กระดานหมากรุกทางการเงินระดับโลกในช่วงครึ่งแรกของปีนี้มีลักษณะตรงข้ามกัน 2 ประการ คือ ความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นอย่างระมัดระวัง และกระแสตื่นทองที่แทบจะบ้าคลั่ง นักลงทุนต่างลังเลใจว่าจะพลาดโอกาสดีๆ จากการขึ้นของราคาหุ้นหรือไม่ และกลัวอนาคตที่ไม่แน่นอนซึ่งผลักดันให้พวกเขามองหาที่หลบภัยที่ปลอดภัย
หลังจากร่วงลงอย่างหนักในเดือนเมษายนท่ามกลางความกลัวสงครามภาษีครั้งใหม่ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กลับมาฟื้นตัวอย่างน่าตื่นตาตื่นใจ โดยฟื้นตัวกลับมาได้ทั้งหมด แต่ความสุขนั้นก็เปราะบางเหมือนน้ำค้างยามเช้า นี่คือจุดเริ่มต้นของวัฏจักรการเติบโตอย่างยั่งยืนหรือเป็นเพียง “กับดักกระทิง” ที่ซับซ้อนในตลาดหมีระยะยาว?
ในขณะเดียวกัน ทองคำ ซึ่งเป็นโลหะมีค่าที่หลายคนมองว่าเป็นของโบราณ กลับมีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่น โดยเพิ่มขึ้นเกือบ 30% ในปีนี้เพียงปีเดียว และทำสถิติใหม่อย่างต่อเนื่อง เกิดอะไรขึ้นกันแน่ มาฟังการวิเคราะห์ของสองผู้นำในอุตสาหกรรมนี้เพื่อให้เข้าใจอย่างถ่องแท้กันดีกว่า
หุ้น-การแข่งขันอันน่าตื่นเต้นสู่ประตูแห่งโชคชะตา
การชุมนุมจริงหรือแค่หลอกลวง?
วิลลี่ เดลวิช ผู้มีประสบการณ์มากกว่า 2 ทศวรรษในฐานะนักยุทธศาสตร์การลงทุนที่ Baird และปัจจุบันบริหารบริษัทวิจัย Hi Mount Research ได้เตือนอย่างน่ากลัวว่า "อย่าเพิ่งเฉลิมฉลอง"
Delwiche กล่าวว่า “ตลาดติดอยู่ระหว่างอารมณ์ของนักลงทุนสองแบบ” ในแง่หนึ่ง การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งทำให้เกิดความหวัง ในอีกแง่หนึ่ง ยังคงมีความหวังที่จะเกิด “การฟื้นตัวของตลาดขาลง” อยู่ ประวัติศาสตร์ได้แสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวชั่วคราวดังกล่าวสามารถดับลงได้ด้วยพาดหัวข่าวเชิงลบเพียงไม่กี่ข่าว
การเดินทางของ S&P 500 ในปีนี้เป็นตัวอย่างที่ดีของการแกว่งตัวอย่างรุนแรงนี้:
จุดสูงสุดเดือนกุมภาพันธ์: ดัชนีสร้างสถิติใหม่ที่ 6,144.15 จุด หลังจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ส่งสัญญาณผ่อนคลายทางการเงิน
วิกฤตเดือนเมษายน: การประกาศภาษีศุลกากรของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ทำให้ตลาดเข้าใกล้ตลาดหมี โดยร่วงลงเกือบ 20% จากจุดสูงสุด
การฟื้นตัวในเดือนพฤษภาคม: เนื่องจากแผนภาษีได้รับการปรับเปลี่ยนและล่าช้า ตลาดจึงกลับมามีความสมดุลอีกครั้ง
ติดอยู่ตอนนี้: ตั้งแต่นั้นมา S&P 500 ก็ไม่สามารถทำลายสถิติสูงสุดใหม่ได้ แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นกำลังจะหมดแรงลง
“เราเห็นการลดลงครั้งใหญ่ ตามมาด้วยการเพิ่มขึ้นอย่างมากที่หยุดลงก่อนจะทำจุดสูงสุดใหม่ จากนั้นตลาดก็ตกต่ำเป็นเวลาหลายเดือน” Delwiche กล่าว “ดังนั้น การทะลุจุดสูงสุดนั้นและสร้างจุดสูงสุดใหม่จะเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดของความแข็งแกร่งที่แท้จริงของตลาด”
เขามองว่าตลาดยังคงติดอยู่ในโซนการซื้อขายที่อ่อนไหว โดยด้านบนคือระดับแนวต้านทางจิตวิทยา (จุดสูงสุดเดิมที่เกือบ 6,200 จุด) และด้านล่างคือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (ระดับแนวรับสำคัญที่ประมาณ 5,800 จุด) หากทะลุระดับแนวรับนี้ได้ จะเป็นสัญญาณสิ้นสุดการฟื้นตัว และเปิดโอกาสให้มีการกลับมาทดสอบจุดต่ำสุดในเดือนเมษายน
จุดสว่างที่ไม่คาดคิดจากตลาดระหว่างประเทศ
แต่ก็ไม่ได้เลวร้ายเสมอไป Delwiche ชี้ให้เห็นถึงข้อดีอย่างหนึ่งที่สำคัญ นั่นคือความแข็งแกร่งของตลาดต่างประเทศ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าตลาดหุ้นทั่วโลก 55% ทำสถิติสูงสุดใหม่ภายในสิ้นเดือนพฤษภาคม ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทำได้ช้ากว่า
สิ่งนี้มีนัยสำคัญสองประการ ประการแรก แสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวเกิดขึ้นทั่วโลก ไม่ได้ขึ้นอยู่กับหุ้นเทคโนโลยี “Magnificent Seven” ของสหรัฐฯ เพียงไม่กี่ตัว ประการที่สอง ความเป็นผู้นำจากตลาดต่างประเทศเป็นปรากฏการณ์ที่นักลงทุนไม่เคยเห็นมานานเกือบ 10 ปี ซึ่งเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่อาจเกิดขึ้น
อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดตามที่ Delwiche ระบุคือความเปราะบางของตลาดต่อข่าวเศรษฐกิจมหภาค เขาสรุปว่า “ตลาดได้รับแรงหนุนจากพาดหัวข่าวมากกว่าที่เคย ความไม่แน่นอนนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น
ตลาดหุ้นทั่วโลกได้รับผลกระทบจากมาตรการภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์ (ภาพ: AP)
ทองคำ – ไข้ในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน
บันทึกแล้วบันทึกเล่า
หากหุ้นเป็นเรื่องราวแห่งการต่อสู้ ทองคำก็เป็นเรื่องราวของการพลิกผัน โดยมีกำไรเกือบ 30% ในปี 2025 และมากกว่า 44% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ทองคำให้ผลตอบแทนรายปีสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตหลายเท่า (ต่ำกว่า 8% ตั้งแต่ปี 1971 ถึง 2024)
หลายคนกลัวว่าราคาทองคำจะปรับตัวลดลงอย่างมากหลังจากราคาพุ่งสูงขึ้น แต่จอร์จ มิลลิง-สแตนลีย์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ทองคำของ State Street Global Advisors และหนึ่งในผู้ก่อตั้งกองทุน ETF ทองคำที่ใหญ่ที่สุดในโลก (GLD) มีการคาดการณ์ที่กล้าหาญว่า "ราคาทองคำจะทำลายสถิติใหม่เป็นประจำระหว่างนี้จนถึงสิ้นปี"
ทำไมทองถึงขึ้น ไม่ใช่เพราะเงินเฟ้อนะ
ความเข้าใจผิดที่พบบ่อยคือ ทองคำมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูง Milling-Stanley ซึ่งมีประสบการณ์เกือบ 50 ปี ไม่เห็นด้วยกับมุมมองนี้ เขาอธิบายว่าทองคำเป็นเพียงเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพต่อเงินเฟ้อในช่วงที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงอย่างต่อเนื่อง (อย่างน้อย 2 ปีที่ราคาเพิ่มขึ้นมากกว่า 5% ต่อปี) ซึ่งไม่เคยเกิดขึ้นมาตั้งแต่ทศวรรษ 1970
แล้วอะไรคือแรงผลักดันที่แท้จริง มันคือความไม่แน่นอน
“โลกยังคงวุ่นวายอยู่ ทั้งความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ไปจนถึงคำถามใหญ่ๆ เกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยและเศรษฐกิจมหภาค” เขากล่าว “ในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอนเช่นนี้ ฉันมักจะเลือกทองคำ และการเลือกนั้นไม่เคยทำให้ฉันผิดหวัง”
ราคา “ขั้นต่ำ” ใหม่ และอาจพุ่งสูงถึง 3,900 USD
ที่สำคัญที่สุด ตามที่ Milling-Stanley ระบุ ทองคำดูเหมือนว่าจะได้สร้าง “พื้นฐาน” ที่มั่นคงใหม่เหนือ 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากพื้นฐานเมื่อปีที่แล้วที่ 2,000 ดอลลาร์
จากฐานที่มั่นคงนี้ เขาเสนอสถานการณ์สองสถานการณ์:
สถานการณ์พื้นฐาน: ราคาทองคำอาจปรับตัวลดลงเล็กน้อยและฟื้นตัวในช่วง 3,000-3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นฐานที่มั่นคงในขณะที่สินทรัพย์อื่นๆ มีการผันผวน
สถานการณ์ในแง่ดี: " เราสามารถทำลายแนวต้านที่ 3,500 ดอลลาร์ได้ และอาจขึ้นไปถึง 3,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ก็ได้"
หากสถานการณ์ขาขึ้นเป็นจริง ราคาทองคำอาจเพิ่มขึ้นมากกว่า 15% จากระดับปัจจุบัน ซึ่งถือเป็นตัวเลขที่น่าตกใจหลังจากที่พุ่งสูงอย่างรวดเร็วมาเป็นเวลา 2 ปี
มูลค่าที่ยั่งยืน: ทำไมทองคำจึงควรอยู่ในพอร์ตโฟลิโอของคุณเสมอ
Milling-Stanley เน้นย้ำว่าการถือครองทองคำไม่ได้เป็นเพียงแค่การล่ากำไรเท่านั้น แต่ยังเป็นการป้องกันที่เงียบๆ แต่มีค่าอย่างยิ่งด้วย:
การกระจายความเสี่ยงที่เหนือกว่า: ทองคำมี “ความสัมพันธ์เกือบเป็นศูนย์” กับทั้งหุ้นและพันธบัตร ช่วยให้พอร์ตการลงทุนของคุณมีเสถียรภาพมากขึ้นเมื่อตลาดผันผวน
โล่ในวิกฤต: ประวัติศาสตร์ได้พิสูจน์แล้วว่าจากวันจันทร์ดำในปี 1987 ฟองสบู่ดอทคอมในปี 2001 วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 จนถึงโรคระบาดในปี 2020 เมื่อหุ้นพังทลาย ทองคำยังคงเปล่งประกายเสมอ
ได้ประโยชน์จากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง: ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างมากในปีนี้ ส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอีกด้วย
ท้ายที่สุด เขายืนยันว่า “ผมคิดว่าผู้คนยังคงมองหาทองคำเพื่อการปกป้องมากกว่าต้องการขายเพื่อล็อกกำไรในวันพรุ่งนี้หรือสัปดาห์หน้า”
ตามที่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวไว้ ขณะนี้เป็นช่วงเวลาที่ทองคำมีมูลค่าสูงที่สุดที่จะเพิ่มในพอร์ตการลงทุน โดยช่วยกระจายความเสี่ยงและปกป้องสินทรัพย์จากความผันผวนของตลาด (ภาพ: Getty)
คำแนะนำสำหรับนักลงทุน: การฝ่ามรสุม
ภาพรวมของตลาดในปัจจุบันมีความซับซ้อนแต่ชัดเจน ความไม่แน่นอนทำให้กลุ่มนักลงทุนที่ชาญฉลาดหันไปลงทุนในทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่ผลตอบแทนที่ดึงดูดใจทำให้ผู้ลงทุนบางส่วนยังคงลงทุนในตลาดหุ้นที่มีความเสี่ยง จากการวิเคราะห์ของผู้เชี่ยวชาญ 2 คน ต่อไปนี้คือกลยุทธ์ที่คุณควรพิจารณา:
มีหุ้น “รัดเข็มขัดนิรภัย”
ข้อควรระวังอย่างยิ่ง: อย่าปล่อยให้การชุมนุมหลอกคุณ ยอมรับความเป็นไปได้ว่านี่คือ "กับดักกระทิง"
ระดับสำคัญที่ต้องจับตามอง: S&P 500 ต้องทะลุ 6,200 จุดเพื่อยืนยันแนวโน้มขาขึ้น หากดัชนีทะลุต่ำกว่า 5,800 จุด ให้เตรียมรับมือกับสถานการณ์ขาลง
ขยายวิสัยทัศน์ของคุณไปทั่วโลก: อย่ามองข้ามศักยภาพของตลาดต่างประเทศที่เป็นแรงผลักดันการเติบโต
หากจะพูดถึงทองคำ ให้ถือเป็น “ประกัน” ให้กับพอร์ตการลงทุนของคุณ
การจัดสรร: คิดว่าทองคำเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง ไม่ใช่เครื่องมือเก็งกำไร พอร์ตโฟลิโอของคุณเพียงส่วนเล็กน้อยก็สามารถสร้างความแตกต่างครั้งใหญ่ได้
ทำความเข้าใจปัจจัยที่ส่งผลต่อราคา: อย่าซื้อทองคำเพราะคุณคิดว่าเงินเฟ้อจะทำให้ราคาสูงขึ้น ซื้อเพราะความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และ เศรษฐกิจมหภาค ยังคงสูงอยู่
ให้ความสำคัญกับสินทรัพย์ที่แท้จริง: พิจารณาการถือครองทองคำแท่งหรือกองทุน ETF ทองคำที่มีชื่อเสียงแทนการขุดหุ้น ซึ่งอาจผันผวนได้มากกว่าราคาทองคำ
ในโลกที่มีพาดหัวข่าวที่น่าตื่นเต้นและการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว การมีสติ ยึดมั่นในกลยุทธ์ที่ผ่านการค้นคว้ามาอย่างดี และเข้าใจลักษณะของสินทรัพย์แต่ละประเภท ถือเป็นกุญแจสำคัญไม่เพียงแต่สำหรับการอยู่รอดเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการได้รับชัยชนะอีกด้วย
ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/xu-huong-co-phieu-va-con-sot-vang-kich-ban-gay-soc-nua-cuoi-nam-nay-20250608113250091.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)