43-денний локдаун уряду США офіційно завершився ввечері 12 листопада. Звіт про зайнятість за вересень 2025 року – один з ключових економічних показників, затриманий через локдаун уряду – також був опублікований 20 листопада. Однак аналітики попереджають, що знадобиться багато часу, перш ніж економічні дані США повернуться до норми .
Звіт про зайнятість за вересень 2025 року показав неоднозначні сигнали: економіка США створила 119 000 нових робочих місць, що вище прогнозу, але рівень безробіття зріс до 4,4%. Це ускладнює для аналітиків чітку оцінку. Залежно від того, на яких моментах акцентується увага – «світлих» чи «темних», ринок стикається з двома сценаріями: або Федеральна резервна система США (ФРС) збереже процентні ставки незмінними завдяки позитивним даним щодо набору персоналу, або розгляне можливість зниження процентних ставок до кінця 2025 року через зростання безробіття.
Навіть за нормальних обставин, рішення щодо політики ФРС є складними. Але в нинішніх умовах — з хвилями в економіці, ознаками слабкості на ринку праці, постійною інфляцією та затримкою звітів — аналіз стає ще складнішим, оскільки над Уолл-стріт висить «туман даних».
Експерти Банку Америки (BoA) описують поточну статистичну ситуацію як «серію помилок». Відповідно, дані за жовтень 2025 року, ймовірно, включатимуть лише показники зайнятості без рівня безробіття; дані за листопад 2025 року будуть повнішими, але, безумовно, будуть опубліковані із затримкою.
21 листопада Бюро статистики праці США (BLS) підтвердило, що не опублікує звіт про індекс споживчих цін (ІСЦ) за жовтень; а оприлюднення звіту про ІСЦ за листопад було перенесено на 18 грудня, після засідання ФРС з обговорення процентних ставок (10 грудня).
Це викликає питання: як ФРС плануватиме політику за відсутності достовірних даних? Однак ринок все ще схиляється до можливості зниження процентних ставок ФРС у грудні 2025 року. Згідно з інструментом CME FedWatch, ймовірність зниження процентних ставок ФРС на майбутньому засіданні перевищувала 70% на торговій сесії 21 листопада.
Ринок бурхливо відреагував після того, як президент ФРС Нью-Йорка Джон Вільямс дав зрозуміти, що він може підтримати зниження ставки на наступному засіданні, незважаючи на відсутність даних про безробіття за листопад 2025 року. Враховуючи особливо важливу роль ФРС Нью-Йорка в системі, коментарі Вільямса мали значно більший вплив, ніж коментарі його колег.
Деякі посадовці ФРС, зокрема Стівен Міран, член Ради керуючих ФРС та близький радник президента Дональда Трампа, попередили, що ринок праці перебуває у скрутному становищі, і ФРС повинна продовжувати знижувати процентні ставки. З іншого боку, деякі посадовці стурбовані тим, що інфляція може погіршитися, і вважають, що ФРС повинна зберегти свою позицію.
Загалом, даних за вересень 2025 року, незважаючи на їхню затримку, недостатньо, щоб надати ФРС вирішальне керівництво. Це не є незвичайним, оскільки «ретроспективні» економічні дані рідко дають чіткі відповіді. Тому, як зазначали багато експертів ФРС, центральному банку США, можливо, доведеться розглянути можливість переходу до більш прогнозного підходу, замість того, щоб надто покладатися на минулі дані.
Джерело: https://vtv.vn/thieu-du-lieu-kinh-te-khong-can-duoc-niem-tin-cua-thi-truong-vao-viec-fed-se-giam-lai-suat-100251123105450913.htm
Коментар (0)