VCCI: ไม่ควรจำกัดสถานการณ์ "ทุนบาง" ด้วยการควบคุมเพดานค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเงินกู้

ANTD.VN - ตามรายงานของ สหพันธ์การค้าและอุตสาหกรรมเวียดนาม (VCCI) สถานการณ์ของ "ทุนน้อย" ขององค์กรกำลังเกิดขึ้น

VCCI kiến nghị nên miễn nghĩa vụ đáp ứng quy định về hạn chế chi phí lãi vay đối với các giao dịch liên kết

VCCI แนะนำให้ยกเว้นภาระผูกพันในการปฏิบัติตามกฎระเบียบเกี่ยวกับการจำกัดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสำหรับธุรกรรมที่เกี่ยวข้อง

กระทรวงการคลัง ว่าด้วยการขอความเห็นชอบข้อเสนอแก้ไขเพิ่มเติมพระราชกฤษฎีกาที่ 132/2563/กน.-ฉป. ว่าด้วยการบริหารจัดการภาษีสำหรับวิสาหกิจที่มีธุรกรรมกับบุคคลที่เกี่ยวข้อง

เมื่อแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับกฎระเบียบเกี่ยวกับเพดานค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสำหรับธุรกรรมในประเทศที่ไม่มีความแตกต่างในอัตราภาษี VCCI กล่าวว่ามาตรา 19.1 ของพระราชกฤษฎีกา 132 ยกเว้นภาระผูกพันในการประกาศและจัดเตรียมเอกสารกำหนดราคาโอนสำหรับกรณีที่บุคคลที่เกี่ยวข้องจ่ายภาษีเงินได้ในเวียดนามเท่านั้นและไม่มีความแตกต่างของอัตราภาษี

กฎเกณฑ์นี้มีความสมเหตุสมผล เนื่องจากหากไม่มีอัตราภาษีที่แตกต่างกันระหว่างวิสาหกิจในประเทศสองแห่ง ก็จะไม่มีแรงจูงใจมากนักในการกำหนดราคาโอน

อย่างไรก็ตาม ข้อ 19.1 ไม่บังคับใช้กับการจำกัดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยตามที่กำหนดไว้ในข้อ 16.3.a ของพระราชกฤษฎีกา กล่าวอีกนัยหนึ่ง ในกรณีของวิสาหกิจในเครือภายในประเทศสองแห่งที่ไม่มีความแตกต่างกันในอัตราภาษีที่ทำธุรกิจร่วมกัน ธุรกรรมอื่น ๆ จะไม่ผูกพันตามพระราชกฤษฎีกา 132 แต่ธุรกรรมการให้กู้ยืมอยู่ภายใต้การจำกัดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย

คาดการณ์ว่าการจำกัดต้นทุนการกู้ยืมตามมาตรา 16.3 สำหรับธุรกรรมภายในประเทศล้วนๆ มีวัตถุประสงค์เพื่อแก้ไขปัญหา “ทุนเบาบาง” ของวิสาหกิจ การจำกัดทุนเบาบางช่วยสร้างความมั่นคงทางการเงิน หลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่วิสาหกิจขนาดใหญ่กู้ยืมมากเกินไป ไม่รับประกันอัตราส่วนความปลอดภัย และนำไปสู่การสูญเสียสภาพคล่องได้ง่ายเมื่อมีความผันผวนที่ไม่คาดคิด

อย่างไรก็ตาม กฎระเบียบนี้ไม่ได้รับประกันความสมเหตุสมผล ก่อให้เกิดผลกระทบเชิงลบมากมายต่อวิสาหกิจของเวียดนาม โดยเฉพาะวิสาหกิจขนาดใหญ่” - VCCI ระบุความเห็นของตน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตามข้อมูลของ VCCI สถานการณ์ของ "ทุนเบาบาง" ในเวียดนามกำลังเกิดขึ้นจริง แต่นี่ถือเป็นเรื่องปกติและจำเป็นในระยะใหม่ของการพัฒนาอุตสาหกรรมในประเทศกำลังพัฒนา

ในประเทศอุตสาหกรรมยุคแรก การเติบโตส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยการพัฒนาทางเทคโนโลยี รูปแบบการเติบโตนี้มีความเสี่ยงสูง ดังนั้น ธุรกิจจึงมักแสวงหาการแบ่งปันความเสี่ยงผ่านการออกหุ้น (การก่อตั้งทุน)

ความโปร่งใสของตลาดการเงินของประเทศเหล่านี้ยังทำให้นักลงทุนยินดีที่จะซื้อหุ้นและแบ่งปันความเสี่ยงกับบริษัทต่างๆ ดังนั้น โครงสร้างทุนของบริษัทในประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศอุตสาหกรรมยุคแรกจึงมักมีสัดส่วนของทุนสูงและหนี้สินต่ำ

ในทางตรงกันข้าม ในประเทศกำลังพัฒนาซึ่งพัฒนาอุตสาหกรรมช้า การเติบโตทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับความสามารถในการลดต้นทุนผลิตภัณฑ์โดยอาศัยการสะสมทุนและการบริหารจัดการที่ยืดหยุ่นมากขึ้น เพื่อให้บรรลุผลสำเร็จ ธุรกิจต่างๆ จำเป็นต้องพึ่งพาเงินกู้และความช่วยเหลือจากผู้ให้กู้เป็นอย่างมาก เพื่อเสริมสร้างศักยภาพในการกำกับดูแลกิจการที่ดี ซึ่งจะช่วยลดต้นทุน

นอกจากการขาดความโปร่งใสในตลาดการเงินแล้ว บริษัทต่างๆ ในประเทศอุตสาหกรรมตอนปลายยังต้องพึ่งพาเงินกู้มากกว่าบริษัทในประเทศอุตสาหกรรมตอนเริ่มต้นอีกด้วย

VCCI เชื่อว่าเวียดนามเป็นประเทศที่อยู่ระหว่างการพัฒนาอุตสาหกรรม วิสาหกิจในภาคโครงสร้างพื้นฐานและการผลิตภาคอุตสาหกรรมของเวียดนามกำลังพยายามลดต้นทุนเพื่อให้สามารถแข่งขันในตลาดต่างประเทศได้

ดังนั้น จึงเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้และจำเป็นที่วิสาหกิจเวียดนามจะต้องพึ่งพาเงินกู้จากธนาคารในประเทศเพื่อเร่งกระบวนการพัฒนาอุตสาหกรรมของประเทศ ดังนั้น การบังคับใช้กฎเกณฑ์ต่อต้านทุนต่ำของประเทศพัฒนาแล้วจึงจำเป็นต้องได้รับการพิจารณาอย่างรอบคอบมากขึ้นในบริบทของเวียดนาม

ประการที่สอง กฎระเบียบที่จำกัดต้นทุนการกู้ยืมส่งผลกระทบทางลบต่อการจัดตั้งกลุ่ม เศรษฐกิจ ภายในประเทศ ผลกระทบนี้ขัดต่อนโยบายตามมติที่ 10-NQ/TW ปี 2560 ของคณะกรรมการบริหารกลางว่าด้วยการพัฒนาเศรษฐกิจภาคเอกชน มติดังกล่าวระบุจุดยืนที่ชัดเจนว่าเป็น “การส่งเสริมการจัดตั้งกลุ่มเศรษฐกิจภาคเอกชนที่มีเจ้าของหลายรายและการสนับสนุนเงินทุนจากภาคเอกชนให้กับกลุ่มเศรษฐกิจของรัฐ โดยมีศักยภาพในการมีส่วนร่วมในเครือข่ายการผลิตและห่วงโซ่คุณค่าระดับภูมิภาคและระดับโลก”

VCCI ประเมินว่ากฎระเบียบดังกล่าวจะมีผลกระทบเชิงลบต่อการจัดตั้งกลุ่มเศรษฐกิจเอกชน ตลอดจนส่งเสริมให้กลุ่มเศรษฐกิจเอกชนลงทุนในสาขาที่มีความเสี่ยง

โดยปกติแล้ว เมื่อบริษัทต้องการลงทุนในธุรกิจที่มีความเสี่ยงสูง เช่น โครงการผลิตขนาดใหญ่ บริษัทแม่จะกู้ยืมเงินจากธนาคารแล้วปล่อยกู้ให้กับบริษัทลูก ธุรกรรมนี้เป็นธุรกรรมในเครือและได้รับผลกระทบจากกฎระเบียบเกี่ยวกับเพดานค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย

ดังนั้น VCCI จึงเสนอให้หน่วยงานร่างแก้ไขบทบัญญัติในมาตรา 16.3 และมาตรา 19.1 ให้เป็นไปในทิศทางของการยกเว้นภาระผูกพันในการปฏิบัติตามระเบียบเกี่ยวกับการจำกัดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเงินกู้สำหรับธุรกรรมที่เกี่ยวข้องระหว่างวิสาหกิจในประเทศที่มีอัตราภาษีเดียวกัน

ลิงค์ที่มา