کیا "کنگ اسٹاک" نقد بہاؤ کو اپنی طرف متوجہ کریں گے جب قیمتیں اب سستی نہیں رہیں گی؟

اگرچہ اب بھی ایک "مقناطیس" نقد بہاؤ کو اپنی طرف متوجہ کرتا ہے، کئی مہینوں کی مضبوط ترقی کے بعد، بینک اسٹاک اب سستے نہیں رہے۔ بینکنگ انڈسٹری کے تناظر میں پیسے کے انجیکشن میں اضافہ، ریکارڈ کم شرح سود، کیا "کنگ اسٹاک" اب بھی پرکشش ہیں جب قیمتیں زیادہ مہنگی ہو گئی ہیں؟

سال کی پہلی ششماہی میں اعلی منافع میں اضافے نے بینک اسٹاک کو سرمایہ کاروں کی جانب سے بہت زیادہ توجہ حاصل کرنے پر مجبور کر دیا ہے۔ تصویر: Duc Thanh

"کنگ اسٹاک" VN-Index کو تاریخی چوٹی تک پہنچنے میں مدد کرتے ہیں۔

VN-Index مسلسل تاریخی چوٹیوں کو فتح کر رہا ہے۔ سیکیورٹیز اور رئیل اسٹیٹ اسٹاک کے ساتھ ساتھ، بینکنگ اسٹاک سرکردہ گروپ ہیں، جو VN-Index کے لیے ایک تاریخی سنگ میل بناتے ہیں۔

سال کے آغاز سے، بہت سے بینک اسٹاک میں دسیوں فیصد اضافہ ہوا ہے، کچھ میں کئی گنا اضافہ ہوا ہے۔ خاص طور پر، سال کے آغاز سے لے کر اس ہفتے کے وسط تک، اسٹاک کوڈز SHB (SHB Bank) میں تقریباً 110% اضافہ ہوا، ABB (ABBank) میں 86% اضافہ ہوا، VPB (VPBank) میں 54% اضافہ ہوا، TCB (Techcombank) میں 52% سے زیادہ کا اضافہ ہوا، STBban (ESA) کا اضافہ ہوا (Eximbank) میں 44 فیصد اضافہ ہوا...

خاص طور پر، صرف پچھلے مہینے میں، SHB اسٹاک کی قیمت میں تقریباً 36% اضافہ ہوا، TPB ( TPBank ) اسٹاک میں 29% اضافہ ہوا، VPB اسٹاک میں 42% کا اضافہ ہوا...

تجزیہ کاروں کے مطابق، ریکارڈ کم شرح سود کے تناظر میں، حکومت اور اسٹیٹ بینک (SBV) معیشت کو سہارا دینے کے لیے پیسے کے انجیکشن بڑھا رہے ہیں، بینک اسٹاک کو سپورٹ کیا جا رہا ہے۔ نہ صرف ڈھیلی مالیاتی پالیسی سے فائدہ اٹھاتے ہوئے، بینکنگ انڈسٹری کو خراب قرضوں کی وصولی سے متعلق مثبت خبریں بھی موصول ہوئیں (ضمانت ضبط کرنے کے حق کو قانونی بنانا)، مضبوط ڈیجیٹلائزیشن ان پٹ لاگت کو کم کرنے، کریڈٹ روم کو ختم کرنے میں مدد کرتی ہے، غیر ملکی سرمایہ کاروں کی بینک اسٹاک میں دلچسپی اور ستمبر میں اپ گریڈنگ کے امکانات...

ایسوسی ایٹ پروفیسر، ڈاکٹر Nguyen Huu Huan، ہیڈ آف دی فنانشل مارکیٹس ڈیپارٹمنٹ (فیکلٹی آف بینکنگ، یونیورسٹی آف اکنامکس، ہو چی منہ سٹی) نے تبصرہ کیا کہ حالیہ برسوں میں ڈیجیٹل تبدیلی کے فروغ نے بینکوں کو زیادہ موثر طریقے سے کام کرنے، اخراجات بچانے اور مسابقت بڑھانے میں مدد کی ہے۔

اگرچہ بینکوں کا خالص سود کا مارجن (NIM) سال کے آغاز سے ہی کم ہونے کے رجحان پر رہا ہے (کاروبار کو سپورٹ کرنے کے لیے قرضے کی شرح کو کم کرنے کے دباؤ کی وجہ سے، جبکہ ڈپازٹ کی شرحیں کوئی تبدیلی نہیں ہوئی ہیں)، مضبوط کریڈٹ نمو نے اس کمی کو پورا کر دیا ہے۔ لہذا، سال کی پہلی ششماہی میں بینک کے منافع میں اب بھی بہت اچھی طرح اضافہ ہوا۔

اس کے علاوہ بینکوں کی غیر سودی آمدنی بھی بہت امید افزا ہے۔ روایتی خدمات کے علاوہ، بینکنگ انڈسٹری کو نئی خدمات سے آمدنی بڑھانے کے مواقع کا سامنا ہے۔ خاص طور پر، آنے والا ڈیجیٹل اثاثہ گیم بینکوں اور مالیاتی گروپوں کے لیے بھی بہترین مواقع کھولتا ہے۔ بہت سے بینک اس نئے "گیم" پر توجہ مرکوز کریں گے، جس کا ابھی تک کسی نے فائدہ نہیں اٹھایا۔ یہ ایک منافع بخش کیک ہونے کا وعدہ کرتا ہے، جس سے حصہ لینے والے بینکوں کو پرکشش منافع ملتا ہے۔

شرح سود اور نقد بہاؤ بینک اسٹاک کی کشش کا تعین کریں گے۔

جبکہ چند ماہ قبل، بینک اسٹاک کو پرکشش سمجھا جاتا تھا، پچھلے تین مہینوں میں 28 فیصد سے زیادہ اضافے کے بعد، بینک اسٹاک کی قیمتیں اب سستی نہیں رہیں۔ تجزیہ کاروں کے مطابق، عام طور پر، بینک اسٹاک کی قدریں "اعتدال پسند" سطح پر ہوتی ہیں اور آنے والے وقت میں "کنگ اسٹاکس" کی کشش کا زیادہ تر انحصار شرح سود کے تغیرات پر ہوتا ہے۔

WiGroup کے جنرل ڈائریکٹر مسٹر Tran Ngoc Bau نے کہا کہ اس وقت اسٹاک کی قیمت کافی اوسط سطح پر ہے۔ تاہم، اگر شرح سود میں دوبارہ اضافہ ہوتا ہے، تو اسٹاک کی قیمت مہنگی ہو جائے گی۔ دوسرے لفظوں میں، جب شرح سود کم ہوتی ہے اور پیسہ وافر ہوتا ہے، اسٹاک کی قیمت پھر بھی پرکشش ہوتی ہے۔ اس کے برعکس، جب شرح سود زیادہ ہوتی ہے اور پیسہ کم ہوتا ہے، تو اسٹاک کی قیمت مہنگی ہو جاتی ہے۔

ایسوسی ایٹ پروفیسر، ڈاکٹر Nguyen Huu Huan، ہیڈ آف فنانشل مارکیٹس ڈپارٹمنٹ (فیکلٹی آف بینکنگ، یونیورسٹی آف اکنامکس، ہو چی منہ سٹی) کے مطابق، کم شرح سود کا ماحول بینکوں کو قرض دینے کو فروغ دینے کے لیے سازگار حالات پیدا کر رہا ہے۔

خاص طور پر، کریڈٹ روم کو ہٹانے سے بینکوں، خاص طور پر چھوٹے بینکوں کے لیے بہت سے مواقع کھل جائیں گے۔ کمرے کو ہٹاتے وقت، چھوٹے بینک 20-30% بڑھ سکتے ہیں اگر ان کے پاس صحیح حکمت عملی اور پالیسیاں ہوں۔ بڑے بینکوں کے لئے، کمرے کو ہٹانے پر مضبوط ترقی زیادہ مشکل ہو جائے گا.

حکومت بینکنگ سیکٹر کو سود کی شرح کو مستحکم کرنے اور قرضے کی شرح کو مزید کم کرنے کے لیے لاگت کو کم کرنے کی ہدایت کر رہی ہے۔ تاہم، مسٹر ٹران نگوک باؤ کے مطابق، ڈپازٹ سود کی شرحیں دباؤ میں ہیں، جس کی ایک وجہ ملکی قرضوں کی زیادہ طلب ہے اور جزوی طور پر شرح مبادلہ پر مسلسل دباؤ کی وجہ سے۔ درحقیقت، بہت سے بینکوں کو حال ہی میں ڈپازٹس کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لیے ٹولز کا استعمال کرنا پڑا ہے، جس سے یہ ثابت ہوتا ہے کہ سرمائے کے بہاؤ کے "کمی" ہونے کے آثار ظاہر ہوئے ہیں۔

اے ایف اے گروپ کے جنرل ڈائریکٹر مسٹر فان لی تھان لونگ نے تبصرہ کیا کہ بینک اسٹاک اب پہلے کی طرح سستے نہیں رہے، لیکن آنے والے وقت میں بینک اسٹاک کی کشش کا انحصار ویلیو ایشن پر نہیں، بلکہ کیش فلو پر ہے۔

اس ماہر کے مطابق، مارکیٹ کے جوش و خروش کے دوران، اسٹاک کی قیمتیں زیادہ تر سرمایہ کاروں کی نفسیات اور کیش فلو کی ترقی پر منحصر ہوتی ہیں۔ خاص طور پر ویتنام جیسی فرنٹیئر مارکیٹ میں - جہاں 80% تک سرمایہ کار افراد ہیں - سرمایہ کاروں کی نفسیات فیصلہ کن ہے۔ دوسرے لفظوں میں، ویلیو ایشن کے لحاظ سے، بینک اسٹاک اب پرکشش نہیں رہے، لیکن مارکیٹ اور اس انڈسٹری گروپ میں آنے والے وقت میں اب بھی مضبوطی سے اضافہ ہوسکتا ہے، اگر کیش کا بہاؤ جاری رہتا ہے۔

فی الحال، بینکنگ گروپ کے P/E اور P/B تناسب 3 سال کی مدت میں اوسط سطح کے برابر ہیں۔ "کنگ اسٹاک" کی تشخیص مہنگا نہیں ہے، لیکن یہ اب سستا نہیں ہے۔ سستی شرح سود اور ڈھیلی مالیاتی پالیسی، آنے والے عرصے میں دوہرے ہندسے کی ترقی کے ہدف کو دیکھتے ہوئے، بہت سے سرمایہ کار اب بھی پر امید ہیں۔

مے بینک انویسٹمنٹ بینک کے انویسٹمنٹ کنسلٹنگ ڈائریکٹر مسٹر فان ڈنگ کھنہ نے کہا کہ مارکیٹ میں نقدی کا بہاؤ اب بھی مثبت ہے، اس لیے توقع کے مطابق گہری اصلاح کرنا مشکل ہوگا۔ مارکیٹ کا رجحان اب بھی اوپر ہے، اور کوئی بھی تصحیح، اگر کوئی ہے، تو صرف قلیل مدتی ہوگی، بعض اوقات صرف چند سیشنز تک جاری رہتی ہے۔

تاہم، بہت سے ماہرین کے مطابق، بینکنگ اسٹاک کے لیے، زیادہ تر مثبت معلومات قیمت میں ظاہر ہوئی ہیں۔ اس صنعت کے گروپ کے لیے، سرمایہ کاروں کو کچھ خطرات سے ہوشیار رہنا چاہیے جیسے: افراط زر بڑھ سکتا ہے، شرح مبادلہ دباؤ کا سامنا کر رہا ہے، جس کی وجہ سے اسٹیٹ بینک نے شرح سود کو کم کرنا بند کر دیا، بینکنگ انڈسٹری میں خراب قرض بڑھنے کے آثار ظاہر کرتے ہیں جبکہ خراب قرضوں کو کور کرنے والا بفر کم ہوتا ہے... اس لیے، شرح سود کی پیش رفت پر کڑی نظر رکھنے کے علاوہ، ماہرین کو مشورہ دینا چاہیے کہ شرح مبادلہ کا استعمال کرتے ہوئے سرمایہ کاری کریں اس مرحلے پر فائدہ اٹھانا۔

ماخذ: https://baodautu.vn/stocks-already-have-a-demand-for-money-when-dinh-gia-khong-con-re-d359432.html