Надлишок ліквідності: Державний банк В'єтнаму поглинає 10 000 мільярдів донгів після півроку послаблення.

Вдень 21 вересня Державний банк несподівано оголосив про випуск 28-денних казначейських облігацій на суму 9,995 млрд донгів з виграшною процентною ставкою 0,69% на рік. Способом виплати відсотків за цінними паперами є одноразовий платіж на початку терміну, дата погашення – 19 жовтня.

Це перша сесія, на якій Державний банк відновив послугу форвардних продажів після більш ніж 6 місяців призупинення (з 10 березня). Виведення грошей з ринку відбулося на тлі постійного надлишку ліквідності системи останнім часом.

NHNH вперше за півроку виводить гроші з ринку. (Фото: Хоанг Ха).

Нещодавно опубліковані дані Державного банку В'єтнаму також показують, що зростання кредитування все ще дуже повільне, досягнувши лише 5,56% станом на 15 вересня (тоді як ціль на весь рік становить близько 14-15%) і лише трохи вище рівня 5,33% на кінець серпня.

На попередній зустрічі губернатор Нгуєн Тхі Хонг підтвердив, що Державний банк уважно стежить за обмінним курсом, щоб мати змогу належним чином керувати ним. Заступник губернатора Дао Мінь Ту також сказав, що якщо процентні ставки знизяться, обмінний курс, ймовірно, знову зросте, і необхідно знайти баланс між процентними ставками та обмінним курсом.

Очікується, що відновлення каналу для виведення коштів через казначейські векселі агентством з управління зменшить надлишкову ліквідність у системі та створить тиск на підвищення процентних ставок на міжбанківському ринку. Це позитивно вплине на обмінний курс, який перебуває під великим тиском через відмінності в монетарній політиці США та В'єтнаму.

Обговорюючи цей крок щодо повторного посилення монетарної політики, пан Хюїнь Мінь Туан, генеральний директор інвестиційної компанії FIDT, зазначив, що це є доцільним в умовах надмірної ліквідності в системі (міжбанківські процентні ставки становлять 0,15% на рік); водночас це допомагає зменшити тиск на обмінні курси та обмежити спекуляції на валютному ринку.

Для фондового ринку ця новина матиме короткостроковий психологічний вплив і зробить ринок легким для корекції, але не надто тривожним. Інвестори зможуть купувати, як тільки ринок відобразить цю інформацію.

«Абсорбція ліквідності допомагає стабілізувати обмінні курси, створює стабільніше середовище для відновлення економіки та підтримує середньостроковий висхідний тренд фондового ринку», – оцінив пан Туан.

Фактично, поточний надлишок ліквідності нещодавно створив тиск на обмінний курс, що змусило іноземних інвесторів активно виводити капітал. На фондовому ринку іноземні інвестори вивели понад 4 900 мільярдів донгів з початку вересня, що є найвищим показником з початку року.

Послаблення монетарної політики при стабілізації інфляції Ми послаблюємо монетарну політику для досягнення цільового показника зростання кредитування, зберігаючи при цьому контроль інфляції відповідно до встановленого цільового показника.

Джерело