بقایا سیکیورٹیز مارجن قرضوں میں 2025 میں مزید اضافہ ہوگا۔

SSI نے پیش گوئی کی ہے کہ 2025 میں، غیر ملکی سرمایہ کاروں یا مارکیٹ میں واپس آنے والے گھریلو انفرادی سرمایہ کاروں کے لیے ادائیگیوں میں مدد کے لیے نئے حل کی بنیاد پر بقایا مارجن قرضوں میں اضافہ جاری رہ سکتا ہے۔

SSI نے پیش گوئی کی ہے کہ 2025 میں، غیر ملکی سرمایہ کاروں یا مارکیٹ میں واپس آنے والے گھریلو انفرادی سرمایہ کاروں کے لیے ادائیگیوں میں مدد کے لیے نئے حل کی بنیاد پر بقایا مارجن قرضوں میں اضافہ جاری رہ سکتا ہے۔

2025 آمدنی محدود لیکن سیکیورٹیز کمپنی کے منافع میں بہتری آسکتی ہے۔

2024 پر نظر ڈالیں تو، سیکیورٹیز انڈسٹری گروپ نے 2024 کی پہلی سہ ماہی میں مارکیٹ کے مقابلے میں شاندار نمو کے نتائج حاصل کیے، پھر شرح مبادلہ پر دباؤ کی وجہ سے شرح سود میں اضافہ شروع ہونے والے متحرک ہونے کے تناظر میں کارکردگی میں بتدریج کمی واقع ہوئی۔ اس کے علاوہ، سال کے دوران غیر ملکی سرمایہ کاروں کی خالص فروخت کے لین دین مضبوط رہے، جس کی وجہ سے 2024 میں سیکیورٹیز گروپ کی کارکردگی میں قدر میں 0.8 فیصد کمی واقع ہوئی۔  

وہ اسٹاک جن کی قیمتوں میں مثبت اضافہ ریکارڈ کیا گیا وہ کمپنیاں تھیں جنہوں نے 2024 کے اوائل میں سرمایہ میں اضافہ کیا، بشمول MBS (51%)، BVS (48.5%)، FTS (33.4%)، اور HCM (29.2%) اور اس کے برعکس، وہ اسٹاک جن کی قیمتوں میں کمی واقع ہوئی وہ کمپنیاں تھیں جن کو کارپوریٹ گورننس میں بہت سی مشکلات کا سامنا کرنا پڑا، بشمول APG (-45.3.3.3D)۔

کاروباری نتائج کے حوالے سے، 2024 کے پہلے 9 مہینوں میں آپریٹنگ ریونیو بنیادی طور پر مارجن قرضہ دینے کی سرگرمیوں سے حاصل ہوا (آمدنی کا 36% حصہ، اسی مدت کے دوران مارجن قرضہ بیلنس میں 33% اضافہ ہونے کی بدولت) اور ملکیتی تجارتی سرگرمیوں سے حاصل ہونے والی آمدنی (26% کا حصہ، بنیادی طور پر قابل جمع کاغذات/سرٹیفکیٹس سے ہونے والی آمدنی کی بدولت)۔  

سال کی دوسری ششماہی میں فیس کے مقابلے اور مارکیٹ کے مجموعی تجارتی حجم میں کمی کی وجہ سے بروکریج آمدنی میں سہ ماہی بہ سہ ماہی کمی متوقع ہے۔ 2024 میں بڑے IPOs اور M&A ڈیلز کی کمی کی وجہ سے انویسٹمنٹ بینکنگ ریونیو کم رہنے کی توقع ہے۔

ایک قدامت پسند نقطہ نظر کی بنیاد پر، عام مارکیٹ کا اندازہ 2025 کی پہلی ششماہی میں غیر متوقع بیرونی عوامل کی وجہ سے بہت سی مشکلات کے ساتھ لین دین کی قدر (3%) میں معمولی اضافے کا تخمینہ لگاتا ہے اور اس امید کی وجہ سے کہ 2025 کے دوسرے نصف حصے سے لیکویڈیٹی بحال ہو جائے گی، اپ گریڈ اور بہتر ہونے والی معلومات کی بدولت کمپنی کی معاشی ترقی کے تخمینے کی بدولت میکرو اکانوم کی ترقی کا اندازہ لگایا گیا ہے۔ کمپنیاں 2025 میں کچھ حد تک محدود ہوں گی لیکن آپریٹنگ اخراجات میں کمی کی بدولت منافع میں اضافہ بہتر ہو سکتا ہے۔

سیکیورٹیز کمپنیاں فعال طور پر سرمائے کو متحرک کرتی ہیں، مارجن قرضے میں اضافہ ہوتا رہے گا۔

SSI کا خیال ہے کہ 2025 میں لین دین کی قدر میں معمولی اضافے کے تناظر میں سیکیورٹیز بروکریج سیگمنٹ کی تخمینی فیس/کمیشن آمدنی میں کوئی تبدیلی نہیں کی جائے گی، جو سیکیورٹیز کمپنیوں کے درمیان سخت مقابلے کی وجہ سے لین دین کی فیس میں کمی کے رجحان کو جزوی طور پر پورا کر سکتی ہے۔ 2024 اور 2025 کے منصوبے میں سرمائے میں نمایاں اضافہ مارجن قرضے کی آمدنی کو سپورٹ کرتا رہے گا، حالانکہ مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کے حالات کے تناظر میں ترقی کا کوئی پیش رفت ہونے کا امکان نہیں ہے۔  

اس کے علاوہ، مقابلہ اور بڑھتی ہوئی شرح سود کے ماحول کی وجہ سے NIM میں کمی ہو سکتی ہے۔ یہ اندازہ لگایا گیا ہے کہ کچھ IPOs کے لاگو ہونے کی بدولت انوسٹمنٹ بینکنگ سیگمنٹ بتدریج بحال ہو جائے گا اور کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کے بحال ہونے پر بانڈ انڈر رائٹنگ سیگمنٹ میں اضافہ ہو سکتا ہے۔ ملکیتی تجارتی طبقے کے لیے، ڈپازٹ/قیمتی کاغذات کے سرٹیفکیٹس سے ہونے والی آمدنی کا ایک بڑا تناسب برقرار رہنے کی توقع ہے۔

مسابقت کی بڑھتی ہوئی سطح اور بینکوں کے تحت سیکیورٹیز کمپنیوں کی مضبوط شراکت کے ساتھ، سیکیورٹیز کمپنیوں نے کاروباری آپریشنز کے لیے سرمایہ تیار کرنے اور غیر ملکی ادارہ جاتی صارفین کے لیے ادائیگی کے سپورٹ سلوشنز (نان پریفنڈنگ ​​سلوشن) کو لاگو کرنے کے لیے سرمائے میں اضافے یا بانڈ کے اجراء کو تیز کیا ہے۔  

SSI نے 2024 اور 2025 کے لیے VND77,800 بلین کے لیے سرمائے میں اضافے اور بانڈ کے اجراء کی قدر کا تخمینہ لگایا ہے، جو کہ 2024 کی تیسری سہ ماہی تک بقایا مارجن قرضوں کے 55% کے برابر ہے، جس میں سے تقریباً VND37,000 بلین مکمل ہو چکے ہیں۔  

بڑی سیکیورٹیز کمپنیوں کے سرمائے میں اضافے کے سودے ماخذ: ایس ایس آئی ریسرچ

اس کے علاوہ، 2024 کی تیسری سہ ماہی کے وقت بقایا مارجن لون بیلنس VND 224,000 بلین تک پہنچ گیا۔ یہ مطلق شرائط میں ایک ریکارڈ بلند ہے، نسبتہ لحاظ سے، بقایا مارجن قرض ایکویٹی کا 81% ہے اور یہ تناسب 2023 سے نسبتاً مستحکم ہے اور 2021 میں 120% کی چوٹی سے بہت کم ہے۔

مارجن قرضے کے توازن میں اضافہ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی سے مطابقت نہیں رکھتا، یہ تجویز کرتا ہے کہ یہ اضافہ انفرادی سرمایہ کاروں کے لیوریج سے نہیں بلکہ معاہدوں کے تحت مارجن قرضے سے ہوسکتا ہے۔ SSI نے پیشین گوئی کی ہے کہ 2025 میں، غیر ملکی سرمایہ کاروں یا مارکیٹ میں واپس آنے والے گھریلو انفرادی سرمایہ کاروں کے لیے ادائیگیوں میں مدد کے لیے نئے حل کی بنیاد پر مارجن قرضے کے توازن میں اضافہ جاری رہ سکتا ہے۔

ماخذ: https://baodautu.vn/du-no-cho-vay-margin-chung-khoan-se-con-tang-trong-nam-2025-d240485.html