Hisse senetleri uzun mücadelelerin ardından toparlanabilecek mi?

ANTD.VN - Üçüncü çeyrekte halka açık şirketlerin kârlarının düşmesi ve diğer bazı faktörler, Ekim ayında borsada sert bir düşüşe neden oldu. Ancak uzmanlar, piyasanın bu "çöküntülerden" kısa sürede kurtulacağını öngörüyor.

Halka açık şirketlerin kârları üçüncü çeyrekte düştü

Üçüncü çeyrek, halka açık şirketlerin iş sonuçları açısından pek de olumlu bir çeyrek olmadı. Birçok şirket beklenenden daha fazla olumsuz iş sonucu kaydetti.

VNDirect Securities tahminlerine göre, üçüncü çeyrekte toparlanma beklentilerinin aksine, üç borsada işlem gören şirketlerin (HOSE, HNX, UPCOM) toplam net kârı aynı dönemde %5,5 azaldı.

Menkul kıymet şirketinin izleme listesindeki 46 şirketin yüzde 46'sı beklentilerin altında kalırken, yüzde 41'i tahminlere yakın seyrederken, sadece yüzde 13'ü tahminleri aştı.

İkinci çeyrek kazanç sezonundaki iyimserlik üçüncü çeyrekte tekrarlanmadı ve bu da yatırımcı güveninin daha da olumsuzlaşmasına yol açtı.

VNDirect, "Piyasanın 2023'ün ikinci yarısına ilişkin kazanç beklentileri daha yüksek olmasına rağmen, üçüncü çeyrek kazanç dönemi son dönemdeki sert piyasa satışlarını dizginleyemedi" dedi.

Çelik, petrol ve gaz en çok büyümeye katkı sağlayan sektörler olurken, kimya, elektrik ve gayrimenkul hayal kırıklığı yarattı.

Orta ve küçük sermayeli şirketler, yılın hem üçüncü çeyreğinde hem de ilk üç çeyreğinde büyük sermayeli şirketlere kıyasla daha fazla olumsuz iş sonucu kaydetti.

Orta ve küçük ölçekli şirketlerin toplam net kârı, üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre sırasıyla %14,8 ve %24,6 düştü.

VN30'un üçüncü çeyrek toplam net kârı, geçen yılın aynı dönemine göre %3,1, bir önceki çeyreğe göre ise %3,8 azaldı. Bunlardan 14 işletme, geçen yılın aynı dönemine göre net kâr artışı kaydetti; bu işletmelerin başında PLX (+%646), VJC (+%232), SSI (+%111) ve VRE (+%66) yer aldı.

Lợi nhuận quý III của các công ty niêm yết không như kỳ vọng

Halka açık şirketlerin üçüncü çeyrek kârları beklentilerin altında kaldı

Kârında düşüş kaydeden 16 şirket arasında MSN ve MWG, sırasıyla %91 ve %96 oranında yıllık düşüş yaşadı. VIC'nin net kârı, geçen yılın üçüncü çeyreğinde bağlı ortaklığının hisselerinin devrinden 8,937 milyar VND değerinde önemli bir tek seferlik gelir elde etmesiyle, üçüncü çeyrekte yıllık bazda %171 düştü.

İşletmeler için "ters rüzgarlardan" biri de kârlılığa baskı yapan yüksek faiz maliyetleridir.

Buna göre, 2023 yılının ikinci çeyreğinde çok yıllık zirveye ulaşmasına rağmen, faiz giderleri üçüncü çeyrekte de bir önceki çeyreğe kıyasla 0,2 puan artarak %6,8'e yükselerek eğilimini sürdürdü. Bu durum, SBV'nin faiz indiriminin işletmelerin kârlarını etkilemediğini göstermektedir.

Sonuç olarak, SBV'nin Mart ayından bu yana politika faiz oranlarını birkaç kez düşürmesine ve mevduat faizlerinin Covid-19 öncesi seviyelere dönmesine rağmen, toplam faaliyet kârı hâlâ finansal maliyetler nedeniyle aşınıyor. Uzmanlar, bankaların üçüncü çeyrekten itibaren kredi faiz oranlarını düşürmeye başlamasıyla birlikte önümüzdeki çeyreklerde faiz maliyetlerinin düşmesini bekliyor.

Ayrıca şirketlerin borç ödemelerine odaklanması nedeniyle kaldıraç oranı bir önceki çeyreğe göre 0,3 puan düşüşle rekor düşük seviye olan %60,7'ye geriledi.

Yıl sonuna kadar piyasa toparlanacak mı?

Üçüncü çeyrekte, özellikle Ekim ayında Vietnam borsası pek olumlu değildi.

Ekim ayı sonu itibarıyla VN Endeksi, bir önceki aya göre %10,9 değer kaybederek, yıl başından bu yana elde ettiği kazanımların çoğunu silmiş ve 12 ayın en büyük aylık düşüşünü kaydetmişti.

Maybank Yatırım Bankası'na (MSVN) göre, piyasanın gerilemesine neden olan faktörler arasında, işletmelerin üçüncü çeyrek kârlarının beklendiği gibi olmamasının yanı sıra; artan döviz kuru baskısı, tırmanan jeopolitik gerginlikler (İsrail - Hamas) ve resmi olmayan teminatlı kredi faaliyetlerindeki azalma yer alıyor...

Ancak MSVN, üçüncü çeyrekteki kâr artışının zayıf olmasına rağmen dördüncü çeyrekte daha iyi olacağına inanıyor. 2022'nin dördüncü çeyreğindeki düşük bir karşılaştırmaya dayanarak, analiz ekibi, bu yılın dördüncü çeyreğinde tüm pazarın kârının aynı döneme kıyasla yaklaşık %36 artacağını tahmin ediyor.

Makro cephede Maybank, kontrollü döviz kuru ve enflasyonun SBV'nin destekleyici politikalarını sürdürmesine olanak sağladığına inanıyor. MSVN ise enflasyon tahminini 2023 için %3,4 ve 2024 için %3,5 olarak koruyor. Ayrıca, döviz piyasasında SBV'nin hazine bonosu ihraçları ve USD endeksi (DXY) aralığındaki hareketin birleşimi, VND'nin USD karşısındaki son değer kaybını durdurdu.

Analiz ekibi, VND'nin %1-2 (veya yıl başından bu yana %5-6) daha değer kaybetmesi durumunda, SBV'nin piyasayı istikrara kavuşturmak için USD satacağını öngörüyor. SBV, yerel işletmelerin toparlanmasını desteklemek için daha gevşek politikalar izlemek artık en önemli öncelik olduğundan, bu yıl VND'nin daha fazla değer kaybetmesini (önceki yıllık %2-3'lük orana kıyasla) bile kabul edebilir.

MSVN, SBV'nin daha gevşek politikaları desteklemesi ve 2023'ün dördüncü çeyreğinde beklenen kâr artışına dayanarak, hisse senedi piyasasının ekim ayında "çürüklerden" kurtulmasını bekliyor.

[reklam_2]
Kaynak bağlantısı