1 quadrillion VND سے زیادہ معیشت میں پمپ کیا گیا - حصہ 2: والو کو صحیح جگہ پر سخت کرنے کی ضرورت ہے

سال کے آغاز سے معیشت میں VND1 quadrillion سے زیادہ کا کریڈٹ ڈالے جانے کے ساتھ، اسٹیٹ بینک تقسیم کے معیار کو سختی سے کنٹرول کرنے اور خراب قرضوں کے خطرات کو محدود کرنے کے لیے حل کا ایک سلسلہ نافذ کر رہا ہے۔

AA Tay Ninh فیکٹری، Trang Bang ٹاؤن، Tay Ninh صوبے میں کارکن - تصویر: QUANG DINH

ماہرین سرمائے کو صحیح سمت میں مختص نہ کرنے کے نتائج سے بھی خبردار کرتے ہیں، اگر رئیل اسٹیٹ، اسٹاک اور سونے جیسے قیاس آرائی پر مبنی چینلز میں بہہ جانے سے اثاثوں کے بلبلے پیدا ہوں گے اور پیداواری لاگت تک پھیل جائے گی، اس طرح افراط زر میں اضافہ ہوگا۔

سیکٹرل نگرانی اور کیش فلو کنٹرول کے دو ستونوں کو ایک ساتھ ملا کر، اسٹیٹ بینک فعال طور پر سرمائے کو خطرناک شعبوں میں جانے سے روکے گا، اس طرح خراب قرضوں کو کم سے کم کرے گا اور میکرو اکنامک استحکام کی حمایت کرے گا۔

مسٹر لی ہوائی این (سی ایف اے، بینکنگ اور فنانس ماہر)

بینک کریڈٹ متاثر ہوتا ہے۔

ویتنام کی رپورٹ کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ 2025 کی پہلی سہ ماہی کے اختتام پر پورے نظام کا مجموعی خراب قرض VND 300,000 بلین سے تجاوز کر گیا، 2024 کے اسی عرصے کے مقابلے میں 16.8 فیصد کا اضافہ اور سال کے آغاز میں 13.4 فیصد کا اضافہ ہوا۔

خاص طور پر، گروپ 5 کے قرضوں میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے، جو کہ کل بقایا قرضوں کا 1.25% ہے - جو کہ 176,000 بلین VND سے زیادہ کے برابر ہے، جو 2022 کے آخر تک پورے نظام کے مجموعی خراب قرض سے زیادہ ہے۔

مسٹر فان ڈیو ہنگ، CFA - VIS ریٹنگ کے سینئر تجزیہ ڈائریکٹر - نے کہا کہ بہت سے سرکاری اور درمیانے درجے کے بینکوں نے تیزی سے بڑھتے ہوئے خراب قرضوں کی وجہ سے پہلی سہ ماہی میں اپنی کریڈٹ ریٹنگ کو گھٹا دیا تھا۔

بنیادی وجوہات قیاس آرائی پر مبنی رئیل اسٹیٹ قرضوں اور کاروباروں میں نقد بہاؤ کی کمی ہے۔ یہ اوسط اثاثوں پر واپسی (ROAA) کو کم کرتا ہے اور خطرے کے بفرز کو ختم کرتا ہے۔

اگرچہ کچھ بڑے بینکوں نے کمزور کسٹمر گروپس کو قرض دینے میں سختی کر کے استحکام کو برقرار رکھا ہے، لیکن پوری صنعت لیکویڈیٹی پر دباؤ میں ہے کیونکہ کریڈٹ کی نمو سرمائے کو متحرک کرنے کی رفتار سے کہیں زیادہ ہے۔

MBS ریسرچ کی ڈائریکٹر محترمہ Tran Thi Khanh Hien نے تبصرہ کیا کہ اثاثوں کے معیار میں خاطر خواہ بہتری نہیں آئی ہے۔ خراب قرض اور گروپ 2 کا قرض (10-90 دن کا واجب الادا) ایک بار پھر بڑھ رہا ہے، جس کی وجہ سے دوسری سہ ماہی میں پروویژننگ لاگت میں گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے میں تقریباً 10% اضافہ ہوا ہے۔

اسی نظریے کا اشتراک کرتے ہوئے، وائی گروپ کے مشیر مسٹر لی وان تھانہ نے خبردار کیا کہ اگر معاشی بحالی کافی مضبوط نہ ہوئی تو گروپ 2 کے قرض میں اضافہ جاری رہ سکتا ہے۔ انہوں نے کہا کہ "کمزور مالی بنیادوں والے اداروں پر آنے والے وقت میں قرض کی ادائیگی کے لیے زیادہ دباؤ ہو گا۔"

سستے سرمائے کے غلط جگہ جانے کا خطرہ

مسٹر لی ہوائی این - سی ایف اے، بینکنگ اور فنانس کے ماہر، فائنانشل سولیوشنز جوائنٹ اسٹاک کمپنی کے بانی - نے خطرات کی نشاندہی کی اگر سستا سرمایہ قیاس آرائی پر مبنی ذرائع جیسے کہ رئیل اسٹیٹ، اسٹاک اور سونے میں جاتا ہے۔ "یہ صورت حال ایک اثاثہ بلبلہ پیدا کر سکتی ہے، جو پھر پیداواری قیمتوں اور زندگی کے اخراجات تک پھیل جاتی ہے، جس سے افراط زر میں اضافہ ہوتا ہے،" مسٹر این نے تبصرہ کیا۔

مسٹر این نے مزید کہا کہ پیچیدہ جغرافیائی سیاسی تناؤ کے تناظر میں خام مال کی عالمی قیمتوں میں اضافے کے رجحان کے ساتھ مل کر، اگر پیداوار اور کاروبار کے لیے سخت کریڈٹ واقفیت نہیں ہے، تو افراط زر ہدف سے تجاوز کر سکتا ہے، جس سے لوگ اور کاروبار متاثر ہو سکتے ہیں۔

مہنگائی کے حوالے سے ماہرین نے اندازہ لگایا کہ اس کا اس ہدف پر کوئی بڑا اثر نہیں پڑا ہے اور اس سال حکومت نے بھی گزشتہ سال سے زیادہ سطح کا تعین کیا ہے۔ سال کے پہلے 5 مہینوں میں اوسط سی پی آئی 3.21 فیصد تک پہنچ گئی، جو اب بھی 4.5 فیصد سے نیچے افراط زر کو کنٹرول کرنے کے ہدف سے کم ہے۔ تاہم، انہوں نے اس امکان کو بھی نوٹ کیا کہ سی پی آئی کو سال کے آخر میں دھکیل دیا جا سکتا ہے، جب مانیٹری پالیسی میں وقفے کا زیادہ واضح اثر ہونا شروع ہو گا۔

یہ ضروری ہے کہ سرمائے کے بہاؤ کو اعلیٰ ویلیو ایڈڈ سیکٹر جیسے پروسیسنگ اور مینوفیکچرنگ، سپورٹنگ انڈسٹریز اور ایکسپورٹ میں لے جائے۔

"جب کریڈٹ ذرائع پیداواری سلسلہ پر مرکوز ہوتے ہیں، تو معیشت کی پیداواری قدر میں اضافہ ہوتا ہے، جبکہ قیاس آرائی پر مبنی چینلز میں ضرورت سے زیادہ سرمائے کے انجیکشن کی صورتحال کو کم کرتے ہوئے، غیر ضروری اشیا کی قیمتوں پر دباؤ کو محدود کرتے ہیں،" مسٹر این نے تجزیہ کیا۔

کاروبار اب بھی سستے سرمائے تک رسائی میں دشواری کی شکایت کرتے ہیں جب بینکوں کو ضمانت کی ضرورت ہوتی ہے - تصویر: Q.DINH

ہر فیلڈ کے لیے انتباہی حدیں مقرر کریں؟

ماہرین کے مطابق، کیش فلو کو سختی سے کنٹرول کرنے کے لیے، اسٹیٹ بینک کو تمام کریڈٹ اداروں سے وقتاً فوقتاً 10-12 اہم شعبوں جیسے کہ زراعت، پروسیسنگ انڈسٹری، رئیل اسٹیٹ، سیکیورٹیز، ایکسپورٹ، سپورٹنگ انڈسٹری وغیرہ کے مطابق تفصیلی کریڈٹ ڈھانچے کی رپورٹ کرنے کی ضرورت ہے۔

ہر سہ ماہی میں، بینکوں کو ہر شعبے کے لیے بقایا قرضوں، قرضوں میں اضافے اور خراب قرضوں کے تناسب سے متعلق ڈیٹا جمع کرنا ہوگا۔

اس ڈیٹا کی بنیاد پر، اسٹیٹ بینک ہر شعبے کے لیے "انتباہی حد" مقرر کرے گا۔ مثال کے طور پر، اگر رئیل اسٹیٹ کریڈٹ کل بقایا قرضوں کے 20% سے زیادہ ہے یا سیکیورٹیز کا قرضہ 5% سے زیادہ ہے، تو بینک کو زیادہ خطرے کے قابلیت کا اطلاق کرنا ہوگا اور مزید دفعات کو الگ کرنا ہوگا۔

حد سے تجاوز کرنے پر، اسٹیٹ بینک قرض کے پورٹ فولیو کا جائزہ لینے کے لیے بینک کی انتظامیہ کے ساتھ براہ راست کام کرے گا اور جب تک صورت حال محفوظ سطح پر نہ آجائے، کریڈٹ کی نئی حد کا اطلاق کر سکتا ہے۔

ساتھ ہی، اسٹیٹ بینک کو یہ بھی سفارش کی جاتی ہے کہ وہ اسٹیٹ سیکیورٹی کمیشن اور وزارت تعمیرات کے ساتھ ڈیٹا شیئر کرنے کے لیے تعاون کرے، اوورلیپنگ یا نگرانی میں کمی سے گریز کرے۔

دوسرا، آخر تک تقسیم شدہ کیش فلو کو کنٹرول کریں۔ اس مسئلے کے بارے میں، مسٹر لی ہوائی این نے کہا کہ اس بات کو یقینی بنانے کے لیے کہ قرضوں کا صحیح مقاصد کے لیے استعمال کیا جائے، اسٹیٹ بینک کو بینکوں سے ہر ایک ستون کے لیے اینڈ ٹو اینڈ کنٹرول چین تعینات کرنے کی ضرورت ہے۔

سب سے پہلے، قرض کی درخواست شفاف اور مکمل ہونی چاہیے۔ ایسا کرنے کے لیے، ہر قرض کو سرمائے کے استعمال کے مقصد، ایک مخصوص کاروباری منصوبہ، 6-12 ماہ کے کیش فلو کی پیشن گوئی، اور مناسب ضمانت کے ساتھ واضح عزم کے ساتھ آنا چاہیے۔

دوسرا، اصل لین دین کو ٹریک کرنے کا ایک طریقہ ہے۔ اسٹیٹ بینک کو بینکوں کی حوصلہ افزائی کرنی چاہیے کہ وہ کیش فلو کی نگرانی کے لیے کور بینکنگ سسٹم کو انٹرپرائز کے اکاؤنٹنگ سافٹ ویئر سے جوڑیں۔

ادا شدہ قرضوں کو رجسٹرڈ اکاؤنٹس کے علاوہ کسی دوسرے اکاؤنٹ میں منتقل نہیں کیا جا سکتا۔ بینکوں کو ہر پارٹنر کو اور اس سے ماہانہ تفصیلی کیش فلو کی اطلاع دینی چاہیے۔

آخر میں، اسٹیٹ بینک سالانہ معائنے کرنے کے لیے ریاستی معائنہ اور آڈٹ ایجنسی کے ساتھ رابطہ قائم کرتا ہے اور خطرے کے آثار پائے جانے پر سرپرائز معائنہ کر سکتا ہے۔ سرمائے کے غلط استعمال کا پتہ لگانے کی صورت میں، بینک کو انتظامی طور پر منظوری دی جائے گی اور سرمایہ کی وصولی پر مجبور کیا جائے گا۔

کاروبار اب بھی سستے سرمائے تک رسائی مشکل محسوس کرتے ہیں۔

محترمہ ٹران تھی خان ہین نے کہا کہ معیشت اب بھی بینک کریڈٹ پر منحصر ہے، جبکہ بانڈز اور اسٹاک کے ذریعے متحرک ہونے سے توقعات پوری نہیں ہوئیں۔

درحقیقت، بینک اب بھی بنیادی طور پر روایتی ضمانت (رئیل اسٹیٹ، فکسڈ اثاثے) کی بنیاد پر قرض دیتے ہیں، جس سے کئی کاروباروں کے لیے ضمانت کی کمی کی وجہ سے سرمائے تک رسائی مشکل ہو جاتی ہے۔

دریں اثنا، بانڈز زیادہ لچکدار ہوتے ہیں اور ہو سکتا ہے کہ بعض صورتوں میں ضمانت کی ضرورت نہ ہو، جس سے کاروباروں کے لیے درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کو اکٹھا کرنا آسان ہو جاتا ہے۔ محترمہ ہین کے مطابق، بینکوں پر بوجھ کم کرنے کے لیے اس چینل کو فروغ دینے کی ضرورت ہے۔

مسٹر لی وان تھانہ کے مطابق، قلیل مدتی کریڈٹ بحالی کی دوا کی طرح ہے، لیکن طویل مدتی میں، اگر معیشت بہت زیادہ قرض لیتی ہے جیسا کہ کوئی کاروبار بہت زیادہ قرض لیتا ہے، تو قرض کی واپسی کی لاگت سرمایہ کاری کے وسائل کو ختم کر دے گی، جمع کرنے اور دوبارہ سرمایہ کاری کرنے کی صلاحیت کو کم کر دے گی۔

"مثال کے طور پر، اگر معیشت 10 ڈونگ پیدا کرتی ہے لیکن قرض کی ادائیگی کے لیے 3-4 ڈونگ خرچ کرنا پڑتا ہے، تو نئی سرمایہ کاری کی کمی ہو گی۔ اس سے نہ صرف پیداواری لاگت بڑھ جاتی ہے اور مسابقت کم ہوتی ہے، بلکہ معاشی عدم توازن کا خطرہ بھی ہوتا ہے۔ جب قرض کے استعمال کا تناسب بہت زیادہ ہوتا ہے، تو بینک محتاط طور پر منفی کاروبار پر اثر انداز ہو جائیں گے۔"

بن خان

ماخذ: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-2-can-siet-van-dung-cho-20250627081602743.htm