من المرجح أن تستمر فجوة أسعار الذهب المرتفعة

فيتنام ليست الدولة الوحيدة التي تختلف أسعار الذهب فيها محليا وعالميا . الصورة: دوك ثانه

من الصعب تقليل فرق سعر الذهب عندما يكون العرض نادرًا

لا يزال الفارق بين أسعار الذهب المحلية والعالمية حوالي 18 مليون دونج/تيل، وهو ما يعود إلى المستوى الذي كان عليه قبل أن ينفذ بنك الدولة سلسلة من الحلول للتدخل في سوق الذهب في عام 2024.

وفي تقرير أرسله إلى الجمعية الوطنية ، اعترف البنك المركزي بأن أحد الأسباب المؤدية إلى الوضع المذكور هو أن مصدر سبائك الذهب في السوق لم يرتفع منذ بداية عام 2025 وحتى الآن. وفي الوقت نفسه، ليس من المستحيل أن يستغل بعض الشركات والأفراد تقلبات السوق للمضاربة ورفع الأسعار وتحقيق الأرباح.

وفي حديثه للصحفيين، قال السيد شاوكاي فان، مدير منطقة آسيا والمحيط الهادئ (باستثناء الصين) ومدير البنوك المركزية العالمية في مجلس الذهب العالمي، إن فيتنام ليست الدولة الوحيدة التي تشهد اختلافًا في أسعار الذهب. السبب الرئيسي هو أن البلدان تضع أنظمة لمراقبة الواردات (تقييد الواردات أو فرض ضرائب عالية، مما يؤدي إلى اختلال التوازن بين العرض والطلب). وفي الصين، أسعار الذهب المحلية أعلى بكثير من أسعارها في العالم.

وبحسب السيد شوكاي فان، فإن المضاربة على الذهب في فيتنام ليست استثناءً أو شذوذاً، بل هي ظاهرة طبيعية في الأسواق الحرة. وأوصى السيد شوكاي فان قائلاً: "يجب على الجهات التنظيمية أن تضع حلولاً لمنع المضاربة المفرطة، لأن المضاربة المفرطة يمكن أن تؤدي إلى تقلبات قوية في السوق، مما يؤثر على بيئة الاستثمار".

في النشرة الرسمية 64/CD-TTg بتاريخ 13 مايو 2025، طلب رئيس الوزراء فام مينه تشينه من بنك الدولة مراقبة التطورات في أسعار الذهب العالمية والمحلية عن كثب، وتنفيذ الحلول وفقًا للوائح على الفور عند الضرورة لتحقيق استقرار الأسعار واستقرار سوق الذهب.

وطلب رئيس الوزراء أيضا من البنك المركزي إصدار نتائج التفتيش على الفور على الشركات والمؤسسات الائتمانية التي تتاجر بالذهب. تتولى وزارة الأمن العام رئاسة وتنسيق العمل مع بنك الدولة وأجهزة التفتيش والفحص وإنفاذ القانون والجهات المختصة لتنفيذ التدابير المقررة على وجه السرعة للتعامل بصرامة مع المخالفات القانونية المتعلقة بسوق الذهب وأنشطة تجارة الذهب، وخاصة أعمال التهريب والمضاربة والتجارة غير المشروعة والتلاعب بالسوق وما إلى ذلك.

ومع ذلك، قال السيد شوكاي فان إن الشعب الفيتنامي يحب الذهب حقًا وأن الطلب على الاستثمار في الذهب لا يزال قويًا جدًا. وبالتالي، فإن قصة ارتفاع أسعار الذهب في فيتنام سوف تستمر في الفترة المقبلة، إذا لم يكن لدى البنك المركزي حل لزيادة العرض.

لم يتوقف تدفق الأموال إلى الذهب

كانت أسعار الذهب العالمية تصل إلى ما يقرب من 3500 دولار أمريكي للأوقية في 22 أبريل 2025، ولكنها انخفضت الآن إلى أكثر من 3200 دولار أمريكي للأوقية بعد أن توصلت الولايات المتحدة والصين إلى نتائج المفاوضات الأولية. وبحسب السيد شوكاي فان، فإن انعكاسات مماثلة في المعلومات يمكن أن تحدث كل يوم، ويمكن أن تنعكس أسعار الذهب وتنخفض، مما يعني أن دورة الذهب أصبحت أقصر وأقصر.

قال السيد نجوين فيت دوك، مدير الأعمال الرقمية لشركة VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS)، إن الاستثمار في الذهب في هذه المرحلة محفوف بالمخاطر إلى حد كبير، لأنه بعد موجة ارتفاع قوية غالبًا ما يتبعها موجة انخفاض قوية.

من الصعب التنبؤ بأسعار الذهب في المستقبل القريب.

- السيد شوكاي فان، مدير منطقة آسيا والمحيط الهادئ (باستثناء الصين) ومدير البنوك المركزية العالمية في مجلس الذهب العالمي (WGC)

سيتأثر سعر الذهب في فيتنام في الفترة المقبلة بشكل مباشر بسعر الذهب العالمي وعوامل سعر الصرف وسياسات إدارة سوق الذهب وتقلبات قنوات الاستثمار الأخرى مثل الأسهم والعقارات... من الصعب جدًا التنبؤ بسعر الذهب في الفترة المقبلة، لكنني أعتقد أنه في سياق عدم الاستقرار العالمي، يتطلع المستثمرون المؤسسيون والأفراد بشكل متزايد إلى الذهب لمنع عدم اليقين. في فيتنام، لا يزال الطلب على الاستثمار في الذهب قويًا جدًا، ولكن يجب علينا أيضًا أن نكون يقظين ومستعدين دائمًا لأي مفاجآت.

ورغم أن خطر انخفاض أسعار الذهب حقيقي، إلا أن احتمالات ارتفاع أسعار الذهب لا تزال كبيرة للغاية، بحسب الخبراء. حتى عندما تنخفض أسعار الذهب، فإن الانخفاض ليس كبيرا، لأن العديد من المستثمرين المؤسسيين لا يزالون "يراقبون" انخفاض أسعار الذهب لزيادة المشتريات.

وبحسب مجلس الذهب العالمي، فإن إجمالي الطلب الاستثماري على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب بحلول نهاية الربع الأول من عام 2025 تضاعف إلى أكثر من الضعف ليصل إلى 552 طناً، بزيادة 170% على أساس سنوي، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ الربع الأول من عام 2022.

وفقًا للبيانات المتوفرة لدي، استمر التدفق النقدي إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب في الارتفاع في أبريل 2025. ورغم أنه قد ينخفض ​​في مايو 2025 بعد نتائج مفاوضات التجارة، إلا أنني أعتقد أنه من الآن وحتى نهاية العام، سيستمر التدفق النقدي إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب في الارتفاع بقوة، وفقًا للسيد شوكاي فان.

في الوقت الحالي، يصل إجمالي قيمة حيازات الذهب في صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب إلى 345 مليار دولار أميركي، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. وفي الوقت نفسه، ارتفع الطلب العالمي على سبائك الذهب والعملات المعدنية بشكل حاد، وخاصة في الشرق الأوسط والصين. اشترت الصين 124 طنًا من الذهب في الربع الأول من عام 2025 - وهي ثاني أعلى زيادة ربع سنوية في التاريخ. يواصل المستثمرون الأفراد الصينيون الإقبال على الذهب في ظل الصعوبات التي تواجهها أسواق الأسهم والعقارات.

يظل الطلب على الذهب من جانب البنوك المركزية مستقرا عند مستويات مرتفعة. وتشير التقديرات إلى أن هذه "القروش" قد تشتري هذا العام ما يزيد على ألف طن من الذهب. منذ بداية العام، بدأت البنوك المركزية في بولندا والصين وكازاخستان وجمهورية التشيك شراء الذهب بكميات كبيرة. على وجه الخصوص، في السنوات السابقة، كان البنك المركزي الكازاخستاني يبيع الذهب في كثير من الأحيان عندما يرتفع سعر الذهب، ولكن في الآونة الأخيرة، أعلن محافظ البنك المركزي في هذا البلد أنه لن يبيع الذهب، بل سيستمر في شراء المزيد.

في الوقت الحالي، لا يشكل الذهب سوى 5-10% من محافظ البنوك المركزية، وبالتالي لا يزال هناك مجال كبير أمام هذه "البنوك الكبرى" لزيادة احتياطياتها من الذهب، وخاصة في سياق الاتجاهات غير الواضحة في الدولار الأمريكي وسندات الحكومة الأميركية. علاوة على ذلك، وبشكل عام، يظل الاقتصاد السياسي العالمي في حالة من عدم الاستقرار. ولذلك يعتقد المحللون أن الطلب على الذهب سيستمر في الارتفاع خلال الفترة المقبلة، وهو ما يعد عامل دعم كبير لأسعار الذهب.

المصدر: https://baodautu.vn/chenh-lech-gia-vang-cao-co-nguy-co-con-keo-dai-d284113.html