VN-Index "пощастило" на початку року, активна торгівля

VN-Індекс відновлюється позитивно; 4 потенційні галузеві групи у 2025 році; Графік виплати дивідендів; Змішаний розвиток роздрібної мережі Mobile World ; Фондовому ринку «пощастить» на початку року Змії.

VN-Index торгувався на рівні 1260 пунктів

VN-Index розпочав рік At Ty з позначкою 1259 пунктів після завершення останньої торгової сесії року Giap Thin 2024 24 січня.

Тим часом індекси HNX та UPCoM зупинилися на позначках 222 пункти та 94,11 пункти відповідно.

Червоний колір тимчасово домінує в основних акціях групи VN30, зазвичай це групи нерухомості, фінансових послуг, телекомунікацій та технологій.

Навпаки, промисловий сектор лідирує в групі з хорошим зростанням на ринку, коли більшість кодів мають зелений колір, з внеском 0,36% до основного індексу. Після цього групи основних та несуттєвих споживачів також позначені зеленим кольором. Зокрема, MSN ( Masan , HOSE) зріс на 2,29%,

Іноземні інвестори продали акції на суму понад 112 мільярдів донгів, основна увага приділялася FPT (FPT, HOSE) або FRT (FPT Retail, HOSE). Натомість, з боку покупців ця група інвесторів активно купувала акції HDB ( HDBank , HOSE) та MSN (Masan, HOSE).

На початку року At Ty у В'єтнамі було 6 мільярдерів доларів США.

Нещодавно, згідно з оновленням журналу Forbes щодо активів в'єтнамських бізнесменів на початок року Змії, пан Нгуєн Данг Куанг, голова правління Masan Group (MSN, HOSE), повернувся до списку мільярдерів доларів США після втрати цієї позиції перед святом місячного Нового року.

Таким чином, наразі у списку мільярдерів Forbes у В'єтнамі є 6 мільярдерів доларів США, зокрема:

Пан Фам Нят Вуонг, голова правління Vingroup (VIC) та генеральний директор VinFast (VFS), з активами вартістю 4,1 мільярда доларів США, опустився з 839 на 842 місце у світі порівняно з минулим роком.

Пані Нгуєн Тхі Фуонг Тхао, голова VietJet Air (VJC, HOSE) з активами в 2,8 мільярда доларів США.

Пан Тран Ба Зионг, голова правління Thaco Truong Hai та його родина зареєстрували активи на рівні 1,3 мільярда доларів США.

Пан Хо Хунг Ань, голова правління Techcombank (TCB, HOSE), зареєстрував активи у розмірі 1,8 мільярда доларів США.

Пан Тран Дінь Лонг, голова правління Hoa Phat Group (HPG, HOSE) з активами до 2,3 мільярда доларів США.

Пан Нгуєн Данг Куанг, голова правління Masan Group з активами близько 1 мільярда доларів США.

Відповідно, пан Фам Нят Вуонг досі залишається найбагатшою людиною у списку Forbes, а також за активами, конвертованими з акцій, що котируються на В'єтнамському фондовому ринку. Пан Вуонг обіймав позицію номер 1 з 2010 року і дотепер.

Позиції багатьох в'єтнамських мільярдерів у списку Forbes мають тенденцію до зниження, оскільки під час свята Тет у В'єтнамі у світі зафіксовано більше зростання фондових сесій, ніж зниження. Однак зміни незначні, в'єтнамські мільярдери все ще перебувають на дні списку.

У 2025 році багато хто очікує, що великі в'єтнамські корпорації продовжать прорив, коли, за прогнозами, економіка покладатиметься на зростання споживання, державні інвестиції, нерухомість, а не на експорт та туризм, як минулого року. Якщо споживання зростатиме стрімко, багато великих корпорацій отримають вигоду та зможуть досягти успіху.

Неоднозначна динаміка бізнес-ситуації роздрібних мереж Mobile World

Інвестиційна корпорація Mobile World (MWG, HOSE) щойно оголосила про результати діяльності своїх роздрібних мереж за 2024 рік. Відповідно, наразі лише мережа аптек An Khang не отримала прибутку, тоді як Bach Hoa Xanh, Erablue (Індонезія) та AVAKids отримали прибуток.

Chứng khoán tuần 3/2 – 7/2/2025: VN-Index — Аптека An Khang наразі є єдиною мережею роздрібної торгівлі MWG, яка ще не отримала прибутку (Фото: Аптека An Khang)

Згідно з консолідованим фінансовим звітом за четвертий квартал 2024 року, фармацевтична акціонерна компанія An Khang Pharma зафіксувала накопичений збиток у розмірі до 1 008 мільярдів донгів після 5 років поспіль збитків. Минулого року мережа втратила додатково 347 мільярдів донгів, але збитки значно зменшилися до 26 мільярдів донгів у четвертому кварталі завдяки серії заходів з реструктуризації.

Що стосується доходу, An Khang досяг майже 2 300 мільярдів донгів, що на 3% більше, ніж у 2023 році. Компанія закрила неефективні магазини та зосередилася на збільшенні доходу в кожній точці продажу шляхом покращення портфоліо продуктів, якості викладки та консультування. В результаті, у четвертому кварталі середній дохід на магазин збільшився на 15% порівняно з попередніми двома кварталами.

Для досягнення цільового показника на другий квартал 2025 року MWG продовжує застосовувати критерій «повільно, але впевнено» для забезпечення сталої ефективності бізнесу, завдяки якому An Khang досягне точки беззбитковості після завершення портфеля препаратів, покращення фармацевтичної експертизи та оптимізації операцій.

4 галузі, рекомендовані для інвестицій у 2025 році

Згідно з багатьма оцінками та очікуваннями, цього року технологічні компанії матимуть привабливі інвестиційні можливості завдяки сильному розвитку технологічної галузі з такими новими галузями, як центри обробки даних, напівпровідники, штучний інтелект (ШІ) та 5G,... що обслуговують цифрову економіку та цифрову трансформацію. Зокрема, ринок центрів обробки даних у В'єтнамі досяг 557 мільйонів доларів США у 2022 році, і очікується, що він зростатиме зі складеним темпом зростання (CAGR) понад 10,8% до 2029 року, досягнувши 1,14 мільярда доларів США.

Деякі довідкові коди:

FPT (FPT JSC , HOSE) прогнозує, що доходи від телекомунікацій зростуть на 9,5% у 2025 році та на 9,1% у 2026 році завдяки розширенню центрів обробки даних та відновленню онлайн-реклами, а співпраця з NVIDIA (провідним світовим виробником чіпів) сприятиме довгостроковому зростанню доходів FPT у період 2025-2030 років.

CTR (Viettel Construction Joint Stock Corporation , HOSE ) з напрямком просування комерційної хвилі 5G є основним двигуном зростання CTR після встановлення більшої кількості станцій BTS.

Для сегмента TowerCo (інвестування в оренду телекомунікаційної інфраструктури) CTR є одним із двох основних бізнесів, що працюють у галузі.

Далі йде банківська галузь, оскільки вона все ще є ключовою галуззю економіки, де прибутки банків продовжують зростати найшвидше на ринку порівняно з іншими галузями. У 2024 році прибуток до оподаткування зросте на 15% за той самий період; у 2025 році очікується краще зростання – близько 17,7%.

Деякі довідкові коди:

CTG (VietinBank , HOSE ) очікує, що у 2025 році прибуток після оподаткування зросте до 26,2% у річному обчисленні завдяки зростанню чистого процентного доходу та непроцентного доходу на 24,9% та 18,5% у річному обчисленні.

HDB (HDBank , HOSE) очікує, що прибуток після оподаткування у 2025 році прискориться до 29,7% у річному обчисленні, головним чином завдяки прогнозованому зростанню непроцентних доходів на 47,4%, тоді як чистий процентний дохід дещо сповільниться.

Прогнозується, що TCB (Techcombank , HOSE ) збереже ті ж темпи зростання у 2025 році, що й у 2024 році, завдяки вищому зростанню непроцентних доходів, тоді як чистий процентний дохід матиме нижчі темпи зростання, ніж попереднього року. Прогнозується, що витрати на резерви дещо зменшаться завдяки контролю рівня безнадійної заборгованості нижче 1%.

MBB (MBBank , HOSE ) зі зростанням кредитування одним з найвищих у галузі, MBB добре відновився у 2024 році та, як очікується, продовжуватиме позитивно впливати на непроцентні доходи.

Для індустрії цінних паперів , яка виграє від історії оновлення ринку, деякі коди, на які можна посилатися: SSI (SSI Securities , HOSE ) ; HCM (Ho Chi Minh City Securities , HOSE), VCI (Vietcap Securities , HOSE ) ;...

Зрештою, у секторі нерухомості спостерігається незначне відновлення пропозиції житлової нерухомості. Оцінки в секторі житлової нерухомості наразі відносно низькі, і акції житлової нерухомості, ймовірно, будуть переоцінені, щоб бути більш доцільними. Перспективи галузі демонструють позитивні ознаки.

Деякі довідкові коди: KDH (Khang Dien Group , HOSE ) ; PDR (Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company , HOSE ) ;...

Коментарі та рекомендації

Пані Нгуєн Фунг Єн, інвестиційний консультант Mirae Asset Securities , оцінила, що після святкування Нового року за місячним календарем 2025 року очікується продовження стрімкого зростання в'єтнамського фондового ринку завдяки позитивним настроям та відновленню економіки. Оскільки перші торгові сесії року часто фіксують повернення грошового потоку, причому інвестори часто купують «на щастя» на початку року, очікуючи позитивного першого тижня року. Ринок отримав силу відновлення наприкінці місячного календаря 2024 року, створюючи позитивний імпульс для початку нового року, і водночас можливість для інвесторів скористатися оптимізмом та збільшити інвестиції в потенційні акції ключових галузевих груп.

Сектори, на які варто звернути увагу інвесторам: банківська справа виграє від м’якої монетарної та кредитної політики, державні інвестиції з ключовими інфраструктурними проектами, що просуваються урядом, технології зі штучним інтелектом продовжуватимуть активно розвиватися.

Однак інвесторам все ще потрібно звертати увагу на деякі макро- та геополітичні фактори, які можуть вплинути на ринок. Зокрема, тарифна політика США за часів Трампа 2.0 та торговельна війна між США та Китаєм можуть негативно вплинути на експорт та економіку В'єтнаму.

Однак, завдяки політичній стабільності та гнучкій зовнішній політиці, В'єтнам може обмежити ці ризики. Крім того, необхідно ефективно впроваджувати пакети державних інвестицій та політику пом'якшення фіскальної політики, щоб уникнути збільшення державного боргу.

Інвесторам необхідно уважно стежити за макроекономічними та міжнародними факторами, щоб приймати точні та обґрунтовані інвестиційні рішення в цьому контексті.

Vietcap Securities оцінила , що індекс VN зафіксував два тижні поспіль зростання цін та ліквідності, що сприяло закріпленню позитивного середньострокового сигналу. У наступні сесії індекс рухатиметься до зони 1280 пунктів і навіть зони 1300 пунктів. Однак, разом зі зростанням цін, тиск на фіксацію прибутку, ймовірно, все ще виникне, що призведе до коригування або коливань індексу в короткостроковій перспективі.

Asean Securities вважає, що фондовий ринок продовжує відновлюватися, проте ліквідність залишається низькою, що відображає обережні настрої інвесторів. Імпульс відновлення в основному забезпечується акціями великої капіталізації, що підтримується позитивними тенденціями на міжнародному ринку.

Після свят ринок, ймовірно, продовжить своє відновлення, і найближчим часом можливі вибухові сесії, проте основним фактором залишається стан коливань. Інвесторам слід розглянути можливість часткового вкладення коштів у великі акції з позитивними фундаментальними показниками та бізнес-перспективами, а також бути готовими до готівки, щоб створити міцну позицію, коли ліквідність ринку вичерпується, а оцінки є дуже привабливими.

Графік виплати дивідендів цього тижня

Протягом першого торгового тижня року Змії 10 підприємств вирішили виплачувати дивіденди готівкою, зокрема 8 підприємств – готівкою, 1 підприємство – акціями, а 1 підприємство – шляхом додаткової емісії.

1 компанія платить акціями:

Північноазіатський комерційний акціонерний банк (BAB, HNX) , дата без права виплати дивідендів – 4 лютого, дата останньої реєстрації – 5 лютого, співвідношення 10 000:693 (тобто власник 10 000 акцій отримає 693 нові акції).

1 додатковий емітент:

Акціонерне товариство «Центральна транспортна логістика» (VMT, UPCoM) , дата торгівлі без права викупу – 7 лютого, остання дата реєстрації – 10 лютого, здійснення права на придбання додаткового випуску 28 лютого, співвідношення 100:95, ціна 10 000 VND/акція (тобто 1 акція – це 1 право, 100 прав на придбання 95 нових акцій).

Графік виплати дивідендів готівкою

*Дата без права виплати дивідендів: це дата операції, на яку покупець, після встановлення права власності на акції, не користуватиметься суміжними правами, такими як право на отримання дивідендів, право на придбання додаткових випущених акцій, але все ще матиме право бути присутнім на зборах акціонерів.

Код	Підлога	Всесвітній день освіти	День Чт	Пропорція
ДВП	ШЛАНГ	7/2	27 лютого	30%
ДНГ	UPCOM	7/2	28 лютого	2%
МТГ	UPCOM	6/2	17 лютого	10%
VCI	ШЛАНГ	6/2	17 лютого	2,5%
Гіпохронічна терапія (ГКМ)	ШЛАНГ	4/2	28 лютого	5%
БНЗ	UPCOM	4/2	5/3	7%
АПФ	UPCOM	4/2	14 лютого	10%
СФІ	ШЛАНГ	4/2	14 лютого	10%