ยังคงร้อนแรงกับการเพิ่มทุน

ประชุมผู้ถือหุ้นอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ 2567: การเพิ่มทุนยังร้อนแรง

เรื่องราวการเสนอขายหลักทรัพย์และการเพิ่มศักยภาพทางการเงินของบริษัทหลักทรัพย์ คาดว่าจะยังคงเป็นประเด็นร้อนแรงในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2567 ต่อไป

MBS เป็นหนึ่งในกลุ่มบริษัทหลักทรัพย์ที่มีการเพิ่มทุนจดทะเบียนเร็วที่สุดในปัจจุบัน ภาพ: Duc Thanh

แผนการระดมทุนมากมาย

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว บริษัทหลักทรัพย์ Guotai Junan Securities (GTJA) ได้รับการอนุมัติอย่างเป็นทางการจากผู้ถือหุ้นในการเพิ่มทุนจดทะเบียนเป็นสองเท่าจาก 693,500 ล้านดองเป็น 1,387,000 ล้านดอง โดยมีแผนการออกหุ้น IVS ใหม่ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมในอัตราส่วน 1:1

บริษัทหลักทรัพย์ Guotai Junan Securities (Hong Kong) Ltd ซึ่งเป็นบริษัทแม่ในฮ่องกงที่ถือหุ้น GTJA อยู่ 50.97% จะยังคงเพิ่มทุนต่อไปหลังจาก 5 ปีนับจากวันที่ข้อตกลงการควบรวมกิจการและซื้อกิจการ (M&A) เสร็จสิ้น เพื่อเข้าควบคุมและเปลี่ยนชื่อบริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้ โดยบริษัทจะใช้เงินทุนที่ระดมทุนได้ 75% เพื่อเสริมกิจกรรมการให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ ส่วนที่เหลือจะนำไปใช้พัฒนาผลิตภัณฑ์อนุพันธ์และเสริมเงินทุนเพื่อสนับสนุนการดำเนินงาน

ในช่วงต้นเดือนมีนาคม บริษัทหลักทรัพย์เทคคอม (TCBS) ได้ดำเนินการขออนุมัติจากผู้ถือหุ้นสำหรับการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนให้แก่บุคคลภายนอก (Private Offering) จำนวนไม่เกิน 2.25 ล้านหุ้นเรียบร้อยแล้ว รายชื่อผู้ซื้อประกอบด้วยบุคคล 59 ราย ซึ่งรวมถึงทีมผู้บริหาร พนักงาน ลูกจ้าง และหุ้นส่วน ตามรายชื่อที่คณะกรรมการบริษัทอนุมัติ

ด้วยราคาเสนอขายหุ้นละ 10,000 ดอง ซึ่งต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีมาก (กว่า 108,000 ดองต่อหุ้น) การเพิ่มทุนครั้งนี้ นอกจากจะมีวัตถุประสงค์เพื่อเสริมเงินทุนหมุนเวียนแล้ว ยังมีจุดมุ่งหมายเพื่อแสดงความขอบคุณและรักษาบุคลากรที่มีความสามารถและพันธมิตรไว้ด้วย ขณะนี้กำลังดำเนินการเตรียมการเสนอขายหุ้นอย่างเร่งด่วน และเอกสารการจดทะเบียนการเสนอขายหุ้นได้รับการอนุมัติแล้ว

ไม่เพียงแต่ในการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นเท่านั้น แต่เรื่องราวการเพิ่มทุนจะปรากฏให้เห็นบ่อยขึ้นในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปีของบริษัทหลักทรัพย์ในปีนี้ ตามเอกสารที่ส่งถึงผู้ถือหุ้นฉบับปรับปรุงล่าสุด ณ ปัจจุบัน Vietcap Securities และ MB Securities ได้ส่งรายงานเหล่านี้ให้แก่ผู้ถือหุ้นแล้ว

ที่น่าสังเกตคือ Vietcap Securities จะเสนอขายหุ้นจำนวน 143.63 ล้านหุ้นให้แก่นักลงทุนเชิงกลยุทธ์ในการเสนอขายหุ้นแบบส่วนบุคคลในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปีซึ่งจะจัดขึ้นในวันที่ 2 เมษายน โดยหุ้น VCI ซึ่งคิดเป็น 20% ของทุนใหม่ จะขายในราคาไม่ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี ณ สิ้นปี 2566 (16,849 ดองเวียดนามต่อหุ้น) บริษัทคาดว่าจะได้รับเงิน 2,420 พันล้านดองเวียดนาม และจะจัดสรรเงินส่วนใหญ่ให้กับกิจกรรมการให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ (2,120 พันล้านดองเวียดนาม) ส่วนที่เหลือ (300 พันล้านดองเวียดนาม) ให้กับกิจกรรมการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัท

นอกจากนี้ Vietcap ยังได้ออกหุ้น ESOP จำนวน 4.4 ล้านหุ้น (คิดเป็น 1% ของทุนจดทะเบียน) ในราคาเสนอขาย 12,000 ดองเวียดนาม และออกหุ้นเพิ่มเติมอีก 132.57 ล้านหุ้นจากทุนจดทะเบียน คิดเป็นอัตราส่วน 30% คาดว่าทุนจดทะเบียนจะเพิ่มขึ้นจาก 4,375 พันล้านดองเวียดนาม เป็น 7,181 พันล้านดองเวียดนาม

การเพิ่มทุนจดทะเบียนเป็นอีกหนึ่งเนื้อหาที่บริษัทหลักทรัพย์ เอ็ม บี ซีเคียวริตี้ (MBS) ได้นำเสนอต่อผู้ถือหุ้นในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 28 มีนาคม ปัจจุบัน MBS ยังไม่ได้ปรับปรุงข้อมูลนำเสนอนี้ ดังนั้นจึงยังไม่ชัดเจนเกี่ยวกับวิธีการที่ชัดเจน

ในปี 2566 MBS จะเป็นหนึ่งในบริษัทหลักทรัพย์ที่มีการเพิ่มทุนจดทะเบียนเร็วที่สุด (เกือบ 571 พันล้านดอง) อย่างไรก็ตาม เงินทุนที่เพิ่มขึ้นจะมาจากการขายหุ้น ไม่ใช่จากการระดมทุนใหม่ในตลาด

ข้อได้เปรียบจากเงินทุนมหาศาล

ในเอกสารการประชุมผู้ถือหุ้น บริษัทหลักทรัพย์เอ็มบีได้กำหนดแผนธุรกิจที่ทะเยอทะยาน โดยมีเป้าหมายทางการเงินที่ไม่เคยบรรลุผลสำเร็จมาก่อนในประวัติศาสตร์การดำเนินงาน บริษัทตั้งเป้าที่จะมีรายได้ 2,786 พันล้านดอง และกำไรก่อนหักภาษี 930 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 53% และ 35% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับตัวเลขจริงในปี 2566

ในทำนองเดียวกัน Vietcap Securities ตั้งเป้ากำไรก่อนหักภาษีไว้ 700,000 ล้านดองควบคู่ไปกับแผนการเพิ่มทุน ซึ่งเพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบกับระดับจริงในปี 2566 แม้ว่าแผนการเพิ่มรายได้จะค่อนข้างระมัดระวัง (เพิ่มขึ้นน้อยกว่า 2%) ก็ตาม

เงินทุนเป็นทรัพยากรสำคัญสำหรับธุรกิจทั่วไป และยิ่งมีความสำคัญยิ่งขึ้นไปอีกสำหรับสถาบันการเงิน เช่น บริษัทหลักทรัพย์ แผนธุรกิจปี 2567 ของธนาคารไซ่ง่อน เบอร์จายา ซีเคียวริตี้ส์ (SBBS) แสดงให้เห็นผลกำไรที่พอประมาณเกือบ 356 ล้านดอง อย่างไรก็ตาม เพื่อให้บรรลุผลสำเร็จดังกล่าว บริษัทจำเป็นต้องมีเงื่อนไขในการระดมทุนในช่วงครึ่งหลังของปีด้วย

“โดยทั่วไปแล้ว ข้อจำกัดด้านเงินทุนของ SBBS เป็นสาเหตุหลักที่ทำให้รายได้ลดลงอย่างมาก จากการที่ต้นทุนการดำเนินงาน ต้นทุนการจัดการ และต้นทุนทางการเงินลดลง ทำให้บริษัทขาดทุนเพียงกว่า 7 พันล้านดองในปี 2566” นายตรัน มันห์ ฮุง ผู้อำนวยการทั่วไปของ SBBS กล่าวในรายงานต่อผู้ถือหุ้น ลูกหนี้มูลค่า 210 พันล้านดองในคดี Huynh Thi Huyen Nhu ทำให้ SBBS “อยู่ได้อย่างไม่มั่นคง” ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนน้อยกว่า 40 พันล้านดอง

ตามการคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญหลายราย ผลประกอบการทางธุรกิจของอุตสาหกรรมหลักทรัพย์จะยังคงมีโมเมนตัมการฟื้นตัวเช่นเดียวกับปี 2566 ในบริบทตลาดที่เอื้ออำนวยมากขึ้น เนื่องจากสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำดึงดูดกระแสเงินสดภายในประเทศ ความเป็นไปได้ของการกลับตัวของกระแสเงินสดจากต่างประเทศในกรณีที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับลดอัตราดอกเบี้ย และแนวโน้มในการยกระดับตลาดของเวียดนาม

แม้ว่าตลาดโดยรวมจะยังไม่ขยายตัวอย่างรวดเร็วตามที่คาดการณ์ไว้ แต่การแข่งขันจะทวีความรุนแรงมากขึ้น ศักยภาพทางการเงินที่เพิ่มขึ้น รวมถึงความพยายามในการเสริมแหล่งเงินทุน จะช่วยให้บริษัทหลักทรัพย์ได้เปรียบในการแข่งขัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และธุรกิจให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์

แหล่งที่มา