مالیاتی نرمی پر زیادہ انحصار آنے والے سالوں میں قرضوں کے خراب عدم استحکام کو ظاہر کر سکتا ہے۔

21 دسمبر 2023 15:31 ناٹ لِنہ آرٹیکل پرنٹ کریں۔

ANTD.VN - Maybank Investment Bank (MSVN) کے ماہرین کا خیال ہے کہ مالیاتی پالیسی میں نرمی پر زیادہ انحصار اگلے چند سالوں میں خراب قرضوں اور نظام کی حفاظت میں عدم استحکام کو ظاہر کر سکتا ہے۔

اپنی نئی میکرو اکنامک رپورٹ میں، مے بینک انویسٹمنٹ بینک (MSVN) نے 2024 میں قدرے بڑھ کر +3.5% اور 2025 میں +3.4% (2023 میں +3.3% کے مقابلے) کی ہیڈ لائن افراط زر کی پیش گوئی کی ہے۔ افراط زر 4 فیصد ہدف سے کم رہنے کی توقع ہے۔

MSVN کے مطابق، قیمتوں کو صارفین کی بڑھتی ہوئی طلب سے مدد ملے گی، لیکن ویلیو ایڈڈ ٹیکس (VAT) میں کمی اور دیگر ٹیکس اور فیس میں کمی کے اقدامات سے کنٹرول کیا جائے گا۔

MSVN kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước sẽ duy trì lãi suất chính sách hiện tại trong năm 2024

MSVN توقع کرتا ہے کہ اسٹیٹ بینک 2024 میں موجودہ پالیسی سود کی شرح کو برقرار رکھے گا۔

بجلی کی قیمتوں میں حالیہ اضافے کے اثرات معمولی ہونے کی توقع ہے، بجلی کی قیمتوں میں ہر 10 فیصد اضافے سے صارفین کی قیمتوں میں صرف 0.33 فیصد اضافہ ہوگا۔ ویتنام الیکٹرسٹی (EVN) نے 4 مئی 2023 کو +3% اضافے کے بعد 9 نومبر کو بجلی کی اوسط خوردہ قیمت میں +4.5% اضافہ کیا۔

MSVN توقع کرتا ہے کہ تیل کی مستحکم قیمتوں کی وجہ سے ٹرانسپورٹ افراط زر (سی پی آئی ٹوکری کے 9.7% کے حساب سے) کو کنٹرول کیا جائے گا۔

تاہم، 2023 میں بڑے پیمانے پر کم ہونے والے شراکت کے مقابلے میں، 2024 میں ہیڈ لائن افراط زر میں ٹرانسپورٹ کا حصہ بڑھنے کا امکان ہے۔ اگرچہ فروری سے اگست 2023 کے درمیان نقل و حمل کی تنزلی نے CPI کو گھسیٹ لیا، لیکن تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتوں اور گرتی ہوئی بنیاد کی وجہ سے یہ ستمبر سے نومبر 2023 تک اضافے کی طرف منتقل ہو گیا۔

اشیائے خوردونوش کی افراط زر (جو CPI ٹوکری کا 33.6% بنتا ہے) کی فراہمی کے سازگار حالات کی بدولت قابو میں رہنے کی توقع ہے، یہاں تک کہ زیادہ مانگ قیمتوں کو سہارا دیتی ہے۔

مالیاتی پالیسی معاون بنی ہوئی ہے، انفراسٹرکچر کے اخراجات کو مضبوط بنانے کے ساتھ، کچھ امدادی اقدامات کو 2024 تک بڑھایا گیا ہے۔ زیر تکمیل منصوبوں میں $6 بلین نارتھ-ساؤتھ ایکسپریس وے اور $16 بلین لانگ تھان ہوائی اڈے کے کچھ حصے شامل ہیں۔ حکومت کو 2024 میں VND399 ٹریلین ($16.4 بلین) کے بجٹ خسارے کی توقع ہے، جو کہ GDP کے تقریباً 3.6% کے برابر ہے۔

مالیاتی جگہ معقول رہے گی، عوامی قرض 2024 کے آخر تک جی ڈی پی کے تقریباً 40 فیصد تک پہنچنے کی توقع ہے، جو کہ 60 فیصد کی حد سے نمایاں طور پر نیچے ہے۔

ویلیو ایڈڈ ٹیکس (جون 2023 سے) میں 2 فیصد پوائنٹ کی کمی کو جون 2024 تک بڑھا دیا گیا ہے۔ ایندھن پر ماحولیاتی تحفظ کے ٹیکس میں 50% کی کمی 2024 کے آخر تک برقرار رہے گی۔ دیگر ٹیکس اور فیس میں کمی باقی رہے گی، بشمول ملکی اداروں کو سپورٹ کرنے کے لیے ایکسپورٹ اور امپورٹ ٹیکس میں کمی۔

مانیٹری پالیسی کے حوالے سے، MSVN کو توقع ہے کہ اسٹیٹ بینک 2024 میں پالیسی سود کی شرح کو برقرار رکھے گا۔

"پالیسی کی شرحوں میں 2023 میں 150 بیسس پوائنٹس سے زیادہ کمی کی گئی ہے اور معاشی بحالی کی وجہ سے اس میں مزید کمی نہیں آسکتی ہے۔ شرح مبادلہ کے دباؤ نے بھی SBV کو شرح سود میں مزید کمی کرنے سے روک دیا ہے، جبکہ US Federal Reserve (Fed) شرح سود میں اضافہ کر رہا ہے۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ FED شرح سود کو کم نہیں کرے گا"۔

MSVN کا یہ بھی ماننا ہے کہ اسٹیٹ بینک کو شرح سود بڑھانے کی ضرورت نہیں ہوسکتی ہے، کیونکہ افراط زر 4% ہدف سے کم رہنے کی توقع ہے اور حکام رئیل اسٹیٹ مارکیٹ میں گراوٹ کے بارے میں فکر مند ہیں۔

تاہم، خطرات میں توقع سے زیادہ افراط زر اور VND سے اکتوبر-نومبر 2022 کی سطحوں میں تیزی سے کمی شامل ہے، جو اس صورت میں ہو سکتا ہے اگر Fed توقع سے زیادہ بدتمیز نکلے۔

MSVN نے یہ بھی نوٹ کیا کہ مالیاتی پالیسی میں نرمی پر زیادہ انحصار آنے والے سالوں میں خراب قرض اور نظام کی حفاظت میں عدم استحکام کو ظاہر کر سکتا ہے۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ جب صورت حال زیادہ مستحکم ہوتی ہے تو SBV شرح سود کو معمول پر لا سکتا ہے۔

ماخذ لنک