Що ми можемо побачити з незвичайних «заощаджень» низки магнатів нерухомості?

Платіжний баланс

У фінансовій звітності підприємств нерухомості стаття короткострокових передоплат від покупців/замовників вважається «заощадженнями». Згідно з принципами бухгалтерського обліку, кошти, які підприємство отримує від клієнтів, що купують нерухомість у проектах, але ще не передані, будуть враховані тут. Ця сума буде зафіксована як дохід, коли підприємство завершить та передасть клієнтам завершену нерухомість.

Статистика Дена Трі щодо низки великих компаній житлової нерухомості на ринку показує, що існують значні відмінності в «економії» квартир.

Станом на 31 грудня 2024 року короткострокові передоплати акціонерного товариства Vinhomes (код акції: VHM) становили 46 383 млрд донгів, що на 32% більше, ніж на кінець 2023 року. Ця цифра в 1,7 раза перевищує загальну суму, зафіксовану рештою 5 підприємствами. Навіть на кінець 2022 року клієнти передплатили Vinhomes до 62 337 млрд донгів, що в 2,7 раза перевищує загальну суму інших підприємств разом узятих.

Більша частина цієї статті – це залишок проміжних платежів від клієнтів, які підписали договори купівлі-продажу нерухомості в проектах Vinhomes та її дочірніх компаній. Статистика акціонерної компанії Vietcap Securities показує, що минулого року Vinhomes та її дочірні компанії були підрозділами з найбільшою кількістю запущених проектів продажів на ринку.

Новаторські та відкриті заходи у сфері житлової нерухомості у 2024 році (Фото: Vietcap).

Друге місце за величиною короткострокової передоплати посідає акціонерне товариство No Va Real Estate Investment Group ( Novaland - код акції: NVL). Ця категорія дещо зменшилася на 1% порівняно з аналогічним періодом 2023 року. Це частково відображає вилучення великих проектів цього підприємства, а також той факт, що обсяг операцій не змінився порівняно з 2023 роком.

Минулого року «заощадження» Акціонерної корпорації з інвестицій у будівництво (DIC Corp - код акцій: DIG) значно покращилися, досягнувши 2 426 млрд донгів, що на 37% більше. Зокрема, найбільше зростання спостерігалося в проекті квартир A2-1, який склав понад 843 млрд донгів, що в 4,9 раза більше, ніж за аналогічний період на кінець 2023 року.

З іншого боку, Khang Dien House Investment and Trading Joint Stock Company (код акції: KDH), Nam Long Investment Joint Stock Company (код акції: NLG) та Dat Xanh Group Joint Stock Company (код акції: DXG) зафіксували зменшення кількості клієнтів передплаченого зв'язку. Причина полягає в тому, що у 2023 році всі ці підрозділи мали значне зростання.

Наприклад, наприкінці 2023 року Nha Khang Dien зафіксувало 2,388 млрд донгів короткострокових передоплат від клієнтів, що у 2,7 раза більше, ніж у попередньому році. У 2024 році це підприємство не виставляло на продаж жодних проектів.

«Заощадження» перетворюються на гроші

Хоча зростання короткострокових передплачених товарів для клієнтів вважається позитивним сигналом, для отримання доходу підприємства повинні успішно завершувати та доставляти продукти клієнтам.

Керівник аналітичної групи компанії з цінних паперів зазначив, що досі трапляються випадки, коли компанії з нерухомості не можуть здати проекти, навіть якщо вони зареєстрували авансовий платіж від клієнтів. Серед випадків можна назвати проблеми з правовим статусом проекту, недостатній капітал для його реалізації та судові спори.

Це видно з фінансових даних Vinhomes та Novaland. Короткострокові передплачені послуги цих двох підрозділів швидко зросли та значно перевищили показники інших бізнесів. Причина полягає в тому, що всі ці гіганти в останні роки реалізували масштабні мегапроекти.

Однак, через юридичні проблеми з проектом, ця зафіксована вартість Novaland не була реалізована у прибутку компанії. У той час як прибуток Vinhomes зростає в тому ж напрямку, що й прибуток передплачених клієнтів, у Novaland все навпаки. У 2024 році ця компанія навіть мала збитки після оподаткування у розмірі близько 4,351 мільярда донгів. Інші компанії, такі як Nha Khang Dien, Nam Long, Dat Xanh, зафіксували значне зростання прибутку у 2024 році.

У звіті про інвестиційну стратегію за 2025 рік компанії, що займаються цінними паперами, висловили думку, що впровадження переглянутого Закону про землю сприятиме більш гладкому проходженню юридичних процедур та створить сприятливі умови для відкриття багатьох нових проектів для продажу на первинному ринку з 2025 року.

Відповідно, великі підприємства, такі як Vinhomes, Nha Khang Dien, Nam Long або Dat Xanh, матимуть значну перевагу перед майбутніми правовими реформами. Усі дослідницькі групи прогнозують, що обсяг продажів по всій країні різко зросте у 2025 році завдяки новим та поточним проектам.

Очікується, що Vinhomes цього року запустить кілька проектів, зокрема Phuoc Vinh Tay у провінції Лонг Ан та Duong Kinh у місті Хайфон, а також веде поточні продажі таких проектів, як Royal Island, Ocean Park 2 та Ocean Park 3. Очікується, що Khang Dien House запустить новий проект у місті Тху Дик. Після отримання ліцензії на будівництво у третьому кварталі 2024 року, Dat Xanh також планує запустити Gems Riverside у Хошиміні на початку 2025 року.

Очікується, що деякі підприємства зафіксують двозначне зростання продажів цього року. Зростання продажів, як очікується, сприятиме різкому зростанню прибутків з 2025 року, коли проекти будуть передані в експлуатацію.

Джерело: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/thay-gi-tu-khoi-cua-de-danh-bat-thuong-cua-loat-dai-gia-dia-oc-20250205153123390.htm