Можливість залучити 6 мільярдів доларів США капіталу у 2026 році: до чого потрібно підготуватися бізнесу?

VTV.vn - Зі зростанням фондового ринку В'єтнам має можливість привітати величезний потік іноземного капіталу, який оцінюється в 6 мільярдів доларів США у 2026 році, але двері відчинені лише для кваліфікованих підприємств.

У конференції взяли участь понад 300 компаній, що котируються на біржі, компаній з цінних паперів, компаній з управління фондами та інших фінансових установ на ринку.

Чудова можливість залучити величезний потік капіталу

Після 25 років в'єтнамський фондовий ринок став важливим каналом мобілізації капіталу для економіки , а кількість публічних компаній та зареєстрованих підприємств еквівалентна багатьом країнам АСЕАН. Однак масштаби капіталізації та конкурентоспроможність зареєстрованих підприємств все ще скромні порівняно з іншими ринками, що розвиваються.

Визнання FTSE Russell ринком, що розвивається, є важливою подією, що відображає зусилля щодо вдосконалення правової бази, сприяння прозорості та захисту інвесторів, а також відкриття можливостей для доступу до довгострокових потоків капіталу з глобальних фондів. Зокрема, 2026 рік є найважливішим «переломним» роком для бізнесу, щоб змінитися та скористатися цією можливістю. Пані Нгуєн Нам Ань, директор департаменту управління лістингом HOSE, заявила на щорічній конференції підприємств, що котируються на біржі. за участю керівників Міністерства фінансів , Державної комісії з цінних паперів; керівників фондових бірж... відбулася в Хошиміні 3 грудня.

Економічні перспективи В'єтнаму на 2026 рік розглядаються досить оптимістично, Dragon Capital прогнозує, що В'єтнам, ймовірно, досягне 10% зростання ВВП у 2026 році.

Хоча можливостей багато, з точки зору інвестора, пан Домінік Скривен, голова Dragon Capital, також вважає, що перед світом стоїть п'ять основних викликів: валютні ризики, політична поляризація, геополітичні конфлікти, зміна клімату та швидкі зміни технологій. «Ці п'ять факторів, разом узятих, створюють невизначений контекст, поза яким В'єтнам не може стояти», – наголосив він. Фактично, 2025 рік знаменує собою чітке відновлення для В'єтнаму після спаду 2022-2023 років завдяки потужному реформаторському посланню уряду та Резолюції 68 про розвиток приватної економіки. Індекс ділової довіри, за даними Dragon Capital, перевищив позначку 50, оптимістичний поріг.

Таким чином, перспективи на 2026 рік вважаються досить оптимістичними. Dragon Capital прогнозує, що В'єтнам, ймовірно, досягне 10% зростання ВВП до 2026 року. Загальний капітал соціальних інвестицій наразі становить близько 150 мільярдів доларів США на рік, що еквівалентно 30% ВВП, з яких державні інвестиції становлять близько 25 мільярдів доларів США, прямі іноземні інвестиції – близько 25 мільярдів доларів США, а приватний сектор – близько 100 мільярдів доларів США. Уряд прагне збільшити державні інвестиції до 32-33 мільярдів доларів США найближчим часом, створюючи ефект «початкового капіталу», який привабить потоки приватного капіталу. Щодо прямих іноземних інвестицій, пан Скривен попередив, що ми повинні бути уважними до тенденції переходу до нерухомості, наголосивши на уроку 2008 року про різницю між зареєстрованим капіталом та фактичним капіталом у виробництві.

З точки зору ринку, за даними Dragon Capital, прибуток після оподаткування постійно зростатиме щокварталу у 2025 році, поширюючись від великих підприємств до малих та середніх підприємств. Примітно, що прогноз корпоративного прибутку було скориговано з 15% на початку року до понад 20% в останньому кварталі 2025 року. За прогнозами на 2026 рік, цей фонд прогнозує, що корпоративний прибуток у В'єтнамі зросте на 16-18%, тоді як ринковий коефіцієнт P/E все ще знаходиться на історичному середньому рівні, що є достатньо привабливим для потоків іноземного капіталу. Виходячи з цього, ринок, визнаний FTSE Russell, може відкрити потік капіталу від 3 до 6 мільярдів доларів США на ранніх етапах і набагато більший у середньостроковій перспективі.

Бізнес повинен «трансформуватися»

Якщо модернізація – це квиток на ринок, то підприємства повинні пріоритезувати «реструктуризацію», щоб відповідати більш суворим умовам для виходу на нове «ігрове поле». Пані Тран Ань Дао, заступниця генерального директора HOSE, вважає, що 2025 рік є ключовим на шляху до прориву в якості відповідно до стандартів ринків, що розвиваються, відповідно до духу Резолюції 68. Можливість залучення міжнародного капіталу величезна, можливо, до десятків мільярдів доларів США, але по-справжньому розшириться лише тоді, коли підприємства відповідатимуть дедалі суворішим вимогам до зеленого управління, прозорості та сталого розвитку. Маючи цей сталий капітал, інвестори готові платити вищі ціни за підприємства з прозорим та ефективним управлінням.

Статистика фондового ринку В'єтнаму станом на 31 жовтня 2025 року

Фундаментальна проблема сьогодення полягає в структурі власності. Згідно з аналізом HOSE, концентрована власність все ще є поширеним явищем у В'єтнамі, де корпорації, сім'ї та державний сектор складають значну частку, тоді як інституційні інвестори, особливо іноземні інвестори, все ще скромні порівняно з Сінгапуром чи Малайзією. Коли акції зосереджені в руках кількох великих акціонерів, роль інституційних інвесторів зменшується, що призводить до ризиків для прозорості, прав міноритарних акціонерів та ринкової оцінки.

Не лише структура власності, стандарти розкриття інформації та корпоративне управління є «дзеркалами» для іноземного капіталу. Міжнародні інвестори дивляться не лише на прибутки, але й звертають увагу на якість роботи ради директорів, незалежність у нагляді, механізми контролю за операціями з пов’язаними сторонами, способи вирішення конфліктів інтересів та якість звітів ESG. Впровадження В’єтнамом циркуляра 68/2024/TT-BTC, який вимагає періодичного розкриття інформації англійською мовою з кінця 2024 року, стало важливим кроком уперед. У 2025 році більшість компаній, що котируються на VNX Allshares, дотримуються двомовного розкриття інформації, допомагаючи міжнародним інвесторам зручніше отримувати доступ до інформації.

Прозоре розкриття інформації та управління ESG – це не лише «профіль потенціалу» для інвесторів, але й міра репутації бізнесу, його можливостей управління ризиками та довгострокового бачення. У контексті зміни клімату, вуглецевих податків та дедалі суворіших екологічних стандартів, підприємства, які не відповідають стандартам ESG, матимуть труднощі з доступом до дешевого капіталу та навіть можуть бути виключені з ланцюга поставок.

Більший виклик лежить у В'єтнамі. Наразі у В'єтнамі налічується близько 500 000 приватних підприємств і до 5 мільйонів індивідуальних бізнес-домогосподарств, більшість з яких працюють у неформальному секторі. За словами пана Домініка Скривена, застосування електронних рахунків-фактур, банківських платежів і нових вимог до прозорості перетягне цей сектор у формальну економіку. Цей процес «формалізації» може щорічно приносити близько 1% ВВП протягом наступних 3 років, створюючи можливості для розширення масштабів бізнесу та ринків капіталу. Але разом із можливістю виникає тиск щодо стандартизації управління, бухгалтерського обліку та дотримання вимог.

Можливість залучення міжнародного капіталу величезна, можливо, до десятків мільярдів доларів США, але по-справжньому розшириться лише тоді, коли бізнес відповідатиме дедалі суворішим вимогам щодо зеленого управління, прозорості та сталого розвитку.

Тому в'єтнамські підприємства повинні готуватися вже сьогодні, не лише з метою негайного отримання прибутку, але й за допомогою комплексної стратегії реструктуризації. Реструктуризація власності для розширення «простору» для інституційних інвесторів, підвищення стандартів ради директорів у напрямку незалежності та професіоналізму, стандартизація фінансової звітності відповідно до МСФЗ, інвестування в системи управління ризиками та сталий розвиток – це те, що не можна відкладати. Прийняття «величезного» потоку іноземного капіталу у 2026 році – це не короткострокові перегони, а результат довгострокового процесу підготовки.

50 найкращих компаній, що котируються на біржі, за рівнем інформаційної прозорості у 2025 році були відзначені на 18-й церемонії нагородження В'єтнамських компаній, що котируються на біржі (VLCA), що відбулася в рамках щорічної конференції компаній, що котируються на біржі, за участю керівників Міністерства фінансів, Державної комісії з цінних паперів; керівників фондових бірж, В'єтнамської депозитарно-клірингової корпорації з цінних паперів та представників понад 300 компаній, що котируються на біржі, компаній з цінних паперів, компаній з управління фондами та інших фінансових установ на ринку.

Джерело: https://vtv.vn/co-hoi-thu-hut-von-6-ty-usd-trong-nam-2026-doanh-nghiep-can-chuan-bi-gi-100251203173407204.htm