กองทุนการลงทุนจากต่างประเทศมีความเห็นอย่างไรเกี่ยวกับการลดลงผิดปกติของหุ้นเวียดนาม?

นี่คือการประเมินของบริษัทจัดการกองทุน Dragon Capital Vietnam เกี่ยวกับการลดลงอย่างรวดเร็วของดัชนี VN ในช่วงการซื้อขายล่าสุด ตลาดหุ้นร่วงไปกว่า 100 จุดภายในเวลาเพียงสัปดาห์เดียว โดยหุ้นหลายตัวร่วงลงจาก 15% เหลือ 20% ทำให้ผู้ลงทุนเกิดความกังวล

Dragon Capital Vietnam ชี้ผลกระทบที่อาจส่งผลต่อตลาดหุ้น เช่น แรงกดดันจากปัจจัยมหภาคระดับโลก โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ที่ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน และ เศรษฐกิจ จีนที่เผชิญกับความท้าทายหลายประการ... สร้างความตึงเครียดให้กับนักลงทุน

ข่าวเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งค่าขึ้น รวมถึงมาตรการล่าสุดของธนาคารแห่งรัฐเกี่ยวกับการออกตั๋วเงินคลังเพื่อควบคุมอุปทานเงินในตลาด ส่งผลให้ความเชื่อมั่นในตลาดไม่มั่นคง บริษัทหลักทรัพย์บางแห่งได้ใช้มาตรการเพื่อเพิ่มอัตราส่วนทางการเงินให้เข้มงวดยิ่งขึ้น ส่งผลให้เกิดการเทขายอย่างหนักในช่วงการซื้อขายล่าสุด

Quỹ đầu tư nước ngoài nói gì về đợt sụt giảm bất thường của chứng khoán Việt Nam? - Ảnh 1.

ตลาดหุ้นฟื้นตัวในช่วงซื้อขายเช้าวันที่ 26 กันยายน

ตามที่ Dragon Capital ระบุ โมเดลทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าตลาดมักผันผวนอย่างรุนแรงในช่วงสุดท้ายของรอบการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ FED ครั้งนี้ก็ไม่มีข้อยกเว้นและจะมีความผันผวนระยะสั้นในช่วงต่อไปจนถึงเดือนพฤศจิกายนปีหน้า

อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของบริษัทหลักทรัพย์ขนาดใหญ่บางแห่งลดลงประมาณ 11% เมื่อเทียบกับจุดสูงสุด โดยทั่วไป ในระหว่างการแก้ไขตลาดในแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว อัตราส่วนเลเวอเรจมักต้องได้รับการปรับเพิ่มเติม บางครั้งอาจถึง 20%

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญจาก Dragon Capital Vietnam เชื่อว่านักลงทุนควรสงบสติอารมณ์และสังเกตการณ์ในช่วงเวลานี้ เพราะการออกจากตลาด ณ จุดนี้อาจไม่ใช่การตัดสินใจที่ดี เนื่องจากการแกว่งตัวของราคา 5% ถึง 12% ในรอบขาขึ้นนั้นถือเป็นเรื่องปกติ

จากการประเมินการดำเนินการอย่างต่อเนื่องของธนาคารแห่งชาติในการถอนเงินผ่านช่องทางตั๋วเงินคลัง บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ เชื่อว่าเป็นมาตรการลดแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยน โดยผลักดันอัตราแลกเปลี่ยนให้เข้าสู่ระดับเป้าหมาย (+/-3% สำหรับปีนี้)

ในเดือนสิงหาคมและกันยายน อัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและมีสัญญาณของการเกินเกณฑ์เป้าหมาย จึงจำเป็นต้องมีการแทรกแซง และธนาคารแห่งรัฐกำลังใช้วิธีการถอนเงิน VND ผ่านการขายตั๋วเงินคลัง

“นี่เป็นการเคลื่อนไหวที่คำนวณมาอย่างรอบคอบโดยอิงจากการสังเกตว่าสภาพคล่องของระบบมีมากเกินไปและไม่จำเป็นต้องใช้เครื่องมือขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเหมือนปีที่แล้ว ในปี 2022 ผู้ประกอบการขายเงินสำรองแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้ 25,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ” นาย Quan Trong Thanh ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์วิจัยของ Maybank กล่าว

นายโว คิม ฟุก รองหัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ เบต้า เปิดเผยว่า การที่ธนาคารกลางถอนเงินผ่านช่องทางตั๋วเงินคลังเพื่อลดแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยน ถือเป็นการเคลื่อนไหวที่เหมาะสม และไม่ส่งผลกระทบเชิงลบต่อตลาดหุ้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนมักจะอ่อนไหวต่อข้อมูลเกี่ยวกับการ "ถอนเงิน" ดังนั้นจึงมีปฏิกิริยาในเชิงลบ เช่นเดียวกับในช่วงที่ราคาตกต่ำล่าสุด

“ในช่วงปัจจุบัน คาดว่าบริบทมหภาคและแนวโน้มธุรกิจจะสดใสขึ้นในสองไตรมาสสุดท้ายของปี แต่ในระยะสั้น ความรู้สึกของนักลงทุนอาจได้รับผลกระทบจากเรื่องราวการถอนเงินผ่านตั๋วเงินคลังของธนาคารกลาง และตลาดมีแนวโน้มที่จะผันผวนอย่างรุนแรง ดังนั้น นักลงทุนควรระมัดระวังในการใช้เลเวอเรจ” นายโว คิม ฟุก แนะนำ

แหล่งที่มา