Прискорити усунення перешкод для іноземних інвесторів.

Перевага потоків капіталу на розвинені ринки призвела до хвилі відтоку іноземного капіталу з в'єтнамських акцій, а також з багатьох інших країн регіону. Зусилля щодо покращення ринкового статусу В'єтнаму в поєднанні зі стабільною макроекономічною основою можуть зробити його бажаним місцем призначення, коли потоки капіталу зміняться.

Істотні зміни в новому проекті.

Майже через чотири місяці після оголошення проєкт циркуляра, що вносить зміни та доповнення до чотирьох циркулярів щодо операцій, реєстрації, зберігання та клірингу, діяльності компаній з цінних паперів та розкриття інформації, завершив процес консультацій із зацікавленими сторонами.

За даними Міністерства фінансів , отримані відгуки були зібрані та враховані у остаточному проекті, який містить багато фундаментальних змін, особливо у змісті, що стосується операцій іноземних інвесторів.

Згідно з новими правилами, іноземні інституційні інвестори можуть купувати цінні папери, не маючи 100% коштів на своєму рахунку. Конкретний коефіцієнт маржі визначається компанією з цінних паперів на основі власної оцінки кредитоспроможності клієнта.

Однак, блок-схема розрахунків, що базується на новому проекті, зазнала значних змін порівняно з початковим проектом. Час, коли інвестори повинні мати достатньо коштів на своїх рахунках, перш ніж член депозитарію підтвердить результати транзакції з В'єтнамською депозитарно-кліринговою корпорацією з цінних паперів (VSDC), було перенесено приблизно з 14:30 дня T+1 (через день після транзакції) на ранній ранок дня T+2. Таким чином, від моменту, коли іноземна установа повинна мати кошти на своєму рахунку, до моменту отримання цінних паперів залишається лише кілька годин.

Виступаючи на семінарі на початку липня цього року, пан Буй Хоанг Хай, заступник голови Державної комісії з цінних паперів, заявив, що скорочення часових рамок спрямоване на краще дотримання критеріїв платіжного циклу (DvP) відповідно до міжнародних стандартів.

Це також обмеження, на яке вказала FTSE Russell для в'єтнамського ринку, разом із критерієм «Платіж – витрати, пов'язані з невдалими транзакціями».

Перевірка наявних коштів інвесторів перед здійсненням транзакцій для забезпечення безпеки є поширеною практикою у В'єтнамі, що призводить до відсутності невдалих транзакцій на ринку. Тому критерій «Платіж – витрати, пов'язані з невдалими транзакціями» не оцінюється. Рішенням цього обмеження є дозвіл фондовим компаніям надавати платіжну підтримку іноземним інституційним інвесторам.

Щодо правової бази, представники Державної комісії з цінних паперів заявили, що 95% роботи виконано, тому остаточний проект, після публікації для громадського обговорення, буде подано на оприлюднення та невдовзі набуде чинності.

На етапі впровадження компанії з цінних паперів стикаються з тиском щодо капіталу для зменшення ризиків розрахунків та необхідністю модернізації своїх систем управління ризиками. За словами пана Нгуєна Кхак Хая, директора відділу правового та комплаєнс-контролю SSI Securities, той факт, що більшість компаній з цінних паперів планують збільшити капітал у 2024 та 2025 роках, також є підготовкою до цього великого починання.

Проблема залучення непрямих іноземних інвестицій.

Політика, напрямок та рішучість вирішити проблему переходу фондового ринку В'єтнаму з прикордонного ринку на ринок, що розвивається, є очевидними та нещодавно були визнані міжнародними організаціями. Багато організацій з багаторічним досвідом залучення іноземного капіталу на в'єтнамський ринок також вважають, що це оновлення може стати однією з важливих подій, яка спонукає іноземні фонди до активного інвестування, якщо перспективи та прогрес у дорожній карті оновлення будуть чіткими.

Однак, не можна заперечувати, що іноземні інвестори все ще невпинно розпродають акції на в'єтнамському фондовому ринку, чиста вартість продажу яких становить приблизно 2,3 мільярда доларів, що все більше наближається до рекордної чистої вартості продажу, зафіксованої за весь 2023 рік.

Не лише у В'єтнамі, а й у Таїланді чиста вартість продажу швидко перевищила 3 ​​мільярди доларів. Індекс SET Тайської фондової біржі впав нижче 1300 пунктів, що є найнижчим рівнем за чотири роки.

Гроші надходять до США завдяки постійно високим процентним ставкам у доларах США, тоді як валюти багатьох інших країн знецінюються. Тому, на думку експертів, зрозуміло, що деякі фонди змінюють свої стратегії, щоб інвестувати в менш ризиковані ринки з більшими короткостроковими можливостями.

Окрім впливу глобальних потоків капіталу, тайський фондовий ринок також стикається з політичною нестабільністю. Прогнозується, що зростання ВВП країни цього року буде нижче 3% – рівень, який голова Банку Таїланду (BOT) нещодавно заявив як недостатній для підтримки сталого довгострокового економічного зростання.

Щоб оживити ринок, наприкінці червня Міністерство фінансів Таїланду та регулятори ринку цінних паперів оголосили про досить радикальні заходи, зосереджені на коригуванні деяких умов для Тайського фонду ESG, застосуванні пільгових податкових ставок для інвесторів та заохоченні лістингових компаній дотримуватися правил ESG. Політика запровадження додаткового податку на доходи фізичних осіб з іноземних інвестицій, що діє з початку року, також заохочує капітал залишатися в країні.

Залучення непрямих іноземних інвестицій назад на фондовий ринок є викликом не лише для в'єтнамського фондового ринку. Однак стабільність макроекономічних показників, незважаючи на глобальні труднощі та коливання, поряд зі стабільними бізнес-показниками компаній, що котируються на біржі, буде головним пріоритетом для інвесторів, які вкладають свої кошти.

Джерело: https://baodautu.vn/tang-toc-go-nut-that-cho-khoi-ngoai-d219801.html