ตลาด M&A เผยโฉม “บิ๊กดีล”

หลังจากช่วงเดือนแรกของปีที่ดูมืดมน ตลาด M&A ของเวียดนามเริ่มแสดงข้อมูลเชิงบวกมากขึ้นในช่วงเดือนสุดท้ายของปี

Tasco Auto มีระบบจำหน่ายรถยนต์ที่ใหญ่ที่สุดในประเทศ โดยมุ่งเน้นไปที่การประกอบ CKD ในขณะที่ Mitsui มุ่งเน้นไปที่เทคโนโลยีสารสนเทศและการขนส่ง (การเคลื่อนที่) เป็นอุตสาหกรรมหลักในอนาคต

คาดหวังการผลักดันครั้งใหญ่

หลังจากช่วงที่เศรษฐกิจเฟื่องฟู การลงทุนจากต่างประเทศในเวียดนามผ่านการลงทุนและการซื้อหุ้นได้ชะลอตัวลงอย่างมาก ในช่วง 7 เดือนแรกของปีนี้ การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) กลับลดลงในแง่ของธุรกรรมและมูลค่าของการลงทุนจากต่างประเทศ

ข้อมูลจากสำนักงานการลงทุนจากต่างประเทศ ( กระทรวงการวางแผนและการลงทุน ) ระบุว่า ณ วันที่ 20 กรกฎาคม 2024 ทุนจดทะเบียนจากต่างประเทศทั้งหมดในเวียดนามมีมูลค่ารวมมากกว่า 18,000 ล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 10.9% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2023 ในขณะเดียวกัน ทุนที่เบิกจ่ายมีมูลค่ารวมมากกว่า 12,550 ล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 8.4% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การลงทุนจากต่างประเทศและการซื้อหุ้นของนักลงทุนต่างชาติมีจำนวน 1,795 ธุรกรรม มูลค่าการลงทุนจากต่างประเทศอยู่ที่ 2,270 ล้านเหรียญสหรัฐ ลดลง 3.1% และ 45.2% ตามลำดับเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน

อย่างไรก็ตาม ในเดือนสิงหาคม ตลาดการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) แสดงสัญญาณเชิงบวกมากมายเมื่อธุรกิจต่าง ๆ ประกาศข้อตกลงที่ประสบความสำเร็จพร้อมกัน หนึ่งในข้อตกลงที่ประกาศไปเมื่อไม่นานนี้ซึ่งดึงดูดความสนใจอย่างมากคือการลงทุนอย่างเป็นทางการของ Mitsui & Co. เพื่อเป็นผู้ถือหุ้นเชิงกลยุทธ์ของ Tasco Auto ซึ่งเป็นหน่วยงานสมาชิกของ Tasco

มูลค่าการซื้อขายยังไม่เปิดเผย แต่คาดว่าข้อตกลงดังกล่าวจะช่วยกระตุ้นภาคส่วนการเดินทาง (เทคโนโลยีสารสนเทศและการขนส่ง) ในเวียดนาม ซึ่งเป็นภาคส่วนที่เป็นจุดแข็งของทั้งสองฝ่าย ความร่วมมือระหว่าง Tasco และ Mitsui ที่ Tasco Auto ถือเป็นก้าวสำคัญที่จะช่วยให้ Tasco บรรลุเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ของบริษัท

นอกจากการระดมทรัพยากรทุนที่สำคัญแล้ว Tasco Auto ยังมีโอกาสที่จะเรียนรู้ประสบการณ์ด้านการดำเนินงานและการจัดการระดับนานาชาติ เพิ่มประสิทธิภาพ รวมถึงใช้ประโยชน์จากตำแหน่งและเครือข่ายที่มีอยู่จากพันธมิตร ในเวลาเดียวกัน Mitsui จะจัดหาโซลูชันทางเทคโนโลยี การให้คำปรึกษา และการติดตาม Tasco เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน ปรับปรุงโครงสร้างการกำกับดูแล และช่วยให้อุปกรณ์มีความคล่องตัวและมีประสิทธิภาพ

สำหรับมิตซุย นี่ถือเป็นโอกาสสำหรับบริษัทญี่ปุ่นที่จะเข้าไปมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นในสาขาที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วในตลาดที่มีประชากร 100 ล้านคนอย่างเวียดนาม

ในบริบทปัจจุบัน ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ระหว่าง Tasco และ Mitsui ขับเคลื่อนโดยวิสัยทัศน์ร่วมกันในการใช้ประโยชน์จากโอกาสการเติบโตที่แข็งแกร่งในระยะยาวในภาคส่วนยานยนต์ การผสมผสานข้อได้เปรียบชั้นนำของ Tasco ในภาคส่วนบริการยานยนต์ในเวียดนามกับประสบการณ์ เครือข่ายระดับนานาชาติ และศักยภาพที่แข็งแกร่งทั่วโลก ของ Mitsui จะช่วยเพิ่มจุดแข็งของทั้งสองฝ่ายเพื่อพัฒนาและขยายธุรกิจ และเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน

ในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2562 บริษัทมิตซุยตกลงเข้าซื้อหุ้นร้อยละ 35.1 ในบริษัท Minh Phu Seafood Corporation (Minh Phu) ซึ่งเป็นผู้ผลิตกุ้งครบวงจรที่ใหญ่ที่สุดในโลก ตั้งแต่การเพาะเลี้ยงไปจนถึงการแปรรูปและการขาย

ในเดือนมีนาคม 2024 ตามรายงานของ Nikkei Asia บริษัท Mitsui ยังได้ประกาศว่าจะลงทุนประมาณ 84,000 ล้านเยน (560 ล้านดอลลาร์) ในโครงการโรงไฟฟ้าก๊าซ Block B - O Mon ในเวียดนาม การประกาศนี้เกิดขึ้นทันทีหลังจากที่ Vietnam Oil and Gas Group ( Petrovietnam ) ลงนามในข้อตกลงเชิงพาณิชย์หลายฉบับที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าก๊าซ Block B - O Mon กับพันธมิตร รวมถึง Mitsui Oil Exploration (MOECO) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Mitsui & Co.

นอกจากนักลงทุนญี่ปุ่น เช่น “ยักษ์ใหญ่” อย่าง Mitsui ที่เคลื่อนไหวเพื่อลงทุนทางอ้อมในสาขาที่มีศักยภาพหลายแห่งในเวียดนามแล้ว นักลงทุนเกาหลีก็เคลื่อนไหวหลายครั้งเช่นกัน ตัวอย่างทั่วไปคือข้อตกลงล่าสุดของ Samsung Engineering ซึ่งเป็นสมาชิกของ Samsung Group (เกาหลี)

Samsung Engineering ได้ลงทุน 41 ล้านเหรียญสหรัฐ (เกือบ 960,000 ล้านดองเวียดนาม) เพื่อซื้อคืนเงินกู้แปลงสภาพทั้งหมดของ International Finance Corporation (IFC) ที่บริษัท DNP Water Investment Joint Stock Company หลังจากทำธุรกรรมนี้แล้ว Samsung Engineering จะถือหุ้นของ DNP Water อยู่ 24% ทั้งสองฝ่ายได้ร่วมมือกันเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานของโรงงานน้ำสะอาดและน้ำเสีย ตลอดจนวิจัยและพัฒนาโครงการบำบัดน้ำเสียในเขตเมืองของเวียดนาม

ข้อตกลงอีกข้อหนึ่งที่ดึงดูดความสนใจเช่นกันก็คือ กองทุน VIAC Limited Partnership Fund (หน่วยลงทุนภายใต้กองทุนการลงทุนเวียดนามของคณะกรรมการการลงทุนแห่งชาติโอมาน - รัฐสุลต่านโอมาน โดยแปลงพันธบัตรเป็นหุ้น) ซึ่งจะกลายเป็นผู้ถือหุ้นของ Van Phu-Invest ในอนาคตอันใกล้นี้

ในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา กองทุนดังกล่าวได้เบิกจ่ายเงินประมาณ 300 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยมุ่งเน้นไปที่อุตสาหกรรมที่มีข้อได้เปรียบทางการแข่งขันและมีส่วนสนับสนุนการพัฒนาเศรษฐกิจเวียดนามอย่างยั่งยืนในระยะยาว เช่น โครงสร้างพื้นฐาน พลังงาน การศึกษา อสังหาริมทรัพย์ การดูแลสุขภาพ เป็นต้น

ดึงดูดเงินทุนผ่านข้อได้เปรียบการแข่งขันที่เป็นเอกลักษณ์

สภาพแวดล้อมระดับโลกสำหรับการลงทุนระหว่างประเทศยังคงท้าทายในปีนี้ แนวโน้มการเติบโตที่อ่อนแอ การแยกตัวทางเศรษฐกิจ ความตึงเครียดด้านการค้าและภูมิรัฐศาสตร์ นโยบายอุตสาหกรรม และการกระจายความเสี่ยงของห่วงโซ่อุปทาน กำลังปรับเปลี่ยนรูปแบบการลงทุนโดยตรงและโดยอ้อมจากต่างประเทศ

สิ่งนี้ทำให้บริษัทข้ามชาติบางแห่งระมัดระวังมากขึ้นในการขยายกิจการในต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม กำไรของบริษัทเหล่านี้ยังคงสูง เงื่อนไขทางการเงินค่อยๆ ผ่อนคลายลง และจำนวนโครงการลงทุนใหม่ที่ประกาศในปี 2566 จะส่งผลดีต่อการดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในปีนี้

ในขณะเดียวกัน ในปี 2023 ตลาด M&A ข้ามพรมแดนจะไม่เติบโตอย่างแข็งแกร่งอย่างที่คาดไว้ แนวโน้มอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นว่าการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและเศรษฐกิจดิจิทัลจะลดลง แต่ภาคส่วนที่เกี่ยวข้องกับห่วงโซ่มูลค่าโลก เช่น อุตสาหกรรมยานยนต์ อิเล็กทรอนิกส์ และเครื่องจักร จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง

ในบริบทดังกล่าว ตลาด M&A ของเวียดนามค่อนข้างมืดมนในช่วงเดือนแรกของปี 2024 ก่อนหน้านี้ คำถามคือ ตลาดนี้จะดีขึ้นในช่วงเดือนสุดท้ายของปีหรือไม่ในบริบทของการไม่คาดการณ์ผลกระทบของสถานการณ์ทางการเมืองและเศรษฐกิจโลกอย่างเต็มที่ และในเวลานี้ สัญญาณของข้อตกลงการลงทุนดังกล่าวแสดงให้เห็นจุดสว่างหลายประการ ซึ่งเป็นโอกาสสำหรับธุรกิจในการเปิดตัวแผนธุรกิจที่ยิ่งใหญ่

ในความเป็นจริง รายงานที่เพิ่งเผยแพร่โดยฝ่ายวิจัยระดับโลกของธนาคาร HSBC ระบุว่า แม้จะมีข้อได้เปรียบทางการแข่งขันมากมาย แต่เวียดนามยังคงเป็นจุดหมายปลายทางยอดนิยมสำหรับบริษัทที่ได้รับการลงทุนจากต่างชาติ

จากข้อมูลของ HSBC พบว่าบริษัทข้ามชาติมีความสนใจในเวียดนามเพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องมาจากปัจจัยหลายประการ เช่น ต้นทุนการแข่งขันและนโยบายสนับสนุนการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) เมื่อเทียบกับต้นทุนแรงงานในภูมิภาคเอเชียแล้ว ค่าจ้างแรงงานในภาคการผลิตในเวียดนามจะต่ำกว่า ถึงแม้ว่าคนจะมีระดับการศึกษาทั่วไปที่มั่นคงก็ตาม ต้นทุนของเงินทุนในการผลิตในทุกอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นถึงข้อได้เปรียบทางการแข่งขันในแง่ของราคา

นอกจากนี้ เวียดนามยังประสบความคืบหน้าอย่างมากในการจัดทำข้อตกลงทางเศรษฐกิจต่างๆ กับคู่ค้า เช่น ความตกลงการค้าเสรีระหว่างสหภาพยุโรปและเวียดนาม (EVFTA) และความตกลงหุ้นส่วนทางการค้าภาคพื้นแปซิฟิกที่ครอบคลุมและก้าวหน้า (CPTPP) การพัฒนาเหล่านี้ได้สนับสนุนและอำนวยความสะดวกแก่นักลงทุนต่างชาติ

อย่างไรก็ตาม เพื่อรักษากระแสการลงทุนที่แข็งแกร่ง ผู้เชี่ยวชาญของ HSBC กล่าวว่าเป็นสิ่งสำคัญที่เวียดนามจะต้องยกระดับห่วงโซ่มูลค่าการผลิตและเพิ่มมูลค่าเพิ่มในประเทศในการผลิตผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องเหล่านี้

นอกจากนี้ การตัดสินใจลงทุนของบริษัทข้ามชาติในปีต่อๆ ไปจะได้รับอิทธิพลจากโซลูชัน เช่น การใช้ประโยชน์จากดิจิทัลไลเซชันเพื่อปรับปรุงกระบวนการการค้า การประกันเสถียรภาพของพลังงานและการผลิตสีเขียว การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐาน เป็นต้น

ที่น่าสังเกตคือ มีสัญญาณว่ากระบวนการผลิตและองค์ความรู้ที่ซับซ้อนยิ่งขึ้นกำลังเข้าสู่เวียดนาม ในปี 2022 Samsung ได้จัดตั้งศูนย์วิจัยและพัฒนาในฮานอยเพื่อขยายกำลังการผลิตและเริ่มผลิตส่วนประกอบเซมิคอนดักเตอร์บางส่วน ในขณะเดียวกัน Apple ก็เพิ่มอิทธิพลในเวียดนามโดยจัดสรรทรัพยากรการพัฒนาผลิตภัณฑ์ให้กับ iPad

และเช่นเดียวกับกรณีของ Mitsui การเป็นผู้ถือหุ้นเชิงกลยุทธ์ของ Tasco Auto ไม่เพียงแต่เป็นโอกาสในการมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นในสาขาที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วในตลาดที่มีประชากร 100 ล้านคนอย่างเวียดนามเท่านั้น แต่ยังทำให้วิสัยทัศน์ของ Tasco ในการก้าวขึ้นสู่อุตสาหกรรมต้นน้ำเป็นจริงขึ้นด้วยโครงการประกอบรถยนต์ที่คาดว่าจะได้รับการพัฒนาในปี 2567 อีกด้วย

มุมมองเชิงบวก

กิจกรรมการควบรวมและเข้าซื้อกิจการ (M&A) ทั่วโลกมีแนวโน้มชะลอตัวลงในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 อัตราดอกเบี้ยที่สูงเป็นเวลานาน สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ไม่เอื้ออำนวย และตลาดหุ้นที่พุ่งสูงจนทำให้มูลค่าประเมินสูงเกินไป ล้วนส่งผลกระทบต่อกิจกรรมการควบรวมและเข้าซื้อกิจการ (M&A) ในช่วงหลายเดือนแรกของปีนี้

จำนวนข้อตกลงที่ลงนามทั่วโลกในไตรมาสที่สองลดลง 21% เหลือ 7,949 ข้อตกลง ตามข้อมูลจาก Dealogic อย่างไรก็ตาม มูลค่ารวมของธุรกรรมเพิ่มขึ้น 3.7% เป็น 769,100 ล้านดอลลาร์ โดยภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกลดลง 18%

แม้ว่าข้อตกลงขนาดใหญ่ยังคงเกิดขึ้นเป็นประจำ ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าจำนวนข้อตกลงขนาดใหญ่ที่มีมูลค่ามากกว่า 25,000 ล้านดอลลาร์ได้ชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับรอบการควบรวมและซื้อกิจการก่อนหน้านี้ เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลเพิ่มความเข้มงวดในการกำกับดูแลการผูกขาด

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนธนาคารชั้นนำและทนายความด้านการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ต่างปัดความกังวลเกี่ยวกับสภาวะของตลาดการควบรวมและซื้อกิจการทิ้งไป และคาดการณ์แนวโน้มเชิงบวกที่จะเคลื่อนเข้าสู่ช่วงครึ่งหลังของปี 2567

ที่มา: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html