มุมมองตลาดหุ้นสัปดาห์ที่ 2-6/6: แรงกดดันการขายทำกำไรที่จุดสูงสุดเดิมยังคงมีอยู่

โดยรวมแล้ว เดือนมิถุนายนอาจเป็นช่วงสะสมผลบวกได้ หากกระแสเงินสดยังคงมีเสถียรภาพ และมีการหมุนเวียนที่สมเหตุสมผลระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรม

สัปดาห์ที่แล้ว ดัชนี VN พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว 1.4% ในการซื้อขายแรกของสัปดาห์สู่ระดับ 1,332.5 จุด หลังจากตลาดการเงินโลกตอบสนองเชิงบวกต่อข่าวที่ว่าสหรัฐฯ เลื่อนการจัดเก็บภาษี 50% ต่อสินค้านำเข้าจากสหภาพยุโรป (EU) จนถึงวันที่ 9 กรกฎาคม

หุ้นส่งออก เช่น สิ่งทอและอาหารทะเล ปรับตัวขึ้นแตะระดับสูงสุด หลังจากการเจรจาการค้าระหว่างเวียดนามกับสหรัฐฯ มีความคืบหน้าในเชิงบวก โดยปรับตัวขึ้นต่อเนื่องในช่วงกลางสัปดาห์ นำโดยหุ้นอสังหาริมทรัพย์ โดย ดัชนี VN พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 ปีที่ 1,348.3 จุดในวันพฤหัสบดี อย่างไรก็ตาม แรงเทขายทำกำไรจำนวนมากในเวลาต่อมา ส่งผลให้ดัชนี VN กลับสู่ระดับอ้างอิงในช่วงท้ายของวันพฤหัสบดี และปรับตัวลงในช่วงสุดท้ายของสัปดาห์

ดัชนี VN ปิดตลาดที่ระดับ 1,332.8 จุด เพิ่มขึ้น 1.4% จากราคาปิดตลาดเมื่อสิ้นสัปดาห์ก่อน อย่างไรก็ตาม หากดูผลการดำเนินงานในช่วงสัปดาห์อย่างใกล้ชิด จะพบว่าการปรับขึ้นนั้นกระจุกตัวอยู่ในหุ้นบางกลุ่ม เช่น กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ สิ่งทอ และอาหารทะเล ขณะที่หุ้นหลายกลุ่มปรับตัวขึ้นชัดเจนในช่วงท้ายสัปดาห์ โดยเฉพาะกลุ่มธนาคารและค้าปลีก จะเห็นได้ว่ากระแสเงินยังคงเน้นไปที่กลุ่มหุ้นบางกลุ่มที่มีประวัติเป็นของตัวเอง และการปรับขึ้นของตลาดยังไม่บรรลุฉันทามติและกระจายตัวอย่างชัดเจน

การลดลงของสภาพคล่องในกลุ่ม VN30 ในขณะที่กระแสเงินสดไหลเข้าสู่หุ้นขนาดกลาง โดยเฉพาะหุ้นที่มีการเก็งกำไรสูง สะท้อนถึงความแตกต่างในความอยากเสี่ยงของนักลงทุนอย่างชัดเจน นี่อาจเป็นสัญญาณว่ากระแสเงินสดในระยะสั้นกำลังมองหาผลกำไรอย่างรวดเร็ว ในขณะที่กระแสเงินสดของสถาบันค่อนข้างระมัดระวัง

นักลงทุนควรทราบว่าการเพิ่มขึ้นของกระแสเงินสดในหุ้นเก็งกำไรมักเกิดขึ้นในระยะสั้น ผันผวน และมีความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับฐานอย่างรุนแรงเมื่อตลาดโดยรวมผันผวน ในระยะนี้ การจัดการความเสี่ยงและการคัดเลือกหุ้นอย่างรอบคอบโดยพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานที่มั่นคงและสภาพคล่องที่ดีถือเป็นปัจจัยสำคัญ

นายเล ดุก ฮุย หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การตลาด บริษัทหลักทรัพย์ Agrbank Securities Joint Stock Company ประเมินว่า หลังจากเดือนพฤษภาคมที่สดใสพร้อมการเติบโตที่น่าประทับใจ ตลาดกำลังเผชิญกับแรงกดดันในการปรับฐาน เนื่องจากดัชนี VN เข้าใกล้โซนแนวต้านที่แข็งแกร่งที่ระดับ 1,340 จุด ซึ่งเป็นจุดสูงสุดเก่าเมื่อปี 2566

ความกว้างของตลาดกำลังแคบลง กระแสเงินสดแสดงสัญญาณของความแตกต่างอย่างชัดเจน โดยมุ่งเน้นไปที่กลุ่มอุตสาหกรรมจำนวนหนึ่งและหุ้นรายตัว ช่วงราคาประจำวันของหุ้นหลายตัวเพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นว่านักลงทุนระมัดระวังอย่างชัดเจนเมื่อตลาดเข้าใกล้โซนต้านทาน ในระยะสั้น การเคลื่อนไหวในแนวข้างหรือการปรับฐานเล็กน้อยอาจดำเนินต่อไปในสัปดาห์หน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อยังคงมีแรงขายทำกำไรที่จุดสูงสุดเดิม อย่างไรก็ตาม โดยรวมแล้ว เดือนมิถุนายนอาจเป็นช่วงสะสมเชิงบวกได้ หากกระแสเงินสดยังคงมีเสถียรภาพและมีการหมุนเวียนที่เหมาะสมระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรม

ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัทหลักทรัพย์ VNDIRECT Securities คาดการณ์ว่าตลาดน่าจะยังคงแนวโน้มสะสมต่อไปเพื่อดูดซับแรงขายทำกำไรและรอข้อมูลสนับสนุนใหม่ โดยบริเวณ 1,340 - 1,350 จุดยังคงเป็นแนวต้านที่แข็งแกร่งซึ่งยากที่จะเอาชนะได้ในระยะสั้น โดยเฉพาะในบริบทที่นักลงทุนต่างชาติเทขายทำกำไรและขายอย่างหนักในช่วงที่ผ่านมา

ในทางกลับกัน โซน 1,300 - 1,320 จุด จะเป็นโซนรองรับตลาด ในบริบทที่ตลาดยังคงผันผวน นักลงทุนควรคงน้ำหนักหุ้นในระดับปานกลาง โดยพิจารณาขายทำกำไรจากหุ้นบางตัวที่พุ่งสูงในช่วงที่ผ่านมา หากดัชนี VN ร่วงกลับลงมาที่โซน 1,300 - 1,320 จุด อาจพิจารณาขายออกใหม่ โดยมีน้ำหนักต่ำในกลุ่มหุ้นบางกลุ่มที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ถึงระดับต้นเม.ย. (ก่อนที่สหรัฐฯ จะประกาศขาดคู่สัญญา) เช่น ธนาคาร หลักทรัพย์ เหล็ก สิ่งทอ และอาหารทะเล

นายฮุยกล่าวว่าในความเป็นจริง หุ้นหลายตัวยังไม่กลับสู่จุดสูงสุดเดิม แม้ว่าดัชนีจะฟื้นตัวแล้วก็ตาม ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจน ซึ่งถือเป็นทั้งโอกาสและความท้าทาย หุ้นบางตัวที่ถูกประเมินค่าต่ำกว่ามูลค่าจริงอาจตอบสนองต่อแนวโน้มการฟื้นตัวช้า หรือยังคงได้รับผลกระทบจากความเสี่ยงที่มีอยู่ เช่น ภาษีศุลกากร ปัจจัยทางกฎหมาย หนี้สิน หรือรูปแบบธุรกิจที่ไม่ยืดหยุ่นซึ่งไม่มีโมเมนตัมการเติบโตอีกต่อไป

ดังนั้น กลยุทธ์ที่เหมาะสมในปัจจุบันคือการเลือกหุ้นตามกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีข้อมูลสนับสนุนที่ชัดเจน โดยให้ความสำคัญกับธุรกิจที่มีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นและมูลค่าที่น่าดึงดูดเมื่อเทียบกับระดับทั่วไป นอกจากนี้ นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงการไล่ตามราคา รักษาอัตราส่วนหุ้นต่อเงินสดให้สมดุลเพื่อให้มีความยืดหยุ่นในสถานการณ์การปรับตัวของตลาดในระยะสั้น

ที่มา: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-2-66-ap-luc-chot-loi-o-vung-dinh-cu-van-hien-huu-d294086.html