رأس المال الأجنبي يعود إلى الأسهم الفيتنامية

وفي سوق الأوراق المالية، تشير جلسات الشراء الصافي النشطة الأخيرة في الأسهم الكبيرة إلى علامات على أن الأسهم الفيتنامية تجتذب رأس المال الأجنبي مرة أخرى.

الأسهم الكبيرة تجذب المستثمرين الأجانب

باستثناء صافي شراء تجاوز ألف مليار دونج في الشهر الأول من العام، حافظ المستثمرون الأجانب، منذ فبراير 2024 وحتى الآن، على صافي بيع في سوق الأسهم الفيتنامية. وتحديدًا، خلال الفترة من مايو إلى يونيو، سُحبت أكثر من عشرة آلاف مليار دونج من الأسهم الفيتنامية شهريًا، مما أثار قلق المتعاملين في السوق.

ومع ذلك، فإن التطورات في الجلسات الأخيرة تجلب المزيد من المشاعر الإيجابية.

في جلسة التداول اليوم (10 أكتوبر)، اشترى المستثمرون الأجانب صافي أكثر من 500 مليار دونج في بورصة هونج كونج، مع التركيز بشكل أساسي على الأسهم القيادية مثل MSN (366.8 مليار دونج)، وFPT (311 مليار)، وTCB (135 مليار)، أو NTL (157 مليار).

لقد مرّ وقت طويل منذ أن أبدى المستثمرون الأجانب اهتمامًا بأسهم MSN كما هو الحال اليوم، حيث تجاوزت قيمة عمليات الشراء الصافية 100 مليار دونج فيتنامي على أصابع اليد الواحدة خلال عام تقريبًا، بينما قبل ذلك، كانوا يبيعون صافيًا بكميات كبيرة باستمرار، لا سيما في نهاية مارس وبداية أبريل. وشهدت هذه الجلسة أيضًا أكبر عملية شراء صافية من MSN للمستثمرين الأجانب منذ بداية العام.

شهدت أسهم HPG أيضًا خمس جلسات متتالية من استقطاب رؤوس الأموال الأجنبية الصافية بعد فترة من البيع الصافي المتواصل، ولفتت الانتباه بشكل خاص في جلسة 9 أكتوبر بقيمة شراء صافية تجاوزت 236 مليار دونج فيتنامي. وواصل سهم FPT تحقيق ذروة سعرية تاريخية جديدة في جلسة اليوم بدعم من صافي مشتريات رأس المال الأجنبي التي تجاوزت 311 مليار دونج فيتنامي.

يُظهر التدفق النقدي للمستثمرين الأجانب مؤشرات على البحث عن أسهم جذابة ذات قيمة سوقية كبيرة خلال الجلسات الأخيرة. يُضاف إلى ذلك تراجع زخم بيع صناديق الاستثمار المتداولة في سبتمبر، ومعلومات إيجابية تُشير إلى توقعات إيجابية لسوق الأسهم الفيتنامية في الأشهر الأخيرة من العام.

حتى الآن، باع المستثمرون الأجانب في بورصة هونج كونج أكثر من 54 مليار دونج منذ بداية أكتوبر، وهو رقم انخفض بشكل كبير مقارنة بالشهر الماضي.

توقعات إيجابية كثيرة لسوق الأسهم

وعلى الصعيد العالمي، أصبحت معنويات الاستثمار في صناديق الأسهم أكثر إيجابية بعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي خفض أسعار الفائدة، إلى جانب البيانات الاقتصادية التي تميل أكثر نحو سيناريو "الهبوط الناعم" أو تدابير تحفيز قوية من الصين.

تُظهر بيانات شركة إس إس آي للأوراق المالية أن تدفقات رؤوس الأموال إلى الأسواق المتقدمة في سبتمبر لم تختلف كثيرًا عن تلك المتجهة إلى الأسواق الناشئة. وبلغت قيمة الأموال المتدفقة إلى الأسواق الناشئة 21.4 مليار دولار أمريكي، معظمها من صناديق المؤشرات المتداولة المخصصة للسوق الصينية (15.5 مليار دولار أمريكي)، والتي تركزت في النصف الثاني من سبتمبر. كما أظهرت التدفقات النقدية بوادر عودة إلى منطقة جنوب شرق آسيا.

وفقًا لتقييم SSI، غالبًا ما يكون التدفق النقدي لصناديق الاستثمار في سوق الأسهم الفيتنامية أقل من نظيره في دول أخرى في المنطقة. ومع اتجاه التدفق النقدي الصافي في ماليزيا وإندونيسيا، من المتوقع أن تواصل الصناديق النشطة تركيز استثماراتها على فيتنام في الفترة المقبلة.

وفي سوق الأسهم الفيتنامية، شهد شهر سبتمبر/أيلول الماضي أيضاً تحسناً واضحاً في تدفقات رأس المال الأجنبي.

سجلت قيمة سحب صناديق صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) في سبتمبر 713 مليار دونج، وهو أدنى مستوى لها منذ بداية العام. ولا يزال ضغط السحب يتركز بشكل رئيسي في صندوق فوبون (-627 مليار)، الذي سجل صافي سحب بلغ -5,100 مليار منذ بداية عام 2024. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال صناديق DCVFM VN30 (-195 مليار)، وVanEck (-109 مليار)، وSSIAM VNFIN Lead (-26 مليار) تسجل صافي سحب، ولكن بنطاق متناقص.

من ناحية أخرى، سجل صندوق DCVFM VNDiamond تدفقًا صافيًا بلغ 231 مليار دونج فيتنامي لأول مرة بعد تسعة أشهر من السحب الصافي، بقيمة إجمالية بلغت -10.25 تريليون. كما حافظ صندوق KIM Growth VN30 (الذي اشترى 88 مليار دونج فيتنامي) على تدفق إيجابي.

حافظت الصناديق النشطة على صافي مبيعاتها في سبتمبر، بمعدل انخفاض أقل بكثير من أغسطس. والجدير بالذكر أن التدفقات النقدية من الصناديق النشطة التي تستثمر فقط في فيتنام بدأت بالعودة في الأسبوع الأخير من سبتمبر، مع اتجاه قوي من مجموعة الصناديق التايلاندية. وفي المجمل، سحبت الصناديق النشطة التي تستثمر فقط في فيتنام حوالي 320 مليار دونج فيتنامي في سبتمبر (أقل من 600 مليار دونج فيتنامي في أغسطس).

بينما يستمر حجم عمليات سحب صناديق الاستثمار المتداولة في الانكماش، تُظهر الصناديق النشطة مؤشرات على عودة صافي الشراء عبر قناة مطابقة الطلبات، وتتركز استثماراتها بشكل أكبر في قطاع الأوراق المالية، بفضل التأثير الإيجابي لخارطة طريق دعم المعاملات للمستثمرين الأجانب. كما ارتفعت نسبة معاملات المستثمرين الأجانب إلى ما يقارب 14% في بورصة هونج كونج، وهي أعلى نسبة منذ أبريل 2023.

في سبتمبر الماضي، أصدرت وزارة المالية رسميًا تعميمًا يُعدّل أربعة تعاميم تتعلق بتمكين المستثمرين المؤسسيين الأجانب من تداول وشراء الأسهم دون الحاجة إلى رأس مال كافٍ، ووضعت خارطة طريق للإفصاح عن المعلومات باللغة الإنجليزية. كما يُساعد هذا المنتج صناديق الاستثمار الأجنبية على إدارة تدفقاتها النقدية بفعالية، وبالتالي تحسين سيولة التداول.

تتوقع SSI أن يشهد سوق الأسهم الفيتنامية في أكتوبر أحداثًا إيجابية في الغالب. ومن حيث القيمة السوقية، تبلغ نسبة قيمة الصفقات المخصصة لمجموعة VN30 50%، وهي أعلى نسبة منذ بداية العام، بفضل قوة الصفقات في المجموعة المصرفية وبعض رموز العقارات الرئيسية. في الوقت نفسه، سيؤدي النمو القوي في أرباح الشركات المدرجة بنهاية عامي 2024 و2025 إلى عودة سوق الأسهم إلى مساره الصعودي.

المصدر: https://baodautu.vn/dong-von-ngoai-dang-quay-lai-voi-chung-khoan-viet-d227111.html