การป้องกันธุรกิจหลายชั้นต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

เมื่อต้องเผชิญกับอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ผันผวนอย่างรุนแรงอันเนื่องมาจากผลกระทบจากเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ธุรกิจต่างๆ จำเป็นต้องได้รับการปกป้องหลายชั้น

ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนบังคับให้ธุรกิจต้องมีการดำเนินการเชิงรุกในการป้องกัน โดยการใช้ตราสารทางการเงินจากธนาคารเป็นทางเลือกหนึ่ง

การตอบสนองเชิงรุก

ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศภายในประเทศประสบกับการพัฒนาที่ "ร้อนแรง" เมื่ออัตราแลกเปลี่ยน USD/VND สร้างสถิติใหม่อย่างต่อเนื่อง เมื่อถึงจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 25 เมษายน ราคาดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ธนาคารพาณิชย์ระบุไว้ที่ 25,805 VND/USD สำหรับการซื้อ และ 26,195 VND/USD สำหรับการขาย เพิ่มขึ้น 235 VND เมื่อเทียบกับ 2 สัปดาห์ที่ผ่านมา นี่เป็นจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

เนื่องจากเป็นธุรกิจที่เชี่ยวชาญด้านการผลิต การแปรรูป และการส่งออกผลิตภัณฑ์โปรไฟล์อลูมิเนียมในเขตอุตสาหกรรม Tan Dan (Chi Linh) บริษัท Dong A Aluminum Limited จึงมีรายได้หลักจากกิจกรรมการแปรรูปตามคำสั่งซื้อแต่ละครั้งผ่านสัญญาการแปรรูปเพื่อการส่งออกที่ลงนามกับพันธมิตรทางยุทธศาสตร์เป็นประจำทุกปี คำสั่งซื้อบางรายการมียอดค่าธรรมเนียมการประมวลผลสูงถึง 6 ล้านเหรียญสหรัฐต่อเดือน

ในทำนองเดียวกัน บริษัท Hai Duong Garment II Joint Stock Company ยังมีแหล่งรายได้หลักจากค่าธรรมเนียมการดำเนินการคำสั่งซื้อเสื้อผ้ากับพันธมิตรหลายรายเพื่อส่งออกไปยังตลาดสหรัฐอเมริกา คำสั่งซื้อบางรายการมียอดมูลค่ารวม 1.3 - 1.5 ล้านเหรียญสหรัฐต่อปี

ในทางทฤษฎีเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น ธุรกิจที่ส่งออกเป็นหลัก เช่น Dong A Aluminum หรือ Hai Duong Garment II จะได้รับประโยชน์มากกว่าธุรกิจนำเข้า อย่างไรก็ตาม ธุรกิจหลายแห่งเชื่อว่าในความเป็นจริง ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนมักส่งผลกระทบในสองทาง

“สำหรับการส่งออก อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ที่เพิ่มขึ้นจะช่วยให้ธุรกิจเพิ่มรายได้จากส่วนต่างของอัตราแลกเปลี่ยนได้ อย่างไรก็ตาม หากต้องการส่งออกสินค้า ธุรกิจจะต้องนำเข้าวัตถุดิบ เมื่อราคา USD เพิ่มขึ้น ต้นทุนการนำเข้าวัตถุดิบก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ยิ่งอัตราแลกเปลี่ยนผันผวนมากเท่าไหร่ ธุรกิจก็จะได้รับผลกระทบมากขึ้นเท่านั้น” นางสาวเหงียน ถิ เกว ผู้อำนวยการฝ่ายการเงินของบริษัท Dong A Aluminum กล่าว

เพื่อรับมือกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน วิธีแก้ปัญหาอย่างหนึ่งที่ธุรกิจต่างๆ เลือกใช้ คือ ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์สกุลเงินต่างประเทศจากธนาคาร เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสกุลเงินต่างประเทศ

ตัวอย่างเช่น ธนาคารและธุรกิจลงนามในสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศมูลค่า 10 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในวันที่ A โดยใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุไว้ในวันที่ A เพื่อรับเงิน VND เป็นระยะเวลาหนึ่ง เช่น 3 เดือน หลังจากผ่านไป 3 เดือน ธนาคารจะซื้อคืนเงินดอลลาร์สหรัฐจำนวน 10 ล้านเหรียญสหรัฐเป็นเงินดองเวียดนามตามอัตราแลกเปลี่ยนที่ลงนามในวันที่ A ข้างต้น

โดยทั่วไป ธุรกิจจะเลือกระยะเวลา 1, 2 หรือ 3 เดือน หากมีการคำนวณและประเมินความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่ดี ธุรกิจต่างๆ จะสามารถประหยัดเงินได้หลายพันล้านดอง และหลีกเลี่ยงผลกระทบสูงสุดจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน "2 ใน 5 บริษัทในเครือ GFT Group ซึ่งเป็นผู้ผลิตของเล่นพลาสติกและโลหะรายใหญ่ในเวียดนาม ประหยัดเงินได้เกือบ 2.5 พันล้านดองจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงินตราต่างประเทศในไตรมาสแรกของปี 2567" คุณ Pham Van Thai หัวหน้าแผนกลูกค้าองค์กร FDI ( BIDV Hai Duong) ให้ข้อมูล

เครื่องมือสกุลเงินต่างประเทศที่มีความยืดหยุ่น

อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND มีความอ่อนไหวต่อนโยบายเศรษฐกิจมหภาคของประเทศใหญ่ๆ มาก การที่สหรัฐฯ ใช้มาตรการภาษีศุลกากรเพื่อปกป้องสินค้าที่ผลิตในประเทศในช่วงไม่นานมานี้ ทำให้ค่าเงินผันผวนอย่างมาก โดยมีการเพิ่มขึ้นและลดลงอย่างไม่สามารถคาดเดาได้ บางครั้งอาจสูงถึงหลายร้อยดองต่อดอลลาร์สหรัฐฯ

“ธุรกิจจำนวนมาก รวมทั้งเราด้วย พบว่าเป็นเรื่องยากที่จะคาดเดาอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อเลือกมาตรการคุ้มครองที่เหมาะสม หากอัตราภาษีของสหรัฐฯ สำหรับสินค้าที่นำเข้าจากเวียดนามสูงและอัตราแลกเปลี่ยนผันผวนอย่างมาก เราอาจพิจารณาหาตลาดอื่นเพื่อลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐฯ” นางสาวเล ทิ หง็อก ตรัม หัวหน้าแผนกองค์กรของบริษัท Hai Duong Garment Company II กล่าว

บริษัทนำเข้า-ส่งออกและธนาคารจำเป็นต้องแบ่งปันข้อมูลอย่างใกล้ชิดมากขึ้นเพื่อค้นหาวิธีแก้ปัญหาที่เหมาะสมต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ในบริบทของความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่สามารถคาดเดาได้มากขึ้น ความสนใจในเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนดูเหมือนจะมีจำกัด ในธุรกรรมสกุลเงินต่างประเทศของ BIDV Hai Duong จากธุรกรรม 2,619 รายการกับธุรกิจในปี 2567 มีเพียง 19 ธุรกรรมเท่านั้นที่ใช้เครื่องมือป้องกันอัตราแลกเปลี่ยน นับตั้งแต่ต้นปี 2025 ไม่มีธุรกิจใดใช้เครื่องมือเหล่านี้เลย

นโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ที่ไม่สามารถคาดเดาได้มากขึ้นส่งผลกระทบอย่างกว้างขวางต่อ เศรษฐกิจ ภายในประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งธุรกิจนำเข้า-ส่งออก ภาคธุรกิจคาดหวังว่าจะได้รับสัญญาณเชิงบวกจากการเจรจาการค้าที่กำลังดำเนินอยู่กับสหรัฐฯ แต่ไม่ว่าจะเกิดสถานการณ์ใด ธุรกิจต่างๆ ก็ต้องดำเนินการเชิงรุก

สหรัฐอเมริกายังคงเป็นตลาดส่งออกที่น่าสนใจ ดังนั้นผู้ประกอบการนำเข้า-ส่งออกจึงจำเป็นต้องประสานงานกับธนาคารและศึกษาเครื่องมือปกป้องอัตราแลกเปลี่ยนอย่างรอบคอบเพื่อให้สามารถเลือกได้อย่างยืดหยุ่น นอกจากการส่งต่อแล้ว การสวอปสกุลเงินต่างประเทศและการสวอปข้ามสกุลเงิน (CCS) ยังเป็นชั้นการป้องกันที่มีประโยชน์อีกด้วย

“ตัวอย่างเช่น หากคาดการณ์ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะเพิ่มขึ้น ธุรกิจสามารถใช้ธุรกรรมอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้ากับคำสั่งซื้อสินค้าเข้า เพื่อจำกัดความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยน และใช้ธุรกรรมแบบ Spot กับคำสั่งซื้อสินค้าออก เพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่าง นอกจากนี้ ธุรกิจยังสามารถพิจารณาใช้สวอปข้ามสกุลเงินได้อีกด้วย พูดง่ายๆ ก็คือ การใช้สกุลเงินต่างประเทศอื่นระหว่างธุรกรรม ซึ่งอาจเป็น EUR (สกุลเงินร่วมของยุโรป) JPY (เยนของญี่ปุ่น) หรือสกุลเงินต่างประเทศอื่น เครื่องมือนี้ถือว่ามีประสิทธิภาพค่อนข้างมากในการป้องกันความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน โดยเฉพาะในระยะกลางและระยะยาว ผ่านการแปลงสกุลเงินการชำระเงินที่ยืดหยุ่น” นาย Pham Van Thai กล่าวเสริม

ตามที่ตัวแทนของธนาคาร Vietcombank Hai Duong กล่าว บริษัทนำเข้า-ส่งออกรายใหญ่แสดงความสนใจในเครื่องมือปกป้องอัตราแลกเปลี่ยน แต่บริษัทขนาดกลางและขนาดเล็กมักจะละเลยเครื่องมือเหล่านี้ เมื่อเผชิญกับการพัฒนาที่ซับซ้อนในเศรษฐกิจโลก ธุรกิจต่างๆ จำเป็นต้องเปลี่ยนวิธีการจัดการกระแสเงินสดเพื่อหลีกเลี่ยงการนิ่งเฉยเมื่อเผชิญกับอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวน

ฮา เคียน

ที่มา: https://baohaiduong.vn/nhieu-lop-bao-ve-doanh-nghiep-truoc-bien-dong-ty-gia-411113.html