JPMorgan نے پیش گوئی کی ہے کہ VN-Index 2,200 پوائنٹس تک پہنچ سکتا ہے۔

JPMorgan کی ویتنام کی مارکیٹ کے لیے اپنی حکمت عملی کے بارے میں تازہ ترین رپورٹ میں حال ہی میں اس معلومات کا ذکر کیا گیا ہے کہ FTSE نے ستمبر 2026 سے ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو ثانوی ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کرنے کی تصدیق کی ہے۔

اس نتیجے کے ساتھ، JPMorgan کی تحقیقی ٹیم کا اندازہ ہے کہ ویتنام میں غیر فعال سرمائے کا بہاؤ 1.3 بلین USD تک پہنچ سکتا ہے، جس کا وزن FTSE ایمرجنگ مارکیٹ آل کیپ انڈیکس میں 0.34% ہے۔

"ہم VN-انڈیکس کے لیے اپنے 12 ماہ کے بنیادی/مثبت ہدف کو 2,000/2,200 پوائنٹس تک بڑھاتے ہیں، جو کہ مضبوط میکرو بنیادی اصولوں، جاری اصلاحات اور اپ گریڈ کی توقعات کی بنیاد پر موجودہ سطح سے 20-30% کے ممکنہ اضافے کی نمائندگی کرتے ہیں،" JP مورگن نے کہا۔

بڑا سرمایہ کاری بینک توقع کرتا ہے کہ آمدنی میں اضافہ مارکیٹ کا بنیادی محرک ہوگا، جس میں 2026-2027 میں EPS میں تقریباً 20 فیصد اضافے کی متفقہ پیشین گوئیاں ہیں۔ اگر MSCI EM بھی ویتنام کو اپ گریڈ کرتا ہے تو P/E کی دوبارہ تشخیص کی بدولت انڈیکس مزید 10% بڑھ سکتا ہے۔

یہ نیا ہدف اگلے 12 مہینوں میں 15-16.5 گنا فارورڈ P/E کی نمائندگی کرتا ہے۔ جبکہ ASEAN اور ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی اوسط سے زیادہ، JPMorgan کا خیال ہے کہ طویل مدتی ترقی کی شرح اس قدر کو درست ثابت کرنے کے لیے کافی ہے۔ واضح رہے کہ یہ اب بھی VN-Index کی دو پچھلی چوٹیوں سے کم ہے (2021 میں P/E 17 گنا اور 2018 میں 23 گنا)۔

رپورٹ میں FTSE EM کے معیار پر پورا اترنے کے لیے حکومت کی حالیہ اصلاحات پر بھی روشنی ڈالی گئی۔ FTSE کو اپ گریڈ کرنے کے علاوہ، JPMorgan نے کہا کہ کیپٹل مارکیٹ کو مضبوط کرنے کے لیے ابھی بھی بہت سے دیگر اقدامات پر عمل درآمد کیا جا رہا ہے: "فی الحال، وزارت خزانہ کے پاس 2027 کی پہلی سہ ماہی میں سینٹرل کلیئرنگ کاؤنٹر پارٹی (CCP) ماڈل کو تعینات کرنے اور بہت سی نئی مصنوعات (انٹرا ڈے ٹریڈنگ، سیکیورٹیز ان قرضوں کی منتقلی، وغیرہ) کو وسعت دینے کا منصوبہ ہے۔ MSCI EM، جسے حکومت نے 2030 تک مکمل کرنے کا ہدف مقرر کیا ہے۔

JPMorgan نے یہ بھی اندازہ لگایا ہے کہ موجودہ مارکیٹ کیپٹلائزیشن کی بنیاد پر FTSE EM انڈیکس میں 22 ویتنامی اسٹاک شامل کیے جا سکتے ہیں۔ FTSE ایمرجنگ مارکیٹ آل کیپ انڈیکس میں 0.34% کے وزن کے ساتھ غیر فعال سرمائے کی آمد کا تخمینہ تقریباً 1.3 بلین ڈالر تک پہنچنے کا ہے۔

پیشن گوئی 22 ویتنامی اسٹاک FTSE EM انڈیکس میں شامل کیے جا سکتے ہیں۔

تاہم، رپورٹ میں اب بھی خبردار کیا گیا ہے کہ مارکیٹ کو اب بھی بہت سے قلیل مدتی چیلنجز کا سامنا ہے جو اوپر کی رفتار کو محدود کر سکتے ہیں۔

مثال کے طور پر، ویتنام کو ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی ٹوکری میں باضابطہ طور پر شامل کرنے سے پہلے فرنٹیئر مارکیٹ فنڈز کے ذریعے منافع لینے یا پورٹ فولیو کی فروخت عارضی طور پر سرمائے کی واپسی کا دباؤ پیدا کر سکتی ہے۔ ایک ہی وقت میں، ویتنامی ڈونگ چوتھی سہ ماہی میں ڈھیلی مالیاتی پالیسی، زیادہ مارجن قرضے اور کمزور موسمی کی وجہ سے گراوٹ کے دباؤ میں آ سکتا ہے۔ سیکورٹیز کمپنیوں جیسے TCBS، VPS، VPBS، MBS کی طرف سے مضبوط سرمائے کی نقل و حرکت بھی مارکیٹ میں سرمائے کی آمد کو کم کر سکتی ہے۔

اس تناظر میں، JPMorgan نے ویتنامی بینکوں (جیسے VCB، ACB )، صنعتی اور غیر ضروری اشیائے خوردونوش کا تناسب بڑھانے کی اپنی سفارش برقرار رکھی ہے۔ اس کے برعکس، بڑھتی ہوئی مسابقت سیکیورٹیز کمپنی گروپ پر دباؤ ڈال سکتی ہے، خاص طور پر جب اس گروپ کے اسٹاک میں سال کے آغاز سے تقریباً 50 فیصد اضافہ ہوا ہے۔

ماخذ: https://baodautu.vn/jpmorgan-du-bao-vn-index-co-the-len-den-2200-diem-d411530.html