Акції зараз на найнижчому рівні за 10 років; два сценарії на наступний тиждень.

Експерти представили два сценарії розвитку фондового ринку цього тижня. У базовому сценарії нещодавня глибока корекція ринку, можливо, вже відобразила більшість «прийнятих ризиків» у середньостроковій перспективі.

Індекс VN завершив листопад на позначці 1250 пунктів, що на 14 пунктів менше, ніж у жовтні, а середній щоденний обсяг торгів досяг 18-місячного мінімуму в 12 200 мільярдів донгів. Фото: QUANG DINH

Два сценарії для фондового ринку цього тижня.

* Пан Доан Мінь Туан – керівник відділу досліджень та інвестицій у FIDT:

- Минулого тижня індекс VN відновився краще, ніж очікувалося, швидко повернувши рівноважний рівень у 1250 пунктів протягом двох тижнів.

Ринок продовжує свою тенденцію до зростання, незважаючи на «сумнівний» сценарій низької ліквідності, при цьому більшість груп акцій демонструють ознаки завершення фази досягнення дна та стрімко зростають разом з ринком.

Примітним моментом цього тижня стало те, що іноземні інвестори купували акції протягом п'яти послідовних сесій. Це був перший тиждень чистих покупок після більш ніж місяця активних продажів. Це також чітка ознака того, що усунення валютних ризиків спонукатиме іноземних інвесторів повернутися на ринок, допомагаючи збалансувати попит і пропозицію.

Ми очікуємо, що процес реструктуризації потоків непрямих інвестицій буде майже завершено цього року (кінець 2024 року), коли іноземні інвестори скоротять чистий продаж, створюючи можливості для залучення нових інвестиційних потоків.

Що стосується ринкової оцінки, то індекс VN зараз торгується приблизно за коефіцієнтом P/E 13 - 13,2 (коефіцієнт ціна/прибуток на акцію).

За середніх темпів зростання EPS (прибутку на акцію) на рівні 15-17% на рік, прогнозоване співвідношення ціни до майбутнього прибутку на 2025 рік (орієнтовне співвідношення ціни до майбутнього прибутку) становитиме 11,3-11,5 раза. Це являє собою низький діапазон оцінки протягом більш ніж 10-річного періоду з 2015 по 2024 рік.

Пан Доан Мінь Туан

Ми представляємо два сценарії на цей тиждень. Щодо базового сценарію, FIDT вважає, що нещодавня глибока корекція ринку відобразила більшість «прийнятих ризиків» у середньостроковій перспективі.

У той час будь-яке суттєве розворот ключових глобальних змінних, таких як індекс долара США (різке падіння нижче 105) або дохідність 10-річних казначейських облігацій США (різке падіння нижче 4,2%), створить можливість для індексу VN успішно досягти дна та розвернути середньостроковий тренд корекції.

За негативного сценарію, якщо світові фінанси продовжуватимуть відображати дедалі негативніші змінні політики "Дональда Трампа", а індекс долара США зросте до історично високих рівнів поблизу 110, це створить значний тиск на обмінний курс, і очікується сильний тиск продавців з боку іноземних інвесторів. За цього негативного сценарію ринковий ризик дуже високий, а нижню межу індексу VN буде дуже важко передбачити.

Загалом, необхідною умовою залишається зменшення ризиків, пов'язаних з індексом долара США та ризиками внутрішнього обмінного курсу.

Уникайте потрапляння в стан перекупленості.

* Пан Нгуєн Хуй Фуонг - аналітик Rong Viet Securities:

- Ринок продовжує своє відновлення, спростовуючи ознаки охолодження, що спостерігалися під час останньої торгової сесії попереднього тижня. Цей сигнал допомагає ринку стабілізуватися до досягнення діапазону 1250-1265 пунктів, історично оскаржуваної області.

Очікується, що ринок продовжить рухатися в цю зону, щоб перевірити попит і пропозицію. Існує ймовірність, що пропозиція знову зросте, що чинитиме тиск на ринок у цій області.

Тому інвесторам все ще потрібно спостерігати за змінами попиту та пропозиції, щоб оцінити стан ринку. Наразі інвестори можуть скористатися короткостроковими можливостями в деяких акціях, які поступово покращуються від рівнів підтримки.

Однак належне управління портфелем все ще необхідне, щоб уникнути перекупівлі, а короткострокову фіксацію прибутку слід враховувати під час будь-якого відновлення.

Обмінні курси охолонуть ближче до кінця року.

* Пан Дінь Куанг Хінь – керівник відділу макроекономіки та ринкової стратегії – відділ аналізу, VNDirect Securities:

Пан Дінь Куанг Хінь

- З настанням грудня очікується, що загальна ринкова тенденція збережеться на шляху до відновлення, оскільки фактори ризику, такі як обмінні курси та короткострокові обмеження ліквідності, поступово послаблюються.

ФРС, ймовірно, ще більше знизить свою базову процентну ставку на грудневому засіданні, а внутрішня пропозиція долара США, як очікується, значно покращиться до кінця року.

Зазвичай експортні підприємства схильні перепродавати іноземну валюту комерційним банкам наприкінці року для фінансування внутрішніх закупівель, виплати заробітної плати та премій працівникам тощо.

Це, у поєднанні зі збереженням позитивної тенденції щодо розподілу прямих іноземних інвестицій та припливом грошових переказів наприкінці року, допоможе послабити тиск на обмінний курс. Державний банк В'єтнаму може переключити свою увагу на інші цілі, такі як підтримка ліквідності системи та зростання кредитування, прагнучи досягти своєї амбітної мети зростання кредитування на рівні 15% цього року.

Якщо зростання кредитування досягне цільового показника, а гроші надходитимуть в економіку , це стане значним поштовхом для фондового ринку в грудні та на початку наступного року.

Джерело: https://tuoitre.vn/chung-khoan-o-vung-dinh-gia-thap-nhat-10-nam-hai-kich-ban-cho-tuan-moi-20241202080302076.htm