FTSE Russell, Vietnam borsasını yükseltti

FTSE'den gelen not artışının ardından Vietnam borsasına milyarlarca dolarlık yatırım sermayesi akması bekleniyor.

Vietnam borsa endekslerini gösteren elektronik pano - Fotoğraf: QUANG DINH

Bloomberg News'e göre, 8 Ekim sabahının erken saatlerinde (Vietnam saatiyle), kredi derecelendirme kuruluşu FTSE Russell, Vietnam'ın Çin, Hindistan, Endonezya ve Filipinler gibi ülkelerle birlikte ikincil gelişmekte olan piyasalar grubuna yükseltileceğini açıkladı. Sınır piyasa seviyesinden yükseltme, resmi olarak 21 Eylül 2026'dan itibaren yürürlüğe girecek.

Vietnam menkul kıymetleri yükseltildi

FTSE Russell'ın küresel politika başkanı David Sol, yaptığı açıklamada, "Vietnam'ın yeniden sınıflandırılması, piyasa altyapısında önemli iyileştirmelerin hayata geçirilmesini yansıtıyor" dedi.

Bloomberg'e göre, Vietnam Eylül 2018'den bu yana FTSE Russell'ın izleme listesinde yer alıyor ve son yıllarda yetkililer uluslararası standartlara yaklaşmak için birçok kapsamlı reform gerçekleştirdi.

FTSE, gelecek yıl Mart ayında Vietnam'ı yeniden değerlendirmeyi planlıyor. Kuruluş, bu değerlendirmenin Vietnam'ın 6 milyar dolara kadar yabancı yatırım çekmesine yardımcı olabileceğini tahmin ediyor.

FTSE Russell, Mart 2026 incelemesinden önce gelişmeleri yakından takip edecek ve paydaş geri bildirimlerini dikkate alarak, yükseltmenin altı ay sonra gerçekleştirilebilmesini sağlayacaktır. Ayrıntılı yükseltme yol haritası, kuruluş tarafından Mart 2026 incelemesi sırasında duyurulacaktır.

HSBC Vietnam Genel Müdürü Tim Evans, 7 Ekim'de İngiltere-Vietnam İş Zirvesi kapsamında düzenlediği basın toplantısında yaptığı konuşmada, FTSE'nin Vietnam borsasını yükseltmesinin çok olumlu bir adım olduğunu, zira piyasadaki işlem hacminin 3 milyar doları aştığını söyledi.

HSBC'nin öngörüsüne göre, yükseltmeden sonraki ilk 6 ayda piyasaya pasif yatırım sermayesi girişleri 1,5-2 milyar dolar artabilirken, aktif yatırım sermayesi girişleri daha yüksek olabilir.

Bay Evans, "Genellikle Suudi Arabistan, Kuveyt veya Pakistan gibi diğer pazarlar iki yıl içinde 'sınır'dan 'gelişmekte olan' pazara yükseltildiğinde, doğrudan yatırım miktarı genellikle 5-7 kat artar" dedi ve Vietnam'da da benzer bir senaryonun yaşanmasını beklediğini söyledi.

Evans, Vietnam'ın Kuveyt veya Pakistan'dan daha cazip ve dinamik bir ekonomik tabloya sahip olduğunu ve FTSE'nin yükseltmesinin MSCI'ın gelecek yıl Vietnam'ı yükseltmeyi değerlendirmesinin önünü açacağını sözlerine ekledi.

Reuters'a göre HSBC, Eylül ayında Vietnam'ın FTSE Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi'ndeki ağırlığının yüzde 0,5 olabileceğini tahmin etmişti.

Dünya Bankası ayrıca, yükseltme öncesi ve sonrasında hem aktif hem de pasif yatırımcılardan Vietnam'a yaklaşık 5 milyar ABD doları tutarında kısa vadeli sermaye akışı olacağını öngörüyor.

2025 yılının odak noktası

Yükseltme etkinliği, Ekim ayında ve bu yıl borsanın odak noktası olarak kabul ediliyor. Hükümet , yönetim kuruluşları, piyasa üyeleri ve yatırımcılar da 2018'den beri FTSE sıralama listesine dahil edilmelerinden bu yana aynı şeyi bekliyor.

Uzmanlara göre, gelecekte FTSE veya MSCI borsalarındaki mevcut sıralamalar, dünyadaki büyük yatırım fonlarının portföylerini dengelemelerine ve nakit akışlarını yönlendirmelerine yardımcı olacak.

SHS Menkul Kıymetler analistleri, yabancı sermaye akışının pasif ve aktif yatırım fonlarından gelmesini bekliyor.

Tüm Vietnam borsasının toplam kapitalizasyonu şu anda yaklaşık 365 milyar ABD dolarıdır. Bu oran FTSE Asya'da yaklaşık %0,6, FTSE EM'de ise %0,5'tir. Sermaye akışının yaklaşık 1,5-2 milyar ABD doları, çoğunlukla FTSE EM ve ABD hariç FTSE Global'i takip eden fonlar olmak üzere pasif fonlardan gelecektir. Aktif fonlardan tahmini sermaye akışı 2-3 milyar ABD doları arasında değişebilir.

Toplam sermaye akışının yaklaşık 5-7 milyar dolar civarında olması ve bunun Vietnam borsasına dağıtılması bekleniyor.

Ancak SHS, 2020'den bugüne yabancı yatırımcıların toplam net satış değerinin 10 milyar ABD dolarına eşdeğer olduğunu belirtti. Ayrıca SHS uzmanları, resmi olarak duyurulsa da kısa vadede hemen yürürlüğe girmeyeceğini, Mart 2026'da yürürlüğe gireceğini belirtti.

Kısa vadede, Ekim 2025'te, piyasanın yükseltme bilgisinin resmi olarak açıklanmasıyla ilgili haberi alması ve kuruluşların fonların yatırım portföylerine hangi Vietnam hisselerinin dahil edilebileceğini tahmin etmesiyle, bazı büyük sermayeli hisseler fayda sağlayabilir. Yükseltme resmi olarak açıklandığında satın alınması muhtemel hisseler şunlardır: VIC, HPG, VNM, MSN, STB, SSI...

FTSE Russell'ın son verilerine göre, 2024 yılı sonuna kadar fonlar, bu kuruluş tarafından oluşturulan endekslere kıyasla yaklaşık 18,1 trilyon dolarlık küresel yatırım varlığı kullanacak. Bu varlıkların trilyonlarca doları, FTSE tarafından yayınlanan endeks sepetindeki ülkelerin oranına göre otomatik olarak sermaye tahsis eden bir fon grubu olan pasif yatırım fonlarına (ETF'ler) ait.

Bu rakamlar, FTSE Russell'ın piyasaları sınıflandırma ve uluslararası sermaye akışlarını yönlendirmedeki muazzam etkisini göstermektedir. Dünyanın önde gelen iki derecelendirme kuruluşundan biri olan (MSCI ile birlikte) FTSE'nin sınıflandırma kararları yalnızca sembolik olmakla kalmayıp, aynı zamanda yeni yükselen piyasalara yabancı yatırım akışları üzerinde güçlü bir pratik etkiye de sahiptir.

NGHI VU - BINH KHANH

Kaynak: https://tuoitre.vn/ftse-russell-nang-hang-chung-khoan-viet-nam-20251007232313023.htm