สูญเงิน 2.7 พันล้านเหรียญสหรัฐใน 3 ปี

ตลาดหุ้นในช่วงท้ายปีมังกรยังคงซื้อขายอย่างเงียบเชียบ โดยมีสภาพคล่องอยู่ในระดับต่ำมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนแอ และราคามีแนวโน้มลดลง

หุ้น NVL ของบริษัท No Va Real Estate Investment Group Corporation ( Novaland ) ซึ่งมีนาย Bui Thanh Nhon เป็นประธาน ลดลงเป็นวันที่ 4 ติดต่อกัน โดยสูญเสียไปเกือบ 5.7% และไปแตะระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ประมาณ 8,950 ดองต่อหุ้น

ก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 10 มกราคม NVL ร่วงลงต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เมื่อปลายปี 2559 โดยร่วงลงไปแตะระดับ 10,000 ดองต่อหุ้น แนวรับที่แข็งแกร่งมากที่ 10,000 ดองก็ถูกทำลายลง NVL ร่วงลงต่ำกว่า 9,000 ดองต่อหุ้นอย่างรวดเร็ว แรงขายเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยมีการโอนหน่วยลงทุน 10-16 ล้านหน่วยต่อครั้ง

NVL ลดลงหลังคณะกรรมการบริษัทปรับราคาและอัตราแลกเปลี่ยนพันธบัตรต่างประเทศมูลค่า 300 ล้านเหรียญสหรัฐเป็นครั้งที่ 5 จาก 40,000 ดองต่อหุ้น เป็น 36,000 ดองต่อหุ้น แต่ยังคงสูงกว่าราคาเมื่อวันที่ 14 มกราคมถึง 4 เท่า

ในเดือนที่ผ่านมา มูลค่าหุ้น NLV ลดลง 12% และหากนับรวมตลอดทั้งปี 2567 มูลค่าหุ้นนี้ลดลงประมาณ 50% เมื่อเทียบกับระดับ 92,500 ดองต่อหุ้นในช่วงกลางปี 2564 มูลค่าหุ้นนี้กลับ "ลดลง" มากกว่า 90%

สินทรัพย์ของประธานบุ่ย แถ่ง เญิน (1958) ก็ร่วงลงตามไปด้วย ในช่วงต้นปี 2022 ตามรายงานของนิตยสารฟอร์บส์ นายเญินมีสินทรัพย์ 2.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ในเดือนพฤศจิกายน 2022 สินทรัพย์ของนายเญินลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเขาก็ไม่อยู่ในรายชื่อมหาเศรษฐีพันล้านดอลลาร์สหรัฐของโลก อีกต่อไป

เมื่อพิจารณาจากมูลค่าหุ้น ปัจจุบันคุณเญินมีสินทรัพย์มากกว่า 5,400,000 ล้านดอง สินทรัพย์ของคุณเญินลดลงเกือบ 2,700 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงสามปีที่ผ่านมา

คุณเญินถือหุ้นโดยตรงมากกว่า 96.8 ล้านหุ้น นอกจากนี้ เขายังถือหุ้นอีกกว่า 512 ล้านหุ้นผ่านบริษัทที่แยกจากกันสองแห่ง คือ Novagroup และ Diamond Properties

สินทรัพย์ของนายเญินลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน เนื่องจากกลุ่มผู้ถือหุ้นที่เกี่ยวข้องได้ลดการถือครองหุ้นอย่างต่อเนื่อง จากประมาณ 1.2 พันล้านหุ้น เหลือมากกว่า 750 ล้านหุ้น ปัจจุบันอัตราส่วนการถือครองหุ้นลดลงต่ำกว่า 39% ก่อนหน้านี้ กลุ่มของนายเญินเคยถือหุ้นใน NVL มากกว่า 60%

นับตั้งแต่ปลายปี 2565 กลุ่มผู้ถือหุ้นของนาย Nhon ได้ทำการชำระบัญชีหรือขายหุ้นอย่างต่อเนื่องเพื่อชำระหนี้ของ Novaland

การลดลงของ NVL ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้อาจส่งผลกระทบต่อแผนการออกหุ้นรายบุคคลให้แก่นักลงทุนมืออาชีพและผู้ถือหุ้นเดิม ในเดือนเมษายน 2567 ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นได้อนุมัติแผนการออกหุ้นรายบุคคลจำนวน 200 ล้านหุ้น เพื่อระดมทุน 2,000 พันล้านดอง และออกหุ้นจำนวน 1,170 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 10,000 ดอง ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมในอัตราส่วน 10:6 เพื่อระดมทุน 11,700 พันล้านดอง ตามแผนดังกล่าว เงินที่ได้จะถูกนำไปลงทุนในบริษัทย่อย การปรับโครงสร้างหนี้ และการปรับปรุงฐานะทางการเงิน

BuiThanhNhon sourceNVL.gif
นายบุย ทันห์ น. ภาพ: NVL

มหาเศรษฐีเดือดร้อน ไอคอนอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ตกต่ำ

Novaland ถือเป็นบริษัทอสังหาริมทรัพย์ยักษ์ใหญ่ในเวียดนาม โดยมีโครงการที่มีชื่อเสียง เช่น Aqua City, Novaworld Phan Thiet, Novaworld Ho Tram, Novahills Mui Ne, LakeView City... อย่างไรก็ตาม ธุรกิจของนาย Nhon กำลังประสบปัญหา

ณ สิ้นเดือนกันยายน 2567 NVL มีหนี้สินรวมมากกว่า 191,000 พันล้านดอง แบ่งเป็นเงินกู้ระยะสั้นเกือบ 37,700 พันล้านดอง และเงินกู้ระยะยาวเกือบ 22,200 พันล้านดอง ส่วนของเจ้าของมากกว่า 40,600 พันล้านดองเล็กน้อย อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของเจ้าของสูงมาก สูงถึง 4.7 เท่า ถือเป็นความเสี่ยงสูง สินค้าคงคลังสูงกว่า 145,000 พันล้านดอง

กระบวนการปรับโครงสร้างของ NVL กำลังเร่งดำเนินการ เมื่อเร็ว ๆ นี้ บริษัทต้องขายสินทรัพย์จำนวนมากและเพิ่มสินเชื่อ โดยซื้อคืนพันธบัตรหลายรายการมูลค่าหลายหมื่นล้านดอง โครงการบางโครงการก็ได้รับการแก้ไขปัญหาทางกฎหมายแล้ว... แต่โดยรวมแล้วภาระหนี้ก็ยังคงสูงอยู่

ปัจจุบัน นายบุ่ย แถ่ง เญิน และพวกพ้องมีความเสี่ยงที่จะสูญเสียการควบคุมโนวาแลนด์ เมื่อราคาหุ้นลดลงต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ NVL กำลังใช้หุ้นจำนวนมากของกลุ่มนายเญินเป็นหลักประกัน เมื่อราคาหุ้นลดลงอย่างรวดเร็ว หุ้นอาจถูกขายออกไป อัตราส่วนการถือหุ้นอาจลดลงต่ำกว่า 36% ซึ่งเป็นเกณฑ์ที่ใช้ยับยั้งการตัดสินใจที่สำคัญของบริษัท

กลุ่มของนาย Nhon อาจสูญเสียอำนาจยับยั้งใน Novaland เช่นกัน หากพันธบัตรมูลค่า 300 ล้านดอลลาร์ถูกแปลงเป็นหุ้นตามแผนที่เพิ่งได้รับการอนุมัติ

ไม่เพียงแต่ Novaland เท่านั้น บริษัทอสังหาริมทรัพย์หลายแห่งในตลาดหลักทรัพย์ก็กำลังเผชิญกับความยากลำบากมากมายเช่นกัน ราคาหุ้นของพวกเขาร่วงลงอย่างรวดเร็ว รหัสต่างๆ เช่น Dat Xanh (DXG), Phat Dat (PDR), DIC Corp. (DIG), Ha Do (HDG) ... ต่างก็ร่วงลงอย่างรวดเร็ว ในการประชุมวันที่ 14 มกราคม จำนวนรหัสอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงมีจำนวนมากกว่าจำนวนรหัสที่เพิ่มขึ้นถึงสองเท่า

ตลาดอสังหาริมทรัพย์กำลังเข้าสู่ช่วงใหม่ การเติบโตอย่างก้าวกระโดดในทุกภาคส่วนไม่ใช่เรื่องง่ายอีกต่อไป นอกจากนี้ ธุรกิจต่างๆ ยังไม่ง่ายที่จะใช้เงินทุนเพื่อฝ่าฟันอุปสรรค

จากที่เคยเป็นหนึ่งในกลุ่มหุ้นที่น่าดึงดูดที่สุดในตลาดหุ้น กลับกลายเป็นหุ้นที่สร้างความกังวลให้กับนักลงทุนในช่วงปีที่ผ่านมา แนวโน้มปี 2568 ก็ไม่สดใสนัก ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์หลายแห่งมีหนี้สินจำนวนมาก พันธบัตรที่ยังไม่ได้ชำระ...

เมื่อเร็ว ๆ นี้ Novaland ได้ประกาศแผนการซื้อคืนพันธบัตรก่อนครบกำหนด โดยมีมูลค่าสูงสุดที่คำนวณจากมูลค่าที่ตราไว้ (par) ที่ 7,000 พันล้านดอง ด้วยความพยายามอย่างเต็มที่ เมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 2567 NVL ได้ซื้อคืนพันธบัตรก่อนครบกำหนดจำนวน 5 ชุด คิดเป็นมูลค่ารวม 1,550 พันล้านดอง โดยบริษัทนี้ยังคงมีพันธบัตรอีกจำนวน 5,450 พันล้านดองที่ต้องซื้อคืน

ราคาอพาร์ตเมนต์พุ่งสูงถึงหลายร้อยล้านบาทต่อตารางเมตร ยักษ์ใหญ่อสังหาริมทรัพย์แห่อวดกำไร ราคาอพาร์ตเมนต์ในเขตชานเมืองพุ่งสูงถึงหลายร้อยล้านบาทต่อตารางเมตร การประมูลที่ดินก็พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน รายได้จากนายหน้าของบริษัทอสังหาริมทรัพย์บางแห่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์กลับมาคึกคักอีกครั้งจริงหรือ?