ฮว่าง อันห์ ซาลาย (HAG) เตรียมออกหุ้น 130 ล้านหุ้น ชำระหนี้ จะล้มละลายหรือไม่?

Hoang Anh Gia Lai (HAG) ยังคงออกหุ้นเพื่อระดมทุนเพิ่มเติมอีก 1,300 พันล้านดอง

บริษัท ฮวง อันห์ ยาลาย (รหัส HAG) ได้อนุมัติแผนการออกหุ้นเพิ่มทุนจำนวน 130 ล้านหุ้น ในราคาเสนอขายหุ้นละ 10,000 ดองเวียดนาม ณ วันทำการซื้อขายวันที่ 27 กันยายน 2566 รหัส HAG มีราคาเสนอขายหุ้นละ 7,850 ดองเวียดนาม ดังนั้น ราคาเสนอขายหุ้นของ ฮวง อันห์ ยาลาย จึงสูงกว่าราคาตลาดประมาณ 27%

หากการออกหุ้นกู้ประสบความสำเร็จ คาดว่า Hoang Anh Gia Lai จะได้รับเงิน 1,300 พันล้านดอง โดย HAG จะนำเงิน 323 พันล้านดองไปชำระเงินต้นและดอกเบี้ยของพันธบัตรชุด HAG2012.300 ที่ออกเมื่อวันที่ 18 มิถุนายน 2555, เงิน 277 พันล้านดองเพื่อปรับโครงสร้างหนี้ของบริษัทในเครือ Gia Cattle Lo Pang ที่ TPBank และเงิน 700 พันล้านดองเพื่อปรับโครงสร้างหนี้และเพิ่มทุนให้กับ Hung Thang Loi Gia Lai

ฮวง อันห์ ซาลาย กำลังจะออกหุ้น 130 ล้านหุ้นเพื่อระดมทุนชำระหนี้ จะล้มละลายหรือไม่? ภาพที่ 1 — ฮวง อันห์ ซาลาย เดินหน้าระดมเงิน 1,300 พันล้านดองจากแผนการออกหุ้น (ภาพ TL)

การเสนอขายหุ้นในราคาที่สูงกว่าราคาตลาดถึง 27% ทำให้นักลงทุนจำนวนมากเกิดความกังขาเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่แผนการออกหุ้นของ HAG จะประสบความสำเร็จ ยิ่งไปกว่านั้น นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ HAG ล้มเหลวจากการเสนอขายหุ้นในราคาที่สูงเกินไป

ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2566 HAG เคยล้มเหลวในการออกหุ้นเอกชนจำนวน 162 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10,500 ดอง สาเหตุของความล้มเหลวนี้เป็นเพราะหลายเดือนก่อนหน้านั้น หุ้นของ HAG ไม่สามารถขายได้ถึงมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10,000 ดอง ซึ่งต่ำกว่าราคาเสนอขายที่ Hoang Anh Gia Lai เสนอไว้มาก

รายงานกำไรต่อเนื่องหลายร้อยพันล้านทุกไตรมาส แต่ HAG ยังคงช้าในการจ่ายดอกเบี้ยพันธบัตร

ท่ามกลางปัญหา เศรษฐกิจ หลายประการ บริษัท ฮวง อันห์ ยาลาย เป็นหน่วยงานที่หาได้ยากยิ่งที่ยังคงรายงานกำไรสม่ำเสมอหลายแสนล้านดองในแต่ละไตรมาส ครั้งล่าสุดที่ HAG ต้องบันทึกผลขาดทุนคือในไตรมาสแรกของปี 2564 โดยมียอดขาดทุนหลังหักภาษี 68.8 พันล้านดอง

ในไตรมาสแรกของปี 2566 HAG มีรายได้ 1,697 พันล้านดอง มีกำไรหลังหักภาษี 303.4 พันล้านดอง ในไตรมาสที่สอง แม้ว่ารายได้จะลดลงเหลือ 1,450 พันล้านดอง แต่ขาดทุนสุทธิจากธุรกิจอยู่ที่ 162.8 พันล้านดอง แต่ HAG ยังคงมีกำไรหลังหักภาษี 101.6 พันล้านดอง

หากรวมไตรมาสที่สองของปี 2566 แล้ว Hoang Anh Gia Lai ทำกำไรได้เป็นไตรมาสที่ 9 ติดต่อกัน แม้จะมีการรายงานกำไรอย่างต่อเนื่อง แต่ HAG ก็ได้เลื่อนการชำระดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองสำหรับพันธบัตรมูลค่ารวม 5,271 พันล้านดอง

ในช่วง 6 เดือนแรกของปี HAG ไม่ได้ชำระดอกเบี้ยสำหรับพันธบัตรรหัส HAGLBOND16.26 มาแล้ว 2 งวด ดอกเบี้ยงวดแรก ณ วันที่ 30 มีนาคม 2566 เป็นเงิน 177.9 พันล้านดอง ส่วนดอกเบี้ยงวดที่สอง ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2566 เป็นเงิน 177.9 พันล้านดอง

พันธบัตร HAGLBOND16.26 ออกเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2559 มีอายุ 10 ปี มูลค่าที่ตราไว้ 6,596 พันล้านดอง มูลค่าพันธบัตรคงค้างปัจจุบันอยู่ที่ 5,271 พันล้านดอง

นายฮวง อันห์ ยาลาย อธิบายว่า แหล่งที่มาของการชำระเงินมาจากหนี้ของบริษัทฮวง อันห์ ยาลาย อินเตอร์เนชั่นแนล แอกริคัลเจอร์ จำกัด (HNG) และบริษัทย่อย ปัจจุบันมีข้อตกลงกำหนดตารางการชำระหนี้แบบสามฝ่าย และสินทรัพย์บางส่วนของ HNG กำลังถูกขายทอดตลาดเพื่อหาเงินมาชำระหนี้

แม้จะมีกำไรมากมาย แต่ผู้สอบบัญชียังคงสงสัยในความสามารถที่จะดำเนินงานต่อไป เนื่องจากเหลือเงินสดเพียง 50 ล้านดองเท่านั้น

เมื่อเร็วๆ นี้ ผู้สอบบัญชีของ HAG ได้ชี้ให้เห็นถึงปัญหาหลายประการในงบการเงินรายครึ่งปี 2566 โดยเน้นย้ำถึงผลขาดทุนสะสมจำนวน 2,959.5 พันล้านดองในงบการเงิน

นอกจากนี้ ผู้สอบบัญชียังตั้งข้อสังเกตว่าหนี้สินระยะสั้นของบริษัทสูงกว่าสินทรัพย์ระยะสั้นถึง 2,004 พันล้านดอง จากประเด็นข้างต้น ผู้สอบบัญชีจึงแสดงความสงสัยเกี่ยวกับความสามารถในการดำเนินงานของ Hoang Anh Gia Lai

นอกเหนือจากการขาดทุนสะสมเกือบ 3,000 พันล้านดองตามที่กล่าวข้างต้น ผู้ตรวจสอบบัญชียังเน้นย้ำอีกว่า HAG กำลังละเมิดข้อผูกพันหลายประการต่อสัญญาพันธบัตร และยังไม่ได้ชำระหนี้เงินต้นและดอกเบี้ยที่ครบกำหนดชำระจากพันธบัตร

ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2566 สินทรัพย์รวมของ HAG อยู่ที่ 21,342.4 พันล้านดอง โดยในจำนวนนี้ มีเงินสดที่บันทึกในงบการเงินรายครึ่งปีของ HAG เพียง 50 ล้านดอง สินทรัพย์ของบริษัทสูงถึง 4,346.1 พันล้านดอง อยู่ในรูปของลูกหนี้การค้า ซึ่งหมายความว่ายังไม่ได้รับเงินจริง สินค้าคงคลังมีมูลค่า 1,258.7 พันล้านดอง

ในโครงสร้างทุนของ HAG หนี้สินมีมูลค่า 15,954.4 พันล้านดอง สูงกว่าส่วนของผู้ถือหุ้นถึง 3 เท่า โดยเป็นหนี้ระยะสั้น 4,189.8 พันล้านดอง และหนี้ระยะยาว 3,895.1 พันล้านดอง

แหล่งที่มา