تحسين بيئة الاستثمار وخلق الزخم للترحيب بموجة الاستثمار الأجنبي المباشر

أنشطة الإنتاج لشركة Kwong Lung Meko Company Limited - مؤسسة الاستثمار الأجنبي المباشر في كان ثو . الصورة: ماي ​​ثانه

أكثر تفاؤلا بشأن السوق

سجل تقرير مؤشر القدرة التنافسية الإقليمية 2024 (PCI 2024) الذي نشرته VVCI ردود فعل من 1544 شركة استثمار مباشر أجنبي من 77 دولة ومنطقة، وكانت الأغلبية من آسيا (كوريا بنسبة 29.9٪، واليابان 22.6٪ والصين 13.2٪) تفيد بأن آفاق الأعمال قد تحسنت. وتبلغ نسبة الشركات الأجنبية التي تخطط لتوسيع الإنتاج والأعمال التجارية في العامين المقبلين 37%، في حين تبلغ نسبة الشركات الخاصة المحلية 33% فقط. وبالمقارنة بمسح PCI لعام 2023، فإن معدل شركات الاستثمار الأجنبي المباشر التي تخطط لتوسيع أعمالها هو 26% فقط. وشهد عام 2024 أيضًا تحسنًا ملحوظًا في نسبة مؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر التي تخطط لزيادة الاستثمار، حيث اختارت 40% من الشركات القيام بذلك، وهي زيادة حادة مقارنة بـ 30.3% في عام 2023. ويعكس هذا التعافي التفاؤل المتجدد للمستثمرين الأجانب بعد عامين متتاليين من التوسع الحذر.

في عام 2024، سيصل إجمالي رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل في فيتنام إلى حوالي 38.23 مليار دولار أمريكي؛ ومن بينها، بلغ رأس المال المسجل حديثًا 19.7 مليار دولار أمريكي، بانخفاض 7.6% مقارنة بعام 2023، لكن رأس المال الإضافي زاد بنسبة 50.4%، مما يمثل انتعاشًا قويًا بعد انخفاض كبير في 2022-2023. في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025، بلغ إجمالي رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل في فيتنام 13.82 مليار دولار أمريكي (بما في ذلك رأس المال المسجل حديثًا ورأس المال المسجل المعدل وقيمة مساهمة رأس المال وشراء الأسهم)، بزيادة 39.9٪ عن نفس الفترة في عام 2024. شكل قطاع الاستثمار الأجنبي المباشر 71٪ من حجم صادرات البلاد في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025 وكان لديه فائض تجاري قدره 14.31 مليار دولار أمريكي (بما في ذلك النفط الخام).

يُظهر تحليل اتجاهات توسع الأعمال ونمو التوظيف وكفاءة الأرباح في PCI 2024 أن سوق العمل آخذ في التباطؤ حيث تقوم 49.5% فقط من الشركات الأجنبية بتوظيف المزيد من العمال، وهو تباطؤ مقارنة بـ 59.9% في عام 2023. ولكن في الوقت نفسه، يعكس هذا أيضًا اتجاه الاستثمار الأجنبي إلى التحول إلى الصناعات كثيفة رأس المال والقطاعات مثل أشباه الموصلات والمكونات الإلكترونية، بدلاً من الصناعات كثيفة العمالة. وبالإضافة إلى ذلك، فإن الإشارة الإيجابية هي أنه في عام 2024، ستبلغ نسبة شركات الاستثمار الأجنبي المباشر التي تحقق أرباحًا 48.7%، وهي زيادة مقارنة بـ 46.5% في العام السابق. ورافق هذا التحسن في الأرباح انخفاض حاد في معدل الشركات التي أعلنت عن خسائر إلى 22%، في حين وصل في عام 2023 إلى 42.3%. معدل الشركات التي أعلنت عن خسائر في عام 2024 هو الأدنى منذ عشر سنوات من مسوحات PCI (2014-2024، وكان أدنى معدل خسارة تم الإبلاغ عنه 33.4٪ وكان أعلى معدل 51.3٪). وهذا يدل على أن بيئة الاستثمار أصبحت أكثر ملاءمة، وأن الانتعاش الاقتصادي خلق زخماً لقطاع الاستثمار الأجنبي المباشر لتوسيع الاستثمار مرة أخرى.

من المتوقع أن يكون تعافي الأعمال من خلال تصور قطاع الاستثمار الأجنبي المباشر في عام 2024 أكثر إيجابية مقارنة بعام 2023، لكنه لا يزال لا يعود إلى مستويات ما قبل الجائحة. وفي الفترة 2014-2019، تراوحت الزيادة المخطط لها في رأس مال الاستثمار للمؤسسات الأجنبية بين 45.5% و51.4%؛ معدل الشركات التي تعلن عن أرباح يكون مرتفعًا دائمًا، من 53% أو أكثر. إن خطة توسيع نطاق الأعمال في العامين المقبلين إيجابية، لكن الشركات لا تزال أكثر حذراً بشأن تأثيرات الأسواق الخارجية، وخاصة سياسات التجارة المتغيرة والرسوم الجمركية الأمريكية غير المتوقعة.

الشركات توسع أعمالها بحذر

وسجلت نتائج مسح PCI 2024 في قطاع الاستثمار الأجنبي المباشر بين مجموعتي الشركات المصدرة وغير المصدرة شعورا حذرا. وتخطط 43.6% من المؤسسات المصدرة لتوسيع عملياتها، في حين تبلغ النسبة لدى المجموعة غير المصدرة 35.5% (في عام 2023، ستكون المعدلات 28.7% و23.6% على التوالي) لكنها لم تعد بعد إلى مستويات ما قبل الجائحة. وتخطط بعض المحليات لتوسيع أنشطتها التجارية بمعدل مرتفع، بما في ذلك باك جيانج بنسبة 47.1%، ودا نانج بنسبة 42.9%، وهاي فونج بنسبة 42.6%، وهاي دونج بنسبة 42.4%؛ وتتوقع مدينة هوشي منه نمواً بنسبة 41.9%... ولكن هناك بعض المناطق التي تشهد معدلات تفاؤل منخفضة، مثل دونج ناي بنسبة 17.9% فقط، ولونج آن بنسبة 17.2%، وبينه فوك بنسبة 11.8%.

في عام 2024، كانت النقطة الإيجابية المسجلة في تقرير PCI 2024 هي أن معدل مبيعات مؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى الشركات المملوكة للدولة ارتفع بشكل حاد إلى 18٪ وارتفعت المبيعات إلى الوكالات الحكومية إلى 13.7٪، وارتفع كلا المؤشرين مقارنة بعام 2023 (كانت المعدلات في عام 2023 4.4٪ و 3.3٪ على التوالي). ارتفعت المبيعات للأفراد في فيتنام بشكل كبير بنسبة 38.6% مقارنة بـ 23% في عام 2023؛ وتبلغ نسبة المبيعات للمؤسسات الخاصة 55% (46.3% في عام 2023). ويعكس هذا استراتيجية القطاع الأجنبي الرامية إلى توسيع حصة سوق التجزئة والخدمات في السوق الفيتنامية التي يتم الترويج لها.

ويقول الخبراء إن التحسن في اتجاهات الأعمال يعكس تراجع التجارة العالمية في عام 2024 في أعقاب التوترات السياسية وعدم استقرار سلسلة التوريد. ومع ذلك، فإن هذا التوقع لا يعكس بشكل كامل ثقة الأعمال في مؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر، لأنه منذ بداية عام 2025 وحتى الآن، أصبحت التوترات التجارية أكثر كثافة في الاقتصادات الكبرى، كما أصبحت مؤسسات التصدير أقل تفاؤلاً بشأن سياق التصدير في عام 2025.

ومن الجدير بالذكر أن معدل مؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر التي أبلغت عن أنشطة التصدير انخفض إلى 36.5%، وهو انخفاض حاد مقارنة بـ 51.8% في عام 2023. ويعكس هذا اتجاه تحول السوق واستراتيجية الأعمال للمستثمرين الأجانب، مع التركيز على السوق المحلية عندما تكون سوق التصدير متقلبة. ومع ذلك، فإن بيانات المسح الخاصة بشركات الاستثمار الأجنبي المباشر لا تتوقف إلا عند ديسمبر/كانون الأول 2024، وبالتالي فهي لا تستطيع أن تعكس بشكل كامل حالة عدم اليقين العالمية التي قد تحدث في الأشهر الأولى من عام 2025 عندما تصبح تجزئة التجارة أكثر انتشارا.

إن الاتجاه الإيجابي في تقرير PCI 2024 هو أن شركات الاستثمار الأجنبي المباشر ترى تغييرات إيجابية في تحسين بيئة الأعمال للوكالات العامة الفيتنامية. لكن الشركات أعربت أيضًا عن مخاوفها بشأن عبء تكاليف إنفاذ القانون. وتتصدر الإجراءات المتعلقة بالضرائب اهتمامات مؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر، حيث صنفها ما يصل إلى 35% من المؤسسات على أنها مثيرة للمشاكل (في عام 2023، 16% فقط)؛ لا تزال الشركات تواجه صعوبات في الامتثال للوائح الوقاية من الحرائق ومكافحتها (15% من الشركات تواجه صعوبات، مقارنة بـ 13% في عام 2023)؛ وتشكل اللوائح البيئية وإدارة الأراضي وما إلى ذلك أيضًا عقبات أمام الشركات.

ومع حذر المستثمرين الأجانب، يوصي الخبراء بأنه في سياق إعادة هيكلة سلسلة التوريد العالمية بقوة، تظل فيتنام في وضع ملائم للترحيب بموجات جديدة من الاستثمار الأجنبي المباشر في المستقبل. وللحفاظ على هذا الزخم، يتعين على فيتنام أن تواصل الإصلاحات المؤسسية العميقة، مع الاستثمار في الوقت نفسه في البنية الأساسية المتزامنة وتنمية الموارد البشرية عالية الجودة.

جيا باو

المصدر: https://baocantho.com.vn/cai-thien-moi-truong-dau-tu-tao-dong-luc-don-song-fdi-a186815.html