اسٹاک کی لیکویڈیٹی کمزور رہتی ہے، سرمایہ کاروں کی جانب سے کیش فلو کے انتظار میں

اگرچہ فروخت کا دباؤ ختم ہونے پر مارکیٹ نے زیادہ پرامید علامات ظاہر کیے ہیں، جنرل انڈیکس بتدریج بحال ہوا ہے، یہاں تک کہ اچھی طرح سے اضافہ ہوا ہے، لیکن اس بات کی تصدیق کرنے کے لیے کہ اس نے بیلنس پوائنٹ پایا ہے، تقریباً پوری مارکیٹ نے اندازہ لگایا کہ ایسا نہیں ہے۔ اس لیے اکتوبر کا پہلا صبح کا تجارتی سیشن جمود کی حالت میں رہا۔

حوالہ کی سطح کے ارد گرد ایک تنگ رینج میں عام انڈیکس کے اتار چڑھاؤ کے ساتھ، سرمایہ کاروں کی توجہ مبذول کرنے والی خاص بات اب بھی لیکویڈیٹی ہے۔ یہ لگاتار چھٹا سیشن ہے، پچھلے سیشن کے مقابلے تجارتی حجم بتدریج کم ہو رہا ہے۔ یہاں تک کہ کل کا سیشن (2 اکتوبر) HSX فلور پر ٹریڈنگ ویلیو تقریباً 11.5 ٹریلین تک پہنچنے کے ساتھ ضائع ہو گیا - جو پچھلے 5 مہینوں میں سب سے کم سطح ہے۔ کل کے سیشن میں تجارتی حجم بھی 20 سیشنز کی اوسط کے مقابلے میں تیزی سے کم ہوا۔ لیکویڈیٹی کی کمی سے پتہ چلتا ہے کہ دو حالیہ بڑھتے ہوئے سیشنز میں بریک آؤٹ ہونے کی تحریک کی کمی تھی، اس لیے بڑھتا ہوا رجحان اب بھی تکنیکی بحالی کی طرف جھک رہا ہے۔

میکرو اکنامک عوامل اس منظر نامے کی حمایت کر رہے ہیں کہ مارکیٹ جلد بحال ہو جائے گی، جبکہ تکنیکی عوامل کو رجحان کا تعین کرنے کے لیے اکتوبر کے پہلے تجارتی ہفتے میں مزید پیش رفت کا انتظار کرنا ہوگا۔ میکرو اکنامک عوامل کے لحاظ سے شرح مبادلہ بلند سطح پر ہے، اگرچہ 2022 کے مقابلے میں کم ہے۔ تاہم، سال کے پہلے مہینوں میں اضافی زرمبادلہ کے ذخائر کی بدولت 2023 میں اسٹیٹ بینک کی پوزیشن مزید مستحکم ہوگی۔ اس کے علاوہ کم شرح سود اسٹاک مارکیٹ کو سہارا دینے والا عنصر ہے، اس بات کا امکان ہے کہ اسٹیٹ بینک 2024 کے آخر تک شرح سود میں اضافہ نہیں کرے گا۔

مارکیٹ میں تیزی سے گراوٹ بنیادی طور پر سرمایہ کاروں کے جذبات پر منفی خبروں کے اثرات، مارجن قرضوں کا دباؤ، سرمایہ کاری فنڈز کی خالص اثاثہ قیمت کو بند کرنے کے لیے پورٹ فولیو کی تنظیم نو وغیرہ کی وجہ سے ہے۔ حکومت معیشت کو سہارا دینے کے لیے مالیاتی اور مالیاتی پالیسیوں کو یکجا کر رہی ہے۔ لہذا، مختصر مدت کے تکنیکی عوامل کو نظر انداز کرتے ہوئے، یہ سال کے آخر کے ہدف کے لیے خریداری کا ایک اچھا موقع ہے۔

موجودہ پیشرفتوں کے ساتھ، انڈیکس میں اس ہفتے ایک بڑا اتار چڑھاؤ کا سیشن ہونے کا امکان ہے تاکہ اس بات کی تصدیق کی جا سکے کہ آیا یہ بحالی جاری رکھ سکتا ہے یا نہیں۔ TVSI سیکیورٹیز کمپنی کے ماہرین اب بھی اس نظریے کو برقرار رکھتے ہیں کہ انڈیکس موجودہ 1,150 پوائنٹ ایریا کے ارد گرد افقی جمع زون تشکیل دے رہا ہے تاکہ ایک نئی قیمت کی بنیاد بن سکے اور بحالی جاری رہے۔ پیشن گوئی کی بحالی میں انڈیکس جس مضبوط مزاحمت کا ہدف رکھتا ہے وہ 50-سیشن اوسط لائن اور 1,200-1,215 پوائنٹ ایریا کے ارد گرد گرنے سے پہلے مختصر جمع زون کے درمیان کنورجنسی ایریا ہے۔

Yuanta Vietnam Securities Company کا خیال ہے کہ VN-Index 100 سیشن کی موونگ ایوریج کے ارد گرد اتار چڑھاؤ آ سکتا ہے اور مارکیٹ اب بھی اگلے سیشن میں نیچے کی طرف واپس آنے کے قابل ہو سکتی ہے۔ عام طور پر، سرمایہ کار اب بھی مارکیٹ کی موجودہ پیش رفت سے پریشان ہیں اور مارکیٹ ابھی تک تکنیکی بحالی کے مرحلے میں ہے۔ یہ بات قابل غور ہے کہ کمزور مانگ نے مارکیٹ کو مضبوطی سے بحال ہونے سے روک دیا ہے، اس لیے یوانٹا ماہرین اب بھی بحالی کے اس مرحلے کے بارے میں تذبذب کا شکار ہیں جب کہ کوئی محفوظ نقطہ خرید نہیں ہے۔

اسی نظریے کا اشتراک کرتے ہوئے، Vietcombank Securities Company (VCBS) نے تبصرہ کیا کہ اگرچہ عام مارکیٹ اب بھی ہل رہی ہے اور قلیل مدتی رجحان واضح نہیں ہے، لیکن فرق اب بھی واضح طور پر دکھایا گیا ہے اور انفرادی اسٹاک کی تلاش ہے۔ یہ سفارش کی جاتی ہے کہ قلیل مدتی سرمایہ کار اپنے پورٹ فولیوز کی تنظیم نو اور کم کرنے کے لیے بڑھتے ہوئے سیشنز کا فائدہ اٹھا سکتے ہیں، یا صنعتی گروپس کے اسٹاکس کے لیے اکاؤنٹ کے 10-25% کے کم تناسب کے ساتھ باٹم اور سرف کرنے کے لیے تقسیم کر سکتے ہیں جو مارکیٹ سے بہتر ریکوری کرنے کا رجحان رکھتے ہیں۔

ماخذ