Японія цього року випускає рекордні облігації в іноземній валюті.

VTV.vn - Японські компанії випустили облігації в іноземній валюті на суму 25 трильйонів єн за 11 місяців, перевищивши рекорд 2024 року завдяки звуженню різниці процентних ставок.

Банкноти номіналом 10 000 єн та 100 доларів США в Токіо, Японія. (Фото: AFP/VNA)

Японські компанії випустили облігації в іноземній валюті на суму 25 трильйонів єн (160 мільярдів доларів) у період з січня по листопад, перевищивши річний рекорд, встановлений у 2024 році, завдяки зменшенню різниці в процентних ставках, що заохочує підприємства використовувати величезний ринок закордонного боргу.

Згідно зі звітом LSEG, ця цифра також перевищує 21 трильйон єн облігацій, деномінованих у єнах, випущених протягом цих 11 місяців. Ця тенденція підкреслює, як невеликий ринок корпоративних облігацій Японії, який становить менше однієї десятої від ринку корпоративних облігацій США, обмежує можливості японських компаній залучати капітал. Компанії, які шукають фінансування для придбань та інвестицій у зростання, повинні звертатися до інших ринків з більшою базою інвесторів.

Випуск облігацій компанією Nippon Telegraph and Telephone на загальну суму 11,25 млрд доларів США та 5,5 млрд євро (6,4 млрд доларів США), що еквівалентно 2,6 трлн єн, у липні через свою дочірню компанію NTT Finance став найбільшим випуском облігацій в іноземній валюті в історії японської компанії. Борг був використаний для фінансування закордонних центрів обробки даних, а також для рефінансування позик за угодою телекомунікаційного провайдера про приватизацію NTT Data Group.

Хоча NTT Finance раніше випускала облігації в іноземній валюті, нещодавній випуск супроводжувався більш детальними поясненнями стратегії та фінансів NTT, що призвело до зростання попиту в шість-сім разів порівняно з випуском облігацій, деномінованих у доларах США. Підвищення процентної ставки Банком Японії ще більше підживило цю тенденцію.

З огляду на зростання дохідності в Японії та тенденцію до зниження в інших країнах, пропозиція облігацій за кордоном більше не здається дорогою. Дохідність 10-річних державних облігацій зросла приблизно на 0,9 процентного пункту з кінця 2024 року в Японії та впала на 0,4 процентного пункту в США.

Японські компанії також дедалі частіше продають за кордоном облігації, які не відповідають інвестиційним стандартам.

У липні компанія Nissan Motor, яка переживає труднощі, випустила облігації в доларах США та євро на загальну суму 660 мільярдів єн, а також конвертовані облігації, деноміновані в єнах, продані за кордоном. Для компанії незвично одночасно випускати як облігації в іноземній валюті, так і конвертовані облігації. Nissan використовуватиме кошти від випуску облігацій в іноземній валюті переважно для рефінансування існуючої заборгованості, а конвертовані облігації – для фінансування інвестицій у зростання.

Виробник чіпів Kioxia Holdings, який має рейтинг BB+, що на один рівень нижче інвестиційного, випустив облігації в іноземній валюті на суму понад 300 мільярдів єн під час свого першого розміщення облігацій.

Випуск спекулятивних облігацій з відносно високою дохідністю за кордоном відображає невеликий розмір японського ринку. Хоча більшість облігацій, випущених на японському ринку, мають інвестиційні рейтинги, приблизно від 10% до 20% облігацій, випущених у США, мають рейтинги нижче цього порогу.

У жовтні 2025 року Міністерство економіки , торгівлі та промисловості Японії створило дослідницьку групу з питань відродження ринку корпоративних облігацій, зосередившись на боргових зобов'язаннях з рейтингом BBB або нижче. Дослідницька група обговорить такі кроки, як розширення пропозиції інвестиційних фондів облігацій, що пропонуються публічно.

Джерело: https://vtv.vn/nhat-ban-phat-hanh-trai-phieu-ngoai-te-pha-ky-luc-nam-100251210091321802.htm