Пропозиція щодо стягнення 20% податку на частку в цінних паперах: чи це перешкоджає інвестуванню в цінні папери?

Оподаткування лише приросту капіталу від інвестицій у цінні папери не створює багатьох технічних перешкод. Однак, експерти кажуть, що необхідно враховувати, чи створить 20% ставка податку поштовх для розвитку ринку капіталу, чи викличе негативну реакцію.

Багато експертів та інвесторів вважають, що податкова політика повинна сприяти заохоченню людей інвестувати в акції, сприяючи розвитку ринку капіталу - Фото: КВАНГ ДІНЬ

Після того, як Міністерство фінансів опублікувало пропозицію щодо внесення змін до Закону про податок на доходи фізичних осіб (заміна), включаючи податок на доходи фізичних осіб з діяльності з торгівлі цінними паперами, багато думок стверджували, що ставка податку в розмірі 20%/прибуток є досить високою, що відбиває бажання людей брати участь у фондовому ринку, важливому каналі капіталу для бізнесу.

Потрібна податкова політика для стимулювання фондового ринку

У розмові з Туой Тре генеральний директор рейтингової компанії заявив, що 20% ставка податку, яка «стягується» з інвестиційного прибутку, не є новою цифрою. Раніше Закон про податок на доходи фізичних осіб дозволяв фізичним особам вибирати між двома методами: тимчасово сплачувати 0,1% від вартості передачі або застосовувати 20% ставку податку на дохід.

Зокрема, метод 0,1% до вартості передачі застосовується однаково для зручності та щоб уникнути втрати доходу. За словами цієї людини, технічно компанії з цінних паперів мають можливість фіксувати собівартість та прибуток для кожного коду акцій, тому стягнення податку на прибуток більше не є перешкодою. «Проблема полягає в тому, що ставка податку в 20% є занадто високою, що відбиває у людей бажання інвестувати в акції», – сказав він.

Посилаючись на зміст проекту «Якщо ціну покупки та витрати неможливо визначити, податок розраховуватиметься у розмірі 0,1% від ціни продажу за кожну передачу...», пан Фан Фуонг Нам, заступник завідувача кафедри комерційного права Юридичного університету міста Хошимін, запропонував зберегти обидва варіанти для вибору інвесторів, водночас розробивши дорожню карту для поступового переходу до оподаткування чистого прибутку з метою підвищення справедливості.

За словами пана Нама, якщо застосовуватиметься лише 20% ставка податку, інвесторам слід дозволити передавати збитки, подібно до бізнесу, оскільки багато людей інвестують на 4-5 років, але отримують прибуток лише через 1 рік.

«Крім того, необхідно розглянути можливість застосування сімейних відрахувань до професійних інвесторів, які не мають іншого джерела доходу, окрім цінних паперів, щоб забезпечити більш розумну та справедливу податкову політику», – сказав пан Нам.

Тим часом, пан Нгуєн Хоанг Хай, віцепрезидент В'єтнамської асоціації фінансових інвесторів (VAFI), заявив, що розділення та розподіл процентних витрат на діяльність з інвестування в цінні папери є непростою справою.

«Якщо людина позичає 5 мільярдів донгів для інвестування в багато акцій, але продає лише одну, як податковий орган схвалить цей розподіл? Крім того, багато людей використовують нерухомість або інші активи як заставу для позики капіталу для інвестування в акції, що ускладнює відстеження витрат», – сказав пан Хай.

Слід «плекати» джерело доходу

Керівник компанії з цінних паперів вважає, що на такому молодому фондовому ринку, як В'єтнам, необхідно заохочувати та розвивати джерела доходів, а не... експлуатувати їх. «Податковій службі необхідно «розвивати джерела доходів», щоб мати більші джерела доходів у майбутньому, оскільки цей ринок ще має багато можливостей для розвитку», – запропонував він.

За словами пана Нгуєна Тхе Міня, директора з аналізу для індивідуальних клієнтів компанії Yuanta Vietnam Securities Company, оподаткування на основі прибутку відповідає міжнародній практиці та відображає справжню природу інвестиційної діяльності. Однак пан Мінь запропонував застосувати механізм податкової ставки, який поступово знижується протягом періоду володіння. Зокрема, інвестори, які володіють акціями менше 1 року, можуть сплачувати вищу податкову ставку.

Тим часом довгострокові інвестиції – наприклад, понад 10 років – повинні бути звільнені від оподаткування. «Такий підхід не лише допомагає державі забезпечити дохід від короткострокової спекулятивної діяльності, але й створює чіткий стимул для заохочення довгострокових інвесторів залишатися на ринку, сприяючи побудові більш стійкої та стабільної фінансової екосистеми», – сказав пан Мінь.

Багато інвесторів також висловили стурбованість щодо пропозиції стягувати податок на дивіденди акцій та бонусні акції в момент їх отримання, а не чекати до переказу.

«Пропозиція щодо стягнення податку під час виплати дивідендів акціями, як у проекті, зробить цей варіант менш привабливим, позбавивши підприємств ефективного інструменту для реінвестування ресурсів у виробництво та бізнес-діяльність», – сказав пан Дау Ань Туан, заступник генерального секретаря VCCI, у документі, коментуючи проект.

Згідно з даними податкового органу, у період 2016-2024 років фактичний податок на доходи фізичних осіб, зібраний з дивідендів акцій, досяг близько 1318 мільярдів донгів, тоді як якщо стягнути його одразу після розподілу, то орієнтовна цифра може сягати близько 17 420 мільярдів донгів.

За словами представника VCCI, ці дані свідчать про те, що більшість акціонерів вирішили утримувати акції на довгостроковій перспективі.

«Таким чином, ці «незібрані» понад 10 000 мільярдів донгів фактично знаходяться на підприємстві, слугуючи реінвестиціям у виробництво та бізнес, створюючи робочі місця, опосередковано сприяючи зростанню ВВП та є стабільним, сталим джерелом податкових надходжень до бюджету в довгостроковій перспективі. Якщо їх змусити стягнути негайно, цей потік капіталу може бути вилучений, що зменшить здатність підприємств реінвестувати та розвиватися», – попередив він.

Підрив довгострокових інвестиційних стимулів

Згідно з VCCI, дивіденди від акцій не створюють реального доходу для акціонерів у момент отримання дивідендів. По суті, це лише технічне коригування структури капіталу, що збільшує кількість акцій, що перебувають в обігу, але не збільшує загальну вартість активів акціонерів.

Таким чином, на момент виплати дивідендів акціями акціонери не отримали від цього жодної вигоди. Якщо податок буде стягнуто в цей час, це створить фінансовий тиск та ризики ліквідності для інвесторів, включаючи великих та дрібних інвесторів.

Крім того, стягнення податків під час отримання акціонерами бонусних акцій знижує привабливість довгострокових методів інвестування, оскільки інвестори повинні сплачувати податки, перш ніж фактично отримувати прибуток.

Заохочуйте розвиток ринку замість того, щоб дозволяти грошовим потокам «замерзати»

Багато інвесторів наголошують на ролі податкової політики в управлінні грошовими потоками. Без стимулів капітал продовжуватиме «лежати нерухомо» в сейфах чи банках або ж перетікатиме в нерухомість...

Пан В. Дуонг (раніше Нам Дінь ), інвестор, сказав, що після багатьох років збитків через коливання ринку, з невеликим прибутком цього року, багато інвесторів, включаючи його, стурбовані тим, що їм доведеться сплатити додаткові 20% податку на доходи фізичних осіб.

«Це відлякує багатьох людей і знижує мотивацію до інвестування», – сказав пан Дуонг, додавши, що податкова політика повинна як заохочувати людей інвестувати та накопичувати активи, так і підтримувати потоки капіталу для бізнесу та сприяти економічному зростанню.

За словами пані Нгуєн Нгок Ха (Ханой), чинний метод оподаткування неналежним чином відображає циклічний характер та ризики фондового ринку.

«Інвестор міг втратити мільярди донгів минулого року, але цього року отримав прибуток у кілька сотень мільйонів і був одразу оподаткований у розмірі 20%. За такого механізму окремим інвесторам дуже важко повернути свій капітал і здійснювати довгострокові інвестиції», – сказала пані Ха, додавши, що фондовий ринок за своєю суттю є волатильним, тому потрібна більш гнучка, справедлива та практична податкова політика.

Поділяючи таку ж думку, пані Нгуєн Мієн (Ханой) наголосила, що податок має бути лише інструментом підтримки розвитку ринку, а не фактором, що збільшує психологічні ризики. Хоча оподаткування прибутку є принципово доцільним, тобто стягується лише тоді, коли є дохід, запропонована ставка у 20% є занадто високою. «Ця ставка податку не лише впливає на ліквідність, але й підриває довіру інвесторів», – підтвердила пані Мієн.

На думку інвесторів, ставку податку слід скоригувати відповідно до міжнародної практики, обмеживши її 3-5% від чистого прибутку. Водночас необхідно застосовувати механізм податкового стимулювання, заснований на терміні володіння, подібно до моделі в США, де довгострокові інвестори користуються нижчими ставками оподаткування або навіть звільненнями від сплати податків.

Повернутися до теми

БІНХ ХАН

Джерело: https://tuoitre.vn/de-xuat-thu-thue-20-lai-chung-khoan-khong-khuyen-khich-dau-tu-chung-khoan-20250724223720377.htm