ڈالر کی تخفیف پھیل رہی ہے... امریکہ اس کشتی کو اپنے پیچھے دھکیل رہا ہے۔

موجودہ نام نہاد "ڈالرائزیشن" کے رجحان کو، اگرچہ بہت سے ممالک اور خطوں کی طرف سے حمایت حاصل ہے، لیکن وہ ملک جو حقیقی معنوں میں "ڈی-ڈالرائزیشن" کر سکتا ہے، شاید اب بھی صرف امریکہ ہی ہے۔

اگرچہ گزشتہ 20 سالوں کے دوران "ڈالرائزیشن" ایک طویل مدتی عمل رہا ہے، لیکن USD میں رکھے گئے عالمی ذخائر کا تناسب بتدریج کم ہوا ہے۔ تاہم، اب تک، امریکی گھریلو کرنسی اب بھی سب سے زیادہ مارکیٹ شیئر رکھتی ہے اور فی الحال اس کے پاس کوئی حریف نہیں ہے جو اسے "اوور ٹیک" کر سکے۔

ڈالر کی تخفیف ایک ایسی حکمت عملی ہے جسے ممالک نے USD کے غلبہ کو چیلنج کرنے کے لیے استعمال کیا ہے۔ CoVID-19 کے بعد کے عرصے میں، غیر ملکی زرمبادلہ کے ذخائر میں اتار چڑھاؤ اور عالمی بحران موجودہ مضبوط ڈی ڈیلرائزیشن کے عمل کو آگے بڑھانے والے اہم عوامل میں سے ایک ہے۔ اس کے علاوہ، جغرافیائی سیاسی مسابقت اور USD میں گرتا ہوا اعتماد بھی موجودہ وقت میں اس عمل میں اہم کردار ادا کر رہے ہیں۔

سوسائٹی فار ورلڈ وائیڈ انٹربینک فنانشل ٹیلی کمیونیکیشن (SWIFT) کی جانب سے مارچ 2023 میں جاری کردہ تازہ ترین عالمی ادائیگی کے اعدادوشمار کے مطابق، امریکی ڈالر کی ادائیگی کے بازار میں حصہ داری اب عالمی سطح پر 41.74% ہے، جو اپنے عروج پر 85.7% سے کم ہے۔

Nga-Trung Quốc hợp sức ‘lật đổ’ USD – đường còn dài, mà chẳng đến đâu?. (Nguồn: The Economist)

عالمی سطح پر ڈالر کی کمی میں تیزی آئی ہے... 'کشتی کو آگے بڑھانے' کے پیچھے امریکہ ہے۔ (ماخذ: دی اکانومسٹ)

بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (IMF) کی طرف سے اپریل میں اعلان کردہ کل عالمی زرمبادلہ کے ذخائر 12,000 بلین امریکی ڈالر تھے، جن میں سے USD کا حصہ 58.36 فیصد تھا، جو حالیہ دہائیوں میں ایک نئی کم ترین سطح پر ریکارڈ کیا گیا، جو عروج کی مدت کے مقابلے میں تقریباً 27 فیصد کم ہے۔

پھر بھی کوئی مخالف؟

USD کے حوالے سے امریکی حکومت کے یکطرفہ اقدامات نے عالمی منڈی میں USD کے موجودہ بحران کو مزید بڑھا دیا ہے۔ مارچ 2022 سے لگاتار 10 بار شرح سود میں اضافہ کرکے، US نے شرح مبادلہ میں اضافہ کیا ہے، جس سے دنیا بھر میں USD کے صارفین متاثر ہوئے ہیں۔

ایسا لگتا ہے کہ عالمی سطح پر "ڈی-ڈالرائزیشن" میں تیزی آرہی ہے؟

"ڈی-ڈالرائزیشن" حال ہی میں بین الاقوامی برادری میں کثرت سے ذکر کردہ جملہ بن گیا ہے اور ایسا لگتا ہے کہ یہ ایک رجحان بن گیا ہے۔ بہت سے ممالک USD پر انحصار کم کرنے کے ہدف کو مشکلات سے بچنے اور بحرانوں کا جواب دینے کا ایک اچھا طریقہ سمجھتے ہیں۔

ایسا لگتا ہے کہ یہ فہرست ایشیا سے، امریکہ سے، اور یہاں تک کہ مشرق وسطیٰ، بشمول برازیل، وینزویلا، ہندوستان، انڈونیشیا، ملائیشیا، گھانا، روس، فرانس، آسٹریلیا اور چین سے لمبی ہوتی جارہی ہے۔

تاہم، دنیا کو ایک بات یاد رکھنی چاہیے کہ امریکی ڈالر کی حیثیت اور یہاں تک کہ غلبہ ایک وقت میں ایک ضرورت اور اتفاق تھا، اور یہ بھی عالمی نظام کے بنیادی ڈھانچے میں سے ایک تھا جس کا عالمی برادری نے دوسری جنگ عظیم کے بعد مشترکہ طور پر دفاع کیا۔

اگرچہ نام نہاد "ڈالرائزیشن" کے رجحان کو بہت سے ممالک اور خطوں کی طرف سے حمایت حاصل ہے، لیکن وہ ملک جو واقعی "ڈی-ڈالرائزیشن" مؤثر طریقے سے کر سکتا ہے شاید اب بھی صرف امریکہ ہی ہے۔

کرنسی کی تخلیق ہمیشہ طاقت اور ذمہ داری سے وابستہ رہی ہے، کسی ملک کی خود مختار کرنسی اور عالمی سطح پر گردش کرنے والی بین الاقوامی کرنسی ایک جیسی ہیں۔

دوسری عالمی جنگ کے خاتمے کے بعد ایک چوتھائی صدی تک، ڈالر نے بین الاقوامی کرنسی کی حیثیت کے تمام فوائد کا لطف اٹھایا۔ لیکن نکسن انتظامیہ کے دوران، واشنگٹن نے محسوس کیا کہ وہ اپنی ذمہ داریوں کی زیادہ قیمت ادا کر رہا ہے، اور اس نے بریٹن ووڈس کے نظام کو فیصلہ کن طور پر ترک کرنے کا فیصلہ کیا۔

اس وقت کے امریکی وزیر خزانہ جان بوڈن کونلی جونیئر نے بھی دنیا کے لیے ایک مشہور اقتباس چھوڑا تھا: "USD ہماری کرنسی ہے، لیکن آپ کا مسئلہ ہے۔"

تو درحقیقت اس وقت سے لے کر اب تک امریکہ ہمیشہ کچھ نہ کچھ "ڈی-ڈالرائزیشن" کرتا رہا ہے، اگرچہ وہ اس سے ہوش میں نہ ہوں، لیکن "USD کو کسی اور کا مسئلہ بنانے" کا تصور واضح طور پر اس نتیجے پر پہنچا ہے۔

وہ ڈالر کے غلبے کے فوائد سے لطف اندوز ہونا چاہتے ہیں، لیکن وہ ان ذمہ داریوں کو نہیں نبھانا چاہتے جو بین الاقوامی کرنسی ہونے کے ساتھ آتی ہیں۔

امریکی ڈالر لیکن ایک اور ملک کا مسئلہ

کسی ملک کی خودمختار کرنسی کو بین الاقوامی کرنسی بننے کے لیے، سخت ترین مالیاتی اور مالیاتی پالیسیوں کا نفاذ، ادائیگیوں کے گھریلو توازن اور شرح مبادلہ میں استحکام کو برقرار رکھنا، اور بین الاقوامی برادری کا اعتماد اور احترام حاصل کرنا ضروری ہے، تب ہی کرنسی کو زیادہ وسیع پیمانے پر پہچانا اور استعمال کیا جا سکتا ہے۔

تاہم، 1970 کی دہائی سے، امریکی بجٹ خسارہ سال بہ سال بڑھتا جا رہا ہے، وفاقی حکومت کے قرض کی حد جون 2023 میں دسیوں بلین ڈالر سے بڑھ کر 31.4 ٹریلین ڈالر ہو گئی ہے - ایک ایسا وقت جب امریکی حکومت اور کانگریس کو قرض کی ایک مشکل حد پر بات چیت کرنا پڑ رہی ہے۔ تاہم، اس طرح کے مذاکرات ہر انتظامیہ میں، ہر امریکی صدر کے تحت ہوتے نظر آتے ہیں۔

قرض کی حد کا جوہر مالیاتی نظم و ضبط ہے، بار بار حد سے تجاوز کرنا ڈیفالٹ یا غیر ذمہ دارانہ قرض کی منتقلی کا رویہ ہے۔ اس وقت، شرح مبادلہ کے استحکام کو برقرار رکھنے کا کام دوسرے ممالک کی کرنسیوں کو USD کے ساتھ جوڑنے میں بدل گیا ہے، جس سے دوسرے ممالک کو امریکہ کے "زیادہ خرچ" کے نتائج بھگتنا پڑ رہے ہیں - یہ USD کی بین الاقوامی حیثیت کو براہ راست نقصان پہنچا ہے۔

صرف اس صورت میں جب بین الاقوامی برادری اعتماد کے ساتھ بین الاقوامی کرنسیوں کو روک سکتی ہے اور اسے گردش کر سکتی ہے کہ بین الاقوامی برادری سٹریٹجک اجناس کی قیمتوں میں استحکام کو برقرار رکھ سکتی ہے، حالات میں ہونے والی تبدیلیوں کی وجہ سے نمایاں طور پر کمزور ہوئے بغیر۔

بڑی حد تک، امریکی ڈالر کے تاریخی غلبے کا تعین پیٹرو ڈالر کے ذریعے کیا گیا ہے۔ جب دنیا صرف امریکی ڈالر میں تیل خرید سکتی تھی، امریکی ڈالر سب سے اہم بین الاقوامی کرنسی تھی۔ اگرچہ پیٹرو ڈالر اب بھی بین الاقوامی اسٹریٹجک کموڈٹی مارکیٹ پر حاوی ہے، لیکن اس کے کمزور ہونے کا رجحان واضح ہے۔

1973 کے مشرق وسطیٰ کے تیل کے بحران کے بعد سے، تیل پیدا کرنے والے ممالک نے پیٹرو ڈالر کے غلبے کو چیلنج کرنے کی کوشش کی ہے۔ بہت سے ممالک نے اب توانائی، وسائل اور تیل، قدرتی گیس، خوراک وغیرہ جیسی اہم اشیاء کی ادائیگی کے لیے اپنی مقامی کرنسیوں کا استعمال شروع کر دیا ہے۔

شاید دنیا بھر میں زیادہ سے زیادہ اشیا ان کی ادائیگی کے لیے دوسری کرنسیوں کا استعمال کریں، اس لیے امریکی ڈالر کی پوزیشن کمزور ہوتی چلی جا سکتی ہے۔

بین الاقوامی کرنسی کی فراہمی کرنے والے ملک کو مزید اتحادیوں کو بھی متحد کرنا چاہیے، پابندیوں کو احتیاط سے استعمال کرنا چاہیے، اور مالی اور بین الاقوامی بحران کے نتائج کو برداشت کرنے میں پیش پیش ہونا چاہیے تاکہ اسے زیادہ سے زیادہ ممالک کی حمایت حاصل ہو اور بین الاقوامی کرنسی کی طویل مدتی قدر کی حفاظت ہو سکے۔

تاہم، جب 2008 میں مالیاتی بحران شروع ہوا، تو دنیا کی سب سے بڑی معیشت کی بڑے پیمانے پر مقداری نرمی کی پالیسی نے دنیا کو امریکی سب پرائم مارگیج بحران کی لہر میں گھسیٹ لیا۔

حالیہ برسوں میں اس وبا کے پھیلنے اور روس اور یوکرین کے تنازعے نے عالمی معیشت کو زبوں حالی کا شکار کر دیا ہے۔ تاہم، روس پر پابندیوں کے لیے دنیا کو راغب کرنے کے علاوہ، امریکہ نے شرح سود میں مسلسل اضافہ کیا، "افراط زر میں کمی کا ایکٹ" جاری کیا، عالمی سرمائے کے بہاؤ کو امریکہ کی طرف متوجہ کیا، جس سے اتحادی ممالک سمیت عالمی اقتصادی بحالی میں خلل پڑا۔

ان اقدامات سے USD میں اعتماد کو شدید نقصان پہنچا ہے، اس لیے "ڈی-ڈالرائزیشن" آج کی طرح ایک بڑا رجحان بن گیا ہے۔

امریکی ڈالر کی بین الاقوامی حیثیت کے فوائد اور نقصانات میں فرق کرنا مشکل ہے۔ جب تک امریکہ ایک ذمہ دار عالمی طاقت رہے گا، دوسرے ممالک گرین بیک کی پوزیشن کو نہیں ہلا سکتے۔

تاہم، امریکہ اس وقت عالمی "ڈی-ڈالرائزیشن" کے عمل کی حمایت کے لیے اپنے بہت سے اقدامات استعمال کر رہا ہے۔ اگرچہ اس عمل کا نتیجہ ابھی تک معلوم نہیں ہے، اور اچھے اور برے دونوں یکساں طور پر غیر متوقع ہیں، لیکن ایسا لگتا ہے کہ امریکہ "ڈی-ڈالرائزیشن" کی اصل قوت ہے۔

ماخذ