مراجعة المعلومات الاقتصادية الاسبوع 18-22/3

ارتفع سعر الصرف المركزي بمقدار 24 دونج، وارتفع مؤشر VN بمقدار 18.02 نقطة مقارنة بعطلة نهاية الأسبوع السابقة، أو سحب بنك الدولة الفيتنامي صافي 69،699.9 مليار دونج من السوق... هذه بعض المعلومات الاقتصادية البارزة في الأسبوع من 18 إلى 22 مارس.

مراجعة الأخبار الاقتصادية 20 مارس مراجعة الأخبار الاقتصادية 21 مارس

مراجعة الأخبار الاقتصادية

ملخص

تعقد العديد من البنوك المركزية الكبرى حول العالم اجتماعات مهمة للسياسة النقدية في شهر مارس/آذار. وتتباين التحركات السياسية لهذه البنوك المركزية بسبب السياق المحدد لكل بلد ومنطقة اقتصادية، وأبرزها اجتماعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي وبنك اليابان. ومع ذلك، فمن المرجح أن يكون خفض أسعار الفائدة هو الاتجاه السائد عالميا في عام 2024.

رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعاته الاقتصادية والتضخمية لعام 2024، لكنه أبقى على توقعاته لخفض أسعار الفائدة دون تغيير. على وجه التحديد، في اجتماعه الذي استمر يومين يومي 19 و20 مارس، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعاته للاقتصاد الأمريكي لعام 2024 إلى 2.1%، وهو مستوى أكثر إيجابية بكثير من مستوى 1.4% الذي أُعلن عنه في ديسمبر 2023. كما رفعت هذه الوكالة مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) في نهاية عام 2024 إلى 2.6% من 2.4% في التوقعات السابقة.

علاوة على ذلك، واصل سوق العمل في الولايات المتحدة خلق فرص عمل جديدة غير زراعية بشكل مطرد في الأشهر الأخيرة. ويتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يبلغ معدل البطالة في الولايات المتحدة بنهاية العام 4.0% فقط، وهو أقل قليلا من التوقعات السابقة البالغة 4.1%. وتظهر التوقعات المذكورة أعلاه أن الاقتصاد الأميركي يقاوم بالفعل الضغوط الناجمة عن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، ومن المرجح أن يشهد هبوطا ناعما مع تحرك التضخم نحو الهدف وقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى.

وفيما يتعلق بالسياسة النقدية، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه الأخير على توقعاته بأن يبلغ سعر الفائدة الرئيسي في نهاية عام 2024 نحو 4.6% (أي في نطاق 4.5% - 4.75%)، بانخفاض 75 نقطة أساس عن المستوى الحالي البالغ 5.25% - 5.50%، دون تغيير عن التوقعات السابقة.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد الاجتماع إن البنك حقق خطوات كبيرة في السيطرة على التضخم، لكن الطريق أمامه لا يزال "وعراً". والأمر الأكثر أهمية هو أنه قال إن أسعار الفائدة السياسية ربما بلغت ذروتها وأن خفض أسعار الفائدة هذا العام أمر معقول.

وعلى النقيض من خطوة بنك الاحتياطي الفيدرالي، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة الرئيسية للمرة الأولى منذ 17 عاما. في اجتماعه الأسبوع الماضي في 19 مارس/آذار، قال بنك اليابان إن التضخم في اليابان قد يرتفع بشكل مطرد فوق 2% في عام 2024. وأظهرت البيانات أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في البلاد تجاوز بالفعل عتبة 2% لأكثر من عام. وبالإضافة إلى ذلك، وافقت الشركات الكبرى في اليابان أيضاً في مفاوضات الرواتب الأخيرة على زيادة رواتب العاملين إلى أعلى مستوى لها منذ 33 عاماً.

العوامل المذكورة أعلاه هي الأسباب الرئيسية التي دفعت بنك اليابان إلى رفع سعر الفائدة الرئيسي إلى 0.1% من -0.1% المطبق منذ بداية عام 2016. وهذه هي المرة الأولى أيضاً التي يستطيع فيها بنك اليابان رفع سعر الفائدة الرئيسي مرة أخرى منذ 17 عاماً.

وعلاوة على ذلك، قام بنك اليابان أيضاً بتضييق نطاق التيسير الكمي والتحرك نحو إنهاءه في غضون العام المقبل. وتعزيزا لوجهة نظر بنك اليابان، قالت الحكومة اليابانية في تقرير صدر في 22 مارس/آذار إن الناتج المحلي الإجمالي للبلاد ارتفع قليلا بنسبة 0.1% في الربع الرابع من عام 2023، على عكس التوقعات بانخفاض طفيف بنسبة 0.1%.

ويقول المسؤولون إن الاقتصاد ينمو بوتيرة معتدلة، ويأملون أن يؤدي نمو الأجور إلى استمرار تحسن الطلب الاستهلاكي (الذي يمثل 50% من الناتج المحلي الإجمالي) على الرغم من رفع بنك اليابان الطفيف لأسعار الفائدة.

لقد حافظ البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك الاحتياطي الأسترالي مؤقتًا على موقف حذر. وعقدت هذه البنوك المركزية أيضًا اجتماعات للسياسة النقدية في مارس/آذار، حيث أبقت على أسعار الفائدة دون تغيير عند 4.75% و5.25% و4.35% على التوالي، في حين تنتظر المزيد من البيانات حول التضخم والاقتصاد في المستقبل لاتخاذ خطوتها التالية.

وأظهر الناتج المحلي الإجمالي لجميع المناطق الثلاث علامات ضعيفة للغاية في الربع الأخير من عام 2023، حيث استقر، وانخفض بنسبة -0.3% وارتفع قليلاً بنسبة 0.2% مقارنة بالربع السابق، على التوالي. وأظهر التضخم أيضا علامات على التباطؤ بسرعة أكبر، حيث ارتفع بنسبة 2.6% و3.3% و3.4% فقط على أساس سنوي في فبراير/شباط، وهو ما لا يبعد كثيرا عن هدف التضخم البالغ 2.0% الذي تسعى إليه البنوك المركزية الثلاثة.

وبشكل عام، وباستثناء قصص الولايات المتحدة واليابان، فإن الاقتصادات المتقدمة الأخرى تشترك جميعها في نفس السياق من النمو الضعيف والتضخم الذي يبرد تدريجيا بمرور الوقت. ويواجه البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك الاحتياطي الأسترالي ضغوطا لخفض أسعار الفائدة إذا كانوا يريدون دعم التعافي الاقتصادي. إن المشكلة التي تواجهها هذه البنوك المركزية الآن هي الوقت المناسب للتحرك، وتجنب خطر ارتفاع الضغوط التضخمية مرة أخرى. وعليه، فإن توقيت تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لخفض أسعار الفائدة (على الأرجح في يونيو/حزيران 2024) سيكون بالغ الأهمية (رغم أنه قد يأتي بعد البنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا، وبنك الاحتياطي الأسترالي)، وهو ما يشير إلى دخول السياسة النقدية العالمية مرحلة انعكاس واسعة النطاق.

ملخص السوق المحلية للأسبوع 18-22/3

في سوق الصرف الأجنبي خلال الأسبوع من 18 إلى 22 مارس، تم تعديل سعر الصرف المركزي من قبل البنك المركزي في اتجاه تصاعدي. وبحلول نهاية يوم 22 مارس، كان سعر الصرف المركزي مسجلاً عند 24,003 دونج/دولار أمريكي، بزيادة قدرها 24 دونج مقارنة بجلسة نهاية الأسبوع السابقة.

واصل مكتب المعاملات في بنك الدولة الفيتنامي تحديد سعر الشراء عند 23400 دونج/دولار أمريكي، في حين تم تحديد سعر بيع الدولار الأمريكي في نهاية الأسبوع عند 25153 دونج/دولار أمريكي، أي أقل بنحو 50 دونج من سعر الصرف الأقصى.

واصل سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج الفيتنامي بين البنوك خلال الأسبوع من 18 إلى 22 مارس ارتفاعه تدريجيا خلال معظم الجلسات. في نهاية جلسة 22 مارس، أغلق سعر الصرف بين البنوك عند 24770 دونج/دولار أمريكي، بزيادة قدرها 50 دونج مقارنة بجلسة نهاية الأسبوع السابقة.

تذبذب سعر صرف الدولار مقابل الدونج في السوق الحرة بين الارتفاع والانخفاض خلال الأسبوع الماضي. في نهاية جلسة التداول يوم 22 مارس، انخفض سعر الصرف الحر بمقدار 103 دونج في كل من اتجاهي الشراء والبيع مقارنة بجلسة نهاية الأسبوع السابقة، ليتداول عند 25,457 دونج/دولار أمريكي و25,537 دونج/دولار أمريكي.

في سوق النقد بين البنوك خلال الأسبوع من 18 إلى 22 مارس، انخفضت أسعار الفائدة بين البنوك على دونج بشكل حاد في جميع الشروط. بحلول يوم 22 مارس، كانت أسعار الفائدة بين البنوك على الدولار الفيتنامي تتداول عند: 0.20% بين عشية وضحاها (-0.66 نقطة مئوية)؛ 1 أسبوع 0.48% (-0.61 نقطة مئوية)؛ 2 أسابيع 1.20% (-0.24 نقطة مئوية)؛ 1 شهر 1.76% (-0.28 نقطة مئوية).

ظلت أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي بين البنوك دون تغيير تقريبًا عبر كافة الفترات. جلسة 22/3، أغلق سعر الفائدة على الدولار الأمريكي بين البنوك عند: 5.21% (+0.01 نقطة مئوية) لليلة واحدة؛ 1 أسبوع 5.30% (بدون تغيير)؛ أسبوعين 5.38% (+0.01 نقطة مئوية) وشهر واحد 5.40% (بدون تغيير).

في أسبوع السوق المفتوحة 18-22 مارس، عرض البنك المركزي في قناة الرهن العقاري قرضًا لمدة 7 أيام بحجم 15000 مليار دونج، بمعدل فائدة 4.0٪. لا توجد عروض رابحة، ولا مزيد من حجم التداول على هذه القناة.

في الأسبوع الماضي، عرض بنك الدولة الفيتنامي سندات حكومية لأجل 28 يوما وأبقى أسعار الفائدة على العطاءات في جميع الجلسات. وفي نهاية الأسبوع، بلغ إجمالي العطاءات الفائزة 69,699.9 مليار دونج، وانخفض معدل الفائدة من 1.4% سنويا إلى 1.35% ثم 1.32% في الجلسات التالية، وارتفعت الجلسة الأخيرة من الأسبوع إلى 1.7%.

وبذلك، سحب بنك الدولة الفيتنامي صافي 69,699.9 مليار دونج من السوق الأسبوع الماضي من خلال قناة السوق المفتوحة، وبلغ حجم أوراق بنك الدولة الفيتنامي المتداولة 144,698.8 مليار دونج.

في سوق السندات في 20 مارس، نجحت الخزانة العامة في تعبئة 6,095 مليار دونج/13,500 مليار دونج من السندات الحكومية المطروحة للعطاءات، وهو ما يعادل معدل فوز بنسبة 45%. ومن بينها، نجحت فترة العشر سنوات في تعبئة 3,095 مليار دونج/5,000 مليار دونج من العطاءات، ونجحت فترة الـ15 عامًا في تعبئة 3,000 مليار دونج/5,000 مليار دونج من العطاءات. وكانت فترات الخمس سنوات والثلاثين سنة تنص على تقديم عطاءات بقيمة 3000 مليار دونج و500 مليار دونج على التوالي، لكن العطاءات فشلت. معدل الفائدة الفائز لمدة 10 سنوات هو 2.39% (+0.03 نقطة مئوية مقارنة بالمزاد السابق)، ومدة 15 سنة هو 2.59% (+0.03 نقطة مئوية).

هذا الأسبوع، في 27 مارس/آذار، عرضت وزارة الخزانة العامة 13 مليار دونج في سندات حكومية، منها 1 مليار دونج لأجل 5 سنوات، و2000 مليار دونج لأجل 7 سنوات، و5000 مليار دونج لأجل 10 سنوات، و4500 مليار دونج لأجل 15 سنة، و500 مليار دونج لأجل 30 سنة.

بلغ متوسط قيمة المعاملات المباشرة وعمليات إعادة الشراء في السوق الثانوية الأسبوع الماضي 9,062 مليار دونج/جلسة، ارتفاعًا من 8,815 مليار دونج/جلسة في الأسبوع السابق. واصلت عائدات السندات الحكومية الارتفاع عبر كافة آجال الاستحقاق الأسبوع الماضي.

في ختام التداولات يوم 22 مارس، كان العائد على السندات الحكومية لمدة عام واحد يتداول عند حوالي 1.39% (+0.06 نقطة مئوية مقارنة بالجلسة السابقة)؛ 2 سنة 1.41% (+0.05 نقطة مئوية)؛ 3 سنوات 1.46% (+0.06 نقطة مئوية)؛ 5 سنوات 1.67% (+0.03 نقطة مئوية)؛ 7 سنوات 2.05% (+0.04 نقطة مئوية)؛ 10 سنوات 2.54% (+0.01 نقطة مئوية)؛ 15 سنة 2.74% (+0.03 نقطة مئوية)؛ 30 سنة 3.04% (+0.02 نقطة مئوية).

شهدت سوق الأسهم في الأسبوع 18-22 مارس، على غرار الأسبوع السابق، تصحيحًا قويًا في الجلسة الأولى من الأسبوع ولكنها تعافى بشكل إيجابي بعد ذلك. أغلق مؤشر بورصة فيتنام عند مستوى 1,281.80 نقطة في جلسة الإغلاق يوم 22 مارس، مرتفعاً بنحو 18.02 نقطة (+1.43%) مقارنة بنهاية الأسبوع السابق؛ ارتفع مؤشر HNX بمقدار 1.14 نقطة (+0.89%) إلى 241.68 نقطة؛ انخفض مؤشر UPCoM بشكل طفيف بنحو 0.40 نقطة (-0.44%) ليصل إلى 90.95 نقطة.

سيولة السوق مرتفعة للغاية، حيث بلغ متوسطها 33 ألف مليار دونج/جلسة، وهي زيادة إيجابية مقارنة بـ 27.5 ألف مليار دونج/جلسة في الأسبوع السابق. واصل المستثمرون الأجانب بيع صافي بقيمة 2600 مليار دونج تقريبًا في جميع البورصات الثلاث.

الأخبار الدولية

سجلت الولايات المتحدة بعض الأخبار الاقتصادية الهامة. أولا، في قطاع البناء، سجل عدد تصاريح الإسكان وبدء بناء المساكن في الولايات المتحدة 1.52 مليون و1.52 مليون وحدة على التوالي في فبراير، وهو أعلى من 1.49 مليون و1.37 مليون وحدة في يناير، وأعلى أيضا من المتوقع 1.50 مليون و1.43 مليون وحدة.

وبالإضافة إلى ذلك، بلغت مبيعات المنازل القديمة في هذا السوق 4.38 مليون وحدة في فبراير، وهي زيادة حادة مقارنة بـ 4.0 مليون وحدة في يناير، وفي الوقت نفسه أعلى من التوقعات البالغة 3.95 مليون وحدة. وهذا هو أعلى شهر مبيعات منذ مارس 2023.

وفي السياق ذاته، قال مسح ستاندرد آند بورز جلوبال إن مؤشر مديري المشتريات الصناعي في الولايات المتحدة وصل إلى 52.5 نقطة في مارس، وهو ما يزيد قليلا عن 52.2 نقطة في فبراير وفي الوقت نفسه أعلى من التوقعات البالغة 51.8 نقطة. في المقابل، وصل مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات هذا الشهر إلى 51.7 نقطة فقط، بانخفاض عن 52.3 نقطة في فبراير، وهو ما يقل عن مستوى التوقعات البالغ 52.0 نقطة.

في سوق العمل، بلغ عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة في الأسبوع المنتهي في 16 مارس 210 آلاف، على عكس التوقعات البالغة 212 ألفاً وفقاً لإحصاءات الأسبوع السابق. بلغ متوسط المطالبات الجديدة على مدى أربعة أسابيع 211.25 ألفًا، بزيادة طفيفة قدرها 2.5 ألفًا عن متوسط الأسابيع الأربعة السابقة.

من المتوقع أن يبلغ عجز الحساب الجاري الأمريكي 195 مليار دولار في الربع الأخير من عام 2023، وهو نفس مستوى العجز البالغ 196 مليار دولار في الربع السابق، لكنه لا يزال أقل قليلاً من توقعات العجز البالغة 209 مليار دولار. يواصل السوق هذا الأسبوع انتظار التقرير الرسمي عن الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الرابع من عام 2023 ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي PCE في فبراير 2024، والذي سيتم الإعلان عنه مساء 28 و29 مارس بتوقيت فيتنام على التوالي.

أبقى بنك إنجلترا على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في مارس/آذار، في حين تلقى الاقتصاد البريطاني أيضًا بعض المؤشرات المهمة. في اجتماعه يوم 21 مارس، توقع بنك إنجلترا أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي قليلاً عن هدفه البالغ 2.0% في الربع الثاني من عام 2024 قبل أن يرتفع قليلاً في الربعين الثالث والرابع.

قررت لجنة السياسة النقدية الإبقاء على سعر الفائدة عند 5.25% دون تغيير عن السابق، مع الحفاظ على وجهة النظر القائلة بأنه ينبغي الحفاظ على السياسة النقدية المتشددة لفترة كافية حتى يتم القضاء على خطر تجاوز التضخم لهدف 2.0%. وستواصل لجنة السياسة النقدية مراقبة مؤشرات الضغوط التضخمية ومرونة الاقتصاد عن كثب لاتخاذ قرارات أخرى.

وفيما يتعلق بالاقتصاد البريطاني، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي في البلاد بنسبة 3.4% و4.5% على التوالي على أساس سنوي في فبراير، وهو ما يمثل تباطؤًا كبيرًا مقارنة بـ4.0% و5.1% في الشهر السابق، وهو ما يكاد يتوافق مع التوقعات البالغة 3.5% و4.6%.

بعد ذلك، ظلت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة مستقرة في فبراير (0.0% على أساس شهري) بعد ارتفاعها بنسبة 3.6% على أساس شهري في يناير، مقابل التوقعات بانخفاض طفيف بنسبة 0.4%. وبالمقارنة بالفترة نفسها من عام 2023، انخفضت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة بشكل طفيف بنسبة 0.4% على أساس سنوي.

وأخيرا، قالت شركة ستاندرد آند بورز جلوبال إن مؤشر مديري المشتريات الصناعي في البلاد سجل 49.9 نقطة في مارس/آذار، ارتفاعا من 47.5 نقطة في الشهر السابق، متجاوزا التوقعات البالغة 47.9 نقطة. سجل مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في المملكة المتحدة 53.4 نقطة هذا الشهر، على عكس التوقعات التي أشارت إلى استمراره عند 53.8 نقطة في فبراير.

[إعلان 2]
رابط المصدر