6 Aralık'ta Financial Investment Magazine, "2024'te Sermaye Piyasasına Genel Bakış ve 2025 Beklentileri" başlıklı bir seminer düzenledi.

Vietnam Menkul Kıymetler Saklama ve Takas Kurumu (VSDC) Genel Müdürü Bayan Ta Thanh Binh'e göre, piyasa derecelendirme kuruluşu FTSE Russell, yakın zamanda yapılan bir toplantıda Vietnam'ın borsa statüsünün yükseltilmesi için gereken 9 kriterden 7'sini karşıladığını doğruladı.

İyileştirilmesi gereken iki alan, yabancı yatırımcılar için işlem yapmadan önce zorunlu ön finansman şartının kaldırılması ve başarısız işlem yönetiminin ele alınmasıdır.

Birinci kriterle ilgili olarak, Maliye Bakanlığı yakın zamanda 68/2024/TT-BTC sayılı Genelgeyi yayınlayarak yabancı yatırımcılar için zorunlu mevduat şartını önemli ölçüde kaldırmıştır.

Bayan Binh'e göre, yükseltme için son kriter başarısız işlemlerin ele alınması olduğundan, çözüm merkezi takas ve ödeme (CPP) mekanizmasının uygulanmasıdır.

Bayan Ta Thanh Binh.jpg
Bayan Ta Thanh Binh - VDSC Genel Müdürü. (Fotoğraf: VietnamFinance).

Yeni kabul edilen Menkul Kıymetler Kanunu'ndaki düzenlemeler, menkul kıymetler sektörünün MSCI standartlarına uygun bir derecelendirme elde etmek için çözümler uygulamaya devam etmesinin önünü açtı. Haziran 2024 itibarıyla Vietnam borsası 18 kriterden 10'unu karşılamıştı.

Yabancı mülkiyet sınırı, kalan yabancı mülkiyet sınırı ve döviz piyasasının serbestleşme derecesi gibi henüz karşılanmamış olan bazı kriterlerde iyileştirme yapılması gerekiyor…

Bayan Binh, kurumsal reformlarla birlikte piyasaya büyük bir sermaye girişi olacağını doğruladı. Ancak bu durum, işlem hacminin ve değerinin yüksekliği ile işlem sıklığının artması nedeniyle sistem üzerinde baskı oluşması endişelerini de beraberinde getiriyor.

"İşlemlerin sıklığındaki ve yoğunluğundaki artış, ticaret ve takas/ödeme sistemleri üzerinde önemli bir baskı oluşturabilir. Ayrıca, döviz çevrim sisteminin bu kadar büyük bir işlem hacmini yeterince karşılayıp karşılayamayacağıyla ilgili sorunlar da bulunmaktadır," diye belirtti Bayan Binh.

Bayan Binh'e göre, yeni derecelendirme kriterlerini karşıladıktan sonra yükseltmeyi sürdürme baskısı da paydaşlar için bir zorluk olacak. Pakistan borsası bir zamanlar yükseltilmiş, ancak daha sonra sınır piyasası seviyesine düşürülmüştü.

Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu Piyasa Geliştirme Dairesi Müdür Yardımcısı Sayın To Tran Hoa'ya göre, 68 numaralı Genelge, menkul kıymet alım satım sistemi, menkul kıymet işlemlerinin takas ve ödemesi ile menkul kıymet şirketlerinin faaliyetlerine ilişkin genelgelerin çeşitli maddelerini değiştiriyor ve tamamlıyor.

Söz konusu genelge, yabancı kurumsal yatırımcılar tarafından verilen siparişlerde yeterli fon bulunmasını gerektirmeyen hisse senedi alım işlemlerine ilişkin düzenlemeler eklemiş ve hem Vietnamca hem de İngilizce olarak bilgi açıklama uygulamasının yol haritasını belirlemiştir.

Bu, yabancı yatırımcıların Vietnam borsasına daha düşük maliyetlerle katılmaları ve yatırımcılar için riskleri en aza indirmeleri için yasal bir zemin sağlamaktadır.

20241206_Sermaye Piyasası Genel Bakış Semineri 2024_00540.jpg
Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu Piyasa Geliştirme Dairesi Müdür Yardımcısı Sayın To Tran Hoa. Fotoğraf: VietnamFinance

29 Kasım'da Ulusal Meclis , üç ana politika alanına odaklanan değiştirilmiş Menkul Kıymetler Kanunu'nu kabul etti: ihraç faaliyetlerinde şeffaflığı ve verimliliği artırmak, denetimi güçlendirmek için düzenlemeleri daha da iyileştirmek ve ihraç faaliyetlerindeki hileli ve aldatıcı uygulamalarla sıkı bir şekilde mücadele etmek.

Sayın Hoa, "Bu düzenlemeler, ilgili kuruluşların ve bireylerin borsanın gelişimini sağlamak ve teşvik etmek sorumluluğunu artırmaktadır," dedi.

Sayın Hoa, 2025 yılında borsanın sürekli, sorunsuz, istikrarlı ve şeffaf bir şekilde işlemesini sağlamak amacıyla, Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu'nun borsanın sıralamasını en kısa sürede yükseltme hedefine ulaşmak için çözümlere öncelik vermeye devam edeceğini söyledi.

Aynı zamanda, 2030 yılına kadar Menkul Kıymetler Piyasası Geliştirme Stratejisinin uygulanmasına yönelik eylem planında belirtilen çözümleri uygulamaya devam edeceğiz.

FiinGroup Genel Müdürü Bay Nguyen Quang Thuan, Vietnam borsasının 3-4 milyon bireysel yatırımcı da dahil olmak üzere 9 milyon bireysel hesap ile yabancı yatırımcılar arasında bir "rekabet" olduğuna inanıyor. Bu nedenle, bilgi şeffaflığına odaklanmak ve yerli yatırım fonlarını yabancı yatırımcılarla "rekabet edecek" şekilde teşvik etmek gerekiyor.

Yabancı yatırımcılar zararlarını azaltmak konusunda oldukça isteksizler, ancak bireysel yatırımcılar şu anda (2021 ve 2024 başlarında) para kaybediyorlar. Yabancı yatırımcılar fonlar aracılığıyla ve uzun vadeli yatırım yaptıkları için nadiren para kaybederler, oysa bireysel yatırımcıların şu anda para kaybetme olasılığı daha yüksek; bu durum kısmen kısa vadeli işlem zihniyetlerinden kaynaklanıyor.