วิสาหกิจ VN30 สร้างกำไรเกิน 1,800 พันล้านบาทต่อไตรมาส

หลังจากมุ่งมั่นสร้างแพลตฟอร์มผู้บริโภค-การค้าปลีกแบบบูรณาการมาเป็นเวลา 5 ปี Masan Group (HOSE: MSN) ก็ได้ทำเครื่องหมายจุดเปลี่ยนของผลกำไรอย่างเป็นทางการ

ณ สิ้นไตรมาสที่ 3 ปี 2568 Masan บันทึกกำไรหลังหักภาษี (NPAT) ที่ 1,866 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 43% จากช่วงเดียวกัน นับเป็นครั้งแรกที่บริษัทมีกำไรเกิน 1,800 พันล้านดองต่อไตรมาส นับตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2565 ในช่วง 9 เดือนแรก Masan มีกำไร 4,468 พันล้านดอง ซึ่งเทียบเท่ากับการดำเนินการตามแผนรายปีเสร็จสิ้นมากกว่า 90% สะท้อนให้เห็นถึงประสิทธิภาพการดำเนินงานที่โดดเด่นของระบบนิเวศทั้งหมด
ระบบนิเวศผู้บริโภค-การค้าปลีกส่งเสริมการทำงานร่วมกัน
ผลประกอบการที่น่าประทับใจของ Masan มาจากการฟื้นฟูกิจการแบบพร้อมกันของบริษัทสมาชิก ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของโมเดลการบริโภค-ค้าปลีก-เทคโนโลยี โดยเฉพาะอย่างยิ่ง WinCommerce (WCM) ซึ่งเป็นหัวเรือใหญ่ในกระบวนการปรับปรุงธุรกิจค้าปลีกให้ทันสมัย ​​มีรายได้ 10,544 พันล้านดอง (เพิ่มขึ้น 22.6%) และกำไรสุทธิ 175 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 8.7 เท่าจากช่วงเวลาเดียวกัน ด้วยจำนวนร้านค้าใหม่ 464 สาขา WCM จึงทำผลงานได้เกินเป้าหมายพื้นฐาน และรักษาอัตรากำไรหลังหักภาษีไว้ที่ 1.7% ตอกย้ำสถานะผู้ค้าปลีกยุคใหม่ที่ทำกำไรได้มากที่สุดในเวียดนาม
ในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค (FMCG) Masan Consumer (UPCOM: MCH) ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากการนำโมเดล "การจัดจำหน่ายโดยตรง" มาใช้ ซึ่งเพิ่มจุดจำหน่ายให้ครอบคลุมกว่า 345,000 จุด และเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานของทีมขายขึ้น 50% รายได้จากช่องทางจำหน่ายสมัยใหม่เพิ่มขึ้น 12.5% ​​ขณะที่การส่งออกเพิ่มขึ้น 14.8% สะท้อนถึงการเติบโตอย่างยั่งยืน Masan MEATLife (MML) ยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งด้วยรายได้ 2,384 พันล้านดอง (เพิ่มขึ้น 23.2%) และกำไร 101 พันล้านดอง สูงกว่าช่วงเวลาเดียวกันถึง 5.2 เท่า โดยกลุ่มผลิตภัณฑ์เนื้อสัตว์แปรรูปมูลค่าเพิ่มคิดเป็น 33% ของรายได้ทั้งหมด และยังคงรักษาอัตรากำไรที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง

ในส่วนของธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม ฟุกลอง เฮอริเทจ (PLH) มีรายได้ 516 พันล้านดอง (เพิ่มขึ้น 21.2%) และมีกำไร 55 พันล้านดอง (เพิ่มขึ้น 2.1 เท่า) โดยมีอัตรากำไรสุทธิ 10.8% จากแคมเปญปรับภาพลักษณ์แบรนด์ "อู วี ทัม เกียว" และการขยายช่องทางการจัดส่งที่แข็งแกร่ง นับเป็นรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ของเครือร้านชาและกาแฟแห่งนี้นับตั้งแต่ควบรวมกิจการกับมาซานในปี 2565 ขณะเดียวกัน มาซาน ไฮเทค แมททีเรียลส์ (UPCOM: MSR) มีกำไรเป็นบวกติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สอง โดยได้รับแรงหนุนจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์เชิงกลยุทธ์ เช่น APT และบิสมัทที่พุ่งสูงขึ้นในตลาดต่างประเทศ ด้วยความร่วมมือระหว่างธุรกิจหลัก กำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจค้าปลีกและผู้บริโภคจึงเพิ่มขึ้น 6.2% โดยมี WCM, MML และ PLH เป็นปัจจัยหลัก แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการดำเนินงานและความยืดหยุ่นของมาซานหลังจากการปรับโครงสร้างองค์กรอย่างครอบคลุม

ผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปี 2568 แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของมาซานในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2568 อย่างชัดเจน ว่า “การเติบโตและผลกำไรสามารถดำเนินไปควบคู่กันได้ หากกลยุทธ์นี้ตั้งอยู่บนรากฐานของประสิทธิภาพและนวัตกรรม” คุณแดนนี่ เล ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของมาซาน กรุ๊ป เคยกล่าวไว้ หากมองว่าช่วงปี 2563-2567 เป็นช่วงเวลาของ “การสร้างรากฐาน” การปรับโครงสร้างองค์กรให้เสร็จสมบูรณ์ การบูรณาการระบบนิเวศ และการขยายเครือข่ายค้าปลีก ปี 2568 จะเป็น “ระยะที่ 2 - การเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัลและการเติบโตที่สร้างผลกำไร”
กำลังซื้อภายในประเทศฟื้นตัว - ปัจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจมหภาคขับเคลื่อนวงจรการเติบโตของกำไร
เศรษฐกิจ ของเวียดนามแสดงสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจน โดยเฉพาะในไตรมาสที่ 4 ของปี 2568
ดัชนี PMI ภาคการผลิตของเวียดนามในเดือนตุลาคม 2568 อยู่ที่ 54.5 จุด เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 50.4 จุดในเดือนกันยายน และเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2567 แสดงให้เห็นว่าผลผลิต คำสั่งซื้อใหม่ และการจ้างงาน ล้วนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้เกิดแนวโน้มเชิงบวกต่อห่วงโซ่อุปทานและการบริโภคภายในประเทศ "ภาคการผลิตของเวียดนามเริ่มต้นไตรมาสที่สี่ได้อย่างน่าประทับใจ สะท้อนถึงการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของอุปสงค์ทั้งในและต่างประเทศ" S&P Global ได้ประเมินดัชนี PMI ล่าสุดของเวียดนาม
ขณะเดียวกัน ยอดค้าปลีกสินค้าและบริการรวมในช่วง 10 เดือนแรกของปี 2568 เพิ่มขึ้นมากกว่า 9% ในช่วงเวลาเดียวกัน แสดงให้เห็นว่ากำลังซื้อภายในประเทศยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเติบโตทางเศรษฐกิจ รัฐบาล ยังได้ขยายนโยบายลดหย่อนภาษีมูลค่าเพิ่มจาก 10% เป็น 8% จนถึงสิ้นปี 2569 ซึ่งช่วยลดแรงกดดันด้านการใช้จ่ายของประชาชน และช่วยให้ภาคธุรกิจมีศักยภาพในการรักษาราคาที่สามารถแข่งขันได้มากขึ้น
นี่ถือเป็นการ “ผลักดัน” ที่สำคัญในการส่งเสริมการบริโภคสิ่งจำเป็น โดยเฉพาะสินค้าอุปโภคบริโภค (FMCG) และการค้าปลีกสมัยใหม่ ซึ่งเป็นพื้นที่ที่มาซานเป็นผู้นำ
ภายใต้บริบทดังกล่าว คาดการณ์ว่าฤดูกาลช้อปปิ้งปลายปีและวันตรุษจีนปี 2569 จะคึกคัก ซึ่งจะเป็นปัจจัยกระตุ้นให้ Masan เร่งสร้างรายได้และกำไรรวมในไตรมาสสุดท้ายของปีนี้

แนวโน้มธุรกิจที่แข็งแกร่งช่วยให้หุ้น MSN ยังคงได้รับการประเมินเชิงบวกจากบริษัทหลักทรัพย์รายใหญ่ BVSC (Bao Viet Securities) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายที่ 106,000 ดอง/หุ้น ซึ่งสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันอย่างมาก สะท้อนถึงความคาดหวังถึงการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งและกระแสเงินสดที่มั่นคง นอกจากนี้ VDSC (Rong Viet) คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ไว้ที่ 4,800-6,500 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 14-52% เมื่อเทียบกับปี 2567 อย่างไรก็ตาม บริษัทวิเคราะห์ต่างๆ ยังระบุด้วยว่าการแข่งขันในอุตสาหกรรมค้าปลีกและต้นทุนวัตถุดิบอาจสร้างแรงกดดันในระยะสั้น ซึ่งจำเป็นต้องให้ Masan รักษาวินัยทางการเงินและปรับปรุงห่วงโซ่อุปทานให้มีประสิทธิภาพสูงสุดต่อไป

ในทางการเงิน Masan ยังคงลดการกู้ยืมโดยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA เพียง 2.8 เท่า กระแสเงินสดอิสระ (FCF) เพิ่มขึ้นเกือบ 9% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567 ซึ่งสร้างรากฐานที่มั่นคงสำหรับช่วงการเติบโตครั้งต่อไป

ที่มา: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/A-VN30-Enterprise-Delivers-Over-VND-1800-Billion-in-Quarterly-Profit.html