ڈاکٹر وو من کھوونگ: دنیا کے مقابلے ویتنام کے بانڈ کی شرح سود بہت زیادہ ہے۔

کارپوریٹ بانڈ موبلائزیشن پر سود کی شرح بہت زیادہ ہے، 13% تک، جس کی وجہ سے کاروبار کو خطرات اور مشکلات کا سامنا کرنا پڑتا ہے، ڈاکٹر وو من کھوونگ کے مطابق۔

بانڈز - کریڈٹ کے علاوہ ایک اہم کیپیٹل موبلائزیشن چینل، پچھلے سال سے مشکل میں پڑ گیا ہے جب بہت سے بڑے جاری کنندگان قانونی بحران میں پھنس گئے تھے۔

28 مئی کو " میکرو اکنامک استحکام، بانڈ مارکیٹ کی ترقی" کے سیمینار میں، لی کوان یو سکول آف پبلک پالیسی (سنگاپور) کے لیکچرر ڈاکٹر وو من کھوونگ نے کہا کہ مارکیٹ کے حالیہ خطرات جزوی طور پر بلند شرح سود کی وجہ سے تھے۔

ان کے مطابق، امریکی ڈالر کے مقابلے میں مستحکم ڈونگ کے تناظر میں جاری کردہ سود کی شرح بہت زیادہ ہے، جس کی وجہ سے کاروباری اداروں کو مشکلات کا سامنا ہے۔

" دنیا کے مقابلے میں 13% کی شرح سود بہت زیادہ ہے۔ اگر ہم تعمیر میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے بہت زیادہ لیوریج، یعنی زیادہ تر بانڈز پر انحصار کرتے ہیں، استعمال کرتے ہیں، تو یہ اور بھی مشکل ہو جائے گا کیونکہ پیسہ کھونا آسان ہے۔"

ڈاکٹر وو من کھوونگ، لی کوان یو سکول آف پبلک پالیسی، سنگاپور میں لیکچرر۔ تصویر: Nhat Bac — ڈاکٹر وو من کھوونگ، لی کوان یو سکول آف پبلک پالیسی، سنگاپور میں لیکچرر۔ تصویر: *Nhat Bac*

دریں اثنا، نیشنل اکنامکس یونیورسٹی کے نائب صدر پروفیسر ڈاکٹر ہوانگ وان کوونگ نے تبصرہ کیا کہ بانڈ مارکیٹ کے خطرات خود کاروبار اور سرمایہ کاروں سے آتے ہیں۔ مسٹر کوونگ نے تجزیہ کیا کہ کاروبار بانڈز آسانی سے جاری کرتے ہیں، جس کی وجہ سے ایسی صورت حال پیدا ہوتی ہے جہاں بانڈز کی قدر کو یقینی بنانے کے عوامل کی کوئی بنیاد نہیں ہوتی۔

یہ بانڈز زیادہ تر نجی طور پر جاری کیے جاتے ہیں، اور یہ صرف پیشہ ورانہ یا ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے لیے دستیاب ہیں۔ تاہم، حقیقت میں، زیادہ تر انفرادی سرمایہ کار یہ سوچ کر بانڈ خریدتے ہیں کہ وہ انہیں بینک میں جمع کرنے کے مترادف ہیں۔ جب کوئی واقعہ پیش آتا ہے تو یہ مارکیٹ مشکل میں پڑ جاتی ہے اور نئے اجراء میں تیزی سے کمی آتی ہے۔

اس اہم کیپٹل مارکیٹ کو بحال کرنے کے لیے، ڈاکٹر وو من کھوونگ نے کہا، ویتنام کو ایک صحت مند بانڈ ایکو سسٹم بنانے کی ضرورت ہے۔

ڈاکٹر کھوونگ نے کئی ممالک کے تجربے کا حوالہ دیا، فی الحال بانڈز 3 اقسام میں جاری کیے جاتے ہیں۔ ایک انشورنس کے ساتھ بانڈز جاری کرنا، سرمایہ کاروں کو اپنا پیسہ لگانے میں محفوظ محسوس کرنے میں مدد کرنا، کیونکہ انشورنس بانڈز کے معیار کو بہت احتیاط سے چیک کرتا ہے۔

دوسرا گارنٹیڈ بانڈز جاری کرنا ہے۔ آخر میں، غیر محفوظ بانڈز کو کم از کم پیشہ ور اکائیوں کے ذریعہ جانچنے کی ضرورت ہے۔

ان کے مطابق، کچھ ممالک بانڈ ایکو سسٹم کو اپ گریڈ کرنے میں سرمایہ کاری پر توجہ نہیں دیتے، اس لیے اسے ترقی دینا مشکل ہے، جیسا کہ انڈونیشیا یا فلپائن، جو صرف بہت کم مقدار میں بانڈز جاری کر سکتے ہیں۔ دریں اثنا، کوریا میں، وہ کھربوں ڈالر جاری کر سکتے ہیں.

انہوں نے کہا کہ "ویتنام کے مستقبل کے لیے ایک صحت مند مالیاتی نظام کی بنیاد بنانا ایک بہت ضروری مسئلہ ہے۔"

ویتنام بانڈ مارکیٹ ایسوسی ایشن (VBMA) کے اعداد و شمار کے مطابق، اپریل 2023 میں نئے کارپوریٹ بانڈ کا اجراء تقریباً منجمد ہو گیا، جب کہ کاروباروں نے میچورٹی سے پہلے بانڈز واپس خریدنے کی دوڑ لگائی اور بانڈ ہولڈرز سے ادائیگی کی مدت میں توسیع کے لیے بات چیت کی۔

مئی کے اوائل تک، جاری کیے گئے کارپوریٹ بانڈز کی کل رقم تقریباً VND31,700 بلین تھی، جس میں انفرادی بانڈز کا حصہ 83% تھا۔ انٹرپرائزز نے میچورٹی سے پہلے تقریباً VND49,500 بلین بانڈز واپس خریدے، جو کہ 2022 میں اسی مدت کے مقابلے میں 48% زیادہ ہے۔

مئی میں واجب الادا بانڈز کی مالیت VND21,400 بلین سے زیادہ ہے، جس میں سے 45% رئیل اسٹیٹ (VND9,600 بلین) ہے، اشیائے صرف 17% ہیں۔ بینکنگ اور خام مال کا حصہ بالترتیب 12% اور 14% ہے۔

پروفیسر ہوانگ وان کوونگ کے مطابق، اچھی صلاحیت کے حامل بہت سے کاروباروں کو اس وقت بانڈ کے اجراء کے ذریعے سرمایہ اکٹھا کرنا مشکل ہو رہا ہے۔ کمزور کاروباروں کے پاس بانڈز کے بالغ ہونے پر ان پر سود ادا کرنے کے لیے فنڈز نہیں ہوتے ہیں۔ ان کے مطابق یہ عوامل بہت سے کاروباروں کے لیے زبردست دباؤ پیدا کرتے ہیں اور بانڈ مارکیٹ فوری طور پر پنپ نہیں سکتی۔

تاہم، ڈاکٹر وو من کھوونگ نے کہا کہ بہت سے ممالک نے بانڈ کے اجراء کے ذریعے کیپٹل موبلائزیشن کی بدولت ترقی کی ہے۔ مثال کے طور پر، جنوبی کوریا میں، 18 علاقوں نے ریلوے اور سب ویز بنانے کے لیے بانڈز جاری کیے ہیں۔ اس کا مطلب ہے کہ سرمائے کو ان علاقوں اور بنیادی ڈھانچے میں سرمایہ کاری میں ڈالنے کی ضرورت ہے جو قدر پیدا کریں۔

"جب قدر پیدا کرنے والی چیزوں میں سرمایہ کاری کرتے ہیں، تو ہم رقم خرچ کرنے یا قرض لینے کی کوشش کرنے سے نہیں ہچکچاتے۔ جب ایک ڈالر کو صحیح چیزوں میں، صحیح سمت میں لگایا جاتا ہے، تو یہ بہت زیادہ منافع پیدا کرے گا، جس سے بہت تیزی سے بڑھنے میں مدد ملے گی،" مسٹر کھوونگ نے تبصرہ کیا۔

مسٹر من

ماخذ لنک