سلسلة من شركات العقارات العملاقة "تسقط من على خيولها"، والصين تكافح لإنقاذها

[إعلان_1]

سلسلة من رجال الأعمال الأثرياء "سقطوا من على خيولهم"

يعاني سوق العقارات الصيني من اضطرابات طويلة الأمد. وقد أُعلن مؤخراً عن تخلف شركة التطوير العقاري الخاصة "كانتري جاردن" عن سداد سنداتها المقومة بالدولار الأمريكي، مما يؤكد محنة الشركة في ظل عدم وجود أي مؤشرات على تعافي قطاع العقارات الصيني.

تخلفت شركة "كانتري جاردن" عن سداد دفعة فوائد سندات بقيمة 15.4 مليون دولار في نهاية فترة سماح مدتها 30 يومًا، بعد أن فاتها الموعد النهائي الأصلي للدفع في 17 سبتمبر. ويُعتبر عدم سداد شركة "كانتري جاردن" لدفعة فوائد السندات خلال فترة السماح التي انتهت الأسبوع الماضي بمثابة حالة تقصير، وفقًا لإشعار أُرسل إلى حاملي السندات.

تأكد التخلف عن السداد بشكل شبه كامل بعد أن صرحت الشركة الأسبوع الماضي بأنها تتوقع عدم قدرتها على الوفاء بجميع التزامات ديونها الخارجية في الوقت المحدد. وقد تكون شركة "كانتري غاردن" بصدد التخطيط لواحدة من أكبر عمليات إعادة هيكلة الديون في تاريخ الصين.

شهدت شركة "كانتري جاردن" أيضاً انخفاضاً في المبيعات مؤخراً وتوقف آلاف المشاريع التنموية في جميع أنحاء الصين، مما يؤكد معاناة بكين في التعامل مع الأزمة المطولة التي هزت ثاني أكبر اقتصاد في العالم.

انخفضت المبيعات في الأشهر الستة الأولى من العام بنسبة 44% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. كما انخفضت أسهم الشركة بنحو 70% هذا العام.

من المتوقع أن تنضم المجموعة إلى عشرات المطورين الآخرين الذين يسعون إلى إعادة هيكلة ديونهم في الخارج، لكن ديونها الكبيرة، بما في ذلك القروض من البنوك وشركات الاستثمار، لا تزال غير مؤكدة.

Loạt đại gia bất động sản ngã ngựa, Trung Quốc chật vật giải cứu - 1 — شركة إيفرغراند هي أكثر شركات التطوير العقاري مديونية في العالم . (صورة: SCMP).

قبل عامين، أثار تعثر شركة تطوير عقاري أخرى، هي إيفرغراند، مخاوف بشأن وضع سوق العقارات في الصين. فبعد أن كانت إيفرغراند الشركة الرائدة في مجال العقارات في الصين، باتت تُعرف الآن بأنها الشركة الأكثر مديونية في العالم، حيث تتجاوز ديونها 300 مليار دولار.

لا تزال شركة إيفرغراند تكافح لإكمال خطتها لإعادة الهيكلة طويلة الأجل، والتي تعثرت مؤخراً عندما فشلت في إعادة تمويل ديونها الخارجية.

بحسب مؤشر بلومبيرغ للمليارديرات ، تبلغ ثروة السيد شو كا ين، مؤسس مجموعة إيفرغراند، حالياً 979 مليون دولار أمريكي فقط. ويعود السبب في ذلك إلى انخفاض أسهم الشركة بنسبة 86% منذ استئناف التداول في نهاية أغسطس.

كان رئيس مجلس إدارة إيفرغراند ثاني أغنى رجل في الصين عام 2017، بثروة بلغت 42 مليار دولار. وقد انخفضت ثروته منذ ذلك الحين بنسبة 98%. كما يخضع للتحقيق من قبل السلطات الصينية للاشتباه في قيامه بأنشطة غير قانونية.

اضطر لبيع أسهم شركته وممتلكاته الشخصية، بما في ذلك أعمال فنية وخطوط، عندما رفضت الحكومة الصينية إنقاذ شركة إيفرغراند. ويُقال إنه باع العام الماضي فيلا أخرى في لندن (المملكة المتحدة) تزيد قيمتها عن 200 مليون دولار أمريكي.

يتوقف مصير الشركة على جلسة استماع في محكمة هونغ كونغ بشأن طلب أحد الدائنين بتصفية الشركة. إذا حكمت المحكمة لصالح الطلب، فستواجه إيفرغراندي مزيدًا من الصعوبات في محاولتها إتمام خطة إعادة الهيكلة لسداد ديونها.

قد تُجرّ العديد من الشركات إلى "المستنقع".

قال غاري نغ، كبير الاقتصاديين في بنك ناتيكس، إن شركات العقارات الأخرى معرضة لخطر الانجرار إلى "المستنقع".

لطالما اعتمد مطورو العقارات الصينيون على إصدار السندات المحلية والدولية لتمويل إعادة الاستثمار. وكثيراً ما يبيع المطورون الشقق قبل اكتمالها ويستخدمون العائدات لتمويل مشاريع جديدة.

لكن مع سعي صانعي السياسات إلى الحد من الإقراض الجديد من خلال سياسات "الخطوط الحمراء الثلاثة" الصارمة في عام 2020، انهار النموذج القديم لمطوري العقارات.

Loạt đại gia bất động sản ngã ngựa, Trung Quốc chật vật giải cứu - 2 — أكثر من 25 من أكبر شركات العقارات في عام 2020 أصبحت الآن مفلسة (صورة: SCMP).

في عام 2020، واجهت معظم أكبر 10 مجموعات عقارية في الصين انخفاضات حادة في المبيعات وسط تراجع ثقة المستهلك، مما زاد من المخاوف بشأن سيولة المطورين.

يقول الخبراء إن الشعب الصيني يُظهر علامات على تفضيله شراء المنازل من شركات التطوير العقاري المدعومة من الدولة لأنها أقل عرضة للإفلاس.

وفي محاولة لتصحيح المسار، أعلن صناع السياسات الصينيون عن تدابير دعم لقطاع العقارات في نوفمبر الماضي.

كما فتحت البنوك خطوط ائتمان جديدة لمطوري العقارات ذوي الجودة العالية، بما في ذلك شركة "كانتري جاردن". لكنها فشلت حتى الآن في منع حدوث أزمة سيولة.

تخلفت أكثر من 25 شركة من أكبر شركات التطوير العقاري لعام 2020 عن سداد ديونها. ووفقًا لبيانات جمعتها بلومبيرغ، فقد تخلفت شركات التطوير العقاري الصينية عن سداد حوالي 115 مليار دولار من أصل 175 مليار دولار من سندات الدولار القائمة منذ عام 2021. كما يواجه عدد كبير من القروض المصرفية المحلية إعادة هيكلة أو إعادة استثمار.

في ظل معاناة المطورين، شددت بكين والحكومات المحلية حتى الآن على ضرورة إكمال مشاريع الإسكان غير المكتملة.

على الرغم من عدم وجود بيانات شاملة حول عدد مشاريع التطوير غير المكتملة، تشير البيانات المتاحة إلى أن العدد الإجمالي للمشاريع غير المكتملة قد انخفض مقارنة بعام 2021 ولكنه لا يزال مرتفعًا.

معضلة السياسة

سعت الحكومة الصينية هذا العام إلى تقديم المزيد من الدعم للمشترين. وخفضت البنوك أسعار الفائدة لتغطية نصف قروض الرهن العقاري في سبتمبر/أيلول. كما رفعت بعض الحكومات المحلية القيود المفروضة على شراء المنازل في يوليو/تموز.

يقول الخبراء إن أزمة العقارات لم تتسبب بعد في أي تقلبات كبيرة في أسعار المنازل. فقد انخفضت أسعار المنازل الجديدة، وهي مؤشر رئيسي لسوق العقارات في الصين، في بعض المدن الكبرى، بينما لا تزال ترتفع في مدن أخرى.

أكد خبير من بنك ناتيكس لصحيفة فايننشال تايمز أن "العديد من السياسات تهدف إلى استقرار السوق المحلية وتوفير السيولة الكافية للمطورين لإكمال الشقق القائمة وتقليل الديون . ولكن عندما يكون هناك الكثير من الأهداف، فإن التأكد من أن كل شيء على ما يرام مهمة صعبة".

يقول المحللون إن الصين قد طبقت عدداً من السياسات لإنعاش سوق العقارات، لكن هذه السياسات لم تكن فعالة لأنها تكافح من أجل تحقيق التوازن بين توفير دعم كافٍ للسيولة ومحاولة كبح المضاربة في هذا القطاع.

Loạt đại gia bất động sản ngã ngựa, Trung Quốc chật vật giải cứu - 3 — بحسب الخبراء، فإن الأزمة في قطاع العقارات لم تتسبب حتى الآن في أي تقلبات قوية في أسعار المنازل (صورة: سي إن بي سي).

"لقد عانت الصين خلال العامين الماضيين من أجل تحقيق التوازن في سياستها العقارية. ولا تزال تسعى جاهدة لإيجاد حل لأزمة العقارات. ومع ذلك، فإن الإجراءات التي اتخذتها حتى الآن لم تكن كافية للحد من مخاطر الائتمان المرتبطة بمجموعات العقارات الكبيرة"، هذا ما صرح به لاري هو، كبير الاقتصاديين في جامعة ماكواري، لصحيفة فايننشال تايمز .

تُشكّل أزمة العقارات مشكلةً عويصةً بالنسبة للصين، لأنّ قطاعي البناء والعقارات يُعدّان من أهمّ محركات النموّ الاقتصادي في البلاد. إذ تُساهم العقارات والصناعات المرتبطة بها بنحو ربع الناتج المحلي الإجمالي للصين.

قال روري غرين، الخبير في بنك تي إس لومبارد، إن صناع السياسات الصينيين يبدو أنهم فهموا الحاجة المهمة لخفض المديونية قبل عامين.

وأوضح السيد غرين قائلاً: "لكن الخطأ يكمن في عدم وجود خطة لكيفية تغيير الوضع والاستعداد للتغيرات التي قد تطرأ على القطاع. من الصعب للغاية تغيير نموذج النمو فجأة ومحاولة إعادة تخصيص الموارد بعيداً عن العقارات، خاصة عندما يكون لهذا القطاع ارتباط كبير بالأصول مع الأسر والحكومات المحلية في النظام المالي".

مصدر