کیا یہ تشویشناک ہے کہ اسٹاک زیادہ قیمتوں پر تیزی سے تبدیل ہو رہے ہیں؟

مضبوط فروخت کا دباؤ

اسٹاک مارکیٹ میں ایک مصروف تجارتی ہفتہ تھا جس میں زیادہ لیکویڈیٹی تھی، بدقسمتی سے ہفتے کے آخر میں ہونے والی کمی نے پچھلے سیشنز کی تقریباً تمام کامیابیاں چھین لیں۔

گزشتہ روز ہفتے کے آخری تجارتی سیشن میں، مارکیٹ میں مضبوط اور فیصلہ کن فروخت کے دباؤ کی وجہ سے VN-Index 1,240 پوائنٹس کی مختصر مدت کی چوٹی سے گر گیا، تقریباً 30 پوائنٹس بخارات بن کر 1,210 پوائنٹس کے قریب گر گیا۔ تمام صنعتی گروپوں نے رنگ بدلا، سوائے سمندری غذا کے ذخیرے کے جو ہلکے سبز کو برقرار رکھنے کی کوشش کر رہے تھے۔

خاص طور پر، مارکیٹ کی لیکویڈیٹی آسمان کو چھو رہی ہے۔ HOSE فلور پر، تجارتی حجم 1.3 بلین یونٹس سے تجاوز کر گیا ہے، جس کی کل ٹریڈنگ ویلیو 1.2 بلین USD سے زیادہ تھی اس سے پہلے کہ مارکیٹ ATC آرڈر میچنگ سیشن میں داخل ہو، جو ستمبر 2023 کے اختتام کے بعد سب سے زیادہ ہے۔

مارکیٹ نے ہفتے کے آخر میں ایک سرخ تجارتی سیشن دیکھا اور غیر ملکی سرمایہ کاروں نے بھی VPB اور MWG کے حصص پر توجہ مرکوز کرتے ہوئے، تقریباً 800 بلین VND کی خالص فروخت جاری رکھ کر "شریک" کیا۔ پورے ہفتے تک، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے دونوں ایکسچینجز پر تقریباً 1,510 بلین VND کی خالص فروخت جاری رکھی۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں نے HOSE پر 1,470 بلین VND سے زیادہ کا خالص فروخت کیا اور HNX پر تقریباً 40 بلین VND فروخت کیا۔

پچھلے ہفتے، مارکیٹ کو قابل ذکر معلومات موصول ہوئیں جیسے: جنوری 2024 کے آخر تک کریڈٹ گروتھ 2023 کے آغاز کے مقابلے میں 0.6 فیصد کم ہوئی؛ اسٹیٹ بینک نے کم از کم 2024 کی پہلی ششماہی میں موجودہ آپریٹنگ سود کی شرحوں کو برقرار رکھنا جاری رکھا۔ ہفتے کے دوران، مارکیٹ میں سب سے زیادہ آسانی سے نمایاں ہونے والا عمومی رجحان بینکنگ گروپ کے لیے کیش فلو تھا، جس سے لیکویڈیٹی میں نمایاں اضافہ ہوا اور بہت سے اسٹاک میں مثبت اضافہ ہوا، اس سے پہلے کہ ہفتے کے آخری سیشن میں منافع لینے کے دباؤ کا سامنا ہو۔

اسٹاک مارکیٹ کے لیے سازگار سرمائے کا بہاؤ

اسٹاک مارکیٹ اکثر نقد بہاؤ اور بنیادی اصولوں دونوں سے متاثر ہوتی ہے۔ کیش فلو اور بنیادی اصولوں کے درمیان نقل و حرکت 2024 میں مارکیٹ کے مختلف رد عمل کا باعث بن سکتی ہے۔ ان بنیادی باتوں کے بارے میں جو مارکیٹ کو متاثر کر سکتے ہیں، چونکہ 2023 ایک ایسا سال ہے جس میں "وقت میں تاخیر" کے لیے بہت سے اقدامات کیے گئے ہیں جو کہ رئیل اسٹیٹ اور مالیاتی منڈیوں کے معمول پر آنے کا انتظار کر رہے ہیں، توقع ہے کہ 2024 میں مالیاتی نظام کو بڑے چیلنجوں سے بچنے میں مدد ملے گی۔

ایس ایس آئی سیکیورٹیز کمپنی کی حال ہی میں شائع شدہ رپورٹ میں، اس کمپنی کے تجزیہ کاروں نے کہا کہ 2024 کی دوسری ششماہی میں معاشی بحالی کا امکان زیادہ واضح ہوگا، عالمی شرح سود میں کمی اور صارفین کے اعتماد کی بتدریج واپسی کی بدولت برآمدات میں اضافہ ہوگا۔

مقامی طور پر، اصل توجہ اب بھی رئیل اسٹیٹ انڈسٹری کی بحالی پر ہوگی اس تناظر میں کہ رئیل اسٹیٹ کے کاروبار کو پراجیکٹس کے قانونی مسائل کو فوری طور پر حل کرنے کی ضرورت ہے اور ریئل اسٹیٹ پر قرض دینے کی شرح اب بھی زیادہ ہے۔ اگر رئیل اسٹیٹ مارکیٹ اور کارپوریٹ بانڈز میں لیکویڈیٹی تیزی سے بحال نہیں ہوتی ہے تو صارفین کا اعتماد متاثر ہوگا۔

اس سال سٹاک مارکیٹ کے لیے خوردہ اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کا بہاؤ سازگار رہا ہے، جب کہ بنیادی باتیں بہت سے عوامل کے باعث تشویش کا باعث بنی ہوئی ہیں۔ 2024 ایک غیر مستحکم سال ہونے کی توقع ہے، جس میں گہری اصلاح کے بعد جلد ہی تیزی سے بحالی کا امکان ہے۔

SSI ریسرچ کا خیال ہے کہ 2024 کے آخر میں VN-Index کی منصفانہ قیمت 1,300 پوائنٹس ہے، حالانکہ سال کے دوران ایسے مواقع بھی آ سکتے ہیں جب مارکیٹ اس حد سے تجاوز کر جائے۔ سال کے لیے سرمایہ کاری کے موضوعات کے حوالے سے، منافع میں اضافہ اس سال اسٹاک میں نمایاں اضافہ کے لیے اہم محرک ہوگا۔ اس کے علاوہ، ریکارڈ کم شرح سود کے تناظر میں، زیادہ منافع بخش پیداوار ایک پرکشش عنصر بن رہی ہے۔

ماخذ