Becamex BCE gayrimenkul sektörüne girerken zorluklarla karşılaşıyor

Sermayesini 700 milyar VND'ye çıkaramayan ve gayrimenkul sektöründeki sıkıntılar devam eden Binh Duong İnşaat ve Taşımacılık Anonim Şirketi (Becamex BCE, kod BCE), yeni bir alana girerken nakit akışında sıkıntı yaşıyor.

Gayrimenkul sektörüne girdiğinde üst üste üç yıl temettü ödemedi

Son 3-5 yıldır, Binh Duong'daki Sanayi Geliştirme ve Yatırım Şirketi - JSC'ye (Becamex, kod: BCM) bağlı şirketler, hissedarlar için cazip, düzenli yıllık nakit temettü politikası nedeniyle borsa yatırımcılarının özel ilgisini çekmektedir.

Ancak 2022-2023 yıllarında Becamex'e bağlı şirketler grubunun nakit temettü politikası değişmiş, düzenli temettü ödemekten vazgeçen bu şirketler, hissedarlarına temettü ödemeyi ertelemeye başlamıştır.

Becamex BCE'de, 12 Nisan'da yapılan genel kurul toplantısında hissedarlara sunulan içerikte, bu birimin 2023 yılında temettü ödemesi yapmayacağı (ve 2022 yılında da hissedarlara temettü ödemeyeceği) belirtiliyor.

Becamex BCE, daha önce 26 Nisan 2022 tarihinde, hissedarlara toplam 17,5 milyar VND tutarında ödeme yapılmasına eşdeğer %5 oranında 2021 temettüsünün ödenmesini onaylamış ve üretim ve iş faaliyetleri için sermayeyi desteklemek amacıyla tüzük sermayesini 350 milyar VND'den 700 milyar VND'ye çıkarmak için hisse senedi ihraç etme planını onaylamıştı.

Ancak Şirket, 19 Nisan 2023 tarihinde, sermayeyi iş faaliyetlerine odaklamak amacıyla 2021 yılı temettü ödemesini ertelemeyi ve 2022 yılı temettüsünü ödememeyi kabul etmiş ve aynı zamanda sermaye artırımı amacıyla hisse senedi ihraç etme planını uygulamamayı onaylamıştır.

Şirket daha önce hissedarlarına sürekli olarak cazip nakit temettü ödemeleri sağlamış, 2016 yılında %8, 2017 yılında %8, 2018 yılında %10, 2019 yılında %12 ve 2020 yılında %9 oranında temettü ödemesi yapmıştır.

Nitekim, 31 Aralık 2023 itibarıyla Becamex BCE'nin nakit fonu yalnızca 35,8 milyar VND olup, toplam varlıklarının %5,2'sini oluşturmaktadır. Toplam borç ise 111,7 milyar VND olup, öz sermayenin %33,4'üne denk gelmektedir.

Sınırlı nakit mevcudunun yanı sıra, Becamex BCE'nin 2023 yılı sonu itibarıyla varlıkları, üçüncü şahıslardan olan kısa ve uzun vadeli alacaklar dahil olmak üzere 529,7 milyar VND olup, toplam varlıkların %77'sini oluşturmaktadır; stoklar ve uzun vadeli tamamlanmamış varlıklar ise yalnızca 49,5 milyar VND olarak kaydedilmiş olup, toplam varlıkların %7,2'sini oluşturmaktadır...

Bu nedenle, Becamex BCE'nin nakit akışında zorluklara yol açan şey, sınırlı nakit fonları ve çoğunlukla üçüncü taraflarda bulunan varlıklardır.

Gayrimenkul gelire katkıda bulunur, ancak önemli ölçüde değil

Becamex BCE, Becamex'in iç ve dış projelerinin inşaat ihtiyaçlarını karşılamak amacıyla 2002 yılında 7 milyar VND başlangıç sermayesiyle kurulmuş olup, ana faaliyet alanı Binh Duong ilinde yoğunlaşmıştır.

Becamex BCE, 2021 yılına kadar, kuruluş sermayesini 300 milyar VND'den 350 milyar VND'ye çıkarmak için dışarıya 5 milyon ek BCE hissesi teklif etti. Bu tutar, Binh Phuoc Eyaleti, Chon Thanh Bölgesi, Minh Thanh Komünü'ndeki 4. Hamlet'teki Yeniden Yerleşim - Konut Alanı ve Binh Duong Eyaleti, Bau Bang Bölgesi, Lai Uyen'deki 5. Hamlet'teki 5F Konut Alanı Projesi'nin inşaat maliyetlerini karşılamak için kullanıldı.

Hisse ihracının ardından Becamex'in Becamex BCE'deki sahiplik oranının %51,82'den %44,42'ye düştüğünü ve bugüne kadar bu sahiplik oranını koruduğunu belirtmekte fayda var. Becamex, artık %51'den fazla hisseye sahip olmasa da, Becamex BCE'deki operasyonları kontrol etmeye devam ettiği için Becamex BCE'nin ana şirketi olarak kabul edilmektedir.

Ticari faaliyetler açısından, ana şirket Becamex'e bağlı birimler için uzun yıllar inşaat projeleri uyguladıktan sonra, Becamex BCE son birkaç yıldır Bau Bang Endüstri Parkı ve Kentsel Alanı'nda (Binh Duong) ticari konut projeleri - işçi hizmetleri, Chon Thanh bölgesinde (Binh Phuoc) ticari konut projeleri - işçi hizmetleri inşaatı uygulayan yatırımcı konumuna gelmiştir.

Özellikle gayrimenkul sektörünün gelir olarak katkı yapısı açısından, 2021 yılında 9,51 milyar VND gelir elde ederek toplam gelirin %8,93'ünü oluştururken; 2022 yılında gelir elde edilmedi; 2023 yılında ise yaklaşık 29,4 milyar VND gelir elde ederek toplam gelirin %23,96'sını oluşturdu.

Becamex BCE, 2024 yılında gayrimenkul projelerini genişletmeye ve geliştirmeye, müşteriler için arazi kullanım ve konut sertifikalarının verilmesini teşvik etmeye ve borç tahsilatı çözümleri uygulamaya devam etmeyi planlıyor.

Şirket özellikle 2023 yılında hayata geçirilen projelerin inşasına devam edecek ve Becamex Endüstri Parkı - Binh Phuoc'daki işçiler için ticari ve hizmet konut projesi; R2A Ecolakes altyapı projesi; Binh Duong'daki işçiler için Bau Bang ticari ve hizmet konutlarının inşası gibi yeni projelere başlayacak.

Nitekim gayrimenkul sektörüne zor bir dönemde girilmesi ve proje uygulaması için sermaye takviyesi amacıyla 350 milyar VND'den 700 milyar VND'ye sermaye artışının devam ettirilmemesi nedeniyle Becamex BCE sermaye seferberliğinde zorluk belirtileri göstermekte, bu da temettü ödemeleri için nakit akışının sağlanamamasına ve temettü borcunun ortaya çıkmasına neden olmaktadır.

[reklam_2]
Kaynak