หนี้สินของ Saigon VRG Investment Joint Stock Company (รหัสหุ้น: SIP) ณ วันที่ 31.12.2023 ธันวาคม 17.044 อยู่ที่ 11 พันล้านดองเวียดนาม เพิ่มขึ้น 4.038% เมื่อเทียบกับต้นปี ในขณะเดียวกัน ทุนขององค์กร (VCSH) มีมูลค่าเพียง 2023 พันล้านดองเวียดนาม หนี้สินของ SIP ณ สิ้นปี 4 สูงกว่าทุนถึง XNUMX เท่า
ในทำนองเดียวกัน หนี้สินของ Tin Nghia Corporation Joint Stock Company (รหัสหุ้น: TID) ก็สูงกว่าส่วนของผู้ถือหุ้นถึง 2,8 เท่า โดยมีมูลค่า 11.486 พันล้านเวียดนามดอง ณ สิ้นปี 2023 เพิ่มขึ้น 8% จากช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ในขณะเดียวกัน ส่วนของผู้ถือหุ้นของ TID มีมูลค่าเพียง 4.076 พันล้านดองเวียดนาม
ภายในสิ้นปี 2023 หนี้สินของ Van Phu Investment Joint Stock Company - INVEST (รหัสหุ้น: VPI) มีมูลค่าสูงถึง 8.553 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 16% จากช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นในองค์กรนี้มีมูลค่าเพียง 3.919 พันล้านดองเวียดนาม พันล้าน.
ธุรกิจเหล่านี้ล้วนมีหนี้สินสูงกว่าทุนถึง 2-4 เท่า
อัตราส่วนใดที่ปลอดภัย?
ตามที่ดร. เหงียน ตรี เฮียว ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินและการธนาคาร อัตราส่วนหนี้สิน/ทุนตามอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินคือ 1/1 ซึ่งถือว่าเป็นเรื่องปกติ ซึ่งหมายถึงหนี้สิน 1 ดอง ส่วนของผู้ถือหุ้นก็เท่ากับ 1 ดอง แม้ว่าอัตราส่วน 2/1 จะไม่เสี่ยงเกินไป แต่สถานการณ์ที่น่าตกใจก็คืออัตราส่วนสูงถึง 3/1
อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญรายนี้ยังกล่าวด้วยว่าในการประเมินว่าธุรกิจมีความสามารถในการละลายหรือไม่นั้น จำเป็นต้องพิจารณากระแสเงินสดของธุรกิจด้วย หากเราพูดถึงแค่ส่วนของผู้ถือหุ้นและหนี้สินรวมก็เป็นเพียงภาพชั่วคราวเท่านั้น เช่น ณ เวลานี้ Leverage Ratio อยู่ที่ 1/1 หรือ 2/1 แต่ไม่ได้บอกว่ากระแสเงินสดจะมาในอนาคตหรือไม่
กระแสเงินสดของธุรกิจคือเงินที่มาจากกำไร จากนักลงทุนที่บริจาคหรือกู้ยืมจากที่อื่น การขายสินทรัพย์ ขายสินค้าคงคลัง... และจำนวนนี้ต้องมากกว่าหนี้สินจึงจะปลอดภัย
ผู้เชี่ยวชาญยังกล่าวอีกว่าจำเป็นต้องพิจารณาอุตสาหกรรมนี้ เนื่องจากแต่ละอุตสาหกรรมมีอัตราส่วนเลเวอเรจที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น ในอุตสาหกรรมการธนาคาร ค่าสัมประสิทธิ์ K อยู่ที่ประมาณ 8% หารด้วยอัตราส่วนเงินกู้ประมาณ 11/1 หรือกลุ่มอุตสาหกรรมก่อสร้างมีอัตราส่วนที่ยอมรับได้คือ 2/1; ในอุตสาหกรรมค้าส่งทุนมักจะเบาบางและมีหนี้สินสูง ในกรณีนี้ อัตราส่วนของธุรกิจค้าส่งอาจสูงถึง 5/1 หรือ 6/1; สำหรับกลุ่มอุตสาหกรรมบริการมีอัตราส่วนที่ยอมรับได้คือ 2/1...
ดร. Nguyen Tri Hieu วิเคราะห์ว่ามีสองสถานการณ์ที่เป็นไปได้เมื่อธุรกิจมีหนี้สิน/ส่วนของผู้ถือหุ้นสูงถึงอัตราส่วน 2/3 ซึ่งอยู่ในระดับที่น่าตกใจ ดังนั้นส่วนของผู้ถือหุ้นของธุรกิจจึงสามารถลดลงได้อย่างมากเนื่องจากการสูญเสียทรัพย์สินของธุรกิจ เช่น ลูกค้าไม่ชำระหนี้ สินค้าคงเหลือเสียหาย สินทรัพย์ถาวรเสียหาย...ซึ่งจะส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นของธุรกิจลดลง
เมื่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง อัตราส่วนนี้จะไม่อยู่ที่ 3/1 อีกต่อไป แต่จะเพิ่มเป็น 4/1, 5/1... ในขณะนั้น ธุรกิจต่างๆ อาจล้มละลายได้ง่ายเนื่องจากส่วนของผู้ถือหุ้นต่ำเกินกว่าจะรับภาระหนี้จำนวนมากได้ .
ประกอบกับทุนที่เบาบางธุรกิจมักจะต้องกู้ยืมในกรณีที่ธุรกิจไม่ดีและต้องกู้ยืมจำนวนมากเพื่อใช้เป็นหนี้ทางการเงินหรือเพื่อพัฒนาอัตราส่วนเงินกู้จะสูงมากอาจทำให้ธุรกิจเข้าสู่ การล้มละลาย.
