Vietnam Menkul Kıymetler Borsası ve Vietnam Menkul Kıymetler Saklama ve Takas Kurumu'nun finansal yönetim mekanizması

(Chinhphu.vn) - Maliye Bakanlığı, Vietnam Menkul Kıymetler Borsası ve Vietnam Menkul Kıymetler Saklama ve Takas Kurumu için finansal yönetim mekanizmaları, işletmelerin değerlendirilmesi ve sınıflandırılmasıyla ilgili bir dizi içeriği düzenleyen bir Kararname taslağı hazırlıyor.

Maliye Bakanlığı, Vietnam Menkul Kıymetler Borsası ve Vietnam Menkul Kıymetler Saklama ve Takas Kurumu için finansal yönetim mekanizmaları, işletmelerin değerlendirilmesi ve sınıflandırılması ile ilgili bir dizi içeriğin düzenlenmesini önerdi.

Maliye Bakanlığı, menkul kıymetler sektöründe şu anda Vietnam Menkul Kıymetler Borsası (VNX) ve Vietnam Menkul Kıymetler Saklama ve Takas Kurumu (VSDC) olmak üzere iki devlet kuruluşunun faaliyet gösterdiğini, VNX'in ana-bağlı ortaklık modeli altında faaliyet gösterdiğini ve VSDC'nin bundan sonraki dönemde ana-bağlı ortaklık modeli altında faaliyet göstermeyi hedeflediğini; ana şirketin %100 devlet kuruluşu, bağlı kuruluşun ise ana şirketin sermayesinin %100'ünü yatırdığı kuruluş olduğunu belirtti.

18 Haziran 2021 tarihli ve 59/2021/ND-CP sayılı, VNX ve VSDC'nin finansal yönetim mekanizması ve performans değerlendirmesine ilişkin bir dizi özel özellik öngören Kararname'nin yayımlanması, işletmelerin borsayı düzenleme görevini iyi bir şekilde yerine getirmelerine yardımcı olarak borsanın son yıllardaki performansına katkıda bulunmuştur. 2021-2024 döneminde hem VNX hem de VSDC kârlı bir şekilde faaliyet göstermiş, devlet bütçesine katkıda bulunmuş, gelirlerinde istikrarlı bir büyüme ve vergi sonrası kâr elde etmiş, yönetici ve çalışanların ortalama maaşları istikrarlı bir şekilde artmıştır.

Birim: milyar VND

	VNX				VSDC
	2021	2022	2023	2024	2021	2022	2023	2024
Tüzük sermayesi	3.000	3.000	3.000	3.000	1.000	1.000	1.000	1.000
Hasılat	1.368,4	2.085,8	1.919,8	2.239,4	657.9	642.8	779,8	798,5
Vergi sonrası kar	1.358,9	2.057,6	1.881,8	2.201,7	289.3	289.3	289.3	382.4
Devlet bütçesine katkı	1.341,3	2.046,4	1.886,5	2.199,5	359.9	339.7	452.8	470.3

14 Haziran 2025'te, Ulusal Meclis, 1 Ağustos 2025'ten itibaren yürürlüğe girecek 68/2025/QH15 sayılı İşletmelerde Devlet Sermayesinin Yönetimi ve Yatırımı Hakkındaki Kanunu yürürlüğe koydu. Özellikle, mali yönetim ve işletmelerde devlet sermayesinin yönetimi ve yatırımının etkinliğinin denetlenmesi ve değerlendirilmesi ile ilgili düzenlemeleri tamamladı. Bu nedenle, 68/2025/QH15 sayılı Kanun hükümleriyle tutarlı olması için 59/2021/ND-CP sayılı Kararname hükümlerinin değiştirilmesi ve tamamlanması gerekmektedir. Aynı zamanda, elde edilen sonuçlara ek olarak, 59/2021/ND-CP sayılı Kararname hükümlerinin uygulanması sürecinin hala tamamlanması gereken bazı içerikleri vardır, bunlar arasında şunlar yer almaktadır: (i) Menkul Kıymetler Kanunu 2019, VSDC'nin iştiraklerini düzenlemediğinden, Menkul Kıymetler Kanunu'nu değiştiren ve tamamlayan Kanun hükümlerine göre VSDC'nin iştiraklerine ilişkin düzenlemelerin tamamlanması; (ii) VNX ve VSDC'nin, 57-NQ/TW sayılı Kararname ile bilim ve teknoloji geliştirme, inovasyon ve ulusal dijital dönüşümde atılımlar konusunda Politbüro'nun politikasını takip etmek ve yeni görevler üstlenmek üzere görevlendirildiği bağlamda, diğer Devlet işletmeleri gibi yatırım faaliyetlerinde özerk ve kendi kendini sorumlu kılma yetkisinin verilmesi; (iii) VNX ve VSDC'nin, işletmenin tüzük sermayesinin %100'üne sahip olduğu şirketlerin yönetimi, bu işletmelerin tamamının iştirakleri olduktan sonra operasyonel verimliliği artırmak ve yönetim gerekliliklerine uymak üzere ayarlanır.

Bu nedenle, 59/2021/ND-CP sayılı Kararnamenin yerine geçecek bir Kararnamenin geliştirilmesi ve yayımlanması için Hükümete sunulması gerekmektedir.

Maliye Bakanlığı, 3 bölüm ve 9 maddeden oluşan bir Kararname taslağı hazırlamıştır. Kararname, prensip olarak 68/2025/QH15 sayılı Kanun hükümlerine uymayı ve 59/2021/ND-CP sayılı Kararname'nin ilgili hükümlerini devralmayı, aynı zamanda menkul kıymetler kanununda VNX ve VSDC'nin atanan görev ve sorumluluklarına uygun yeni düzenlemeleri gözden geçirmeyi ve tamamlamayı amaçlamaktadır. Aynı zamanda, VNX ve VSDC'ye, 68/2025/QH15 sayılı Kanun'un ruhuna ve Parti ve Hükümet politikalarına uygun olarak, işletme dışındaki mali yönetim ve yatırım konusunda özerklik tanınmaktadır.

Gelir ve maliyet yönetimi

Maliye Bakanlığı, 2019 tarihli Menkul Kıymetler Kanunu'nda (59/2021/ND-CP sayılı Kararname) VNX ve VSDC'nin görev ve yetkilerine ilişkin hükümlere dayanarak (Madde 4 ve 5), bu birimlerin gelir ve giderlerinin düzenlendiğini belirtti. Aynı zamanda, VSDC'nin temettü, anapara ve borçlanma araçları/tahvil faizi ödeme faaliyetlerinden kaynaklanan mevduat faizinden elde ettiği gelir; Operasyonel Risk Önleme Fonu'nun kurulması için yapılan harcamalar; menkul kıymet alım satım sistemi dışında menkul kıymet mülkiyeti devri işlemlerinden elde edilen gelirin VSDC ve VNX'in bağlı ortaklıkları arasında paylaştırılması gibi bazı özel gelir ve gider içeriklerini de açıklığa kavuşturuyor.

Taslak Kararname, temel olarak 59/2021/ND-CP sayılı Kararname'de yer alan VNX ve VSDC'nin gelir ve gider yönetimi ilkelerini ve belirli gelir ve giderlere ilişkin düzenlemeleri devralmaktadır. Aynı zamanda, Menkul Kıymetler Kanunu'nda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun ve ilgili gelir ve işletme giderlerini desteklemek üzere yeni çıkarılan kılavuz belgelerde yer alan VNX ve VSDC'nin görev ve işlevlerine ilişkin düzenlemeleri, VNX ve VSDC'nin gelir ve diğer gelirleri, işletmelerde devlet sermayesi yatırımlarının yönetimine ilişkin kanun, vergi kanunları ve ilgili kanunların hükümlerine uygun olarak yönetmesi yönünde gözden geçirmelidir. Belirli gelir ve işletme giderleri şunları içerir:

VNX için gelir şunları içerir: (i) Üye yönetimi faaliyetlerinden elde edilen gelirler de dahil olmak üzere iş faaliyetlerinden elde edilen gelirler; piyasa düzenleme faaliyetlerinden elde edilen gelirler; kanunla öngörülen diğer iş faaliyetlerinden elde edilen gelirler; (ii) Bilgi sağlama hizmetlerinden elde edilen gelirler de dahil olmak üzere hizmet sağlama faaliyetlerinden elde edilen gelirler; borsa için teknoloji altyapı hizmetlerinden elde edilen gelirler; kanunla öngörülen diğer hizmetlerden elde edilen gelirler; (iii) Bağlı ortaklıklardaki sermaye yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelir ve gelirler (bağlı ortaklıklarda ayrılan fonlardan sonra kalan vergi sonrası kâr, bağlı ortaklıkların öz sermayesi ile tüzük sermayesi arasındaki fark); mali faaliyetlerden elde edilen gelirler ve kanunla öngörülen diğer gelirler.

VSDC için gelir şunları içerir: (i) Kayıt ve üye yönetimi gelirleri de dahil olmak üzere iş faaliyetlerinden elde edilen gelir; menkul kıymet kaydı, kısmi menkul kıymet iptali, kayıtlı menkul kıymet sayısına ilişkin bilgilerin düzeltilmesinden elde edilen gelir; menkul kıymet saklama faaliyetlerinden elde edilen gelir; menkul kıymet transferi faaliyetlerinden elde edilen gelir; hak kullanma faaliyetlerinden elde edilen gelir; ticaret sistemi dışında menkul kıymet sahipliği transferi faaliyetlerinden elde edilen gelir; VSDC sistemi aracılığıyla menkul kıymet ödünç alma ve verme faaliyetlerinden elde edilen gelir; anapara ve faiz ödemelerinden, devlet borçlanma araçlarının geri satın alınması için paradan, ulusal inşaat tahvillerinden, devlet garantili tahvillerden, yerel yönetim tahvillerinden elde edilen gelir; menkul kıymet işlemlerinin takas ve tasfiyesinden, pozisyon transferlerinden, teminat varlıklarının yönetiminden, işlem sonrası hata işleme geliri; VSDC'de kayıtlı menkul kıymetler için güvenlik önlemlerinin kaydından elde edilen gelir; yatırımcıların talebi üzerine menkul kıymet dondurma hizmetlerinden elde edilen gelir; Saklama faaliyetlerinden elde edilen gelir, sera gazı emisyon kotası işlemleri için ödeme, karbon kredileri ve kanunla öngörülen diğer iş faaliyetlerinden elde edilen gelir; (ii) Bilgi sağlama hizmetlerinden elde edilen gelir de dahil olmak üzere hizmet sağlama faaliyetlerinden elde edilen gelir; kanunla öngörülen diğer hizmet gelirleri; (iii) Bağlı ortaklıklardaki sermaye yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelir ve kazançlar, bağlı ortaklıklarda fon kurulduktan sonra kalan vergi sonrası kâr, bağlı ortaklıkların öz sermayesi ile tüzük sermayesi arasındaki fark; kanunla öngörülen mali gelir ve diğer gelirler; (iv) VSDC, temettü, anapara, faiz, devlet borçlanma araçlarını geri satın almak için para, ulusal inşaat tahvilleri, devlet garantili tahviller, yerel yönetim tahvilleri, diğer menkul kıymetler ve menkul kıymet satın alma haklarını kullanmak adına yapılan ödeme faaliyetlerinden kaynaklanan mevduat faizi için mali gelirde muhasebeleştirilir.

Giderler açısından, VSDC, aşağıdakiler için vergiye tabi gelirin belirlenmesinde giderlere dahil edilir: (i) Menkul kıymetler kanunu hükümlerine göre Operasyonel Risk Önleme Fonu'nun kurulmasına ilişkin giderler; (ii) Menkul kıymetler alım satım sistemi aracılığıyla olmayan menkul kıymet mülkiyeti transfer işlemlerinden elde edilen gelirin VNX'in iştiraklerine geri aktarılmasına ilişkin giderler.

Maliye Bakanlığı'na göre, Taslak Kararname'de yer alan VNX ve VSDC'nin gelir ve giderlerine ilişkin düzenlemeler, menkul kıymetler sektöründeki hizmet fiyatlarına ilişkin mekanizma ve politikalara rehberlik eden 26 Kasım 2024 tarihli 83/2024/TT-BTC sayılı Genelge hükümleriyle tutarlılığı sağlamak amacıyla gözden geçirilmiştir. Bu genelge, VNX, VSDC ve bağlı ortaklıklarında uygulanan devlet tarafından belirlenen fiyatlarla uyumludur.

Okuyucularımızı taslağın tamamını okumaya ve yorumlarını burada paylaşmaya davet ediyoruz.

Kaynak: https://baochinhphu.vn/co-che-quan-ly-tai-chinh-so-giao-dich-chung-khoan-viet-nam-tong-cong-ty-luu-ky-va-bu-tru-chung-khoan-viet-nam-102251127165738241.htm