نئے بانڈ کا اجراء بحال ہو جائے گا، مارکیٹ مزید مضبوطی سے ترقی کرے گی۔

234 ٹریلین VND بانڈز 2024 میں پختہ ہو جائیں گے۔

پرائیویٹ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ نے 2023 میں معمولی بحالی کا مشاہدہ کیا جس میں نئے اجراء کی مالیت VND345.8 ٹریلین تک پہنچ گئی، جو کہ اسی مدت میں 8.6 فیصد زیادہ ہے۔ خاص طور پر، عوام کے لیے جاری کیے گئے کارپوریٹ بانڈز میں 74.6 فیصد اضافے کے ساتھ، VND37 ٹریلین تک پہنچنے میں قابل ذکر اضافہ دیکھا گیا۔

2024 میں، کارپوریٹ بانڈز کی پختگی کا تخمینہ FiinRatings کے ذریعے VND234 ٹریلین تک پہنچنے کا ہے، جو کہ سال بہ سال 6.47% زیادہ ہے۔ جس میں سے، رئیل اسٹیٹ سیکٹر کا حصہ پختہ ہونے والی قیمت کا 41% سے زیادہ ہے، اس کے بعد کریڈٹ اداروں کا 22.2% ہے۔ 2023 کے مقابلے میں، مارکیٹ کو بانڈز کے بیچوں سے ایک اضافی بوجھ کا سامنا کرنا پڑے گا جس میں پہلے ڈیکری 08 کے ذریعے توسیع کی گئی پرنسپل/سود کی ایک تخمینہ قیمت VND99.7 ٹریلین کی ہوگی۔

"جب مارکیٹ مکمل طور پر بحال نہیں ہوئی تو رئیل اسٹیٹ انٹرپرائزز کے ادائیگی کے دباؤ کو دور کرنا مشکل ہونے کی توقع ہے، پالیسی میں تاخیر کی وجہ سے قانونی مسائل جاری ہیں اور کاروباروں کو آپریٹنگ کیش فلو کو متوازن کرنے کے لیے وقت درکار ہے۔ مارکیٹ میں تاخیر سے ادائیگی کا خطرہ ڈیکری 08 میں کچھ توسیع شدہ دفعات کی وجہ سے بھی بڑھ جائے گا جن کی معیاد ختم ہو چکی ہے اور بانڈ کے اجراء 20 کے ساتھ کمٹمنٹس 20 کے ماہر نے کہا۔" فائن ریٹنگز۔

فائن ریٹنگز کو توقع ہے کہ 2024 میں کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ مارکیٹ کے تمام شرکاء کے لیے اعلیٰ تقاضوں کے اطلاق کے ساتھ مزید سخت سمت میں ترقی کے ایک نئے مرحلے میں داخل ہو جائے گی، اس طرح بانڈ جاری کرنے کی نئی سرگرمیوں کو بتدریج بحال ہونے میں مدد ملے گی۔ فرمان 65/2022/ND-CP میں بہت سے ضابطے، جو 2024 میں نافذ ہوں گے، تمام اسٹیک ہولڈرز کے لیے سخت نظم و ضبط قائم کریں گے اور مارکیٹ کے اعتماد کی بحالی میں معاونت کریں گے۔ سرمائے کے ذرائع کو پورا کرنے اور مالیاتی تحفظ کے اشاریوں کو پورا کرنے کے لیے بینکنگ گروپ کی جاری کردہ بڑی مانگ 2024 میں بانڈ مارکیٹ کی قیادت کرے گی۔

ڈیکری 65 کو لاگو کرنے کے لیے ایک ترقی پذیر مارکیٹ بنانے کے لیے روڈ میپ کی ضرورت ہوتی ہے۔

BIDV کے چیف اکانومسٹ ڈاکٹر کین وان لوک کے مطابق، فرمان نمبر 65/2022/ND-CP کا اطلاق ضروری ہے لیکن ترقی پذیر مارکیٹ کی تشکیل جاری رکھنے کے لیے ایک روڈ میپ اور توازن کی ضرورت ہے۔

حکمنامہ 08/2023/ND-CP 3 شرائط میں ترمیم کرتا ہے، جس میں 60 دن کی پیشکش کی مدت پر شرط اب بھی غیر متاثر ہے، لیکن سب سے اہم پیشہ ور سرمایہ کاروں کی شرط ہے، جس پر مزید مخصوص شرائط پر غور کرنے کی ضرورت ہے، چاہے توسیع کی جائے، اور کیسے توسیع کی جائے؟ اگر ہم ایک صحت مند مارکیٹ چاہتے ہیں، علم، تجربے اور فہم کے ساتھ صحیح خریداروں کو ہدف بناتے ہوئے، ہم حکمنامہ نمبر 65 کے مطابق پیشہ ور سرمایہ کاروں کی شرائط اور شرائط کو لاگو کرنا جاری رکھیں گے۔

اس کے علاوہ، جاری کنندگان کے ساتھ کاروباری اداروں کے لیے کریڈٹ ریٹنگ کے ضوابط میں زیادہ مناسب روڈ میپ ہونا چاہیے۔ اس وقت پورے ملک میں بانڈز جاری کرنے والے اداروں کے لیے صرف 3 کریڈٹ ریٹنگ آرگنائزیشنز ہیں اور اس سے بھی اہم بات یہ ہے کہ کریڈٹ ریٹنگ سروسز خریدنے والے جاری کرنے والوں کی ثقافت اور عادات واضح طور پر ابھی تک نہیں بنی ہیں۔

اس لیے، ڈاکٹر کین وان لوک کا خیال ہے کہ کریڈٹ ریٹنگ کے ضوابط کے لیے ایک مناسب روڈ میپ پر غور کرنا ضروری ہے اور خاص طور پر گروپس کی درجہ بندی کرنے کے لیے کہ کن گروپوں کو کریڈٹ ریٹنگ کی ضرورت ہے اور کن کو نہیں۔ مثال کے طور پر، کمرشل بینکوں کو کریڈٹ ریٹنگ کی ضرورت نہیں ہے کیونکہ وہ ٹائر ٹو کیپٹل بڑھانے کے انتہائی واضح مقصد کے لیے جاری کرتے ہیں، اور دوسری بات، ان کا ریاست کی طرف سے حفاظتی گتانک کے لیے سختی سے انتظام کیا جاتا ہے۔

ماخذ