На шляху до моделі Державного інвестиційного фонду, покращення управління державним капіталом

(Chinhphu.vn) - Вдосконалення інституцій, розширення автономії, консолідація ресурсів та застосування сучасного управління допоможуть SCIC максимально використати свою роль як стратегічного інвестора уряду, сприяючи підвищенню ефективності використання державного капіталу, сприяючи сталому зростанню та стабілізації макроекономіки в новий період.

Експерти та менеджери обговорюють це на семінарі «Просування моделі Державної корпорації капітальних інвестицій у напрямку професійної торгівлі капіталом, формування Державного інвестиційного фонду» – Фото: VGP/HT

SCIC підтверджує переваги бізнес-моделі капітальних інвестицій

На міжнародній конференції 3 грудня на тему «Просування моделі Державної корпорації капітальних інвестицій у напрямку професійної торгівлі капіталом, формування Державного інвестиційного фонду» заступник міністра фінансів Цао Ань Туан високо оцінив досягнення SCIC за майже 20 років, заявивши, що модель підприємства з капітальних інвестицій та торгівлі виявилася ефективнішою, ніж традиційний адміністративний механізм управління.

З моменту свого заснування SCIC взяла на себе управління понад 120 підприємствами, включаючи 18 корпорацій та компаній загального користування, із загальним державним капіталом понад 24 746 мільярдів донгів, та вирішила багато серйозних проблем у Vinaconex, Vinatex та Seaprodex. Наразі SCIC представляє власника 112 підприємств із загальною балансовою вартістю 56 284 мільярди донгів, одночасно впроваджуючи рішення для оптимізації ресурсів та управління державними активами відповідно до нормативних актів.

Заступник міністра Цао Ань Туан наголосив, що відокремлення функції представника власності капіталу від державного управління міністерствами, галузями та місцевими органами влади є важливим кроком уперед, який допомагає скоротити процедури, скоротити обробку робіт та ефективно використовувати інвестиційні можливості. Модель управління капіталом у напрямку інвестиції – бізнес допомогла SCIC працювати більш оптимізовано та професійно.

З 2014 року SCIC продала капітал у 396 підприємствах, зібравши майже 48 000 мільярдів донгів, що в 4,4 раза перевищує собівартість і становить 90% вартості капіталу, проданого з моменту її заснування. Водночас SCIC сприяла новим інвестиціям на загальну суму понад 55 000 мільярдів донгів, включаючи 16 000 мільярдів донгів, інвестованих у підприємства, які вона отримала, 15 000 мільярдів донгів, інвестованих під керівництвом уряду, та 10 639 мільярдів донгів у ключові галузі, такі як енергетика, портова інфраструктура та фінанси – банківська справа.

Представник Міністерства фінансів підтвердив, що SCIC дедалі більше демонструє свою роль як важливого фінансового інструменту у збереженні та розвитку державного капіталу, сприяючи економічному зростанню.

Виступ заступника міністра фінансів Цао Ань Туана - Фото: VGP/HT

Трансформація моделі - неминучий крок розвитку

Заступник міністра Цао Ань Туан заявив, що результати, досягнуті SCIC, все ще не відповідають його потенціалу та становищу. Заступник міністра повідомив, що Національні збори ухвалили Закон 68/2025/QH15 про управління та інвестування державного капіталу в підприємства, який замінив Закон 69/2014, що ознаменує перехід від «управління капіталом та його використання» до «управління капіталом та інвестування», створюючи важливу правову основу для підвищення ефективності державних активів.

Міністерство фінансів завершує роботу над трьома постановами, що керують Законом 68/2025/QH15, зокрема: постановою про управління державним капіталом та інвестиціями; постановою про інспекцію, нагляд та оцінку ефективності підприємств; та постановою про реструктуризацію капіталу державних підприємств. Водночас Міністерство також розробляє шість конкретних постанов щодо операційних та фінансових механізмів для корпорацій та груп у ключових секторах, включаючи постанову про підприємства, що інвестують та торгують державним капіталом, – правову основу для повноцінного просування ролі SCIC.

Політбюро керує розробкою державного проекту економічного розвитку, зосереджуючись на підвищенні ефективності державного підприємства та реструктуризації державних підприємств у напрямку зменшення їх кількості, збільшення масштабів та зосередження на ключових галузях промисловості.

За словами заступника міністра Цао Ань Туана, вивчення міжнародного досвіду щодо моделі Урядового інвестиційного фонду є необхідним. Такі моделі, як Temasek, Khazanah або Danatara, можуть дати В'єтнаму багато уроків. «Якщо прагнути моделі Урядового інвестиційного фонду, необхідно розрахувати фінансовий механізм, ресурси та правову базу, щоб SCIC міг справді стати ефективним фінансовим інструментом», – зазначив він.

На семінарі міжнародні експерти, фінансові установи та консультанти поділилися досвідом реформування управління державними підприємствами, проаналізували модель Темасека та оцінили процес акціонерного капіталу, а також роль SCIC у реструктуризації державних підприємств. Думки зосереджувалися на вдосконаленні організаційної структури, механізму роботи, підвищенні прозорості та керівництві SCIC діяти відповідно до міжнародних стандартів.

Отримавши коментарі, пан Нгуєн Чі Тхань, голова Ради директорів SCIC, зазначив, що пропозиції, висловлені на семінарі, мають високу практичну цінність, особливо щодо підтвердження необхідності надання SCIC більшої автономії в інвестуванні, продажу активів та корпоративному управлінні. За його словами, коли SCIC отримає достатньо повноважень та гнучких механізмів, вона інвестуватиме більш професійно, прозоро та ефективно, поступово розвиваючись у модель Державного інвестиційного фонду з незалежною системою моніторингу та прозорим розкриттям інформації.

Пан Нгуєн Чі Тхань – Голова Ради директорів SCIC – Фото: VGP/HT

Пан Нгуєн Чі Тхань також зазначив, що після майже 20 років роботи SCIC фактично виконала свою місію з реструктуризації державних підприємств: «З понад 1000 підприємств SCIC зараз має близько 100 – це великий крок вперед».

Керівники SCIC наголосили, що чітка стратегія розвитку є необхідною умовою для реалізації довгострокового бачення. Стратегія до 2030 року та бачення до 2035 року були затверджені Прем'єр-міністром у 2023 році, створивши важливу основу для розробки указів та рекомендацій щодо практичного впровадження.

Щодо операційного механізму, SCIC запропонувала посилити ініціативу в інвестиційних рішеннях, уникаючи бюрократизації комерційних рішень. Міжнародні експерти також зазначили, що інвестиційна діяльність SCIC повинна базуватися на ринку, подібно до моделі Temasek.

Важливим моментом, на якому наголошується, є розширення масштабів отримання державного капіталу. Наразі SCIC управляє лише близько 2% від загального капіталу, тому їй необхідно отримати дозвіл на отримання більшої кількості, особливо шляхом збільшення капіталу в існуючих підприємствах, таких як Vietnam Airlines, Song Da або Vinaconex, замість того, щоб продовжувати створювати нові спеціалізовані інвестиційні корпорації.

Виступає доктор Кан Ван Люк, член Національної консультативної ради з питань фінансової та монетарної політики – Фото: VGP/HT

Щодо фінансових ресурсів, SCIC запропонувала збільшити статутний капітал та зберегти частину прибутку після оподаткування для реінвестування. Чинні правила дозволяють спрямовувати максимум 30% прибутку до Фонду інвестицій розвитку, що обмежує можливості розширення інвестицій.

Д-р Кан Ван Люк, член Національної консультативної ради з питань фінансової та монетарної політики, запропонував скоригувати ціль «збереження капіталу» у довгостроковій перспективі та за інвестиційним портфелем. «Неможливо вимагати абсолютного збереження капіталу в кожному проекті. Важлива загальна ефективність інвестиційного портфеля у середньостроковій та довгостроковій перспективі...», – наголосив він, водночас зазначивши, що SCIC має прагнути до збільшення вартості підприємства, диверсифікації портфеля та сприяння макроекономічній стабільності, як це роблять великі державні інвестиційні фонди у світі.

Хуй Тханг

Джерело: https://baochinhphu.vn/huong-toi-mo-hinh-quy-dau-tu-chinh-phu-nang-tam-quan-ly-von-nha-nuoc-102251203180430977.htm