หลังจากวัน ติงห์ พัท และเติน ฮวง มินห์ “เงินฉลาด” จะระมัดระวังน้อยลงหรือไม่?

สัปดาห์ที่เต็มไปด้วยกิจกรรม

ตลาดหุ้นมีการซื้อขายผันผวนตลอดสัปดาห์ โดยมีการซื้อขายเพิ่มขึ้น 4 ช่วง และลดลงอย่างรวดเร็ว 1 ช่วงในวันพฤหัสบดี

ในการประชุมครั้งแรกของสัปดาห์วันที่ 20 พฤศจิกายน ข้อมูลเกี่ยวกับคดีของนักธุรกิจใหญ่ Truong My Lan ที่ทำให้ขาดทุนมหาศาลถึง 12.4 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ส่งผลอย่างมากต่อจิตวิทยาของนักลงทุน ถึงแม้ว่าความตกตะลึงของ Van Thinh Phat จะสะท้อนออกมาในราคาในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งเป็นช่วงที่นาง Lan ถูกจับกุมก็ตาม

แรงขายหุ้นพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้ดัชนี VN ร่วงลง 15 จุดทันทีที่เปิดตัวเมื่อวันที่ 20 พฤศจิกายน อย่างไรก็ตาม ปัญหานี้ได้รับการแก้ไขแล้วในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา ธนาคารแห่งรัฐได้ส่งแผนปรับโครงสร้างธนาคาร SCB ให้กับ รัฐบาล ในขณะเดียวกัน Van Thinh Phat ได้รีบขายสินทรัพย์เพื่อแก้ไขผลกระทบ

ความต้องการในการตกปลาที่อยู่ใต้น้ำดึงให้ดัชนี VN ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยอีกครั้งในช่วงซื้อขายแรกของสัปดาห์

ตลาดยังคงมีแนวโน้มเป็นสีเขียวในอีกสองเซสชั่นถัดไป

หุ้นเหล็ก หุ้นตราสารหนี้ และหุ้นอสังหาริมทรัพย์บางส่วนเป็นแรงขับเคลื่อนการฟื้นตัว การคาดการณ์ราคาเหล็กก่อสร้างที่เพิ่มสูงขึ้นและการคาดการณ์การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมก่อสร้างในปี 2567 ช่วยให้หุ้นเหล็กมีผลงานในเชิงบวก บริษัทเหล็กบางแห่งได้ปรับราคาเหล็กก่อสร้างขึ้น 110,000-410,000 ดองต่อตันเมื่อไม่นานนี้ หลังจากที่ราคาทรงตัวมาประมาณ 3 เดือน เนื่องจากการบริโภคที่ปรับตัวดีขึ้น

ชุงขนอมคาน 1 ok.jpg — *ตลาดหุ้นเผชิญความผันผวนตลอดสัปดาห์ (ภาพ: HH)*

ในกลุ่มหุ้นปิโตรเลียม การตัดสินใจลดระยะเวลาปรับราคาฐานจาก 10 วันเหลือ 7 วัน การปรับเบี้ยประกัน (เงินรางวัล เงินจูงใจ ดอกเบี้ย ค่าประกัน ฯลฯ) เพื่อคำนวณราคาปิโตรเลียมจากแหล่งผลิตในประเทศลดลงจาก 6 เดือนเหลือ 3 เดือน หรือให้ผู้ค้าปลีกรับน้ำมันเบนซินจากผู้จำหน่ายสูงสุด 3 ราย ส่งผลให้คะแนนของกลุ่มหุ้นนี้เพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ กลุ่มอสังหาฯ โดยเฉพาะ Novaland ได้รับความสนใจจากนักลงทุนในช่วงประชุมกลางสัปดาห์ เมื่อนายกรัฐมนตรีจัดการประชุมอย่างเข้มข้น เพื่อขจัดปัญหาและอุปสรรคในการดำเนินโครงการอสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่ ซึ่งรวมถึง Aquacity ของ Novaland ด้วย

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับคดีของ Van Thinh Phat และการฟ้องร้องคดีของ Tan Hoang Minh ตลอดจนความกังวลเกี่ยวกับพันธบัตรขององค์กรที่จะครบกำหนดในปี 2567... ทำให้หลายคนเป็นกังวล

ตลาดหุ้นถูกเทขายอย่างหนักในช่วงบ่ายของวันพฤหัสบดี (23 พ.ย.) ทำให้ดัชนี VN ปิดตัวลง 25 จุดในการซื้อขาย ATC ครั้งสุดท้ายของวัน การร่วงลงอย่างไม่คาดคิดนี้ทำให้ผู้ลงทุนจำนวนมากตั้งตัวไม่ติดและเกิดการเทขาย การร่วงลงดังกล่าวดำเนินต่อไปตลอดช่วงวันศุกร์ (24 พ.ย.) ก่อนที่อุปสงค์จากการตกต่ำจะเพิ่มขึ้น ช่วยให้ดัชนี VN ฟื้นตัวและเพิ่มขึ้น 7 จุดในการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์

ดัชนี VN ปิดที่ระดับ 1,095.6 จุด ลดลง 0.5% เมื่อเทียบกับช่วงปลายสัปดาห์ ดัชนี HNX ปิดที่ระดับ 226.1 จุด ลดลง 0.2% และดัชนี Upcom ปิดที่ระดับ 84.99 จุด ลดลงอย่างรวดเร็ว 1.2%

ตลอดสัปดาห์ หุ้นหลักที่ปรับตัวลดลงมากที่สุดคือ Mobile World MWG (-6.9%) Techcombank (TCB) ลดลง 3.5% Vinamilk (VNM) ลดลง 2.4% ในทางกลับกัน Novaland (NVL) เพิ่มขึ้น 9.3% BIDV เพิ่มขึ้น 1.7%

สภาพคล่องในตลาดหุ้นยังคงทรงตัว โดยมีมูลค่าการซื้อขายอยู่ที่ 21,191 พันล้านดอง นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิในตลาดหุ้นทั้งสามแห่งอย่างต่อเนื่องด้วยมูลค่า 954 พันล้านดอง โดยส่วนใหญ่ขายในตลาดหุ้นฮ่องกงด้วยมูลค่า 910 พันล้านดอง (ลดลง 32% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว)

คาดการณ์ผิดพลาดหลายครั้งแต่แนวโน้มขาขึ้นยังไม่ถูกฝ่าฝืน

ในการประชุมเชิงปฏิบัติการล่าสุดเรื่อง "แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคและตลาดหุ้นในปี 2024" นายเหงียน กวาง ทวน ประธาน FiinGroup ยอมรับว่าบริบทเศรษฐกิจมหภาคล่าสุดของเวียดนามแสดงให้เห็นถึงสัญญาณของการปรับปรุงในตัวชี้วัดที่สำคัญหลายตัว อย่างไรก็ตาม FiinGroup เชื่อว่าการประเมินมูลค่าหุ้นไม่ได้ถูกอีกต่อไป และอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้น (P/E) ได้ไปถึงจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ หากไม่รวมกลุ่มอสังหาริมทรัพย์

อย่างไรก็ตาม นางสาว Do Hong Van หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ข้อมูลของ FiinGroup ได้วิเคราะห์ว่า ถึงแม้บริบทมหภาคจะมีจุดที่สดใสมากมาย แต่ผู้ลงทุนจำเป็นต้องเจาะลึกเข้าไปในแต่ละชั้นของอุตสาหกรรมและชั้นหุ้นภายในนั้น เพื่อประเมินมูลค่าที่แท้จริงของตลาด

ทั้งนี้ ในไตรมาสที่ 3 ปี 2566 ภาพรวมกำไรของบริษัทจดทะเบียนยังไม่ฟื้นตัว กำไรของทั้งตลาดลดลงประมาณ 1.7% มูลค่า P/E ของทั้งตลาดอยู่ที่ 13.1 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตั้งแต่ปี 2558 ถึงปัจจุบัน หากไม่นับรวมกลุ่มอสังหาฯ มูลค่า P/E ของตลาดอยู่ที่ 23.5 เท่า สูงกว่ามูลค่าเมื่อดัชนี VN ทะลุ 1,500 จุด สร้างจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์

แต่ในทางตรงกันข้าม ผู้เชี่ยวชาญและนักลงทุนจำนวนมากกลับให้ความสำคัญกับสัญญาณมหภาคเชิงบวก สภาพคล่องที่อุดมสมบูรณ์ในระบบธนาคาร และความเป็นไปได้ของกระแสเงินสดที่มั่นคงในหุ้นมากกว่า

บอมฮัท2023พฤศจิกายน24.gif — ธนาคารกลางยังคงอัดฉีดเงินจำนวนมากกลับเข้าสู่ตลาดผ่านตั๋วเงินคลังที่ครบกำหนด (แผนภูมิ: M. Ha)

นายดิงห์ กวาง ฮิงห์ หัวหน้าแผนกกลยุทธ์การตลาด ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ VnDirect กล่าวว่า แนวโน้มการฟื้นตัวของตลาดหุ้นในประเทศยังไม่ถูกละเมิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากช่วงสุดสัปดาห์ของวันที่ 24 พฤศจิกายน ซึ่งดัชนีหุ้นฟื้นตัวอย่างน่าประทับใจและปิดที่ระดับสูงสุดของเซสชั่น

นายฮิงห์ กล่าวว่า ดัชนี VN มีแนวโน้มที่จะสร้างฐานที่สองที่ระดับ 1,070-1,080 จุดได้สำเร็จ ในขณะเดียวกัน ตลาดยังได้รับข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคเชิงบวกมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงทำให้ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) ต้องหยุดออกตั๋วเงินคลังและสูบฉีดสภาพคล่องกลับเข้าสู่ระบบธนาคาร

ในความเป็นจริง ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ธนาคารแห่งรัฐไม่ได้ถอนเงินออกจากตลาดเปิด แต่กลับสูบฉีดเงินออกมาผ่านตั๋วเงินคลังที่ครบกำหนดราว 40-50 ล้านล้านดอง

ธนาคารพาณิชย์บางแห่งยังคงปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอย่างต่อเนื่อง รวมถึง BIDV ซึ่งปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 12 เดือนลงเหลือ 4.8% พัฒนาการเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าสภาพแวดล้อมของนโยบายการเงินในประเทศยังคงดำเนินไปในทิศทางที่ยืดหยุ่น (สนับสนุนการฟื้นตัวและการเติบโตทางเศรษฐกิจ)

ในบริบทนั้น ตามที่ผู้เชี่ยวชาญของ VNDirect กล่าว เงินฉลาดจะ "ระมัดระวัง" น้อยลง และค่อยๆ กลับเข้าสู่ตลาด

เลื่อนดู2023พฤศจิกายน24.gif — อัตราดอกเบี้ยข้ามคืนในตลาดระหว่างธนาคารลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ เงินมีราคาถูกอีกครั้ง (แผนภูมิ: M. Ha)

คดี Van Thinh Phat สร้างความเสียหายอย่างหนัก ดัชนี VN ร่วง 15 จุด ความต้องการซื้อหุ้นจากตลาดล่างเพิ่มขึ้น ความต้องการซื้อหุ้นจากตลาดล่างเพิ่มขึ้นหลังจากแรงขายในช่วงต้นสัปดาห์ใหม่ หุ้นหลายตัวไม่ร่วงลงอย่างรวดเร็วอีกต่อไปเนื่องจากสัญญาณการจับคู่คำสั่งซื้อเป็นระยะของ ATO ข้อมูลของ Van Thinh Phat ถือว่าส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อจิตวิทยาของนักลงทุน

แหล่งที่มา