Çinli otomobil satış devi 1.800 milyar VND'den fazla para kaybederek zorluklarla karşı karşıya

İş insanı otomotiv sektörüne ve Çin otomobili hattına odaklanıyor ancak hâlâ birçok zorlukla karşı karşıya.

Birikmiş zararlar, fırlamış borçlar

Büyük bir otomobil dağıtım ağına sahip olan ve aynı zamanda Vietnam'da Geely ve Lynk & Co (Çin) marka otomobilleri satan Tasco Auto JSC, 2025 yılının ilk 6 ayına ilişkin mali raporunu pek de olumlu olmayan rakamlarla açıkladı.

Tasco Auto, 2025 yılının ilk yarısına ilişkin mali raporuna göre, 2024 yılının ortasında yaklaşık 7.500 milyar VND olan öz sermayesinde keskin bir düşüş kaydederek, Haziran 2025 sonu itibarıyla 6.830 milyar VND'ye geriledi. Birikmiş zararlar ise 1.455 milyar VND'nin üzerindeki seviyeden yaklaşık 1.824 milyar VND'ye yükseldi.

Dikkat çeken bir nokta, toplam yükümlülüklerin yaklaşık 7.523 milyar VND'den 11.278 milyar VND'nin üzerine çıkarak keskin bir artış göstermesidir. Bu tutarın içinde, krediler ve diğer finansal kiralama borçları 362 milyar VND'nin üzerindeyken 4.179 milyar VND'nin üzerine çıkmıştır.

Tasco Auto, 2025 yılının ilk yarısında vergi sonrası 4,9 milyar VND'nin altında kâr elde etti, ancak bu rakam geçen yılın aynı dönemindeki 80 milyar VND'nin üzerindeki zarardan daha olumluydu.

Tasco Auto'nun ana iş kolları gayrimenkul ticareti, perakende ve otomobil dağıtımıdır. Tasco, Tasco Corporation'ın (HNX: HUT) bir yan kuruluşudur.

Tasco Auto, yaklaşık 1.824 milyar VND zarar etti. Kaynak: Finansal tablolar

Rapora göre, HUT bu yılın ilk 6 ayında Tasco Auto'ya 869 milyar VND'den fazla kredi vermiş ve faiz geliri olarak 77 milyar VND'den fazla kazanmıştır. Haziran 2025 sonu itibarıyla HUT'un Tasco Auto'ya olan kısa vadeli kredilerinden 1.671 milyar VND alacağı bulunmaktadır.

Girişe göre, Tasco Auto, 2024 yılında %13,7'den fazla pazar payına (40.555'ten fazla araç satışı) ve 16 otomobil markasına sahip, ülke genelinde 108 showroom'dan oluşan bir sisteme sahip, Vietnam'da büyük bir otomobil distribütörüdür. Şirketin 8.000 çalışanı ve 80 üye birimi bulunmaktadır.

2025 yılına kadar 180 showroom'a ulaşmayı hedefleyen Tasco Auto, Vietnam'da Toyota, Ford ve lüks otomobil markası Volvo'nun en büyük distribütörü konumunda.

Lynk & Co (Çin'in Geely şirketinin bir yan kuruluşu), 2024 yılında Vietnam'da ilk kez 6 özel showroom ile faaliyete geçecek ve Tasco Auto'nun showroom sisteminden yararlanarak pazar payını genişletecek.

Tasco ve Geely, daha önce Eylül 2024'te Vietnam'da otomobil montajı ve dağıtımı için bir ortak girişim sözleşmesi imzalamış, toplam yatırım tutarı yaklaşık 168 milyon ABD doları olan Thai Binh'de bir otomobil montaj tesisi inşa etmiş ve 1. faz kapasitesi yıllık 75.000 otomobile ulaşmıştı.

Fabrikanın inşaatına 2025'in ilk yarısında başlanması ve ilk modellerin 2026'nın başlarında müşterilere teslim edilmesi bekleniyor. Ancak şu ana kadar fabrikanın temel atma törenine ilişkin bir bilgi paylaşılmadı.

Tasco Auto, Çin Geely otomobilleri satıyor. Fotoğraf: TC

Çin arabalarını satmayı bekliyor

Tasco, Geely'nin Thai Binh'deki Geely otomobil montaj fabrikası için atacağı yeni adımı bekliyor. Geely, Çin'in en büyük ikinci otomobil üreticisi. Tasco, önümüzdeki 20 yıl içinde Çin'in, teknoloji, üretim ölçeği ve tedarik zincirindeki giderek belirginleşen rekabet avantajları sayesinde küresel otomotiv endüstrisinde lider bir rol oynayacağına inanıyor.

Tasco Auto henüz borsada işlem görmüyor. Ancak, Tasco'nun sermayesinin %96'sından fazlasına sahip olduğu bir yan kuruluş olan Savico (SVC) uzun süredir borsada işlem görüyor.

SVC hisseleri, %40 hisse temettüsünün haber verilmesiyle son zamanlarda keskin bir yükseliş kaydetti. Son 10 seansta SVC hisseleri 9 seansta değer kazanırken, son 3 seansta hisse başına 33.650 VND tavan fiyatına ulaşarak 2 yılı aşkın süredir en yüksek seviyeye ulaştı.

HUT, Tasco Auto'dan büyük bir kısa vadeli kredi alacağı kaydetti.

Eylül ayı başlarında, Sayın Vu Dinh Do başkanlığındaki Tasco Anonim Şirketi (HUT), VII Holding Anonim Şirketi'nin (VII Holding) Tasco'nun %30 hissesine sahip olma işlemi hakkında bilgi duyurdu. Bu, yaklaşık 6.000 milyar VND değerinde 320 milyondan fazla HUT hissesine denk geliyor. Sayın Vu Dinh Do aynı zamanda VII Holding'in Yönetim Kurulu Başkanı ve yasal temsilcisidir.

Tasco ekosisteminde, ülke pazar payının %70'inden fazlasını oluşturan kesintisiz geçiş sistemi yatırımcısı VETC de yer alıyor. Tasco Insurance, motorlu taşıt sigorta ürünleri sağlama konusunda uzmanlaşmıştır. Tasco'nun bir iştiraki olan VETC, daha önce IFC'den dönüştürülebilir tahviller aracılığıyla 500 milyar VND tutarında yatırım almayı başarmıştı.

Tasco, geçtiğimiz Ağustos ayında mevcut hissedarlarına yaklaşık 175,8 milyon hisse senedi ihraç ederek, şirketin sermayesini yaklaşık 10,683 milyar VND'ye çıkardı.

Tasco, yakın zamanda VETC'ye daha fazla sermaye yatırmayı bırakarak Tasco Auto'ya binlerce milyar dolar yatırdı. Tasco, başlangıçta planlandığı gibi VETC JSC'ye 500 milyar VND yatırmak yerine, bu sermayenin tamamını Tasco Auto'ya aktarmaya karar verdi.

Tasco otomobil segmentine odaklansa da, geleneksel otomobil perakendesinin kâr marjı hâlâ düşük ve Tasco Auto'nun mali durumu oldukça iç karartıcı. Şirket, ithalattan dağıtıma, CKD montajından satış sonrası hizmetlere kadar dikey olarak büyümeyi hedefliyor ve özellikle Çin otomobillerine odaklanıyor.

Tasco (HUT), Vietnam'da bir zamanlar "BOT kralı"ydı ve birçok BOT yolunda geçiş ücreti toplama hakkına sahip, oldukça potansiyel bir girişim olarak görülüyordu. Ancak, 2018'den bu yana Tasco, kârında düşüş yaşadı ve halk protestoları nedeniyle BOT gişelerinde birçok tartışmayla karşı karşıya kaldı.

Eylül 2023'te SVC Holdings'i (şimdiki adıyla Tasco Auto) devraldıktan sonra Tasco'nun varlıkları ve geliri önemli ölçüde arttı. 2023'ün sonundan bu yana, Tasco Auto'nun tüm iş sonuçları ve varlıkları Tasco'nun finansal tablolarında konsolide edildi.

Tasco Anonim Şirketi, 2025 yılının ikinci çeyreğine ilişkin konsolide mali raporuna göre, aynı dönemdeki 11.700 milyar VND'nin üzerindeki net gelire kıyasla keskin bir artışla 15.300 milyar VND'nin üzerinde net gelir elde etti ve birleşmeden önceki 2023 yılının ilk yarısına göre onlarca kat daha yüksek oldu. Vergi sonrası kâr ise 2024 yılının ilk yarısındaki 91 milyar VND'nin üzerindeki gelire kıyasla 112,6 milyar VND'nin üzerine çıktı.

Kahramanın ve "Sahibini Kurtaracak Volvo"nun hikayesi: Volvo VN'nin arkasındaki gizli iş adamı nasıl iş yapıyor? Volvo otomobil markası, son yıllarda Vietnam pazarında "sahibini kurtaracak araba" olarak tanınıyor ve birçok Japon ve Alman otomobilinden bile daha popüler. Volvo'yu Vietnam'a ithal eden şirketin arkasındaki iş adamı ise oldukça gizli.

Kaynak: https://vietnamnet.vn/dai-gia-ban-xe-o-to-trung-quoc-gap-kho-lo-hon-1-800-ty-dong-2440606.html