سجلت الأسهم أدنى مستوى لها في أربعة أشهر، مما أصاب المستثمرين بالذهول.

شهد سوق الأسهم انخفاضاً للأسبوع الرابع على التوالي، متجاوزاً حاجز 1600 نقطة النفسي، ومسجلاً أدنى مستوى له في أربعة أشهر. ويبلغ مؤشر VN حالياً 1599 نقطة، بانخفاض قدره 2.47% عن نهاية الأسبوع الماضي. وقد تسبب ضغط البيع القوي في جلسة التداول الأخيرة وحدها في خسارة المؤشر 43 نقطة، ليغلق دون مستوى الدعم القوي عند 1600 نقطة.

كانت سيولة السوق منخفضة الأسبوع الماضي، حيث شهدت بعض جلسات التداول في بورصة هومبولت قيم معاملات أقل من 18000 مليار دونغ فيتنامي، مما يعكس النهج الحذر للمستثمرين.

لم تقتصر سلسلة من قطاعات الأسهم على الانخفاض إلى المنطقة الحمراء، حيث تراجعت لعدة أيام متتالية، بل تجاوزت أيضاً مستويات الدعم التي كانت قائمة منذ شهور.

عبر مختلف المنتديات، يشعر العديد من المستثمرين بالقلق لأن محافظهم الاستثمارية في المنطقة الحمراء، وحساباتهم في المنطقة السلبية بشكل كبير، ويمكن أن تصل الخسائر إلى 30-40٪ إذا استخدموا الهامش (رأس المال المقترض).

"هل أغلقتم التطبيق بعد؟ أنا أغلقه رسميًا الآن"، قال مانه هاو (مستثمر في مدينة هو تشي منه)، الذي لديه 5 سنوات من الخبرة في سوق الأسهم، والذي لا يزال غير قادر على إخفاء خيبة أمله لرؤية مؤشر VN-Index يخترق مرارًا وتكرارًا مستويات 1700 نقطة ثم 1600 نقطة.

تعرض حسابه لخسارة تقارب 20% من إجمالي محفظته، مع انخفاض حاد في بعض الأسهم المتعلقة بالأوراق المالية بنسبة تصل إلى 25%.

بحسب ملاحظات مراسلي صحيفة نغوي لاو دونغ، عندما تراجع السوق إلى مستوى 1650 نقطة، استمر العديد من الوسطاء من بعض شركات الأوراق المالية في التوصية للمستثمرين بشراء الأسهم في قطاعي الأوراق المالية والعقارات.

Chứng khoán giảm mạnh về thấp nhất 4 tháng , nhà đầu tư lo lắng về bờ - Ảnh 2. — من المتوقع أن تنتعش أسواق الأسهم بشكل إيجابي الأسبوع المقبل.

وعلق السيد دينه فيت باخ، المحلل في شركة باينتري للأوراق المالية، قائلاً إنه على المدى القصير، من المرجح أن يستمر الضغط القادم من أسهم الشركات الكبرى مثل القطاع المصرفي وأسهم فينغروب وبعض الأسهم في مؤشر VN30.

ومع ذلك، تُظهر أسهم الشركات المتوسطة الحجم علامات أكثر إيجابية، وقد تكون بصدد تشكيل قاع قصير الأجل.

توقع السيد باخ قائلاً: "من المرجح جداً أن يشهد السوق الأسبوع المقبل موجة بيع قوية أخرى لإزالة الأسهم الضعيفة، مما سيؤدي إلى تنشيط رؤوس الأموال المنتظرة. والشرط الأساسي هو عودة الطلب، وعندها قد يشهد السوق انتعاشاً فنياً".

وعلى العكس من ذلك، إذا ظل التدفق النقدي حذرًا، فقد ينتشر ضغط البيع حتى إلى الأسهم القوية، مما يتسبب في انخفاض المؤشر أكثر إلى نطاق 1500-1520 نقطة.

بحسب شركة SHS للأوراق المالية، يُعدّ من التطورات الإيجابية هذا الشهر افتتاح ما يقارب 311 ألف حساب استثماري جديد في السوق خلال شهر أكتوبر 2025. وبلغ إجمالي عدد الحسابات الاستثمارية الجديدة التي انضمت إلى السوق خلال الأشهر العشرة الأولى ما يقارب 2.1 مليون حساب. وعلى الرغم من تصحيحات الأسعار، يستمر الطلب متوسط الأجل من المستثمرين الجدد في التزايد، مما يُشكّل عامل دعم لمرحلة التعافي مع تحسّن السيولة وانخفاض حذر المستثمرين. وإذا ما استقر مؤشر VN-Index حول مستوى 1600 نقطة مصحوبًا بزيادة في السيولة، فقد يُفكّر المستثمرون في زيادة حيازاتهم تدريجيًا في الأسهم ذات الأساسيات القوية التي ستستفيد في الربع الأخير من عام 2025 وبداية عام 2026.

وبالنظر إلى المدى الطويل، وخاصة آفاق رأس المال الأجنبي، قال السيد توان نهان، نائب المدير العام لشركة فيتكاب للأوراق المالية، إن الصناديق والمستثمرين الأجانب يمكنهم جلب حوالي 1.5 مليار دولار أمريكي من رأس المال الاستثماري إلى فيتنام العام المقبل، وذلك في سياق إعلان FTSE Russell مؤخرًا عن ترقية فيتنام إلى سوق ناشئة ثانوية.

من المتوقع أن تساعد تدفقات رأس المال الجديدة في تعويض صافي عمليات البيع من قبل المستثمرين الأجانب خلال العام الماضي، لا سيما مع تزايد اهتمام المستثمرين الجدد في سنغافورة وهونغ كونغ (الصين).