Підприємство VN30 отримує прибуток понад 1800 мільярдів за квартал

На кінець третього кварталу 2025 року Masan зафіксувала прибуток після оподаткування (NPAT) у розмірі 1,866 млрд донгів, що на 43% більше, ніж за аналогічний період. Це перший випадок, коли компанія перевищила позначку в 1,800 млрд донгів за квартал з першого кварталу 2022 року. За перші 9 місяців Masan отримала прибуток у розмірі 4,468 млрд донгів, що еквівалентно виконанню понад 90% річного плану, що відображає видатну операційну ефективність усієї екосистеми.
Споживчо-роздрібна екосистема сприяє синергії
Вражаючі результати Masan зумовлені синхронним відновленням компаній-членів, що чітко демонструє силу моделі «Споживання - Роздрібна торгівля - Технології». Зокрема, WinCommerce (WCM), локомотив процесу модернізації роздрібної торгівлі, зафіксував дохід у розмірі 10 544 млрд донгів (+22,6%) та чистий прибуток у розмірі 175 млрд донгів, що у 8,7 раза більше, ніж за той самий період. Відкривши 464 нових мережевих магазинів, WCM перевищила свою базову ціль та зберегла рентабельність прибутку після оподаткування на рівні 1,7%, підтвердивши свою позицію найприбутковішого сучасного роздрібного продавця у В'єтнамі.
У сегменті товарів швидкого попиту (FMCG) компанія Masan Consumer (UPCOM: MCH) позитивно відновилася завдяки впровадженню моделі «Прямого розподілу», яка розширила охоплення до понад 345 000 точок продажу та підвищила продуктивність команди збуту на 50%; дохід від сучасних каналів зріс на 12,5%, а експорт – на 14,8%, що відображає стійкий темп зростання. Masan MEATLife (MML) зберегла сильне зростання з доходом у 2 384 млрд донгів (+23,2%) та прибутком у 101 млрд донгів, що у 5,2 раза більше, ніж за аналогічний період; при цьому сегмент переробленого м’яса з доданою вартістю становив 33% доходу портфеля, продовжуючи зміцнювати рентабельність.

У сегменті продуктів харчування та напоїв компанія Phuc Long Heritage (PLH) досягла доходу в розмірі 516 млрд донгів (+21,2%) та прибутку в розмірі 55 млрд донгів (+2,1 раза) з чистою рентабельністю 10,8% завдяки кампанії з репозиціонування бренду «U Vi Tam Giao» та значному розширенню каналу доставки. Це рекордний дохід цієї мережі чайних та кавових магазинів з моменту злиття з Masan у 2022 році. Тим часом, Masan High-Tech Materials (UPCOM: MSR) зафіксувала другий квартал поспіль позитивний прибуток, що підтримано високими цінами на стратегічні товари, такі як APT та вісмут, на міжнародному ринку. Завдяки синергії між основними напрямками бізнесу, операційний прибуток споживчого та роздрібного сегмента зріс на 6,2%, основними учасниками якого були WCM, MML та PLH, що демонструє ефективну операційну спроможність та стійкість Masan після комплексного періоду реструктуризації.

MSN 3.1.jpeg

Результати третього кварталу 2025 року є чіткою демонстрацією зобов'язання, яке Masan взяла на себе на Загальних зборах акціонерів 2025 року: «Зростання та прибуток можуть йти пліч-о-пліч, коли стратегія побудована на фундаменті ефективності та інновацій», – якось підтвердив пан Денні Ле, генеральний директор Masan Group. Якщо період 2020-2024 років вважати шляхом «Побудови фундаменту», завершення реструктуризації, інтеграції екосистеми та розширення роздрібної мережі, то 2025 рік знаменує собою «Фазу 2 – Цифрова трансформація та прибуткове зростання».
Відновлення купівельної спроможності внутрішнього ринку – макроекономічні фактори стимулюють цикл зростання прибутку
Економіка В'єтнаму демонструє чіткі ознаки відновлення, особливо у четвертому кварталі 2025 року.
За даними S&P Global, індекс PMI для виробничої галузі В'єтнаму в жовтні 2025 року досяг 54,5 пункту, що є різким зростанням з 50,4 пункту у вересні та найвищим рівнем з липня 2024 року. Це свідчить про швидке зростання обсягів виробництва, нових замовлень та зайнятості, що відкриває позитивні перспективи для ланцюга поставок та внутрішнього споживання. «Виробничий сектор В'єтнаму мав вражаючий початок четвертого кварталу, що відображає сильне відновлення внутрішнього та міжнародного попиту». S&P Global оцінило останній індекс PMI В'єтнаму.
Водночас, загальний обсяг роздрібних продажів товарів і послуг за перші 10 місяців 2025 року зріс більш ніж на 9% порівняно з тим самим періодом, що свідчить про те, що внутрішня купівельна спроможність продовжує бути основним рушієм економічного зростання. Уряд також продовжив політику зниження ПДВ з 10% до 8% до кінця 2026 року, допомагаючи людям зменшити тиск на витрати, а підприємствам – більше можливостей для підтримки конкурентних цін.
Це важливий «поштовх» для просування предметів першої необхідності, особливо товарів швидкого споживання та сучасної роздрібної торгівлі, сфер, у яких Masan посідає лідируючі позиції.
У цьому контексті прогнозується, що сезон покупок наприкінці року та святкування місячного Нового року 2026 будуть насиченими, що стане важелем для Masan для прискорення консолідованого доходу та прибутку в останньому кварталі цього року.

Солідні бізнес-перспективи допомагають акціям MSN продовжувати позитивно оцінюватися великими фондовими компаніями: BVSC (Bao Viet Securities) зберігає рекомендацію OUTPERFORM з цільовою ціною 106 000 VND/акція, що значно вище за поточну ринкову ціну, що відображає очікування сильного зростання прибутку та стабільного грошового потоку. Крім того, VDSC (Rong Viet) прогнозує, що чистий прибуток у 2025 році досягне 4 800-6 500 млрд VND, що на 14-52% більше, ніж у 2024 році. Однак аналітичні компанії також зазначають, що конкуренція в роздрібній торгівлі та витрати на сировину можуть створювати короткостроковий тиск, що вимагатиме від Masan продовжувати підтримувати фінансову дисципліну та оптимізувати ланцюг поставок.

MSN 3.2.jpg

У фінансовому плані Masan продовжує зменшувати леверидж, при цьому коефіцієнт чистого боргу/EBITDA становить лише 2,8x, а вільний грошовий потік (FCF) збільшився майже на 9% порівняно з кінцем 2024 року, створюючи міцну основу для наступного етапу зростання.

Джерело: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/A-VN30-Enterprise-Delivers-Over-VND-1800-Billion-in-Quarterly-Profit.html