การออกพันธบัตรอสังหาฯ “อุ่นเครื่อง”
ข้อมูลจาก FiinRatings บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือ ระบุว่าในเดือนเมษายน มูลค่าการออกพันธบัตรภาคเอกชนเพิ่มขึ้นอย่างมาก แตะที่ 35,500 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 80% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2567 ที่น่าสังเกตคือ กลุ่มผู้ออกพันธบัตรที่ไม่ใช่ธนาคารได้กลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้งหลังจากที่หายไปในไตรมาสแรกของปี 2568 โดยมีมูลค่าการออกพันธบัตรรวม 13,200 พันล้านดอง ส่วนใหญ่มาจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ธุรกิจการค้า และบริการ ขณะเดียวกัน อุตสาหกรรมธนาคารและหลักทรัพย์ยังคงดำเนินกิจกรรมการออกพันธบัตรอายุ 1-3 ปี เพื่อเสริมเงินทุนชั้นที่ 2 และเงินทุนสำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์แบบมาร์จิ้น
กิจกรรมการซื้อคืนพันธบัตรขององค์กรในเดือนเมษายน 2568 อยู่ที่ 11,000 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นร้อยละ 14.6 เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แต่ลดลงร้อยละ 14.6 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
นายเหงียน เต๋อ มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและพัฒนาลูกค้าบุคคล บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า เวียดนาม จอยท์ สต็อก จำกัด กล่าวว่า พันธบัตรอสังหาริมทรัพย์ได้รับการออกใหม่อีกครั้งในเดือนเมษายน โดยส่วนใหญ่มาจากธุรกิจที่มีสภาพคล่องดี เพื่อดำเนินโครงการเมื่อความคืบหน้าทางกฎหมายของโครงการเร่งตัวขึ้น และอาจนำไปใช้ชำระหนี้พันธบัตรครั้งสุดท้ายที่ครบกำหนดในไตรมาสที่ 3 ของปี 2568
ก่อนหน้านี้ จากข้อมูลที่รวบรวมโดยบริษัทหลักทรัพย์ VNDirect Securities Corporation ในไตรมาสแรกของปี 2568 มีการออกพันธบัตรภาคเอกชนภายในประเทศที่ประสบความสำเร็จ 10 ครั้ง มูลค่ารวมประมาณ 25,104 พันล้านดอง ลดลง 84% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สี่ของปี 2567 และลดลง 12.8% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน โดยในจำนวนนี้มีการออกพันธบัตรภาคเอกชนเพียง 2 ครั้ง มูลค่ารวม 2,000 พันล้านดอง คิดเป็น 8% และมีการออกพันธบัตรภาครัฐ 8 ครั้ง มูลค่ารวม 23,104 พันล้านดอง คิดเป็น 92%
ผู้เชี่ยวชาญเหงียน บา เคอง (VNDirect Securities Corporation) ระบุว่า ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การออกพันธบัตรภาคเอกชนรายบุคคลมักจะเงียบเหงาในไตรมาสแรก และ "คึกคัก" ในไตรมาสต่อๆ มา อันที่จริง ไตรมาสแรกของทุกปีมักเป็นช่วงที่ความต้องการเงินทุนของวิสาหกิจอยู่ในระดับต่ำ และยังเป็นไตรมาสที่มีการเติบโตของสินเชื่อต่ำที่สุดในรอบปีอีกด้วย ดังนั้น การออกพันธบัตรภาคเอกชนโดยวิสาหกิจโดยทั่วไป และโดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่มธนาคารจึงมักจะอยู่ในระดับต่ำ
สัญญาณที่น่ายินดีคือ จากข้อมูลของ Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating) สถานการณ์การจัดการหนี้ค้างชำระมีการเปลี่ยนแปลงไปในทางที่ดีขึ้น ในไตรมาสแรกของปี 2568 ผู้ออกตราสารหนี้ 17 ราย ได้ชำระเงินต้นค้างชำระบางส่วนหรือทั้งหมด คิดเป็นมูลค่ารวม 8,081 พันล้านดองเวียดนาม เพิ่มขึ้น 83% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน
แรงกดดันด้านวุฒิภาวะยังคงสูง
ข้อมูลจากสมาคมตลาดตราสารหนี้เวียดนาม (VNA) คาดการณ์ว่าในช่วงที่เหลือของปี 2568 จะมีพันธบัตรครบกำหนดชำระประมาณ 163,212 พันล้านดอง ซึ่งส่วนใหญ่เป็นพันธบัตรอสังหาริมทรัพย์ คิดเป็นมูลค่า 86,444 พันล้านดอง หรือคิดเป็น 53% ผู้เชี่ยวชาญเหงียน บา เขออง กล่าวถึงสถานการณ์ตลาดในอนาคตว่า มีแนวโน้มว่าสินเชื่อจะเริ่มเร่งตัวขึ้นตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2568 จนถึงสิ้นปี ส่งผลให้ความต้องการเงินทุนของธนาคารพาณิชย์เพิ่มขึ้นในช่วงไตรมาสที่เหลือของปี 2568 ดังนั้น กลุ่มธนาคารพาณิชย์จึงมีแนวโน้มที่จะออกพันธบัตรอีกครั้งตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2568
นายเหงียน เดอะ มินห์ ระบุว่า พัฒนาการของตลาดส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับนโยบายภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯ และเวียดนาม รวมถึงสถานการณ์ เศรษฐกิจมหภาค หากความไม่แน่นอนได้รับการแก้ไข หลังจากไตรมาสที่สองของปี 2568 การออกพันธบัตรภาคเอกชนจะมีมากขึ้น ความต้องการออกพันธบัตรจะยังคงมุ่งเน้นไปที่กลุ่มการเงินและอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งคาดว่าธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จะมีการออกพันธบัตรจำนวนมากเพื่อดำเนินโครงการต่างๆ หลังจากปัญหาทางกฎหมายของโครงการได้รับการแก้ไข รวมถึงเพื่อสนองความต้องการสภาพคล่อง เมื่อไตรมาสที่สามของปี 2568 เป็นช่วงเวลาที่แรงกดดันด้านอายุพันธบัตรภาคเอกชนมีสูงสุด
จากข้อมูลของ S&I Ratings พบว่าภาคอสังหาริมทรัพย์มีสัดส่วนถึงครึ่งหนึ่งของมูลค่าครบกำหนดชำระหนี้ในช่วงสามไตรมาสสุดท้ายของปี เฉพาะในไตรมาสที่สามของปี 2568 มูลค่าครบกำหนดชำระหนี้ของกลุ่มนี้จะสูงถึง 57,500 พันล้านดอง แรงกดดันทางการเงินต่อธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จะยังคงสูงต่อไปในอนาคต ดังนั้น มูลค่าการออกพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงสามไตรมาสสุดท้ายของปีเช่นกัน
ขณะเดียวกัน เหงียน ตรี เฮียว ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน ยอมรับว่าพัฒนาการของตลาดส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับนโยบายภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯ และเวียดนาม หากทั้งสองฝ่ายบรรลุข้อตกลงในการลดภาษีศุลกากรลงอย่างรวดเร็ว จะส่งผลดีต่อตลาดพันธบัตร มิฉะนั้น เศรษฐกิจภายในประเทศจะได้รับผลกระทบอย่างแน่นอน ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อตลาดพันธบัตรด้วยเช่นกัน “ตลาดพันธบัตรจำเป็นต้องมีความก้าวหน้าต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านความโปร่งใสของข้อมูลสถานะทางการเงินของผู้ออกพันธบัตร แผนการใช้เงินทุนที่เหมาะสม ถูกกฎหมาย และเหมาะสม รวมถึงการจัดอันดับเครดิตของพันธบัตรของผู้ออกพันธบัตร ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับนักลงทุนในการซื้อพันธบัตร” ผู้เชี่ยวชาญกล่าวเน้นย้ำ
ที่มา: https://hanoimoi.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-se-khoi-sac-trong-thoi-gian-toi-702628.html
การแสดงความคิดเห็น (0)