Altının fiyatı neden düşmüyor?

Altın fiyatlarının düşüp düşmeyeceği arz-talep dengesine bağlı.

Hükümet , 26 Ağustos'ta, altın ticareti faaliyetlerinin yönetimine ilişkin 24/2012 sayılı Kararname'nin bazı maddelerini değiştiren ve tamamlayan 232/2025 sayılı Kararname'yi yayınladı. Kararname 10 Ekim 2025 tarihinden itibaren yürürlüğe girecek olup, en önemli değişiklik, altın külçelerinin üretiminde devlet tekel mekanizmasının kaldırılmasıdır. Bu, altın piyasasının yönetiminde bir dönüm noktası olarak kabul edilmektedir.

Altın fiyatları tırmanmaya devam ediyor

Phu Quy Gold and Gemstone Group temsilcisi, altın külçe piyasasına bankalar ve nitelikli işletmelerin daha geniş katılımı sağlandığında, yerel ve uluslararası piyasalar arasındaki fiyat farkının kesinlikle azalacağına, piyasanın daha istikrarlı işleyeceği ve spekülasyonun sınırlanacağına inanıyor. Phu Quy Gold and Gemstone Group temsilcisi, "Bu, insanların ve yatırımcıların çıkarlarını korumaya ve makroekonomik istikrarın güçlenmesine katkıda bulunmaya yardımcı olan olumlu bir sinyaldir" dedi.

Ancak son günlerde piyasa gerçekliği tam tersi bir senaryoya tanık oldu. Altın külçe üretimindeki tekelin kaldırılması haberi, altın fiyatını sakinleştiremedi.

Sadece birkaç gün içinde, SJC altın külçelerinin fiyatı, alış fiyatı 125,7 milyon VND/tael ve satış fiyatı 127,7 milyon VND/tael'den 131,9 - 133,4 milyon VND/tael'e (alış ve satış) yükseldi; bu, her iki yönde de yaklaşık 6 milyon VND'lik bir artış anlamına geliyor. Sade altın yüzükler ve 24 ayar altın takılar da alış fiyatı 125,5 milyon VND/tael ve satış fiyatı 128 milyon VND/tael'e yükseldi; bu da öncekinden yaklaşık 5 milyon VND daha yüksek.

Altın fiyatlarındaki "ateş", insanların altın almak için akın etmesine yol açtı. 3 Eylül'de Hanoi'de birçok altın dükkanı, sabahtan öğleden sonraya kadar sadece birkaç tael altın yüzük veya külçe altın almak için sıraya giren müşterilerle doluydu. Tran Nhan Tong Caddesi'ndeki Bao Tin Minh Chau mağazasının çalışanları, her müşterinin en fazla 1 tael satın alabilmesine rağmen, tüm altın yüzüklerin açılıştan sonraki 30 dakika içinde tükendiğini söyledi.

Ho Chi Minh şehrinde de durum benzer. Saigon Mücevher Şirketi'nin (SJC) genel merkezinde altın almak için sıra bekleyen onlarca müşteri vardı. Personel, SJC altın külçelerinin tükendiğini duyurduğunda, her kişinin günde en fazla yarım tael satın almasına izin verilmesine rağmen, hemen sade altın yüzük almaya yöneldiler.

Finans uzmanı Phan Dung Khanh'a göre, son günlerdeki yerel altın fiyat hareketi, dünya piyasaları ve sınırlı arz durumundan güçlü bir şekilde etkilendi. Uluslararası altın fiyatı, nakit akışı için güvenli limanlara olan talebin artması nedeniyle resmi olarak 3.530 ABD dolarının üzerinde yeni bir tarihi zirveye ulaştı. Hatta birçok yatırımcı, yıl başından bu yana keskin bir şekilde artan hisse senetlerinden elde ettikleri kârı altına kaydırarak bu tür varlıklara olan talebi önemli ölçüde artırdı.

Ancak Bay Khanh, bu büyüme ivmesinin yalnızca kısa vadede sürebileceğini ve geçen yıl ve bu yılın başlarındaki kadar güçlü bir patlama yaşayamayacağını öngörüyor. Bunun nedeni, jeopolitik gerilimler veya gümrük vergileri gibi istikrarsız faktörlerin artık çok da önemli olmaması. Dahası, dünya altın fiyatı son 2 yıldır sürekli olarak zirveyi aştı ve son dönemdeki büyüme hızı yavaşladı.

"Yurtiçi, USD/VND döviz kuru arttı, ancak Devlet Bankası tarafından iyi kontrol ediliyor, bu nedenle genellikle sadece kısa vadeli bir etkisi oluyor. 232 Sayılı Kararname ile gelen yeni altın politikası, orta vadede yurtiçi ve dünya altın fiyatları arasındaki farkı azaltmaya yardımcı olabilir. Bu nedenle, yurtiçi altın fiyatlarının önceki dönemdeki gibi keskin bir şekilde artma olasılığı var." - Bay Khanh yorumladı.

Altın fiyatları son zamanlarda sürekli yükseliyor ve bu da insanların altın almak için akın etmesine neden oluyor. Fotoğraf: LAM GIANG

Kıt arz

Altın külçeleri üzerindeki tekelin kaldırılması haberinin ardından yurt içi altın fiyatlarının yükselmeye devam etmesiyle ilgili olarak, Vietnam Altın Ticareti Birliği Başkanı Bay Dinh Nho Bang, üretimin açılmasının piyasada daha fazla ürüne sahip olunmasına yardımcı olacağını, ancak bunun herhangi bir işletmenin katılabileceği anlamına gelmediğini söyledi. Uygun olabilmek için işletmelerin en az 1.000 milyar VND, ticari bankaların ise 50.000 milyar VND tutarında kuruluş sermayesine sahip olması gerekiyor. Bu şartlar, altın külçeleri gibi hassas bir pazara yalnızca güçlü finansal potansiyele ve şeffaf yönetime sahip kuruluşların girebilmesini sağlamak için gerekli görülüyor.

Bay Bang ayrıca ham altın tedarikindeki soruna da dikkat çekti. "Vietnam'da ticari bir altın madeni bulunmadığı için, külçe altın üretimi ithalata ve her aşamada limitlere, lisanslara ve para politikalarına bağlı kalmak zorunda. Bu nedenle, tekelin ortadan kalkmasıyla piyasanın anında değişeceği varsayılamaz, ancak birçok koordinasyon faktörünün hesaba katılması gerekir," diye vurguladı.

Vietnam Altın Ticareti Derneği Başkanı'na göre, altın fiyatının düşüp düşmeyeceği arz-talep dengesine bağlı. Talep yüksek ancak arz garantili değilse, fiyatın düşmesi zor olacaktır. Aksine, ham altın ithalatı açılırsa, işletmeler işleme kaynaklarına sahip olur ve fiyat istikrar kazanıp düşebilir.

Altın ticareti yapan bir şirket açısından bakıldığında, AJC Altın ve Değerli Taş Anonim Şirketi Genel Müdürü Bay Tran Huu Dang, bunun sebebinin mevcut arzın tamamen Devlet Bankası'nın 4 büyük ticari banka (Agribank, Vietcombank, BIDV, VietinBank), SJC Şirketi ve halkın sattığı altın miktarı aracılığıyla yaptığı satışlara bağlı olması olduğunu söyledi. Ancak son zamanlarda hem devlet hem de halk çok az satış yaptı. Bu arada, dünya altın fiyatı sürekli olarak yeni zirveler kaydederek şu anda 3.500 USD/ons sınırını çok aştı. Para, güvenli liman olarak altına aktı ve bu da yurt içi fiyatın dünya fiyatından 15-20 milyon VND/tael daha yüksek olan 133,4 milyon VND/tael'e yükselmesine neden oldu.

Ancak Bay Dang, işletmelerin altın ithal etmesine izin verildiğinde orta vadeli beklentilere hâlâ inanıyor. O zaman, şartlı birimler proaktif olarak altın külçe, altın yüzük ve altın takı üretecek, böylece fiyatları düşürecek ve yerel gelişmeleri dünyaya yaklaştıracak.

Bay Dang, "232 sayılı Kararname, işletmelerin birbirleriyle ham altın alıp satmalarının önünü açarak istikrarlı bir arz sağlıyor ve mücevher ve güzel sanatlar sektörünün gelişimi için fırsatlar yaratıyor. Maliye Bakanlığı'nın altın takılara uygulanan ihracat vergisini %0'a düşürme önerisi bağlamında, bu durum Vietnam mallarının uluslararası pazarı genişletmesi için büyük bir destek olacak," diye bekledi.

Vietnam Altın Ticareti Derneği'nden bir diğer üye ise, iç altın fiyatının dünya fiyatıyla arasındaki farkı kapatamayacağını, çünkü asıl sorunun üretim ve ticarete hizmet edecek ithal altın kaynağının olmaması olduğunu belirtti.

Dört ticari banka külçe altın üretme yetkisine sahip olsa da, lisans başvuruları halen devam etmektedir. Büyük işletmeler de Devlet Bankası'ndan ham altının yönetimi, ithalatı, üretimi ve ticareti konusunda özel talimatlar beklemektedir.

"Bu düzenlemeler yürürlüğe girdiğinde, işletmeler dünya altını satın almak için doğru zamanı seçebilir, külçe altın üretmek için geri getirebilir ve aynı zamanda ham altını işleme birimlerine satabilir. Yalnızca bu eş zamanlı işlem, Vietnam altın piyasasının sakinleşmesine ve yerel ile dünya fiyatları arasındaki fiyat farkının daralmasına yardımcı olabilir," dedi.

Altına vergi uygulanmalı mı?

Altın spekülasyonunu sınırlamak için vergi uygulanıp uygulanmayacağı sorusuna yanıt olarak Bay Dinh Nho Bang, altın piyasasını yönetmenin diğer makroekonomik politikalardan ayrı düşünülemeyecek kadar uzun bir süreç olduğunu söyledi. Borsa, banka faiz oranları, gayrimenkul vb. sermaye akışları üzerinde doğrudan etkisi olan yatırım kanallarıdır. Bu kanallar etkili bir şekilde çalıştığında, insanlar altına yatırım yapmayacaktır.

"Ayrıca, altın Anayasa tarafından yasal bir varlık, halkın mülkiyet hakkı olarak tanınmıştır. Diledikleri gibi yatırım yapma hakkına sahiptirler. Bu nedenle, önemli olan sadece altın piyasasını yönetmek değil, aynı zamanda diğer yatırım kanalları için de makul politikalar oluşturmaktır; böylece sermaye akışları en iyi şekilde dağıtılır ve halka daha fazla fayda sağlanır. Başka bir deyişle, altın piyasasını yönetmek her şey değildir, ancak genel makroekonomik politikalara dahil edilmesi gerekir." - Bay Bang analiz etti.

Kaynak: https://nld.com.vn/vi-sao-gia-vang-chua-giam-196250903214351158.htm