مالیاتی نرمی پر زیادہ انحصار آنے والے سالوں میں قرضوں کے خراب عدم استحکام کو ظاہر کر سکتا ہے۔

21 دسمبر 2023 15:31 ناٹ لِنہ آرٹیکل پرنٹ کریں۔

ANTD.VN - Maybank Investment Bank (MSVN) کے ماہرین کا خیال ہے کہ مانیٹری پالیسی میں نرمی پر زیادہ انحصار آنے والے سالوں میں خراب قرضوں میں عدم استحکام اور نظام کی حفاظت کو ظاہر کر سکتا ہے۔

اپنی تازہ ترین میکرو اکنامک رپورٹ میں، Maybank Investment Bank (MSVN) نے پیش گوئی کی ہے کہ 2024 میں مہنگائی کی شرح قدرے بڑھ کر +3.5% اور 2025 میں +3.4% ہو جائے گی (2023 میں +3.3% کے مقابلے)۔ افراط زر 4 فیصد ہدف سے کم رہنے کی توقع ہے۔

MSVN کے مطابق، قیمتوں کو صارفین کی بڑھتی ہوئی طلب سے مدد ملے گی، لیکن ویلیو ایڈڈ ٹیکس (VAT) میں کمی اور ٹیکس اور فیس میں کمی کے دیگر اقدامات کے ذریعے ان کو کنٹرول کیا جائے گا۔

MSVN kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước sẽ duy trì lãi suất chính sách hiện tại trong năm 2024

MSVN کو توقع ہے کہ اسٹیٹ بینک آف ویتنام 2024 میں موجودہ پالیسی سود کی شرح کو برقرار رکھے گا۔

بجلی کی قیمتوں میں حالیہ اضافے کے اثرات معمولی ہونے کی توقع ہے، بجلی کی قیمتوں میں ہر 10% اضافے سے صارفین کی قیمتوں میں صرف 0.33% اضافہ ہوتا ہے۔ ویتنام الیکٹرسٹی کارپوریشن (EVN) نے 4 مئی 2023 کو +3% اضافے کے بعد، 9 نومبر کو بجلی کی اوسط خوردہ قیمت میں +4.5% اضافہ کیا۔

MSVN توقع کرتا ہے کہ تیل کی مستحکم قیمتوں کی وجہ سے نقل و حمل کی افراط زر (سی پی آئی ٹوکری کا 9.7% حصہ) پر قابو پایا جائے گا۔

تاہم، مجموعی طور پر افراط زر میں نقل و حمل کا حصہ 2024 میں بڑھنے کا امکان ہے، جو کہ 2023 میں بڑے پیمانے پر گرنے والے شراکت کے مقابلے میں ہے۔ اگرچہ فروری سے اگست 2023 کے دوران نقل و حمل میں افراط زر نے CPI کو گھسیٹ لیا، لیکن تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتوں اور کمزور بنیادوں کی وجہ سے یہ ستمبر سے نومبر 2023 کے دوران اضافے کی طرف منتقل ہو گیا۔

خوراک کی مہنگائی (سی پی آئی ٹوکری کا 33.6% حصہ) پر قابو پانے کی توقع ہے کہ رسد کے سازگار حالات کی بدولت، یہاں تک کہ زیادہ مانگ قیمتوں کو سہارا دیتی ہے۔

مضبوط بنیادی ڈھانچے کے اخراجات اور 2024 تک کچھ امدادی اقدامات کے ساتھ مالیاتی پالیسی معاون بنی ہوئی ہے۔ جاری منصوبوں میں $6 بلین نارتھ-ساؤتھ ایکسپریس وے اور $16 بلین لانگ تھانہ ایئرپورٹ کے کئی حصے شامل ہیں۔ حکومت نے 2024 میں VND 399 ٹریلین ($16.4 بلین) کے بجٹ خسارے کا تخمینہ لگایا ہے، جو کہ GDP کے تقریباً 3.6% کے برابر ہے۔

مالی گنجائش ایک معقول سطح پر رہے گی، جس میں 2024 کے آخر تک عوامی قرضہ جی ڈی پی کے تقریباً 40 فیصد تک پہنچنے کا امکان ہے، جو کہ 60 فیصد کی حد سے نمایاں طور پر کم ہے۔

ویلیو ایڈڈ ٹیکس میں 2 فیصد پوائنٹ کی کمی (جون 2023 سے لاگو) کو جون 2024 تک بڑھا دیا گیا ہے۔ ایندھن پر ماحولیاتی تحفظ کے ٹیکس میں 50% کی کمی 2024 کے آخر تک نافذ رہے گی۔ دیگر ٹیکس اور فیس میں کٹوتی برقرار رہے گی، بشمول گھریلو کاروبار کو سپورٹ کرنے کے لیے برآمدات اور درآمدی ٹیکسوں میں کمی۔

مانیٹری پالیسی کے حوالے سے، MSVN کو توقع ہے کہ اسٹیٹ بینک آف ویتنام 2024 میں پالیسی سود کی شرح کو برقرار رکھے گا۔

"2023 میں پالیسی سود کی شرحوں میں 150 بیسس پوائنٹس سے زیادہ کمی کی گئی ہے اور معیشت کی بحالی کی وجہ سے اس میں مزید کمی کا امکان نہیں ہے۔ شرح مبادلہ کے دباؤ نے اسٹیٹ بینک آف ویتنام کی شرح سود میں گہری کٹوتیوں کو نافذ کرنے کی صلاحیت کو بھی محدود کر دیا ہے، جب کہ امریکی فیڈرل ریزرو (Fed) شرح سود کو F42 تک کم کرنے کی توقع نہیں کر رہا ہے"۔ ایم ایس وی این کی رپورٹ میں کہا گیا ہے۔

MSVN کا یہ بھی ماننا ہے کہ اسٹیٹ بینک آف ویتنام کو شرح سود بڑھانے کی ضرورت نہیں ہو سکتی، کیونکہ افراط زر 4% ہدف سے کم رہنے کی توقع ہے اور حکام اب بھی رئیل اسٹیٹ مارکیٹ میں مندی کے بارے میں فکر مند ہیں۔

تاہم، خطرات میں توقع سے زیادہ افراط زر اور VND سے اکتوبر-نومبر 2022 کی سطحوں میں زبردست کمی شامل ہے، جو اس صورت میں ہو سکتی ہے اگر Fed توقع سے زیادہ سخت ہو جائے۔

MSVN نے یہ بھی نوٹ کیا کہ مانیٹری پالیسی میں نرمی پر زیادہ انحصار آنے والے سالوں میں خراب قرض اور نظام کی حفاظت کے حوالے سے عدم استحکام کو ظاہر کر سکتا ہے۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ اسٹیٹ بینک آف ویتنام حالات کے مستحکم ہونے پر شرح سود کو معمول پر لا سکتا ہے۔

ماخذ لنک