี่ยนกลางลดลงจาก 24,600 VND/USD เป็น 24,151 VND/USD เมื่อวันที่ 18 กันยายน อัตราแลกเปลี่ยน VND/USD ของธนาคารพาณิชย์ก็ลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน จาก 25,464 VND/USD เป็น 24,151 VND/USD

คุณหวู ดึ๊ก ไห่ ผู้อำนวยการฝ่ายซื้อขายเงินตราต่างประเทศ ธนาคารเพื่อการส่งออกและนำเข้า (EXIM BANK) เปิดเผยว่า ก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางได้มีปฏิกิริยาตอบรับที่ดี โดยในช่วงเดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย OMO (อัตราดอกเบี้ยสำหรับธนาคารพาณิชย์ที่จำนองพันธบัตร รัฐบาล หรือตราสารหนี้มีค่าอื่นๆ เพื่อกู้ยืมเงินทุนจากธนาคารกลาง) จาก 4.5% เหลือ 4%

การเคลื่อนไหวครั้งนี้แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ก้าวล้ำนำหน้าแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเฟดไปหนึ่งก้าว สิ่งนี้ช่วยให้ธนาคารพาณิชย์มีเงินทุนราคาถูกมากขึ้นเพื่อลดต้นทุนปัจจัยการผลิต ส่งผลให้มีช่องทางในการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้มากขึ้น สร้างเงื่อนไขให้ธุรกิจเข้าถึงเงินทุน และส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ

รองศาสตราจารย์ ดร. ดิญ จ่อง ถิญ ให้สัมภาษณ์ผู้สื่อข่าวหนังสือพิมพ์ทิน ตึ๊ก ว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ คาดว่าจะทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ส่งผลให้ค่าเงินสกุลอื่นๆ ปรับตัวสูงขึ้น แรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอง/ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ช่วยให้ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) ลดอัตราดอกเบี้ยลงได้ นายดิญ จ่อง ถิญ กล่าวว่า ธนาคารกลางเวียดนามกำลังดำเนินมาตรการต่างๆ เพื่อส่งเสริมการเติบโตของสินเชื่อเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ ซึ่งรวมถึงมาตรการต่างๆ ที่ค่อยๆ ลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทปัจจุบัน รัฐบาลกำลังสั่งการให้กระทรวง หน่วยงานต่างๆ และระบบธนาคารต่างๆ ให้การสนับสนุนลูกค้าเพื่อรับมือกับผลกระทบจากพายุลูกที่ 3 เช่น การปรับโครงสร้างเงื่อนไขการชำระหนี้ การพิจารณายกเว้นและลดดอกเบี้ยเงินกู้ การให้สินเชื่อใหม่อย่างต่อเนื่องเพื่อฟื้นฟูการผลิตและธุรกิจหลังพายุ เป็นต้น

ตลาดหุ้นเวียดนามมี “ความตื่นเต้น” มากขึ้น

การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ มักส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ส่งผลให้นักลงทุนต่างชาติหันไปลงทุนในตลาดที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า กองทุนรวมมีแนวโน้มที่จะหันไปลงทุนในตลาดเกิดใหม่ เช่น เวียดนาม ซึ่งสร้างกระแสเงินทุนต่างชาติไหลกลับเข้าสู่เวียดนามในเชิงบวก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนที่มีศักยภาพในการเติบโตสูง

ดร.เหงียน จี เฮียว ระบุว่า ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังคึกคักเมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ย ผลประกอบการของดัชนี VN-Index จะได้รับอิทธิพลอย่างมากจากความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจภายในประเทศ นโยบายการคลัง และนโยบายการเงินของเวียดนาม

“ในทางกลับกัน เศรษฐกิจของเวียดนามก็ได้รับผลกระทบจากพายุไต้ฝุ่น ยากิ เช่นกัน และมีการคาดการณ์ว่าจะมีพายุไต้ฝุ่นลูกอื่นๆ เข้ามาอีก ดังนั้นจึงมีผลกระทบชดเชย การคาดการณ์ตลาดหุ้นเวียดนามตั้งแต่ตอนนี้ไปจนถึงสิ้นปีเป็นเรื่องยากมาก” นายเหงียน จี เฮียว กล่าว

ผู้เชี่ยวชาญทางเศรษฐกิจบางท่านระบุว่า อัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐที่ลดลงช่วยดึงดูดเงินลงทุนระหว่างประเทศเข้าสู่ตลาดของประเทศกำลังพัฒนา ซึ่งมีความแตกต่างอย่างมากระหว่างอัตราดอกเบี้ยสกุลเงินในประเทศและอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งขัดแย้งกับความเป็นจริงในปัจจุบันที่เมื่ออัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐอยู่ในระดับสูง เงินลงทุนมักจะย้ายจากตลาดเกิดใหม่/ตลาดชายแดนกลับไปยังสหรัฐอเมริกา

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ส่งผลกระทบเชิงบวกต่อเศรษฐกิจและตลาดหุ้นเวียดนามมากกว่าผลกระทบเชิงลบ มาตรการผ่อนคลายทางการเงินที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังจะนำมาใช้จะเป็นอย่างไร และสถานการณ์ “การลงจอดแบบแข็ง” หรือ “การลงจอดแบบนิ่ม” ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบต่อเวียดนามอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ เราจำเป็นต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้มีการประเมินและคาดการณ์ได้อย่างทันท่วงที” คณะผู้เชี่ยวชาญของ ABS เน้นย้ำ

เมื่อเผชิญกับความเป็นไปได้ที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะไม่อ่อนค่าลงอย่างรุนแรง คุณฟาน ดุง คานห์ ผู้อำนวยการฝ่ายที่ปรึกษาการลงทุนของธนาคารเมย์แบงก์ อินเวสเมนท์ แบงก์ กล่าวว่า แม้ว่าตลาดหุ้นเวียดนามจะได้รับประโยชน์จากการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในครั้งนี้ แต่ตลาดหุ้นเวียดนามอาจยังคงมีแนวโน้มผันผวน และไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะทะลุระดับ 1,300 จุดได้อย่างยั่งยืน ทองคำและหุ้นสหรัฐฯ เพียงอย่างเดียวอาจยังสามารถทะลุจุดสูงสุดได้อีกเล็กน้อย หากกระแสเงินสดยังคงไหลเวียนอยู่ชั่วคราว อย่างไรก็ตาม เมื่อกระแสเงินสดลดลง ตลาดจะค่อยๆ ลดลง ขึ้นอยู่กับระดับผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยในความเป็นจริง

คุณฟาน ดุง คานห์ ระบุว่า หากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ราคาทองคำก็จะสูงขึ้น แต่ในความเป็นจริงแล้ว ยังไม่แน่ชัดว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงไปอีกหรือไม่ เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงค่อนข้างมากนับตั้งแต่ปี 2566 จนถึงปัจจุบัน ในอดีตเคยมีกรณีที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ยลง ทำให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเป็นเวลาหลายวัน แต่หลังจากนั้นก็ฟื้นตัวขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำมีแรงกดดัน

สำหรับนักลงทุนทองคำระยะสั้น นี่เป็นโอกาสในการขายทำกำไร เนื่องจากราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องมาเป็นเวลานาน สำหรับนักลงทุนระยะกลางและระยะยาว คุณ Phan Dung Khanh กล่าวว่า พวกเขาสามารถรอให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นก่อนจึงค่อยซื้อเพิ่มได้ อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้เหมาะสำหรับผู้ที่ต้องการถือครองทองคำเป็นระยะเวลา 3-5 ปี

ดัชนี VN เพิ่มขึ้นเป็นวันที่ 3 ติดต่อกัน ทะลุ 1,270 จุด

ช่วงบ่ายวันที่ 19 ก.ย. ดัชนี HOSE อยู่ที่ 240 หุ้นเพิ่มขึ้น และ 122 หุ้นลดลง ดัชนี VN เพิ่มขึ้น 6.37 จุด (+0.50%) อยู่ที่ 1,271.27 จุด

ปริมาณการซื้อขายรวมอยู่ที่มากกว่า 607.5 ล้านหน่วย มูลค่า 14,285.4 พันล้านดอง ลดลง 24% ทั้งปริมาณและมูลค่า 23% เมื่อเทียบกับการซื้อขายเมื่อวานนี้ ธุรกรรมที่เจรจามีมูลค่ามากกว่า 129.7 ล้านหน่วย มูลค่า 2,294 พันล้านดอง กลุ่มบลูชิพยังคงมีสีเขียวมากขึ้น ถึงแม้ว่าเช่นเดียวกับการซื้อขายช่วงเช้า ส่วนใหญ่จะมีการปรับเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย ยกเว้นหุ้น SSB ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันถึงระดับสูงสุดที่ +6.73% เป็น 16,650 ดอง โดยมีการซื้อขายมากกว่า 2.75 ล้านหน่วย

บนพื้น HNX ดัชนี HNX เคลื่อนไหวในแนวราบในช่วงท้ายของเซสชั่นเช้าและดีดตัวกลับในช่วงท้ายของเซสชั่น แต่เพียงพอที่จะช่วยให้ดัชนีเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเท่านั้น

ช่วงบ่ายของวันที่ 19 กันยายน ดัชนี HNX ปรับตัวเพิ่มขึ้น 77 หุ้น และลดลง 71 หุ้น ส่งผลให้ดัชนี HNX เพิ่มขึ้น 0.82 จุด (+0.35%) มาอยู่ที่ 233.77 จุด ปริมาณการซื้อขายรวมมากกว่า 42.4 ล้านหน่วย มูลค่า 828.2 พันล้านดองเวียดนาม ส่วนปริมาณการซื้อขายที่เจรจาต่อรองเพิ่มขึ้นเกือบ 14 ล้านหน่วย มูลค่า 160.6 พันล้านดองเวียดนาม

ในการประชุมวันที่ 19 กันยายน บริษัท SJC และธนาคารในกลุ่ม big4 ได้ลดราคาขายทองคำแท่งของ SJC ลง 200,000 ดองเวียดนาม/ตำลึง เหลือ 81.8 ล้านดองเวียดนาม/ตำลึง (ขาย) ส่งผลให้ราคารับซื้อทองคำแท่งของบริษัท SJC ลดลงเหลือ 79.8 ล้านดองเวียดนาม/ตำลึง และราคาขายแหวนทองคำก็ลดลง 100,000 ดองเวียดนาม/ตำลึง เหลือ 79.1 ล้านดองเวียดนาม/ตำลึง อยู่ที่ 77.8 ล้านดองเวียดนาม/ตำลึง

เมื่อเทียบกับราคาทองคำที่แปลงแล้วในตลาดโลก ราคาทองคำแท่ง SJC สูงกว่า 5.02 ล้านดองต่อตำลึง ขณะที่ราคาทองคำรูปวงแหวน 9999 สูงกว่า 2.32 ล้านดองต่อตำลึง

แหล่งที่มา